2025 年 05 月 21 日 行业日报 中性/维持 房地产 房地产 太平洋房地产日报（20250521）：天津 23.39 亿元成交两宗地 走势比较 40% (20%) (8%) 4% 16% 28% 24/3/11 24/5/22 24/8/2 24/10/13 24/12/24 25/3/6 房地产 沪深300 子行业评级 | 和运营 | | | --- | --- | | 房 地 产 开 发 房地产服务 | 无评级 无评级 | 推荐公司及评级 相关研究报告 房地产板块个股涨幅较大的前五名为空港股份、粤宏远 A、南国 置 业 、 荣 丰 控 股 、 阳 光 股 份 ， 涨 幅 分 别 为 10.04%/10.00%/5.05%/5.03%/3.24%； 个股跌幅较大的为华夏幸福、京基智农、电子城、华丽家族、宁 波富达，跌幅分别为-10.14%/-9.83%/-6.13%/-3.24%/-2.49%。 <<太平洋房地产日报（20250520）：杭 州土拍收金42.49亿元>>--2025-05- 20 <<太平洋房地产日报（20250519）：厦 门多家银行首套房贷利率下限上调 5bp>>--2025- ...

晨会纪要（2025/05/21） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.05.21） 宏观及策略研究 投资相对消费更具挑战——2025 年 4 月经济数据点评 固定收益研究 发行规模下降，净融资额继续为负——信用债周报 行业研究 宏观利好逐渐消化，关注抢出口行为影响——金属行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 晨会纪要（2025/05/21） 宏观及策略研究 投资相对消费更具挑战——2025 年 4 月经济数据点评 4 月全国规上工业增加值同比和环比增速均放缓。分行业来看，受关税冲击，近八成行业生产增速均有不同 程度的放缓，工业企业出口交货值同比增速大幅下降 6.8 个百分点至 0.9%，其中受影响较大的纺织业生产 增速下降 2.8 个百分点至 2.9%；高新技术制造业和设备制造业生产在工业转型升级及新动能不断壮大下仍 保持较高增速。服务业生产指数同比增长 6.0%，较 3 月下降 0.3 个百分点， ...

中国房地产政策还可以做什么？20250515 摘要 当前中国房地产政策框架是什么样的？有哪些侧重点？ 当前中国房地产政策框架主要分为需求侧和供给侧两端。历史上，中国政府更 侧重于需求侧调控，包括放松地方限制性政策、优化购房条件和信贷条件，以 及城市更新、城中村改造等措施。这种路径依赖使得需求侧动员成为调控的主 要手段。而供给侧政策相对较少，但从 21 年以来有两个重要举措：一是针对 企业融资支持，从 22 年下半年开始实施；二是 23 年开始提出的收储机制，这 些措施旨在解决企业流动性不足的问题。 目前中国房地产市场面临哪些主要挑战？ 中国房地产市场当前面临的主要挑战包括流动性不足、去库存阶段刚刚开始以 及企业资产代表性的收缩。过去几年，中国经历了典型的流动性冲击，这导致 货币资源紧缩，使得企业经营环境更加困难。此外，国际上的房地产调整也显 示出类似的问题，即价格波动大，资产交易难度增加，导致更多实质性的资产 结构问题。 国际上 80 年代之后与之前的房地产调整有什么显著区别？ • 中国房地产政策侧重需求侧调控，但当前市场挑战在于流动性不足和去库 存，需转向供给侧支持，如企业融资和流动性支持，借鉴海外经验稳定 ...

2025 年 05 月 16 日 行业日报 中性/维持 房地产 房地产 太平洋房地产日报（20250515）：杭州临平区崇贤新城推出首宗 不限房价地块 子行业评级 | 和运营 | | | --- | --- | | 房 地 产 开 发 房地产服务 | 无评级 无评级 | 推荐公司及评级 相关研究报告 <<太平洋房地产日报（20250515）：联 发集团26.05亿元竞得南京雨花台区 宅地>>--2025-05-15 <<太平洋房地产日报（20250514）：深 铁集团拟向万科提供借款>>--2025- 05-14 <<太平洋房地产日报（20250513）：杭 州 3 宗涉宅地块收金 25.73 亿元>>-- 2025-05-13 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 走势比较 (20%) (8%) 4% 16% 28% 40% 24/3/11 24/5/22 24/8 ...

| *ST泛海 | | 渝开发 | *ST金科 | *ST中地 | 中国武夷 | 津滨发展 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分时图 | 日K线 | 周K线 | 月K线 | | | | 万和证券研报认为，政策提振市场信心，地产产业链有望持续回暖。上周房地产、建筑材料以及建筑装 饰分别上涨9.78%、6.73%、3.90%。从估值近十年分位数来看，上周五房地产、建筑材料和建筑装饰分 别处9.82%、2.65%、16.83%分位，其二级子板块也均处历史较低位置。 中信证券研报指出，二季度北向及南向资金对于样本房地产开发企业和物业企业仍有明显减持倾向。但 7月以来，随着政策面和基本面的变化，市场情绪有明显转向。在政策相对明朗的背景之下，从政策趋 势确立到政策起效的窗口，是整个房地产开发企业周期投资中重要的窗口。对于物业管理来说，因为关 联方问题和部分公司的治理问题被严重压低的估值，更具备长期投资价值。 8月2日，房地产开发板块走强，截至收盘，房地产开发板块涨1.4%。个股方面，渝开发（000514）、 中交地产（000736）涨超7%，城投控股（6006 ...

证券代码：000514 证券简称：渝 开 发 重庆渝开发股份有限公司 2024 年度业绩说明会投资者活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 √业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □电话会议 | | | □其他： （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 渝开发2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全体投资者 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 年 5 月 15 日 15:00-16:00 2025 | | 地点 | 深圳证券交易所"互动易平台"http://irm.cninfo.com.cn"云访谈"栏目 | | 公司接待人员 | 董事长：陈业 董事、总经理：罗异 | | 姓名 | 独立董事：陈定文 董秘（代）,财务总监：李星一 | | | 1、高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。 | | | 投资者您好，房地产行业未来的发展前景受多重因素影响，机遇与 挑战并存。 | | | 2、高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业 ...

证券代码：600322 证券简称：津投城开 天津津投城市开发股份有限公司 会 议 资 料 二○二五年五月 目 录 天津津投城市开发股份有限公司 （2025 年 5 月 22 日） 会 议 文 件 之 一 天津津投城市开发股份有限公司 （2025 年 5 月 22 日） 各位股东： 体股东负责的态度，持续提升公司治理水平，严格执行股东大会各项决议，确保董事 会运作规范高效。公司全体董事勤勉尽责、恪尽职守，认真履行股东赋予的职责，有 效维护了公司和公司股东的合法权益。现将董事会本年度工作情况说明如下： 一、 主要经济指标完成情况 亿元，归属于母公司所有者净利润为-2.10 亿元。截至 2024 年末，公司总资产为 134.64 亿元，净资产为 4.96 亿元，归属于母公司所有者净资产为 0.17 亿元。 本报告期，公司（含全资、控股子公司、参股公司按权益计算）实现合同销售面 积 7.43 万平方米，同比减少 45.85%；合同销售金额为 12.84 亿元，同比减少 46.94%。 截至 2024 年末，公司施工面积为 98.61 万平方米，比上年同期减少 19.50%。本 报告期公司新开工面积 9.83 万平方米 ...

2025年的房地产市场正在经历一场深刻的变革。政策工具箱里的组合拳持续发力，市场分化加剧，核心 城市与非核心区域的差距越拉越大。 这时候做买房或卖房的决策，需要穿透楼市的表象，看清底层逻辑。 央行最新数据显示，一季度新发放商业房贷加权平均利率已降至3.11%，这是历史最低水平。 深圳、北京、上海等一线城市二手房网签量同比涨幅超过30%，杭州更是达到68%。这些数字背后，是 政策松绑带来的市场回暖。 首付比例降至15%，意味着100万的房子只需15万就能撬动，而公积金贷款利率在5月8日再次下调0.25 个百分点，5年以上首套利率降至2.6%。这样的金融环境下，持有现金的成本正在快速上升。 土地市场的异动更值得警惕。杭州、上海住宅用地平均溢价率分别达到43.3%和29%，成都超20%，北 京甚至出现楼面价破10万元/㎡的地块。 开发商用真金白银投票，22城宅地溢价率飙升至28%，创下2023年10月以来新高。 头部房企如绿城、保利、金茂等，前4月拿地总额同比增长26.6%，新增货值集中在核心城市。这种"聚 焦核心、宁缺毋滥"的策略，正在重塑市场格局。 分化不仅存在于城市之间，同一城市内部的板块差异也在加剧。深圳前 ...

地产股集体走强 天保基建等多股涨停 智通财经5月7日电，受利好消息刺激，地产股集体走强，天保基建、渝开发、华丽家族、三湘印象、新 华联涨停，福星股份、光大嘉宝、绿地控股、城投控股等多股涨超5%。消息面上，中国人民银行行长 潘功胜7日在参加国新办新闻发布会时表示，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首 套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。 ...

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 05 04 年 月 日 房地产 重点标的 | 股票 | 股票 | 投资 | | EPS（元） | | | | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 001979.SZ | 招商蛇口 | 买入 | 0.45 | 0.49 | 0.55 | 0.62 | 21.50 | 18.61 | 16.55 | 14.76 | | 002244.SZ | 滨江集团 | 买入 | 0.82 | 0.90 | 0.95 | 0.99 | 12.20 | 11.57 | 10.92 | 10.50 | | 600048.SH | 保利发展 | 买入 | 0.42 | 0.43 | 0.47 | 0.53 | 19.90 | 19.60 | 17.75 | 15.92 | | 600325. ...