当沙河老厂遇上期货 1980年，褡裢镇玻璃厂破土而出，沙河历史上第一条玻璃生产线宣告建成。彼时，没有人能够预见，这 家小小的玻璃厂会埋下沙河玻璃产业享誉全国的伏笔。正是在这片土地上，河北正大玻璃有限公司（下 称正大玻璃）应运而生，从早期小平拉工艺艰难起步，到引入格法工艺稳步前行，再到全面迈入浮法生 产的高效时代——正大玻璃借助期货工具，完成了传统制造的转型升级，也为行业点亮了在市场不确定 性中锚定方向的明灯。 [破碎重生：至暗时刻的突围之战] 进入21世纪，随着中国经济的腾飞与基础设施建设的大规模推进，玻璃行业迎来黄金发展期。 而2008年12月，才是玻璃行业真正的至暗时刻。年关将至，物流停运，需求"冰封"，玻璃行业库存总量 飙升至800万吨的历史极值，玻璃价格跌破成本线20%。 为避免库存持续贬值吞噬现金流，正大玻璃举起铁锤，决定将上千吨的玻璃砸碎循环使用，以降低原材 料消耗量和资金压力。 这种"断臂求生"的做法迅速在行业内传开。当时，有不少玻璃企业将库存超过半年的劣质玻璃集中回 炉，虽承担了成品折价损失，但通过减少仓储和原料采购成本，硬是挺过来了。 不过，这终究是权宜之计。采访中期货日报记者了解到，在下行 ...

Core Insights - The article emphasizes the importance of quantitative research, financial modeling, and risk management in equity valuation and market trends [1] - It highlights the combination of fundamental and technical analysis to uncover high-growth investment opportunities [1] - The focus is on macroeconomic trends, corporate earnings, and financial statement analysis to provide actionable investment ideas [1] Group 1 - The analyst has over 20 years of experience in the field, with a strong background in model validation and regulatory finance [1] - The approach taken by the analyst and their partner is data-driven, blending rigorous risk management with a long-term perspective on value creation [1] - The article aims to deliver high-quality insights that help investors outperform the market [1]

企业积极筹备参与交易 产业企业对纯苯期货和期权的推出表现出浓厚兴趣。多家企业已参与前期合约调研论证工作，对相关规则较为熟悉。企业普遍认为，这些衍生品工具能够有 效丰富市场交易手段，完善产业对冲机制。 企业将通过多种方式参与纯苯期货和期权交易。套期保值功能成为企业关注的核心应用领域。通过期货工具，企业可以基于现货敞口和风险偏好开展审慎的 套期保值操作。这种方式有助于企业更好地管理价格风险，稳定生产经营。 大连商品交易所近日发布通知，纯苯期货和期权将于7月8日正式挂牌交易。这一消息引发产业界广泛关注，多家企业明确表示将积极参与初期交易。纯苯作 为重要的有机化工原料，其衍生品工具的推出将为相关产业提供有效的风险管理手段。 产业企业面临的经营挑战 纯苯产业链企业当前面临多重经营压力。价格波动成为企业最主要的挑战之一。纯苯及其下游衍生物价格受原油、进口套利、新增产能投放等多重因素驱 动。短期内宽幅波动现象频繁出现，给企业经营带来不确定性。 在期货工具上市之前，企业只能依赖传统方式应对风险。长协谈判、库存调节等手段在风险对冲方面效率有限。特别是在市场出现极端波动时，企业承受的 经营压力更加明显。这种局面迫切需要更加有效的 ...

在我国金融市场不断深化改革的时代浪潮中，国元期货有限公司(以下简称"国元期货")始终秉持"根植中 华文脉、服务国家战略"的文化自觉，将中国特色金融文化的核心理念深植于企业发展的方方面面。作 为国有金融企业，国元期货始终以"守正"为魂、以"创新"为翼，坚持党建引领企业发展，践行服务实体 初心使命，在业务实践中锤炼担当，在文化建设中凝聚力量，使之成为高质量发展的精神坐标，成为企 业在复杂市场环境中保持战略定力、实现创新突破的内在驱动力。 一、党业融合，激发企业文化内驱力 党业融合推动公司创新发展。国元期货将党建工作深度融入业务的各个环节，推动党建与业务同频共 振、相互促进，不断探索创新风险管理服务模式，积极引入含权贸易、累沽累购等新型业务，满足实体 企业日益多样化的风险管理需求。同时，国元期货持续加强与工厂企业、高校机构的合作交流，加强创 新，提升能力。在党建引领与业务融合的双轮驱动下，国元期货正不断激发发展活力，向着更高的目标 迈进。 另一方面，作为国内首家落地玉米、天然橡胶、棉花、苹果、花生、生猪"保险+期货"项目的公司、首 家开展收入险的公司，也是首家且唯一一家在苹果产业全面开展业务的风险管理公司，近年来， ...

| 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 做空沪铜主力期货合约 | 沪铜主力期货合约 | 卖出 | 75% | 82000附近 | | | | | 卖出看涨期权 | CU2508C82000 | 卖出 | 25% | 波动率相对稳定时 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格上涨 | 空 | 做多沪铜主力期货合约 | 沪铜主力期货合约 | 买入 | 75% | 75000附近 | | | | | - | - | - | - | - | source： 重要新闻： 2025年7月2日 南华有色金属研究团队 肖宇非 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铜价格波动率（日度） | 最新价格 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 80640 | 7 ...

广西晔龙国际贸易有限公司总经理张德荣在致辞中，感谢多年来支持公司的各方，并分享了公司在复杂 市场环境中，深化市场研究、探索产融结合、深耕豆菜粕贸易的蓝图与使命。 郑州商品交易所市场发展部副总监潘建状指出，菜粕期货在郑商所培育下，成为市场重要组成部分，助 力油脂油料产业发展。广西晔龙等企业作为郑商所"产融基地"，要发挥龙头企业示范带动作用，引导产 业链企业科学合理利用期货及衍生品市场，履行"稳企安农、护航实体"使命。 6月27日，"稳企安农 护航实体"菜系市场及风险管理业务介绍会在广西南宁成功举办。本次会议由广西 晔龙国际贸易有限公司主办，中粮期货有限公司协办，聚焦全球宏观经济、期权风险管理、菜籽菜粕供 需等关键议题，吸引了油脂油料、饲料原料行业400余名专家、企业代表及金融机构从业者参会，共同 探讨粕类市场行情与未来发展。 随后的主题授课环节，行业专家们从多个维度为参会者带来了精彩分享。 方晨阳讲师在《全球油料供需与三季度蛋白粕市场展望》的分享中，以全球产区天气、库存周期和替代 需求为三维视角进行推演，揭示了三季度蛋白粕市场的关键变量，以及如何运用产业链思维穿透数据本 质。 管大宇讲师在《期权如何帮助现货企业 ...

收益互换作为一种专业性强、复杂度高、灵活高效的金融衍生工具，可为合格专业机构投资者提供风险管理和资产配置服 务。本篇将重点介绍收益互换在资产配置中的作用。 作者：华泰证券金融创新部 收益互换的本质是交换与标的资产相关的现金流，并不交换标的资产本身，使投资者能够在不直接持有标的资产的情况 下，获取该资产的相关损益。相较于直接投资对应标的资产，有机会获得额外增强收益或降低交易摩擦成本，进一步优化 投资组合收益。 以指数增强收益互换为例，投资者通过挂钩具有对应期货品种的指数，在获得指数损益的基础上，可获得一定的增强收 益。具体来看，如果投资者长期看好中证1000指数，相较于直接投资中证1000股指期货或买入ETF而言，与证券公司开展挂 钩中证1000指数的收益互换交易，机构投资者除了获得中证1000指数的线性损益外，还可获得约定的额外年化增强收益。 其中，年化增强收益来源于其对应的股指期货（IM）具有长期贴水的特点（股指期货价格低于指数价格），而期货与现货 之间又存在着基差收敛的特性，通过与证券公司直接开展收益互换交易，将对冲风险转嫁给更专业的交易商团队，机构投 资者可直接获得基差收敛可能带来的增强收益。 编者按： ...

Core Viewpoint - The company plans to engage in foreign exchange derivative trading to mitigate foreign exchange market risks and enhance financial stability, with a maximum daily trading amount of up to 50 million USD or equivalent currencies [1][2][7]. Group 1: Trading Purpose and Types - The primary purpose of the trading is to effectively hedge against foreign exchange market risks and prevent significant fluctuations in exchange rates from impacting the company's operations [1][2]. - The company intends to conduct various types of foreign exchange derivative transactions, including but not limited to forward contracts, swaps, and options [1][2]. Group 2: Trading Amount and Currency - The maximum daily trading amount for the company and its subsidiaries is set at 50 million USD or equivalent foreign currencies, with the settlement currencies limited to USD, JPY, or other equivalent currencies [1][2][7]. - The trading limit is valid for 12 months from the date of board approval, and the amount can be used in a rolling manner within this period [2][4]. Group 3: Approval Process and Feasibility - The board of directors and the supervisory board approved the proposal for foreign exchange derivative trading on July 1, 2025, and authorized the general manager to execute the transactions [2][4][7]. - The company has established a comprehensive internal control and risk management system to ensure the feasibility of the trading activities, which are based on actual business needs [4][6]. Group 4: Financial Impact and Accounting Treatment - The foreign exchange derivative trading aims to enhance the company's ability to manage foreign exchange volatility risks, thereby protecting the company's operational performance and shareholder interests [6][7]. - The company will account for the foreign exchange derivative transactions in accordance with relevant accounting standards [6].

证券代码：601700 证券简称：风范股份 公告编号：2025-036 常熟风范电力设备股份有限公司 关于拟购买董监高责任险的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 常熟风范电力设备股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 30 日召 开第六届董事会第十四次会议、第六届监事会第六次会议，审议了《关于购买董 监高责任险的议案》，公司全体董事、监事均回避表决，该议案直接提交公司股 东大会审议。现将相关事项公告如下： 一、基本情况 为进一步完善公司风险管理体系，降低运营风险，促进董事、监事及高级管 理人员在其职责范围内更充分地行使权利、履行职责，保障公司和广大投资者的 权益，根据《公司法》《上市公司治理准则》等相关规定，公司拟为公司及全体 董事、监事和高级管理人员购买责任险（具体以最终签署的合同为准）。 二、董监高责任险方案 体以保险合同为准） 为提高决策效率，董事会提请公司股东大会授权公司管理层在上述权限内办 理董事、监事及高级管理人员责任保险购买的相关事宜（包括但不限于确定被保 险人；确定保险 ...

油料产业风险管理日报 2025/07/01 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647） 靳晚冬（期货从业证号：F03118199） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 油料价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 豆粕：2800-3300 | 12.6% | 19.8% | | 菜粕：2450-2750 | 0.1852 | 0.385 | source： 南华研究,同花顺 油料套保策略表 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方 | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 口 | | 具 | 向 | （%） | 区间 | | 贸易商库存 | 蛋白库存偏高，担心粕类价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据在企业库存情况，做空豆粕期货来锁定利 | M250 | 卖出 | 25% | 3300-340 | | 管理 | | | 润，弥补企业的生产成 ...