近日，受中共中央委托，台盟中央围绕"更好发挥'两重''两新'政策效能，建设现代化产业体系，全 方位扩大国内需求"主题，在广西、上海开展了2025年度重点考察调研。考察调研由台盟中央主席苏辉 带队。 新华社北京6月3日电 题：更好发挥"两重""两新"政策效能 全方位扩大国内需求——台盟中央开 展2025年度重点考察调研 新华社记者申铖 内需市场，一头连着经济发展，一头连着社会民生，是大国经济发展的主要依托。"两重"（国家重 大战略实施和重点领域安全能力建设）、"两新"（大规模设备更新和消费品以旧换新），正是全方位扩 大内需的重要抓手。 2024年来，我国大力实施"两重"和"两新"政策，激发内需潜力，为推动经济回升向好提供支撑。 2024年底的中央经济工作会议明确"加力扩围实施'两新'政策""更大力度支持'两重'项目"。 在广西南宁的南南铝加工有限公司的厂区里，多条生产线正平稳运行、有序作业；在广西钦州的平 陆运河马道枢纽，建设者们正铆足干劲抢时间、抓进度。"企业创新发展有哪些成效？""大规模设备更 新政策是如何支持企业的？""平陆运河未来将发挥什么效用？""'两重'政策对项目建设有何作用？"…… 调研组深入工程 ...

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 中银国际指出，随着我国制造业向智能制造转型升级，工业软件成为核心基础性工具，驱动制造管理流 程优化和生产模式改变。2024年工业和信息化部明确到2027年将更新约200万套工业软件和80万套操作 系统，覆盖石油、化工、航空等关键行业。2023年中国工业软件市场规模达2824亿元，五年复合增长率 13.8%；2024年或达3332亿元，同比增长18.0%。国家发改委将工业软件更新升级纳入"两新"政策支持 范围，表明政策再度扩围，有望通过政策引导和资金支持鼓励企业加大投入，提升产业竞争力。工业软 件作为智能制造的核心支撑，其升级改造有望直接提升企业效率，降低运营成本，行业短板和生态建设 问题有望改善，行业将迎来新一轮发展机遇。 计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数由中证指数有限 ...

消息面上，工信部数据显示2025年前4个月我国软件业运行态势良好，软件业务收入达42582亿元（同比 增长10.8%），利润总额5075亿元（同比增长14.2%），出口额172.6亿美元（同比增长3.5%）。此外， 工信部明确将加快开源基础设施建设，重点支持基础软件、工业软件等领域开源社区发展，目前全球 97%开发者和99%企业已使用开源软件。同期，我国启动制造业大规模设备更新工程，强调软件系统迭 代升级与创新应用，预计将撬动超5万亿元市场，推动传统产业技术升级。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 中银国际指出，随着我国制造业向智能制造转型升级，工业软件成为核心基础性工具，驱动制造管理流 程优化和生产模式改变。2024年工业和信息化部明确到2027年将更新约200万套工业软件和80万套操作 系统，覆盖石油、化工、航空等关键行业。2023年中国工业软件市场规模达2824亿元 ...

论坛首日下午的圆桌论坛环节，在世界汽车工程师学会联合会终身名誉主席，清华大学汽车产业与技术战略研究院教授、院长赵福全"这是最好的时 代，也是最难的时代"的开场白中拉开帷幕。 5月28日，由上海市松江区人民政府、中国汽车工程学会、中国内燃机工业协会指导，浩思动力Horse Powertrain承办的第五届车用动力系统国际论坛 在上海举行。本届论坛设立了1个主会场、1场圆桌论坛、3个技术分会场，共举行40余场主旨及主题报告。 李庆文在发言中深化了对产业规则的探讨："我们应区分正当竞争与非理性行为。我们愿意看到竞争，但要分清楚良性竞争和恶性竞争，日本汽车和 德国汽车相对垄断性竞争格局，也是在竞争过程中达到的。"李庆文还呼吁建立创新保护机制："汽车行业最需要规范的秩序，是建立起真正鼓励创新的规 则。" 中国汽车工程学会名誉理事长、中国工程院院士、清华大学教授李骏，长安汽车首席技术官张晓宇，浩思动力首席执行官Matias Giannini，中汽中心 原副总经理吴志新，丰田汽车环境能源技术战略部副部长尾山俊介，汽车评价研究院院长李庆文共6位嘉宾，围绕着车用动力技术创新、产业协同以及全 球布局展开了深度交流。这场圆桌对话既 ...

广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 5 月制造业呈现温和修复特征。制造业 PMI 环比上行 0.5 个点至 49.5 ，环比略高于季节性均值的 0.1 个点，考虑到 4 月关税冲击导致基数偏低，这一上行幅度并不算强。 49.5 的绝对景气值在过去十年同 期中仅好于 2019 年和 2023 年 5 月。中观景气面出现小幅收缩的特征， 15 个细分制造业中，位于景气扩 张的行业个数为 4 个，环比进一步减少 1 个。 第二， 5 月景气环比改善的制造业行业可以分为三类：一是新兴制造（计算机通信电子、电气机械）；二是 必选消费农副食品行业；三是石化产业链（石化炼焦、化工、化纤橡塑）。我们理解其背后的宏观线索主要有 三，一是高关税取消带来的出口改善，上述行业出口订单均出现明显改善；二是国内"两新"政策效果继续发 酵，以及 AI 产业发展带来的需求增长；三是原油价格在 5 月上旬呈现触底弱修复特征。景气回调幅度相对 较大的行业主要集中在建筑链（专用设备、黑色、有色、非金属矿、金属）、可选消费（医药、纺服）。建筑 链表现与建筑业 PMI 环比下降对应 ...

"尽管4月份外部冲击影响加大，但我国经济回升态势没有改变，主要指标平稳较快增长，国民经济延续 向新向好态势。"付凌晖说，"今年以来，更加积极有为的宏观政策加力实施、'两重''两新'政策力度加大 等宏观政策协同发力，有效地扩大市场需求、带动企业生产、支持创新发展、提振市场信心，效果正持 续显现。" 生产保持较快增长 政策"组合拳"效果不断显现 "工业生产是经济稳定增长的重要支撑。今年以来，随着存量政策持续显效、增量政策有效落实，政 策'组合拳'效果不断显现。"付凌晖介绍，工业生产保持较快增长，产业发展向高端化、智能化、绿色化 转型，为经济高质量发展提供有力支撑。 "4月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，是去年以来的月度增速中比较高的速度。"付凌晖介绍， 其中，装备制造业持续较快增长，4月份增加值同比增长9.8%，对规模以上工业增长的贡献率达到 55.9%。 国家统计局工业司统计师孙晓表示，4月份，宏观政策组合效应持续显现，工业生产保持较快增长态 势，多数行业和产品生产增长，工业经济延续向好向优发展态势。 孙晓介绍，4月份，全国规模以上工业延续较快增长态势，规模以上工业增加值环比增长0.22%，1-4月 同 ...

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 宏观深度报告 报告日期：2025 年 05 月 27 日 工业利润: 新动能引领突出，应对关税战扰动 ——2025 年 1-4 月工业企业盈利数据的背后 核心观点 2025 年 1-4 月工业企业利润延续修复态势， "两新"政策持续发力，新动能行业拉动 工业利润增速作用增强，装备制造业、高技术制造业对利润增长贡献较为显著，积极 应对关税战扰动（部分轻工业承压负增长）。但工业品价格中枢仍处低位，以价换量特 征仍较为显著，工业企业利润增速在价格方面仍有较大改善空间。我们认为，工业企 业利润增速修复的持续性需要有效需求持续助力，同时推动工业品价格合理回升。美 国关税战对工业利润或有所冲击，但在总量层面或较为可控，结构上部分轻工业压力 较大，未来或主要依靠新动能行业持续发力应对。 ❑ "两新"政策持续助力盈利修复，价格偏低是主要拖累 2025 年 1-4 月全国规模以上工业企业实现利润总额 21170.2 亿元，同比增长 1.4%， 利润增速较 1-3 月加快 0.6 个百分点。其中 4 月份，全国规模以上工业企业利润 同比增长 3.0%，较 3 月份加快 0.4 个百分 ...

国家统计局工业司统计师于卫宁："两新"政策效应持续显现 专用设备行业利润同比增长13.2% 金十数据5月27日讯，1—4月份，各地区各有关部门用足用好超长期特别国债资金，推动"两新"加力扩 围政策继续显效。在大规模设备更新相关政策带动下，专用设备、通用设备行业利润同比分别增长 13.2%、11.7%，合计拉动规模以上工业利润增长0.9个百分点。其中，电子和电工机械专用设备制造、 通用零部件制造、采矿冶金建筑专用设备制造等行业利润快速增长，增速分别为69.8%、24.7%、 18.3%。消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，家用电力器具专用配件制造、家用厨房电器具制造、 非电力家用器具制造等行业利润分别增长17.2%、17.1%、15.1%。 ...

本报记者 田鹏 据Wind资讯统计，随着国家电网有限公司2025年度第八期超短期融资券发行上市，年内新增大额（发行规模在百亿元及以 上，以实际发行规模计）产业债项目累计达21单，相较去年同期翻番，发行规模合计达3110亿元。 这是当前产业债市场发行热度高涨的生动写照。今年以来，得益于政策层面的大力扶持与市场需求持续旺盛等多重利好因 素驱动，产业债发行总量保持稳健增长态势。值得关注的是，其对基础设施建设和城市发展的资金支持力度显著增强——资金 持续向交通、能源、水利等传统基建领域以及智慧城市、新基建等新兴城市发展方向倾斜，为经济社会发展的"底盘"筑牢资金 保障。 接受《证券日报》记者采访的专家表示，产业债对基础设施建设和城市发展的定向支持，既是稳增长政策的重要抓手，也 是金融服务实体经济的直接体现。展望未来，在政策持续发力和市场机制不断健全的背景下，产业债发行和净融资有望保持较 高规模，并在推动产业结构调整、培育经济新动能等方面发挥更关键作用。 交易所市场表现亮眼 今年以来，产业债发行延续去年活跃态势，总体规模稳步增长。据Wind资讯统计，截至目前，年内已有4309只产业债成功 发行（含银行间市场和交易所市场） ...

下一步，国家发展改革委将会同有关方面不折不扣推动《民营经济促进法》和《意见》落地见效，持续 优化民营企业服务保障体系，重点在以下五个方面下功夫。一是在破除市场准入障碍、强化要素保障上 下功夫。实施好新版市场准入负面清单，全面开展市场准入效能评估，支持民营企业在新兴产业、未来 产业投资布局。通过鼓励民营企业参与国家重大战略、加力实施设备更新贷款贴息等，支持民营企业积 极参与"两重"建设和"两新"工作。 ...