春节前夕，人民币汇率强势行情持续演绎。2月12日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破 6.9整数关口，刷新2023年4月以来新高。 (资料图片仅供参考) 东方金诚首席宏观分析师王青对21世纪经济报道记者表示，三重因素助推近期人民币走强： 第一，外部环境改善是人民币走强的重要背景。2025年11月以来，中美经贸关系回稳，我国整体外 部环境趋于缓和。 2月16日（周一）深夜，离岸人民币汇率盘中升破6.89，截至收盘，离岸人民币对美元上涨176点， 报6.8835。17日截至6:15，离岸人民币汇率报6.8825。 美元指数上涨。周一纽约尾盘，美元指数涨0.23%，非美货币多数下跌：欧元兑美元跌0.15%，英 镑兑美元跌0.2%，美元兑日元涨0.54%，美元兑加元涨0.14%，美元兑瑞郎涨0.26%。 第三，企业结汇需求集中释放形成季节性支撑。王青认为，随着人民币持续走强，此前出口高增累 积的结汇需求正加速释放，叠加年底年初传统结汇旺季，共同推升汇价。 华泰期货研报也指出，近期人民币表现相对稳健，并非单纯受美元波动牵引，内生定价因素占据主 导。从供需结构看，外汇供给端保持平稳；从政策定价看，中间价定价偏离已由负 ...

东方金诚首席宏观分析师王青对21世纪经济报道记者表示， 三重因素助推近期人民币走强： 华泰期货研报也指出，近期人民币表现相对稳健，并非单纯受美元波动牵引，内生定价因素占 据主导。从供需结构看，外汇供给端保持平稳；从政策定价看，中间价定价偏离已由负值逐步 收敛至接近零，更多体现为对市场波动的跟随。 展望后市，王青认为，春节前后人民币仍将处于偏强运行状态。 "考虑到一季度我国出口还会保持较快增长，企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高， 再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计春节前后人民币还会处在一个偏强运行状 记者丨冯紫彤 刘雪莹 2月16日（ 周一 ）深夜，离岸人民币汇率盘中升破6.89，截至收盘，离岸人民币对美元上涨 176点，报6.8835。17日截至6:15， 离岸人民币汇率报6.8825。 美元指数上涨。 周一 纽约尾盘，美元指数涨0.23%，非美货币多数下跌：欧元兑美元跌 0.15%，英镑兑美元跌0.2%，美元兑日元涨0.54%，美元兑加元涨0.14%，美元兑瑞郎涨 0.26%。 春节前夕，人民币汇率强势行情持续演绎。2月12日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双 升破6.9整数关口，刷新 ...

法国政府下属的一个智库近期抛出了一份石破天惊的报告，其中提出了一系列旨在遏制中国贸易扩张的激进建议。这份报告不仅建议欧盟对所有来自中国的 出口商品统一征收百分之三十的进口关税，更进一步设想了一项与1985年美日"广场协议"如出一辙的国际安排，意图强制人民币对欧元升值百分之三十。这 一系列组合拳的目的显而易见：通过经济手段迫使中国在贸易争端中做出让步。 尽管面临欧盟内部的强大阻力，法国方面并未打算退缩，而是试图将此事国际化，争取更多盟友的支持。他们看中了G7等多边平台，希望将对华贸易施压 升级为西方阵营的集体行动。通过在G7会议上反复强调中欧贸易失衡的"危险性"，法国试图说服其他成员国，特别是那些与中国经贸联系不那么紧密的国 家，共同向北京施加压力。这种策略的背后，是法国试图在欧盟乃至整个西方世界扮演对华强硬派领袖角色的野心。 报告的核心逻辑建立在当前中欧贸易失衡的严峻数据之上。报告指出，预计到2024年，欧盟对中国的贸易逆差将飙升至惊人的3045亿欧元，这意味着巨额资 金持续单向流入中国，法国方面认为这种失衡本身就是不公平的体现。特别是在汽车、化工、电池以及精密机床等关键产业领域，中国产品凭借其压倒性的 成本 ...

国家外汇管理局发布的最新数据显示，2026年1月，银行结汇20048亿元人民币，售汇14457亿元人民币。按美元计值， 2026年1月，银行结汇2863亿美 元，售汇2065亿美元。 前海开源基金首席经济学家杨德龙说："人民币升值的趋势已经形成，而且不会改变。"杨德龙预测：" 升值到6.8是有可能的，甚至有可能到6.5，毕竟我 们最高的时候是6.2左右。" 在庞溟看来，更值得关注的是，市场对人民币汇率的看法转向"区间波动"，情绪面明显改善。他预测， 在2026年，人民币汇率大概率延续双向波动、温 和升值的特征，但趋势性走强仍需谨慎判断。同时，地缘政治与全球贸易格局的不确定性仍可能带来阶段性扰动。 前一日（2月12日），人民币对美元即期汇率以6.9083开盘后走高，盘中升破6.90关口。人民币对美元汇率在离岸市场同样升破6.90关口。 今年以来，人民币对美元中间价累计升值1.18%，人民币对美元即期汇率累计升值超1.2%，离岸人民币对美元汇率累计升值1%。 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，人民币走强是多重因素叠加的结果：美元指数回落，为非美货币提供上行动力； 中国1月外汇储备增加 412亿美元，强化 ...

近日人民币汇率又成了市场上讨论最热的事件之一。2月13日，人民币兑美元中间价刷新逾33个月新 高，当日人民币兑美元中间价报6.9398，上调59个基点。 结售汇降温后，人民币能否继续升值 市场人士普遍认为，企业结汇需求释放是本轮人民币走强的关键因素之一。中金公司宏观团队指出，年 底企业资金需求增加，导致结汇资金有较强的季节性，12月和1月通常加快。据其统计，2013年至2024 年平均来看，12月和1月人民币兑美元汇率中间价分别升值0.5%和0.8%，升值概率为75%和67%。2025 年12月，人民币兑美元汇率中间价升值0.7%，与历史均值也较为接近。 不过，从季节性结汇因素对汇率的影响上来看，外贸企业年终前结汇把美元换成人民币的操作，在春节 前已有弱化。 2月13日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌在答记者问时指出，受季节性等因素影响，岁末年 初企业收款和结汇增加较快，随着需求逐步释放，近期企业收款和结汇增长放缓。 国家外汇管理局公布数据显示，1月份，银行结汇20048亿元人民币，售汇14457亿元人民币。按美元计 值，1月份，银行结汇2863亿美元，售汇2065亿美元。1月份，银行代客涉外收入547 ...

眼看人民币汇率一把冲到6.90，财经圈炸了锅。朋友圈、财经群、股市直播间，都有人在喊："外资来 了！人民币要起飞了！"一边是热烈的欢呼，一边是小心翼翼的疑问。 真的是这样吗？还是又一次短暂的上蹿下跳？这事儿细品一下，别光看数字。背后挺复杂。先说这波人 民币猛涨，到底是谁在背后"助推"？有人觉得是外资疯了，其实没那么简单。 美元最近有点"泄气"，美元指数跌到96.8。直接让其他货币有了喘息的机会。别的货币趁着美元休息的 档口，纷纷开始反弹。 人民币当然也抓住了机会，但底子厚才是真正的关键。全球货物贸易量第一，年年顺差，钱是实打实赚 来的。不是画出来的。所以汇率走强，先看家底，再看外部环境。 银行板块悄悄回暖，原本涨得猛的板块开始收敛。这其实是健康的板块轮动。但看成交量，萎缩得厉 害，散户资金净流出，大多数人还是在犹豫。没敢真正下场。 你要说这是"乐观"，其实更像暴风雨后的安静。谁都不敢轻举妄动。放眼全球，外部环境也没啥让人安 心的信号。 美股表面上反弹了两天，背地里对冲基金做空美股的规模却创了新高，尤其是科技板块。被抛得最狠。 资金都往医疗保健这些防御板块跑，明显是避险情绪浓。 最后才轮到国际资本的流动。再说， ...

文章原载于"李迅雷金融与投资"微信公众号：lixunlei0722 核心观点 过去几年人民币贬值和出口价格低迷，拖累中国出口金额占全球的份额提升。众所周知最近几年出口是拉动中国经济增长的重要动能，但中国出口金额占 全球比例，在2021年触及14.9%的历史高点后，2022年到2025年持续比这个比例低。通过对中国出口份额的拆分，我们发现这种直觉和数据之间的分化， 源于出口价格和汇率这两个因素的拖累。剔除掉价格和汇率的拖累后，中国出口数量占全球份额持续提高，其同比也是持续高增的，在现行核算框架下成 为拉动中国GDP的重要引擎。 定性视角看中国出口金额份额趋势。从中国出口数量份额、人民币口径出口价格指数和人民币兑美元汇率这三个维度，判断中国出口金额占全球份额的趋 势。 出口数量份额方面，分析日本和德国出口份额见顶后持续回落的原因，判断短期内中国出口还会有很强竞争力，这意味着出口订单份额还会进一步提高。 人民币口径出口价格方面，潜在的贸易摩擦风险会限制部分中国出口产品降价，优化出口退税政策会提高出口产品价格，内外销联动限制出口价格进一步 大幅下跌，加之低基数，我们预计中国出口价格同比跌幅将收窄，甚至会阶段性转正。 ...

北京商报讯（记者 廖蒙）2月13日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人 民币汇率中间价为1美元对人民币6.9398元，相较前一交易日中间价6.9457，调升59基点。 同日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率小幅走贬，截至当日9时35分，在岸人民币对美元报 6.9033，日内贬值幅度为0.04%；离岸人民币对美元报6.8998，日内贬值幅度为0.01%。 ...

核心观点 风险提示： 1、经贸摩擦和地缘冲突超预期；2、第三方数据失真的风险；3、研报信息更新不及时的风险；4、测算偏差的风险。 正文 下面对中国出口金额占全球的份额进行拆分： 中国出口金额份额=中国出口金额/全球出口金额 =中国出口数量*美元口径中国出口价格指数/（全球出口数量*美元口径全球出口价格指数） =中国出口数量*人民币兑美元汇率*人民币出口价格指数/(全球出口数量*全球出口价格指数) 众所周知，过去几年出口是助力实现中国经济增长目标的重要引擎。但跟直观感受不一样的是，WTO的 数据显示过去四年，只有2024年中国以美元计价的出口同比高于全球平均增速，2022年、2023年和 2025年前三季度（最新数据）中国出口增速反而比全球的低。 观察中国出口金额占全球的份额，也能看到这种反直觉的现象。2015年到2019年，中国出口金额占全球 份额稳定在13%左右。2020年到2025年前三季度，中国的这一份额中枢小幅抬升，但都在14%-15%之 过去几年人民币贬值和出口价格低迷，拖累中国出口金额占全球的份额提升。 众所周知最近几年出 口是拉动中国经济增长的重要动能，但中国出口金额占全球比例，在2021年触及 ...

Group 1: Monetary Policy and Market Conditions - The central bank has increased the net injection of reverse repos in February by 300 billion yuan, leading to improved liquidity in the banking system [3] - The central bank will conduct a 1 trillion yuan reverse repo operation on February 13, with a term of 6 months, resulting in a net injection of 500 billion yuan after accounting for maturing repos [3] - The major bond market indices have shown a downward trend in yields, with the 10-year government bond yield decreasing by 1.40 basis points to 1.7720% [10] Group 2: Currency and Exchange Rates - The onshore and offshore RMB against the US dollar both broke the 6.9 mark, reaching a new high before the Spring Festival, with the central bank's midpoint rate set at 6.9457 yuan per dollar [4] - Analysts attribute the RMB's strength to multiple factors, including improved external conditions, a weaker dollar, and increased demand for currency conversion by enterprises [4] Group 3: Corporate News and Credit Events - Kaisa Group announced it would be unable to repay the principal of 400 million USD on its KWGPRO bond due on February 13, 2026 [14] - Moody's confirmed Meituan's issuer rating at "Baa1," changing the outlook from "stable" to "negative" [14] - Jin Hong Holdings reported a debt default of 76 million yuan by its subsidiary [14] Group 4: Real Estate and Housing Market - In the US, January existing home sales saw the largest decline in nearly four years, dropping 8.4% month-over-month to an annualized rate of 3.91 million units, below expectations [5] - The median home price in January increased by 0.9% year-over-year to 396,800 USD, while inventory rose by 3.4% to 1.22 million units [5] Group 5: Commodity Market - International crude oil prices fell, with WTI crude down 2.77% to 62.84 USD per barrel, and Brent crude down 2.71% to 67.52 USD per barrel [6] - COMEX gold futures decreased by 3.06% to 1,942.50 USD per ounce, while NYMEX natural gas prices fell by 0.25% to 3.226 USD per million British thermal units [6] Group 6: Bond Market Dynamics - The bond market showed a warming trend, with the central bank's liquidity support leading to a decrease in yields across various maturities [10] - No new government or policy bank bonds were issued on February 12 [12] - The credit bond market experienced significant price fluctuations, with some bonds deviating over 10% from their previous prices [13]