行情回顾： 国际黄金周二（8月12日）触底反弹维持震荡，开盘价3349.37美元/盎司，最高价3359.25美元/盎司，最低价 3331.08美元/盎司，收盘价3349.80美元/盎司。 消息面： 白宫发言人莱维特周二表示，美国总统特朗普正考虑起诉美联储主席鲍威尔，因鲍威尔对美联储华盛顿总部装 修的管理问题。特朗普总统早些时候在社交媒体上发表帖子提及这一潜在举措，加剧了特朗普对鲍威尔降息的 持续压力。 美国财长贝森特表示，美联储应考虑在9月降息50个基点。如果数据准确，美联储可能在6月份就降息。 美联储施密德：关税对通胀的影响有限，这是维持政策不变的理由，而不是降息的机会，看不到未来几个月内 关税对价格的影响。支持在改变美联储的政策利率方面抱以"耐心的态度"。政策具有一定限制性，但不是很具 限制性。政策利率离中性不远，通胀仍然太高。 据华尔街日报报道，美联储巴尔金表示，当前有诸多迹象表明，中低收入消费者比几年前更加捉襟见肘，这可 能抑制其消费支出，从而减轻关税对通胀的推升作用。"那种认为（关税）成本必然转嫁导致通胀飙升的理 论，必须经过消费者反应这一关的检验，"他表示，"我认为消费者会接受某些刚需商品的价格上 ...

7 月美国 CPI：9 月降息稳了吗？ 2025 年 08 月 13 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：邵翔 研究助理：武朔 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100524080007 执业证号：S0100125070003 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：shaoxiang@mszq.com 邮箱：wushuo@mszq.com ➢ 事件：当地时间 8 月 12 日，美国劳工局公布 7 月消费者价格数据：7 月美 国 CPI 同比 2.7%（预期 2.8%，前值 2.7%），环比 0.2%（预期 0.2%，前值 0.3%）， 核心 CPI 同比升至 3.1%（预期 3%，前值 2.9%），环比 0.3%（预期 0.3%，前 值 0.2%）。 ➢ 非农"唱戏"，通胀"搭台"，7 月 CPI 的不及预期使得市场几乎清一色地倒 向了 9 月降息。美元资产也做出了一致乐观的反馈，股债双赢。但抛去能源和食 品的波动以外，7 月通胀实际上是一份"喜忧参半"的数据。惊喜在于进口相关 的服装、家具等大部分商品价格并未出现进一步恶化的迹象，核心商品 CPI 环比 也并 ...

| 行用模 | 贵金属日评20250813: 美国7月核心CPl年率高于预期前值,关税收入难阻7月财政预算示字增加 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较上周变化 | 较昨日变化 | 2025-08-12 | 2025-08-11 | 2025-08-06 | 收盘价 | 783.68 | 776. 04 | 779. 48 | -3. 44 | -7.64 | | | | | 成交量 | 2, 722. 00 | 194063.00 | 278074.00 | 191341.00 | -84, 011. 00 | 期货活跃合约 | 持仓量 | 215212. 00 | 204736.00 | 211644.00 | -6, 908. 00 | -10. 476.00 | | | | 库存(十克) | 36045.00 | 36045.00 | 0. 00 | 0. 00 | 36045.0 ...

周三（8月13日）亚市早盘，现货黄金持稳交投于3350美元附近，隔夜CPI数据公布后，美元指数急速 下挫，重回98关口附近，最终收跌，交易员加大了对美联储在9月降息的押注，黄金日线报收一根小十 字星。 【要闻速递】 美元指数因周二（8月12日）通胀数据公布而走低至近两周低位，该数据基本符合市场预期，且关税成 本仍被静默消化在企业利润率中，并未转嫁给消费者。这为美联储应对疲软的就业数据提供了政策空 间，很可能从9月开始启动降息。当前市场正押注这一预期，关于年内还将降息两次的猜测也持续升 温。特朗普在社交媒体上对鲍威尔的持续抨击亦对美元形成利空，进一步加剧了美元汇率的看跌预期。 【技术分析】 上一交易日周二(8月12日)现货黄金震荡收涨，收取止跌形态，虽未收线在中轨上方，但也暗示后市下 方空间有限，如黄金价格进一步走低，100日均线支撑位置，也是可以再度入场看涨，如今日收线在5日 均线上方，则会加大看涨动力，黄金行情继续等待再度测试3440美元附近阻力压制。 日图来看，金价昨日在回落低位收取震荡十字止跌形态，暗示后市有反弹回升转强的倾向，但需今日金 价反弹重回5日均线上方收线才能验证止跌形态有效，反之将仍偏弱震荡 ...

[Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 | 2025/8/13 | | 基于基本面研判 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势空头 | 震荡偏空 | 農药 | 震荡偏多 | 趋势多头 | | | 液化石油气 | 铝 | 合成橡胶 | | | | 原油 | 氧化铝 | 橡胶 | | | | 年 | 沥青 | 碳酸锂 | | | | 纯碱 | 燃油 | 焦炭 | | | | 甲醇 | 白糖 | 焦煤 | | | | 五债 | 烧碱 | 纸浆 | | | | 十债 | 棉纱 | 中证1000指数期货 | | | | 三十债 | 棉花 | 中证500股指期货 | | | | | 多晶硅 | 上证50股指期货 | | | | | 工业硅 | 沪深300股指期货 | | | | | 尿素 | | | | | | 玻璃 | | | | | | 乙二醇 | | | | | | 锰硅 | | | | | | 硅铁 | | | | | | 王米 | | | | | | PTA | | | | | | 螺纹钢 | | | | | | 热轧卷板 | | | | | | 对二甲 ...

宏观经济点评 美联储 9 月或降息 25bp，但后续降息次数可能有限 ——美国 7 月 CPI 点评 | 何宁（分析师） | 潘纬桢（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | panweizhen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524040006 | 事件：美国公布 2025 年 7 月最新通胀数据。其中 CPI 同比上升 2.7%，环比上 升 0.2%，同比增速不及市场预期；核心 CPI 同比上升 3.1%，环比上升 0.3%， 同比增速超市场预期。 通胀相对平稳，核心通胀略超预期，关税冲击正在体现 1. 总体通胀相对平稳，核心通胀同比增速超市场预期。美国 7 月 CPI 同比上升 2.7%，环比上升 0.2%，表现相对平稳；核心 CPI 同比上涨 3.1%，环比上升 0.3%，出现不同程度反弹。总的看，美国通胀总体未再回升，但核心通胀同比 增速较 6 月有一定反弹，且相对超市场预期，或显示关税对美国通胀的冲击正 在体现，且影响力度较大。往后看，由于 2024 年基数相对较低，通胀水平或将 继续反弹，需观察美 ...

行情回顾： 国际黄金周二（8月12日）触底反弹维持震荡，开盘价3349.37美元/盎司，最高价3359.25美元/盎司，最低价 3331.08美元/盎司，收盘价3349.80美元/盎司。 消息面： 周二公布的美国7月季调后CPI月率录得0.2%，符合市场预期，前值位0.3%；美国7月季调后核心CPI月率录得 0.3%，符合市场预期，前值位0.2%；美国7月未季调核心CPI年率录得3.1%，高于市场预期3.00%，前值位 2.9%；美国7月未季调CPI年率录得2.7%，低于市场预期2.8%，前值为2.7%。 评论称，美国7月份消费者价格温和上涨，但由于进口关税导致商品成本上涨，导致一项衡量基础通胀的指标 创下六个月来的最大涨幅。CPI报告发布之际，人们越来越担心通胀和就业报告的质量。此前，美国政府削减 预算和人员编制，导致全国一些地区暂停了部分CPI篮子的数据收集。美国劳工统计局以"需要将调查工作量与 资源水平相匹配"为由，完全暂停了内布拉斯加州一个城市、犹他州和纽约州的消费者物价指数数据收集。此 外，美国劳工统计局还暂停了其他72个地区平均15%样本数据的收集。这导致用于计算CPI的价格数据和租金 数据暂时减 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the continuation of tariff suspensions between China and the U.S., alongside a rebound in U.S. core inflation [1][5][6] - The U.S. July CPI increased by 2.7% year-on-year, aligning with market expectations, while core inflation accelerated to 3.1% [1][5] - U.S. tariff revenue reached a record high in July at $28 billion, but this did not prevent the budget deficit from widening to $291 billion, indicating ongoing fiscal challenges for the federal government [1][5] Group 2 - Lithium carbonate supply is affected by mining permit delays, with Chile's lithium salt exports increasing by 40% month-on-month in July 2025 [2][23] - The weekly lithium carbonate production decreased by 1,362 tons to 17,268 tons, with an expected supply increase of 3% in August [2][23] - The short-term focus remains on inventory levels, particularly in overseas mines, with potential risks from supply-side fluctuations [2][23] Group 3 - The dual焦 (coke) market showed narrow fluctuations, with coal production decreasing, reflecting supply-side adjustments [3][24] - Despite expectations of production cuts in steel and coke plants, low steel inventory levels may support overall valuations [3][24] - The current macroeconomic policies are expected to provide support, but caution is advised regarding the impact of basis and price spreads on market movements [3][24] Group 4 - The soybean market is positively influenced by the U.S. Department of Agriculture's crop report, showing a good condition rating of 68% for soybeans [4][26] - The suspension of tariffs between China and the U.S. is expected to improve the export outlook for U.S. soybeans, leading to a rebound in prices [4][26] - The preliminary anti-dumping ruling on Canadian canola seeds has led to an increase in canola meal prices [4][26] Group 5 - The international shipping index for Europe showed a decline, with Maersk's new pricing strategy impacting market rates [30] - The current shipping rates are under pressure, with expectations of further declines as other shipping companies may follow suit [30]

当地时间周二（8月12日），美股三大股指集体收高，涨幅均超过1%，标普500指数、纳指创历史新高。最新发布的CPI数据强化了市场对美联储在9月降 息的预期。 美国7月CPI增幅不及预期 美国劳工统计局报告称，美国7月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨2.7%。扣除食品与能源因素不计，核心环比上涨0.3%、同比上涨3.1%。 此外，劳工统计局公布7月实际平均周薪同比增长1.4%，7月实际平均周薪环比增长0.4%，7月实际平均时薪同比增长1.2%，7月实际平均时薪环比增长0.1%，实际 平均周薪比去年同期增长5.51美元，达到388.01美元。 劳工统计局在报告中写道，住房成本环比上涨0.2%是本月CPI上涨的主要推动力，食品价格与上月持平，能源价格还下跌了1.1%。 另外，受特朗普关税影响的新车价格保持不变，但二手车和卡车价格上涨了0.5%；交通运输和医疗保健服务价格均上涨0.8%。 据央视新闻，当地时间8月12日，美国总统特朗普在社交平台"真实社交"上发文，要求美联储主席鲍威尔立即降息，并指责其"总是行动太迟"。特朗普称，他正考虑 允许针对鲍威尔的相关诉讼继续推进。 特朗普批评鲍威尔在美联储大 ...

新华财经悉尼8月12日电（记者李晓渝）澳大利亚储备银行（央行）12日宣布年内第三次降息，将基准 利率下调至3.6%，为2023年4月以后的最低水平，这符合市场普遍预期。同时，澳央行也下调了该国经 济增长预期。分析人士认为，澳央行年内可能在11月还有一次降息，并且可能在明年继续降息，以刺激 经济增长。 降息条件更充分 澳央行在今年2月和5月两次降息后，市场曾普遍认为第三次降息会发生在7月。但出乎意料的是，澳央 行在7月继续按兵不动，直到8月才第三次采取降息措施。这次降息时间延后的背后逻辑是，目前降息的 条件要比7月时更加充分。 7月货币政策会议前，澳大利亚统计局公布了5月通胀数据。这份数据显示5月澳大利亚的截尾均值通胀 率从4月的2.8%降至2.4%，达到2021年11月以后的最低水平。澳央行曾多次表示，其职责是要让通胀率 维持在2-3%这一目标区间以内，而其目标是让通胀率降至目标区间的中点位置附近并企稳。因此，5月 通胀数据其实已经对澳央行在7月采取降息措施的可能性形成了支撑。 不过，从结果来看，澳央行显然认为月度通胀数据并不能如季度数据一样作为衡量去通胀成效的关键指 标。澳央行行长米歇尔·布洛克在7月宣布维 ...