周汉民：中国要通过自身的稳定发展为世界经济提供稀缺的稳定性 在主题演讲环节，全国政协常委、民建中央原副主席周汉民表示，2025年的世界经济可概括为低增长成为常态，但增长逻辑 尚未断裂。展望2026年，世界经济的不稳定性将更多来自结构层面，而非周期层面。一是全球增长动能长期走弱且高度不均 衡；二是全球金融体系处于低容错状态；三是地缘经济逻辑正在取代效率逻辑。 "部分国家将贸易、投资、科技和金融相关政策系统性地工具化、武器化、政治化，是世界经济面临的最大不确定性。全球经 济运行从效率优先转向泛安全导向，其结果并非简单的去全球化，而是形成一种成本更高、效率更低、碎片化程度更高的新 全球化模式。由此带来三类风险：一是全球规则供给不足，旧规则难以覆盖新问题；二是预期锚弱化，市场长期预期趋于短 期化，人们难以作出长期规划；三是全球经济进一步碎片化，运行成本被系统性抬高。"周汉民称。 1月10日，2026年中国首席经济学家论坛年会在上海举办。 数十位来自海内外一流银行、证券、基金、保险、投行、资管等机构的首席经济学家齐聚一堂，共同把脉宏观大势，展望 2026年及"十五五"时期的投资机会。 中国首席经济学家论坛理事长、广开首 ...

东西问丨沈联涛对话斯宾塞：大湾区如何成为中国高质量发展"火车头"？ 中新社香港1月6日电 题：沈联涛对话斯宾塞：大湾区如何成为中国高质量发展"火车头"？ 作者 戴梦岚 邱兆翔 2025年11月，由香港特区政府特首政策组和中国社会科学院旗下智库共同主办的"中国经济运行与政策"国际论坛2025 在香港举行，论坛主题为"多极世界格局下的经济变革"。香港如何抓住"十五五"时期国家发展机遇等话题成为与会人 士热议焦点。 论坛期间，香港特区特首顾问团成员沈联涛与2001年诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞(Michael Spence)接受中新 社"东西问"专访，就"十五五"时期粤港澳大湾区如何成为中国高质量发展"火车头"等议题展开对谈。 现将访谈实录摘要如下： 中新社记者："十五五"时期，粤港澳大湾区应如何更好发挥高质量发展的"火车头"、动力源作用？香港应如何更好融 入国家发展大局？ 香港特区特首顾问团成员沈联涛(右)与2001年诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞(Michael Spence)接受中新社"东西 问"专访。 邱兆翔 摄 中新社记者：2025年10月，中共二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会 ...

日前，"启航.2025金融年会"在北京举办，本届年会以"新开局、新动能、新征程"为主题，江小涓、尹艳林、朱光耀、梁涛、于学军、陈文玲、田轩、贺 强、肖耿、张静静、霍学文、张文中、田源等100多位嘉宾和500余家金融机构上市公司齐聚，就宏观经济、资本市场、科技浪潮、消费振兴等焦点话题展开 研讨，共同问道"十五五"。 当前恰逢"十四五"和"十五五"承上启下的关键节点，2026年中国经济和资本市场的表现备受关注。 主办方代表金融界集团董事长张斌在开幕致辞中指出，2026年是经济告别通胀低谷，确立新均衡的转折之年，中国经济、资本市场、实体产业都要都在马年 奔跑起来，迎接康波复苏周期。 招商证券首席宏观张静静以"起承转合"为题，指出"十五五"不仅是中国经济的黄金时代，也是资本市场的黄金时代。 对于2026年，张静静表示，"猪油共振"现象有望上演，猪肉对CPI的影响比较大，油价不仅影响CPI，对PPI的影响也很大。美国页岩油无增加资本开支动 力，OPEC+增产空间很低，地缘政治风险也有望对油价形成支撑。猪肉价格由于行业反内卷和历史规律，有望在2026年第二季度环比转正，下半年同比转 正。 张静静由此判断，2026年CPI ...

张静静由此判断，2026年CPI中枢可能在0.5附近，不排除更高的情况，PPI下半年可以转正。 此外，张静静认为，2026年中国有望跨越"中等收入陷阱"，原因是全要素生产率回升，我国在人工智 能、芯片等科技领域不断取得突破。 关于资本市场，张静静指出，美元进入贬值周期的时候，全球股市会跑赢美股，全球商品会跑赢股票市 场。"十五五"阶段，美元有望进入贬值周期，美国资产的吸引力会降低，对于即将跨过中等收入陷阱的 中国而言，这是个机会。她举了韩国的案例，1998年亚洲金融危机结束后，韩国跨过中等收入陷阱，同 时迎来纳斯达克崩盘。从1998年到2003年，韩国迎来巨量外资，从1998年持有比例19.8%提高到了 40%。 由此张静静判断，"十五五"资本市场将迎黄金时代，外资将成为重要的增量资金。 转自：新华财经 近日，"启航·2025金融年会"在北京举办，本届年会以"新开局、新动能、新征程"为主题，100多位嘉宾 和500余家金融机构上市公司齐聚，就宏观经济、资本市场、科技浪潮、消费振兴等焦点话题展开研 讨，共同问道"十五五"。 当前恰逢"十四五"和"十五五"承上启下的关键节点，2026年中国经济和资本市场的表现备受 ...

招商证券首席宏观张静静以"起承转合"为题，指出"十五五"不仅是中国经济的黄金时代，也是资本市场 的黄金时代。 日前，"启航.2025金融年会"在北京举办，本届年会以"新开局、新动能、新征程"为主题，100多位嘉宾 和500余家企业齐聚，就宏观经济、资本市场、科技浪潮、消费振兴等焦点话题展开研讨。 当前恰逢"十四五"和"十五五"承上启下的关键节点，2026年中国经济和资本市场的表现备受关注。 主办方代表金融界集团董事长张斌在开幕致辞中指出，2026年是经济告别通胀低谷，确立新均衡的转折 之年，中国经济、资本市场、实体产业都要在马年奔跑起来，在时代的β中跑出自己的α。 由此张静静判断，"十五五"资本市场将迎来黄金时代，外资将成为重要的增量资金。 中央财经大学证券期货研究所名誉所长贺强也提到，中国股市的未来大有希望，源源不断的增量资金供 给，是支撑长牛行情的关键要素之一。他测算，A股要突破2015年的高点，市场日成交额需要2.5万亿 元，甚至3万亿元。现在监管部门为引进中长期资金不断推出政策，因此中国股市长牛可期。 对于2026年，张静静表示，"猪油共振"现象有望上演，猪肉对CPI的影响比较大，油价不仅影响CPI， ...

国家信息中心经济预测部原主任张宇贤在论坛上分享了自己的主要观点，他从中国发展规划的制度优 势、"十五五"经济趋势性特征、核心政策导向三方面展开分析，为我们理解"十五五"经济发展逻辑提供 了重要视角。 在全面擘画"十五五"时期我国经济社会发展蓝图的重要时刻，近日召开的财经战略年会（2025）暨第二 届财经智库论坛，以"迈向'十五五'的中国经济"为主题，共同探讨经济领域热点问题。 中经记者 杜丽娟 北京报道 其一："五峰碰头"叠加，带来多重挑战。张宇贤解释，所谓"五峰碰头"，主要是指人口、房地产、重化 工业、出口和碳达峰这五大关键领域相继进入峰值阶段，从而相互交织形成压力。 张宇贤强调，宏观政策需通过"跨周期与逆周期调节"，避免增速下滑过陡，拉长增长平台期，实现平稳 换挡。 基于上述判断，张宇贤指出，"十五五"规划建议中，战略导向明确、任务措施有力，核心聚焦六大导 向，为政策制定提供清晰框架。 "其中实体导向可以夯实实体经济根基，推动制造业高质量发展，避免脱实向虚；创新导向则能强化科 技创新驱动，突破关键核心技术，培育新质生产力；内需导向特别是消费需求，可以对冲'五峰碰头'带 来的外需与投资压力；民生导向主要聚焦 ...

关于扩大内需，张静静认为时机非常关键，肯定是外需放缓的时候。她指出，从22年下半年开始，中国大量的企业出海到一带一路，这个盛况特别像当年中 国入市。但是中国入市之后，并不是我们的贸易顺差马上开始激增，而是分了两个阶段，从01年到04年是中国投入期，05年到07年才是产出期。"一带一 路"特别像当年的投入期，所以拉动了中国中上游资本品、中间品、中低附加值很多产品的出口。张静静提醒，如果"一带一路"的角色转换到投产期，很显 然中国的出口有短期下行的压力。"我们倾向在明年下半年到后年，这是一个观察的时间窗口，届时必然有大规模扩大内需的政策。如果有了扩大内需，理 论上物价下行就可以正式持续落幕了，一定是持续通胀的场景。"张静静表示。 在此过程中，资本市场将受到怎样的影响？张静静认为，"十五五"中国资产定价将重新回到需求端，全要素生产率开始回升，私人部门加杠杆意愿改善，无 论人民币汇率还是沪深300，都体现了中国企业的竞争力。 在本次年会的中国经济与资本市场主题环节，招商证券研发中心执委、执行董事、宏观首席张静静对"十五五"期间中国经济走势以及资本市场表现进行了分 析与展望，张静静旗帜鲜明地表示"十五五"不仅是中国经济 ...

据介绍，报告从"价格革命"、相互依赖的"武器化"、安全两难三维理论视角出发，解读了中国提出制造 强国战略的安全动机，和这一战略推行10年来的国内安全效应与国际安全效应，同时评估了中国制造强 国建设面临的挑战及可能的应对之策。翟东升重点阐述了"价格革命"背后五大力量，即生产力、运力、 电力、算力和火力，如何为南方国家提供普惠式安全。 2025澄海 中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 马子倩）中国人民大学澄海全球发展与安全高等研究院日前 在北京举办2025澄海全球安全报告《中国制造强国与国家安全评估》报告发布暨专题研讨会。 报告首席专家，中国人民大学澄海全球发展与安全高等研究院副院长、区域国别研究院院长翟东升在会 上表示，美西方国家的遏制措施非但未能阻滞中国制造业的发展进程，反而激励中国制造业持续迭代升 级，在科技安全、军事安全、资源安全、粮食安全等关键领域，为国家发展筑牢了坚实的产业安全根 基。 中国人民大学澄海全球发展与安全高等研究院副院长、区域国别研究院院长翟东升介绍《中国制造强国 与国家安全评估》报告内容。主办方供图 全球安全报告《中国制造强国与国家安全评估》报告发布暨专题研讨会日前在北京举办。主办方 ...

这几年我们能够明显感觉到出口的东西越来越多且越来越贵，进口的东西越来越少且越来越便宜。 对我们而言，不过是回归到曾经的历史地位罢了 几百年前的大明靠着出口茶叶瓷器丝绸三件套，坐在家里就有海水一样的白银流进来。欧洲人在美洲几百年敲骨吸髓的掠夺来来的银子最后全都转手孝敬大 明了。 乡下一些制造爱好者自己能攢出来直升机…固定翼飞机…大型航模站几个人不会沉的那种…，还能弄袖珍潜水艇…什么电动钓鱼船，电动超跑，那更多了， 我看见一个攢歼10的，我都惊呆了… 就这种工业水平衬托出来的汽车制造，舰船制造，摩托车制造，这种工业制品能不横扫南方国家？再加上什么半导体，手机，钢铁，传统出口项目，制造业 太牛了 就拿汽车来说，这几年中国进口的汽车特别少，2024年只有392亿美元，出口额增长到1174亿美元，今年还会更夸张，谁敢信十年前老中汽车垃圾？同样还 有集成电路，天天喊我们被卡脖子，但2024年出口额高达1595亿美元，我们十分畅销的手机出口也才1343亿美元。 2025年最新报告指出，中国制造业增加值占全球比重已接近30%，规模连续15年全球第一。中国拥有联合国产业分类中全部41个工业大类，在500余种主要 工业产品中，多 ...

注：本文发表于《财贸经济》2025年第5期，转载请注明出处。为方便阅读，此版本省略了技术细节、参考文献与脚注。全文请参见中国知网。 内容提要：使用1960—2021年全球191个经济体数据，本文系统考察了实际汇率升值对经济总量赶超的作用。研究发现，第一，实际汇率小幅升值（约4% 左右）不仅有助于国内经济增长，而且在统计层对经济赶超起到拉动作用；第二，经济增长是实现经济赶超的根本手段，对经济赶超的贡献度接近80%， 实际汇率的贡献度约为20%；第三，在经济增长较快时期，实际汇率发挥着更大的正向作用，此时经济体呈现出名义汇率适度贬值、适度通货膨胀和实际 汇率适度升值的组合。而在危机时期，实际汇率大幅贬值会拖累经济赶超速度；第四，经济增速较低、名义汇率大幅波动及高通胀的国家容易陷入"中等 收入陷阱"；第五，与日韩相比，中国在跨越"中等收入陷阱"前经济增速就明显回落，面临更大的赶超压力。 二、文献综述 实际汇率是宏观经济中最重要的相对价格。尽管受货币中性假设影响，传统宏观经济模型并未突出实际汇率的作用，但实际汇率与经济增长之间有着纷繁 复杂的关系，且近年来随着"罗德里克新论"的出现，有关实际汇率与经济增长关系的讨论重 ...