房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 07 月 12 日 | 评级： | 增持（维持） | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：由子沛 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740523020005 | | 保利发展 | 8.26 | 1.01 | 0.42 | 0.46 | 0.51 | 0.54 | 8.2 | 19.7 | 18.0 | 16.2 | 15.3 | 买入 | | Email：youzp@zts.com.cn | | 招商蛇口 | 9.17 | 0.65 | 0.37 | 0.48 | 0 ...

住房公积金自存入公积金账户之日起 按照国家规定的利率计息，每年结算 一次。按规定,职工个人缴存的和单 位为职工缴存的住房公积金及其利息 归职工个人所有。 结息时间 欢迎扫描下方二维码关注： 什么是住房公积金存息? 住房公积金结息日为每年的6月30日， 结息年度为上一年7月1日至本年6月 30日，结息后利息自动转入职工住房 公积金账户。 公积金官网/公众微信号: 登录本地住 房公积金管理中心官网或住房公积金 官方公众号，选择查询存缴明细，进 行查询。 结息计算公式与规则 利息金额=公积金账户会额×实际存放 天数×年利率÷360 按照央行规定,公积金存款按央行挂 牌一年期定期存款基准利率（目前为 1.5%）计息，日利率计算天数为360 天。 公积金采用积数计息法计息，当年归 集的和上年结转的应分别计结息，结 息后所有利息全部转入本金。如结息 前提取部分公积金，已提取的公积金 投照"提取日—缴存日"计算天数。 查询方式 线上查询 支付宝/微信: 在"城市服务"页面, 点击公积金栏目，登录后进行查询。 政务服务APP：在本地政务APP的公积 金栏目进行查询。 热线电话: 拨打12329公积金服务热 线咨询。 线下查询 ...

Core Viewpoint - The Beijing Municipal Government has released the "Beijing Deepening Reform to Boost Consumption Special Action Plan," which aims to enhance housing consumption by optimizing supply policies, potentially serving as a model for other cities [1][2]. Group 1: Housing Supply Optimization - The action plan emphasizes the optimization of housing supply and housing provident fund policies to stimulate housing consumption demand [1]. - Major cities, including Chengdu and Beijing, are focusing on improving urban spatial structure and land use to enhance the quality of residential land supply [1][2]. - The plan prioritizes residential land supply near transportation hubs and employment centers, aiming to improve commuting efficiency and living standards [2]. Group 2: Land Auction and Financial Support - In the first half of 2025, land auction revenues in first-tier cities increased by 49.5%, while second-tier cities saw a 43.5% rise in land transfer fees [2]. - The action plan proposes to further leverage the housing provident fund to support homebuyers in making down payments and applying for housing loans [2][3]. Group 3: Policy Implementation and Market Impact - Over 30 cities, including Shenzhen and Hangzhou, have implemented policies allowing the use of housing provident funds for down payments, which lowers the entry barrier for homebuyers [3]. - The plan includes the development of a "mortgage transfer" policy for housing provident fund loans, which could streamline the transaction process for second-hand homes and enhance market liquidity [4]. - The introduction of the "mortgage transfer" policy in Beijing signals potential adoption by more first- and second-tier cities, indicating a trend towards optimizing housing loan policies [4].

长期沉淀于缴存人账户的住房公积金，正被多地政策激活并重新定向至住房消费领域。南都·湾财社记 者7月11日梳理发现，北京、深圳、杭州等核心城市近期密集出台实施细则，明确允许缴存人直接提取 公积金账户余额支付新建商品住房首付款，政策落地节奏显著加快。 尽管各地在提取额度、申请时点、资金监管等操作层面略有差异，但政策指向高度一致：通过降低首付 资金筹措门槛，为房地产市场注入增量需求。 据中指研究院统计，今年以来，全国已有超过150次住房公积金政策优化，覆盖贷款额度上调、提取条 件放宽、异地贷款互认等维度。业内人士指出，公积金政策正成为本轮稳楼市的核心工具，既降低购房 门槛，又释放合理需求，为房地产市场企稳回升提供持续动力。 北京新政补位一线 7月10日，北京印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》，其中明确提出进一步发挥住房公积金 促进作用，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款。 这一政策也引起了市场的广泛关注。上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，这一举措降低了购房门 槛，减轻了购房者前期资金压力，让更多有购房需求但资金暂时不足的人能够实现购房愿望，有效刺激 住房消费需求。 至此 ...

【市场数据】 截至10日收盘，上证综指涨0.48%，报3509.68点；科创50指数跌0.32%，报979.99点；深证成指涨 0.47%，报10631.13点；创业板指涨0.22%，报2189.58点。 4、据智通财经，7月10日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。法新社记者提问，美国总统特朗普昨天 宣布将对进口的铜征收50%的关税，理由是国家安全，请问中方对此有何评论？"这个问题我们立场非 常明确。"毛宁强调，我们一贯反对泛化国家安全概念，我们也始终认为关税战、贸易战没有赢家，滥 施关税不符合任何一方的利益。 5、7月10日，据央视新闻，针对《关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通 知》，财政部对有关方面关注的问题进行了解答。解答提到，对于4500万元人民币以上的医疗器械政府 采购项目，未分包开展采购的，非欧盟企业提供的自欧盟进口的医疗器械占比不得超过该项目合同总金 额的50%；分包开展采购的，非欧盟企业提供的自欧盟进口的医疗器械占比不得超过分包后单个采购包 合同金额的50%。采购人分包开展采购时，应当结合采购实际，按照专业类型、专业领域、规格等次 等，对采购项目合理分包。 6、据央广网 ...

7月10日，北京市人民政府网站发布《北京市深化改革提振消费专项行动方案》（以下简称《方案》），其中提到将"优化住房消费新供给"，研究制定住房 公积金个人住房贷款"带押过户"政策。 来源：北京市人民政府网站 中指研究院政策研究总监陈文静向《每日经济新闻》记者表示，此次政策再次强调优先向轨道交通站点和就业密集地区供应住宅用地，有利于更好满足购房 者职住需求，也有助于开发企业打造符合市场需求的"好房子"。 住房公积金方面，《方案》指出，将进一步发挥住房公积金的促进作用，支持缴存人在提取住房公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷 款。研究制定住房公积金个人住房贷款"带押过户"政策，并开展相关业务。 住宅用地供应方面，《方案》表示，将优先向轨道交通站点和就业密集地区供应住宅用地，完善"保障+市场"住房供应体系。 此外，《方案》还提到，鼓励提供房屋改造设计、定制化整装、智能化家居等产品和服务，推进室内全智能装配一体化和全屋智能物联。鼓励建设智慧社 区，探索"物业服务+生活服务"模式，发展社区嵌入式服务设施，实现"一刻钟便民生活圈"全覆盖。 （文章来源：每日经济新闻） 陈文静表示，今年以来，各地优化住房公积金政 ...

近日，岳阳市住房公积金管理中心发布了《关于进一步调整我市住房公积金部分使用政策的通知》。其 中提出，提取住房公积金用于支付购房首付款、物业费，优化住房套数认定标准，提高二套自住房贷款 比例，拓宽住房公积金家庭代际互助适用范围等。 值得注意的是，岳阳政策提出，缴存人可提取住房公积金用于支付缴存职工家庭(本人、未成年子女及 配偶)在岳阳市行政区域内一套自住住房的物业费。采取定额方式提取，每位缴存职工不超过3000元/ 年。 同时，新政提出，缴存人在岳阳购买的首套或二套自住住房为新建商品房的，可提取本人及配偶的住房 公积金用于支付购房首付价款。取消自住住房房型业务办理限制，办理住房公积金各项业务不再区分普 通住宅和非普通住宅标准。进一步优化住房套数认定标准，办理住房公积金业务的住房套数认定范围调 整为按所购住房所在区域认定，即按各县(市)区、中心城区(包括岳阳楼区、岳阳经开区、城陵矶新港 区、南湖新区)认定。 另外，新政还提出，提高二套自住房个人住房贷款比例，统一首套房和二套房贷款比例，适用二套房贷 款政策申请住房公积金贷款的，首付比例调整为不得低于20%，贷款额度调整为不得超过所购住房价款 的80%。二套房组合贷 ...

进入6月以来，全国多个城市继续调整优化住房公积金政策，扩大和放松住房公积金使用范围。其中， 支持提取住房公积金用于支付购房首付款，受到很多人关注。 哪些城市出了相关新政策？记者做了部分梳理：6月10日，山东省青岛市住房公积金管理中心发布关于 优化完善住房公积金提取政策的通知，提到"扩大提取住房公积金支付购房首付款政策支持范围"。看细 在江苏省常州市一家企业，常州市住房公积金管理中心工作人员向员工介绍公积金政策。 浙江省宁波市住房公积金管理中心工作人员帮助群众办理业务。 胡学军摄（人民视觉） 住房公积金，这笔"沉睡"在许多人账户里的资金，在越来越多地方有了新用途。 近期，广东深圳、浙江杭州、陕西西安等地出台政策，提出支持购房者使用公积金账户支付购房首付 款。 从各地细则看，虽然具体使用规则、适用范围略有差异，但普遍指向同一目标——降低购房者购房门 槛，进一步促进楼市活跃。 新房二手房，多地可用公积金支付 新华社记者 季春鹏摄 则，在青岛市行政区域内购买自住新建商品房、保障性住房或再交易住房，购房人及配偶可提取住房公 积金用于支付购房首付款。所购住房属于家庭首套、第二套自住住房或保障性住房，购房人及直系亲属 均可 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 吕梁市住房公积金管理中心 关于做好2025年度住房公积金缴存基数和缴存比例调整工作的通知 各缴存单位、各县（市、区）管理部及市中心有关科室： 根据国务院《住房公积金管理条例》、《吕梁市财政局 吕梁市住房公积金管理中心关于转发<山西省财政厅 山西省住房和城乡建设厅关于规 范机关事业单位人员住房公积金缴存基数项目的通知>的通知》（吕财综〔2024〕17号）及相关规定， 现就做好2025年度吕梁市住房公积金缴存基 数、缴存比例调整工作有关事项通知如下： 一、住房公积金缴存基数(下简称"缴存基数") （一） 缴存基数为职工本人上一年度(自然年度)月平均工资，最高不得超过市统计部门公布的上年度月平均工资的3倍，即23793元，最低不 得低于当地最低工资标准 ，即离石区、孝义市、汾阳市、 柳林县最低2150元， 交城县、兴县最低2050元，交口县、方山县、岚县、临县、中阳 县、石楼县、文水县最低1950元。工资总额口径按国家统计局关于工资总额组成的有关规定、《吕梁市财政局吕梁市住房公积金管理中心关于转 发<山西省财政厅 山西省住房和城乡建设厅关于规范机关事业单位人员住房公积金缴存基数项目的通知> ...

新京报讯（记者左琳）近日，江苏省苏州市住房公积金管理中心优化完善了《苏州市灵活就业人员参加 住房公积金制度试点实施细则》（下称《灵活就业人员实施细则》），7月1日起，苏州灵活就业试点 3.0版正式实施，有效期3年，将进一步深化灵活就业人员参加住房公积金制度试点工作，不断增强政策 吸引力、更好助力灵活就业人员解决住房问题。 "五大升级"包括"模式升级"，即提供按月缴存和自由缴存两种缴存模式，两种模式均不设缴存上限，缴 存下限仍为本市最低月工资标准乘以10%；"提取升级"，即两种缴存模式均可按需提取以灵活就业人员 身份缴存的住房公积金，提取无需材料，没有提取时间、金额或频次限制，灵活就业人员不再参加住房 公积金制度的，可全额提取以灵活就业人员身份缴存的住房公积金；"补贴升级"，即延续提供"开户缴 存补贴"，首次以灵活就业身份参加住房公积金制度的人员可以享受开户缴存补贴，对缴存利息补贴作 了优化，利息补贴标准为住房公积金结息利率的30%，在每年住房公积金年度结息日发放。此外，还 有"贷款升级"及"体验升级"。 编辑 彭冲 校对 吴兴发 新京报记者了解到，《灵活就业人员实施细则》分为五章三十二条，一是明确了试点对象， ...