未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 华为汽车业务核心竞争力来源于【华为价值观：以客户为中心+以奋斗者为本+以价值为 纲】。 区别于其他车企，华为汽车业务是依托于其ICT领域的技术底座，而且从方法论角度华为是具 备三大体系化能力【IPD（研发）+ISC（供应链）+IPMS（营销与销售）】。这些能力的构建 是华为以通信行业起家经历了"从模仿创新到引领创新"的蜕变，而且从通信到手机业务的成功 复制。 华为在汽车行业的定位我们认为是"帮助车企造好车、卖好车"。 智选模式和HI模式我 们认为最终都是殊途同归，借助华为强大的技术底座能力去赋能中国车企做大做强。 复盘总结2020-2025年华为汽车业务：智选模式发展好于HI模式。 背后原因在于过去5年汽车接受智能手机方法论洗礼的阶段（或理解为降维打击），智选模式 华为与合作伙伴（以赛力斯为代表）的效率是最高，且成功抓住了汽车高端市场的发展契机。 而智选模式内部的差异来源于：越高端市场对原创新要求越高，颠覆外资品牌难度系数越大， 或需要更多时间的沉淀。 展望2025-2030年华为汽车业务：打造算力-算法-数据的商业闭环。 未来5年汽车是智能化时代，智能汽车不是简单的智 ...

每经记者｜叶晓丹 每经编辑｜文多 IT桔子的数据显示，2025年前5个月，机器人领域融资额已达232亿元，超过2024年的209亿元。具体案例比比皆是，投资方称宇树科技或冲击科创板上市， 杭州云深处科技有限公司（以下简称云深处）近5亿元新融资落地，智元机器人（即上海智元新创技术有限公司）及其核心团队所设持股平台拟获取上纬新 材（SH688585）控制权⋯⋯ 但另一面是，人形机器人的技术路径仍存在不确定性，特斯拉就暂停了人形机器人"擎天柱"的生产计划。 "黑豹"机器狗创始人、浙江大学求是特聘教授王宏涛7月8日接受《每日经济新闻》记者专访时表示，当前人形机器人赛道仍处于发展早期，技术路径并 未"收敛"（指会聚于一点），投资热潮本身也带着一定的破坏力——譬如加剧产品同质化、低价内卷等。 因此，目前市场和投资人对待"估值叙事"的逻辑更审慎，人形机器人企业需要实现自我造血、价值闭环成为多数人的共识。 宇树机器人向与会者致意 图片来源：视觉中国-VCG31N2203664811 躁动的一二级市场 7月8日，上纬新材披露，相关权益变动完成后，公司控股股东将变更为上海智元恒岳科技合伙企业(有限合伙)，智元机器人董事长邓泰华将 ...

过去一个月，江苏各市人民体验到了看欧冠的感觉。 在"比赛第一，友谊第十四"的口号下，江苏"散装省"的形象，再次通过"苏超"，也就是江苏省城市足球联赛，以场均观看人次1.5万人的超高热度，回到了 全国观众的视野里。 以下文章来源于20社 ，作者罗立璇 王晓玲 20社 . 关注年轻人的钱包、工作和生活。 所有赛事的参与者，都能从中获益， 才形成了一个赛事系统的正向循环。 文 ｜ 罗立璇 王晓玲 来源｜ 20社（ID： quancaijing_20she ） 封面来源 ｜ Unsplash 这场省域内的草根足球联赛在今年才首次举办，5月10日开球，组织了江苏省13个设区市互相对决。球员不需要是专业水平，并且职业球员不可超过3人， 但必须拥有队伍所属城市的户籍、学籍，或者曾经在该城市工作超过5年。 一开始，这场联赛只存在于江苏省当地人的朋友圈里。但打着打着，球员的认真程度超出了所有观众的预期：徐州对宿迁，只要带球就敢铲，合计5名球 员下场、多名球员抽筋、担架出场19次。这被诠释为徐州（刘邦的老家）和宿迁（项羽的老家）延续千年的"楚汉之争"。 这样的城市德比（本来是指势均力敌的两队比赛，但后来被衍生为世仇队伍）还有很多 ...

在"比赛第一，友谊第十四"的口号下，江苏"散装省"的形象，再次通过"苏超"，也就是江苏省城市足球联赛，以场均观看人次1.5万人的超高热度，回到了 全国观众的视野里。 这场省域内的草根足球联赛在今年才首次举办，5月10日开球，组织了江苏省13个设区市互相对决。球员不需要是专业水平，并且职业球员不可超过3人， 但必须拥有队伍所属城市的户籍、学籍，或者曾经在该城市工作超过5年。 一开始，这场联赛只存在于江苏省当地人的朋友圈里。但打着打着，球员的认真程度超出了所有观众的预期：徐州对宿迁，只要带球就敢铲，合计5名球 员下场、多名球员抽筋、担架出场19次。这被诠释为徐州（刘邦的老家）和宿迁（项羽的老家）延续千年的"楚汉之争"。 作者 | 罗立璇 王晓玲 过去一个月，江苏各市人民体验到了看欧冠的感觉。 这样的城市德比（本来是指势均力敌的两队比赛，但后来被衍生为世仇队伍）还有很多，比如苏州和无锡是太湖德比，因为太湖的属地归无锡，但大部分 景点在苏州；淮安和连云港是西游德比，因为淮安有吴承恩故居，而连云港有花果山；扬州和镇江是早茶德比，因为这两个隔江相望的城市都认为自己的 早茶更好喝。 总而言之，随便拉出江苏两个城市，都有be ...

研究报告 Research Report 19 May 2025 零跑汽车 Zhejiang Leapmotor Technology (9863 HK) 一季度毛利创历史新高，规模效应重塑商业闭环 Record-High Q1 Gross Margin; Scale Effects Reshape the Commercial Flywheel [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus (Please see APPENDIX 1 for English summary) 单季毛利创历史新高，实现百亿营收里程碑。零跑汽车 1Q25 业绩 表现强劲，营业收入达 100.2 亿元人民币，同比增长 187.1%，主 要得益于销量同比大增 162%，及产品组合优化带来的单车收入同 比增长。单季毛利率创历史新高，达 14.9%，同比提升 16.3 个百 分点，环比提升 1.6 个百分点，同比改善源于销量规模效应、成本 管理优化及产品组合改善，环比增长则受战略合作推动。归母净 亏损同比大幅收窄至 1.3 亿元，远超市场预期，得益于同比毛利改 善幅度高于费用支出增加，以及战略合作带来的直 ...

以下文章来源于晚点对话 ，作者程曼祺 晚点对话 . 这不是一次轻装上阵的重新出发。作为上一批 "AI 四小龙" 的创始人之一，印奇带着太多过去的经验 与挫折：从年少成名、高歌猛进、被资本追捧，再到公司被美国制裁、两次上市遇阻、苦寻商业化未 果——他完整经历了上一轮 AI 周期的起落。 最一手的商业访谈，最真实的企业家思考。 千里科技董事长 印奇 "按大的体系阵营算，届时（赢家）不超过 4 个。" 文 丨 程曼祺 编辑 丨 宋玮 今年 37 岁的印奇，已经 AI 创业 14 年。他刚渡过了至暗时刻。 半年多前，印奇在 2011 年创立的旷视科技已卡在科创板上市流程超过 3 年。很多人都在等靴子落 地：这个昔日的 "AI 天才少年" 将如何收场？ 一个意外转机此时出现，印奇在去年 7 月入股上市公司力帆科技， 后于去年底出任力帆科技董事长 。今年 2 月，力帆正式更名千里科技。 千里背后原有两大股东——吉利集团和地方政府。股权结构调整后，千里的新目标是聚焦 "AI + 车"， 成为汽车智能化头部供应商。这延续了旷视未能实现的商业闭环：做与硬件终端结合的 AI，让 AI 走 向 Robotics。 印奇说，他仍在追 ...

以下文章来源于晚点对话 ，作者程曼祺 千里科技董事长 印奇 Business model is the best model. 文 丨 程曼祺 编辑 丨 宋玮 今年 37 岁的印奇，已经 AI 创业 14 年。他刚渡过了至暗时刻。 半年多前，印奇在 2011 年创立的旷视科技已卡在科创板上市流程超过 3 年。很多人都在等靴子落 地：这个昔日的 "AI 天才少年" 将如何收场？ 一个意外转机此时出现，印奇在去年 7 月入股上市公司力帆科技， 后于去年底出任力帆科技董事长 。今年 2 月，力帆正式更名千里科技。 千里背后原有两大股东——吉利集团和地方政府。股权结构调整后，千里的新目标是聚焦 "AI + 车"， 成为汽车智能化头部供应商。这延续了旷视未能实现的商业闭环：做与硬件终端结合的 AI，让 AI 走 向 Robotics。 晚点对话 . 最一手的商业访谈，最真实的企业家思考。 这不是一次轻装上阵的重新出发。作为上一批 "AI 四小龙" 的创始人之一，印奇带着太多过去的经验 与挫折：从年少成名、高歌猛进、被资本追捧，再到公司被美国制裁、两次上市遇阻、苦寻商业化未 果——他完整经历了上一轮 AI 周期的起落。 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "我看到了中国强的一面。" 整理丨 蒲凡 来源丨 投中网 作为中国风险投资行业史上最富标志性的名字，符绩勋近几年的动作，似乎很好地投射了当下中国创投行业的整体状态，关键词是"思考"、"重 构"和"再出发"： 2023 年， GGV 宣布将两地业务进行拆分，并不再使用已沿用 18 年的" GGV "这一英文品牌——在近期的《超级投资家》上，符绩勋说这个决定 是"艰难"、"心酸"、但也很必要的事—— 2024 年，纪源资本主动放慢投资节奏，开始重构能力模型，比如对团队的组织架构进行了调整，再比如开 始拓展债权能力。 4 月 16 日，在 " 第 19 届中国投资年会 · 年度峰会 " 上，投中信息 CEO 杨晓磊与纪源资本管理合伙人符绩勋进行了一次现场版《超级拾日谈》。 会上，符绩勋谈到了他对当下的市场分化、科技泡沫、企业出海、投资策略的观察与思考。 以下为现场实录，由投中网进行整理： 我看到了中国强的一面 杨晓磊： 容我先介绍一下符绩勋先生。符绩勋先生是行业 " 老炮 " ，同时是新加坡人，不远万里在中国做 VC 做了 30 年。我今天特别想聊几个问 题，第一，这背 ...

比亚迪推动"后驱平权"的重要车型上市！ 3月23日晚，比亚迪召开新车上市发布会，发布了基于e平台3.0 Ev0全新打造的智美中级纯电轿车秦L EV。据了解，比亚 迪秦L EV车辆全系标配天神之眼C高阶智驾版，有470公里领先型、545公里超越型、545公里卓越型三大版本，售价分别 11.98万元、12.98万元和13.98万元。 中原证券研报表示，考虑到比亚迪产业链优势显著、新能源汽车产品矩阵丰富，新产品相继投入市场且持续放量，以及海 外市场前期布局预计将放量，总体预计比亚迪销量仍将维持高位，其中出口将持续高增长。 责编：万健祎 从配置方面来看，比亚迪秦L EV实现了"冰箱、彩电、大沙发"的全面上车。该车型搭载了同级唯一的一体式智能冷暖冰 箱，最低制冷-6℃，最高制热50℃，下电后持续工作12小时。 从智能化来看，秦L EV全系标配了智能座舱高阶版DiLink100，全场景智能语音可以解锁超1000项车控功能。此外，比亚 迪语音助手"小迪"还深度整合了满血版DeepSeek。比亚迪汽车王朝网销售事业部总经理路天表示，只需要一句"你好小 迪，请深度思考"，就能立刻唤醒AI功能。 从智能驾驶来看，比亚迪秦L EV ...