智通财经APP获悉，巴克莱瑞士苏黎世尼古拉・瓦西利耶维奇(全球资产配置主管)与卢卡斯・盖林格(量化宏 观与主题策略主管)在一份研报中表示，全球主要经济体正沿着不同轨迹发展;政府债券的回报足以挤出许多其 他投资，但并非所有流动性资产都是如此;股票仍是长期回报的核心;非流动性另类投资，尤其是对冲基金，往 往能在这种环境中蓬勃发展。该行预计，未来十年欧元区政府债券和投资级债券的回报率约为5.0%，美国和 英国债券的回报率在4.5% -5.2%之间。对高收益债券回报的预期仅比这高出1%-1.5%。 巴克莱主要观点如下： 今年的金融市场动荡不安，且下半年也不太可能平静多少。不过，该行更新后的宏观经济与市场长期假设显 示，长期回报受短期噪音(无论其有多喧嚣)的影响微乎其微。 长期宏观经济预测(2025 - 2034 年) 关键宏观经济变量的 5 年期(2025 - 2029 年)及 10 年期(2025 - 2034 年)预期 | | Real GDP growth | | | Inflation | Central bank policy rate | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

从同比看，欧元区GDP增长了1.5%，欧盟整体增长了1.6%。与2024年四季度相 比，增速有所加快。其中，爱尔兰增长率最高（9.7%），其次是马耳他（2.1%）和塞 浦路斯（1.3%）。降幅最大的国家是卢森堡（-1.0%）、斯洛文尼亚（-0.8%）以及丹麦 和葡萄牙（均为-0.5%）。 欧元区和欧盟的最终家庭消费支出均仅增长0.2%，较前一季度有所放缓。欧元区 的政府消费支出保持稳定，而欧盟则微降0.1%。投资（即固定资本形成总额）在欧元 区和欧盟均实现了1.8%的强劲增长，远高于前一季度。出口额方面，欧元区增长 1.9%，欧盟增长1.6%——此前出口几乎停滞，进口额方面，欧元区和欧盟均增长了 1.4%。 不过，欧洲央行未对其宏观经济预测做出重大调整：预计2025年实际GDP增长 0.9%，2026年增长1.1%，2027年增长1.3%。通胀率预计在2025年平均为2.0%，2026年 降至1.6%，然后在2027年回升至2.0%。 （原标题：欧洲央行或将于7月暂停降息周期） 波黑《新闻报》6月8日报道。欧元区经济在2025年第一季度表现强劲，国内生产总值 （GDP）较前一季度增长0.6%，创下自2022年 ...

第三，调低全年PPI预测。美国关税政策给全球经济增长蒙上阴影，影响国际大宗商品价格表现。此 外，国内对美出口依赖度较高的工业品可能面临一定的降价压力。 总体来看，尽管面临关税的不确定性，但超大规模国内市场、产业链配套完善的优势将有效消减外需下 行风险，使全年经济彰显韧性。 特朗普二次上台以来对全球滥施关税政策，其加征关税的节奏与税率水平均超出市场预期。据此，该行 对宏观经济预测做出如下调整： 第一，调低全年出口增速至0%。在高关税下，一些对美出口产品仍有望保持韧性。在美国从我国的进 口中，美国对我国依赖度大于80%或当前关税水平下仍有价格优势的产品约占26.5%;美国对中国依赖大 于50%且中国全球出口份额大于50%的产品约占31.3%。同时，"对等关税"90天期内，其他经济体或加 快从我国进口生产所需的中间产品。 第二，调高全年社会消费品零售增速至4.6%。为对冲外需下行风险，以旧换新、服务消费与养老再贷 款、扩大入境消费等一揽子促消费政策加力扩围，社零增速有望高于2024年。 智通财经APP获悉，兴业研究发布研报称，2024特朗普二次上台以来对全球滥施关税政策，其加征关税 的节奏与税率水平均超出市场预期。 ...