2025下半年开始之际，微信和抖音针对暑期小游戏新一轮的真金白银激励战。 微信方面符合激励门槛的小游戏,激励期内在腾讯广告投放产生的消耗,满足增速要求可获得10%的广告金激励,单款游戏激励上限500万。 另一边抖音则是IAP最高给到25%激励，IAA首次推出夏季广告金特别激励政策，广告场景收益全返叠加最高10%广告金激励。 有趣的是，关于小游戏的支持总是少不了对应广告业务的声音，无论是腾讯广告之于微信还是巨量引擎之于抖音，从活动到激励频频出现。 这场激励暑期战的同一时间，最新召开的微信小游戏开发者大会上，微信小游戏团队披露了，很多惊人的数据。 过去一年，MAU超过5亿，用户在线时长同比增长10%。 总数超过40万的小游戏开发者群体中，超8成是30人以下的小团队; 小游戏生态也吸引了70%的上市游戏公司投入。 目前已有近70款游戏达成百万以上DAU(日活跃用户)，超300款游戏单季度流水超过千万元。 微信小游戏广告消耗增长20%，IAA(应用内广告)消耗增长30%，入场广告主数创新高，在投小游戏数增长165%。女性用户贡献了高达70%的曝光量， eCPM(每千次展示可获得的广告收入)涨幅增加70%。 当大众的目 ...

屡屡跳票的GPT-5传来新消息，会不会又是一次"狼来了"？ 此外，记者注意到6月初在墨西哥召开的人工智能峰会上，两名OpenAI的高管就表示，公司正在开发下 一代基础模型GPT-5，性能将远超GPT-4等现有模型。关于发布时间，OpenAI初步定于今年夏天，7月是 目前的目标。然而公司也表示计划可能随时调整。如果GPT-5未能达到内部设定的性能目标，发布可能 会延迟。 除了GPT-5以外，奥特曼还回应了多个受关注的话题。 关于隐私保护，今年6月5日，OpenAI发表声明称，正在对《纽约时报》要求无限期保留ChatGPT输出日 志数据的诉讼请求提起上诉，OpenAI认为该诉求与其对用户做出的隐私保护承诺相悖。 奥特曼在访谈中称，隐私应该是使用人工智能的核心原则。像纽约时报这样的公司不能要求AI提供商 侵犯用户隐私。他认为，人们现在正在与ChatGPT进行非常私密的对话，ChatGPT将成为非常敏感的信 息来源，因此OpenAI会坚决反对《纽约时报》的这一要求。 关于广告业务，奥特曼表示目前OpenAI还没有推出任何广告产品，但他并不是完全反对广告。"如果要 推出广告，需要非常谨慎地处理，以确保不会损害用户体验。 ...

而此次618之前，腾讯宣布了微信事业部核心部门电商产品部的成立，随后在5月底宣布开启为期一个月的618大促活动：6月30日之前，用户在微信小店下 单确认收货并发布评价后可以抽免单机会，补贴总额2000万元。 一个月斥资2000万，对于2024年一天约赚5亿的腾讯来说，不算太多。但这是微信电商首次面向用户直接补贴，"小额补贴"更像是大规模进攻前的试探。 这次618，对微信来说很特殊。 它不是第一次参加618，但此前的大促活动更多放在小程序内，例如2018年京东和美丽说合作打造的小程序微选就曾参与618大促，相比会在站外大投广告 的淘天、京东等平台，微信的618参与度一直很低。 微信作为腾讯的流量引擎，月度活跃用户已经突破14亿，视频号也已成为了第二大短视频平台。微信不缺流量，也不着急赚电商的钱，但微信电商的每一 步都让其他电商平台如临大敌。如今距离微信推出送礼物功能已经过去了半年，微信电商真的开始发力了吗？ 微信小店，把商家从小程序放出来 一个鲜为人知的数据是，微信小程序的GMV已经和淘宝天猫不相上下。2024年淘宝天猫的GMV约为8万亿，而微信小程序2024年Q2单季度的GMV为2万 亿。 不过，看似庞大的交 ...

直播业务下滑主要因BIGO付费用户数量减少和平均收入下降。公司对非核心音频直播产品的互动功能 进行调整。欢聚踩下"刹车"，调整非核心音频直播产品发展方向，优化收益分成机制，逐步淘汰投资回 报率为负的渠道。 在投放策略方面，公司根据实时投资回报率，优先将预算分配给发达国家优质用户。虽然直播收入下 滑，但发达国家市场直播收入占比同比增长2.8个百分点，达到47.4%。 广告业务成增长亮点 欢聚集团发布2025年第一季度财报，显示营收4.94亿美元，同比下降12.4%。这一变化主要由直播业务 收入大幅减少导致。核心直播业务收入为3.71亿美元，较去年同期下滑超过20%。与此同时，公司在本 季度完成YY直播出售，确认收益约18.76亿美元，推动归属股东净利润达到19.2亿美元。 直播业务承压寻求转型 欢聚核心业务聚焦海外市场，包含BigoLive直播平台、Likee短视频平台、Hago互动社交平台。直播仍 为主营业务，但正经历下行周期。用户数据显示承压迹象明显。 BIGO板块付费用户数为145万，同比减少13.2%。每用户平均收入为221.6美元，较上年同期下降约 5.8%。BigoLive平均移动月活跃用户2890 ...

在全球娱乐直播行业红利见顶、增长承压之际，老牌社交娱乐平台JOYY（纳斯达克：JOYY，以下简 称"欢聚"）正试图寻找新增长引擎。 根据公司披露的2025年第一季度未经审计财报，公司该季度营收为4.94亿美元，较2024年同期的5.65亿 美元下降12.4%。这一变化主要受到直播业务收入锐减的影响。核心直播业务收入为3.71亿美元，较去 年同期下降逾20%。 欢聚在2025年第一季度完成出售YY直播（互动直播平台），确认收益约为18.76亿美元，使得归属于公 司股东的净利润达到19.2亿美元。非GAAP（通用会计准则）营业利润为3100万美元，同比增长 24.9%。 不过，在直播业务增长失速的同时，欢聚的广告业务表现亮眼，成为推动非直播业务增长的关键因素。 2025年是李婷担任欢聚首席执行官的第一个完整财年，面对此份财报，她表示："期待非直播业务成为 欢聚时代的第二增长引擎。" 娱乐直播业绩承压，行业龙头纷纷寻求转型 今年2月25日，欢聚宣布与百度达成收购协议，百度以21亿美元（折合人民币约152.3亿元）总价收购欢 聚在国内的视频娱乐直播业务，即YY直播。 剥离YY直播后，欢聚核心业务聚焦海外，包含Bigo ...

Financial Data and Key Metrics Changes - Pinterest reported full year revenue of $3.6 billion for 2024, representing a 19% year-over-year increase [4] - The company achieved an all-time high of 553 million monthly active users (MAUs) by the end of 2024, up 11% compared to 2023 [4] - In Q1 of the current year, Pinterest reached 570 million global MAUs, marking a 10% year-over-year growth [4] - Q1 revenue was $855 million, which grew 16% year-over-year or 17% on a constant currency basis [4] Business Line Data and Key Metrics Changes - The company has focused on enhancing user experience by investing in actionability, relevance, and curation, which has positively impacted user growth and advertiser engagement [3] - Continued investment in visual search capabilities has contributed to the strength in user growth and advertiser performance [4] Market Data and Key Metrics Changes - Pinterest has positioned itself as a vital partner for advertisers across various categories, leveraging its high intent user base to drive sales [3] Company Strategy and Development Direction - The company is committed to transforming user experience and enhancing platform actionability, which aligns with its long-term strategy [3] - Pinterest aims to deliver innovative user experiences while maintaining a positive online environment [3] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed confidence in the future of Pinterest, highlighting the ongoing support from employees, users, advertisers, partners, and stockholders [5] - The company believes that its strategic priorities are yielding strong growth and profitability [4] Other Important Information - The meeting included formal business items such as the election of directors and the approval of compensation for executive officers, all of which were approved as per the board's recommendations [11][13] - The company plans to announce official voting results in a Form 8-K after verification [14] Q&A Session Summary Question: No questions were raised during the Q&A session - There were no questions submitted by stockholders during the Q&A portion of the meeting [16]

（原标题：WPP 将葛瑞纳入奥美旗下） 近日，WPP 集团的重磅决策一个接一个发布，引发行业关注。 根据一份内部备忘录披露，创意机构葛瑞（Grey）将脱离现有的安客诚集团（AKQA Group）汇报架 构，正式纳入奥美（Ogilvy）旗下，此举标志着 WPP 在全球广告业务布局上的重大调整。 在全新架构下，葛瑞全球首席执行官劳拉?马内斯（Laura Maness）将直接向奥美全球首席执行官德维 卡?布尔钱达尼（Devika Bulchandani）汇报。尽管隶属关系发生变化，葛瑞仍将保持独立运营，并保留 原有领导架构。奥美与葛瑞管理层均向员工明确表示，此次变动并非机构合并，主要聚焦于财务汇报关 系的优化。值得注意的是，截至目前，WPP 集团尚未就该调整是否会引发裁员问题作出回应。 在奥美体系内，葛瑞将与大卫（David）、INGO、新商业艺术（New Commercial Arts）等品牌一样，作 为独立创意单元持续发展。 回顾中国市场，这一变动的影响脉络更为清晰。去年3 月，AKQA 与葛瑞宣布合并，在葛瑞领导团队主 导下，双品牌持续为沃尔沃汽车、欧莱雅、耐克等重要客户提供服务。彼时，葛瑞中国区首席执行官 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - In Q1 2025, total revenues reached RMB 7.4 billion, representing a 9% year-over-year growth [19] - Online music revenues increased by 16% year-over-year to RMB 5.8 billion, driven by strong growth in music subscription and advertising revenues [20] - Music subscription revenues reached RMB 4.2 billion, a 70% increase year-over-year [20] - Gross margin improved to 44.1%, up 3.2 percentage points year-over-year [23] - Net profit was RMB 4.4 billion, with a net profit attributable to equity holders of RMB 4.3 billion [25] Business Line Data and Key Metrics Changes - The music subscription business remains the cornerstone, with significant growth in SVIP membership and reduced promotional activity contributing to revenue increases [20][27] - Advertising revenues showed strong year-over-year growth, supported by the ad-supported model and increased engagement [20][21] - Artist-related merchandise sales and offline performances also contributed to revenue growth, with successful concert hosting leading to increased revenues [21][22] Market Data and Key Metrics Changes - The company has strengthened partnerships with record labels, enhancing its music library and user engagement [5][6] - There is a growing popularity of Korean, English, and Japanese tracks among users, indicating a diversification in music consumption preferences [7] - The company has expanded its merchandise collaborations, which have shown strong sales performance [8][9] Company Strategy and Development Direction - The company aims to enhance user engagement through a diverse range of music services and content offerings, focusing on high-quality growth [4][12] - Continued investment in original content production and innovative technologies is planned to improve user experience and strengthen the ecosystem [27] - The company is committed to expanding its SVIP membership and advertising business while diversifying offerings across the music value chain [27] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed confidence in the 2025 outlook, expecting year-over-year growth rates to accelerate and margins to expand [31] - The company is focused on encouraging more music consumption and enhancing user engagement through unique offerings [31][32] - Management highlighted the importance of long-form audio content and its complementary role in driving user engagement and subscription growth [38] Other Important Information - The company released its 2024 ESG report, detailing practices in intellectual property protection, user privacy, and fostering diverse music communities [11] - The effective tax rate for Q1 2025 was 9.2%, a decrease from 19.9% in the same period of 2024 [25] Q&A Session Summary Question: Outlook for top line profit growth for the next quarter and full year 2025 - Management expressed confidence in achieving strong results in Q1 and expects growth rates to accelerate in 2025, driven by rich service offerings and user engagement [31] Question: Growth opportunity of podcasts in China and long-form audio user metrics - Management noted that while podcast growth in China is limited, long-form audio content is expected to grow and complement the existing subscriber base [36][38] Question: SVIP progress and key KPIs - Management reported strong growth in SVIP membership and ARPPU, with plans to enhance the membership system and improve user satisfaction [40][43] Question: Contribution of Super VIP to ARPPU growth - Management indicated that the reduction in promotional activities has positively impacted ARPPU growth, with expectations for continued growth from the SVIP business [46][48] Question: Monetization strategy for nonpaying subscribers - Management emphasized converting nonpaying users into subscribers and leveraging advertising and merchandise sales to generate revenue from this segment [51][55] Question: Future drivers for gross margin improvement - Management highlighted subscriber growth and cost management as key drivers for future gross margin improvement, with expectations for continued growth [60][62] Question: International opportunities, especially in Southeast Asia - Management acknowledged the importance of international markets and plans to invest in content creation and platform development in Southeast Asia [68][71] Question: Outlook for advertising and offline events business - Management expressed a positive outlook for advertising revenue growth and plans to enhance the quality of offline performances [79][80]

芒果超媒发布2024 年报&25Q1 季报，公司24 年实现营收 140.80 亿元（yoy-3.75%），归母净利 13.64 亿元（yoy-61.63%），符合业绩预告预期（12.5 -16.1 亿元），扣非归母净利 16.45 亿元（ yoy- 2.99%）。25Q1 实现营收29 亿元（ yoy-12.76% ， qoq-23.71% ）， 归母净利 3.79 亿元（yoy- 19.80%），扣非净利 3.03 亿元（yoy-35.03%），主要因内容投入较大。24 年公司拟每10 股派发现金股 利2.2 元（含税），24 年度共拟派发现金股利4.12 亿元，分红比例30.17%。我们长期看好公司内容竞争 力，会员及广告的增长空间，维持"买入"评级。 根据艺恩数据，芒果TV 在25Q1 TOP10 综艺中5 席（含《乘风2025》《妻子的浪漫旅行2025》等独播 IP），其中《乘风2025》3 月21 日首播即斩获1.76 亿首日播放量，招商包括金典（冠名）等11 家广告 主。影视剧有效播放数据同增117.7%，《国色芳华》《五福临门》分列TOP10 榜单的第二位和第六 位。后续看，25 年公司影视剧 ...

作者 | Daniel Jones 现在，流媒体巨头奈飞 （ NASDAQ： NFLX ）的经营状况相当不错。尽管流媒体领域竞争激 烈，而且 规模较大的公司增长往往举步维艰，但管理层在提升收入、利润和现金流方面做得非常 出色。最新的例子是4月17日，管理层 公布了 公司2025财年第一季度的财务业绩。收入和每股收 益均超出分析师预期。此外，管理层似乎对未来持乐观态度。 但分析师 坚持认为 ，该业务更适合"持有"而非"买入"。这归根结底是因为股价太高。尽管近期 表现强劲，但股东进一步超越大盘的潜力有限。 据奈飞管理团队称，该公司2025财年第一季度的营收为105.4亿美元。这比该公司去年同期报告 的93.7亿美元高出12.5%。这也比分析师的 预期 高出4000万美元。此外，这比管理层在公布 2024年第四季度财务业绩时预测的营收高出1.27亿美元。 通常情况下，投资者会有很多令人兴奋的数据可供参考。但管理层在之前公布业绩时做出了一个 分析师认为很糟糕的决定：不再公布某些关键数据，例如付费用户数量以及各地区平均月收入。 但这并不意味着我们完全被蒙在鼓里。一些数据已经提供给投资者了。 首先，该公司的 UCAN（美 ...