中国发展网讯2025年第二季度，山东省蒙阴县集贸市场8大类53种居民主要生活消费品平均价格与一季 度相比，平均价格11涨18平24降，总体下降幅度6.19%。 原粮类。二季度，监测的原粮类2种商品平均价格与一季度相比均上涨，平均涨幅3.52%。小麦1.2元/ 斤、玉米1.15元/斤，较一季度分别上涨2.19%、4.58%。 肉禽蛋类。二季度，监测的肉禽蛋类8种商品平均价格与去年四季度相比1涨2平5降，平均降幅4.19%。 其中，牛肉29.5元/斤，较一季度上涨5.99%；羊肉30元/斤、白条鸡12元/斤，均与一季度价格持平；猪 精瘦肉15.17元/斤、五花肉12.54元/斤、去骨后腿肉13.04元/斤、肋排18元/斤、鸡蛋3.48元/斤，较一季度 分别下降8.31%、7.1%、7.94%、0.46%、15.73%。 水产品类。二季度，监测的水产品类4种商品平均价格与一季度相比2涨2平，平均涨幅7.74%。其中， 鲫鱼(活)8.58元/斤、鲤鱼(活)7.46元/斤，较一季度分别上涨13.19%、17.76%；带鱼(冻)10元/斤、鲅鱼 (冻)10元/斤，均与一季度价格持平。 蔬菜类。二季度，监测的蔬菜类17种商 ...

Group 1: Commodity Price Forecast - Gold is expected to experience range-bound fluctuations, while copper and oil are anticipated to trend upwards [1][14] - Domestic copper concentrate processing fees have plummeted, and the Panama copper mine has not yet resumed operations, indicating a tight supply for copper, which supports an upward price trend [15] Group 2: Consumer Trends - Passenger car sales have rebounded, while new and second-hand housing sales have weakened, with first-tier cities seeing a decline in second-hand housing price growth [3] - The summer consumption heat is recovering, with an increase in foot traffic in commercial areas and subway passenger volumes, alongside improved hotel occupancy rates and average room prices [4] Group 3: Foreign Trade - Overall export performance is weakening, with shipments to the U.S. shifting from growth to decline [5][6] - Concerns over the expiration of tariff exemptions have led to a decrease in container bookings to the U.S., with a corresponding drop in shipping volumes [7] Group 4: Production Insights - Demand remains relatively resilient, with an increase in the price of thermal coal due to rising daily coal consumption at power plants [9][12] - The production of rebar has increased, and while social inventory continues to decline, factory inventory has shifted from decline to increase [11] Group 5: Price Movements - Geopolitical risks have eased, leading to a decline in gold and oil prices, although oil prices may rebound if conflicts resume [13] - Domestic prices for cement, rebar, glass, and thermal coal have shown signs of recovery [13]

温彬。资料图 温彬（中国民生银行首席经济学家兼研究院院长） 王静文（中国民生银行研究院宏观研究中心主任） 4月下旬的中央政治局会议要求，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，随后，5月7日 央行宣布了包括降准降息在内的三类举措、十项具体政策。5月9日，《2025年第一季度中国货币政策执 行报告》（简称《报告》）提出，要灵活把握政策实施的力度和节奏，预计货币政策将继续保持支持性 状态，重点将转向落地实施与效果评估。 货币政策加大逆周期调节力度 二是将去年四季度的"择机调整优化政策力度和节奏"改为"灵活把握政策实施的力度和节奏"。年初以 来，央行曾在多个场合表态要择机降准降息，在5月7日宽松政策宣布之后，《报告》要求积极落地5月 推出的一揽子金融政策。预计央行将会重点关注落地实施和效果评估，并密切关注形势变化，进而选择 合适的力度与节奏。 在流动性方面，预计市场流动性有望保持充裕、总体偏松。5月7日发布会上，央行曾提到，适度宽松的 货币政策内涵之一便是流动性充裕，向市场传递出下一阶段资金面或总体偏松的积极信号。此外，今年 1月10日央行暂停开展公开市场国债买入操作，以"防范资金沉淀空转"。但此次报告删掉 ...

每经记者｜唐俊 每经编辑｜刘艳美 今年一季度，我国经济延续稳中向好、稳中回升的态势，同比增长5.4%，不仅高于去年全年5%的增速，也高于去年一季度5.3%的增速。 城市表现则出现分化。其中，榆林、洛阳、曲靖、柳州等区域经济重镇，一季度GDP均出现负增长，也就是经济总量比去年同期更低。这些城市均为省内经 济第二城，其经济发展对地方经济影响较大。 值得注意的是，这几座城市一季度GDP实际增速均为正，这是因为实际增速按不变价格计算，考虑了物价变动的影响。而不考虑价格变化直接比较GDP数值 得出的增速，被称为名义增速。 图片来源：摄图网_500421500 例如柳州，近年来GDP实际增速基本保持正增长，但2024年的GDP比2018年还低，经济总量"停滞不前"。 实际增速为正、名义增速为负，通常出现在当地物价水平下降时期。一季度，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，全国工业生产者出厂价格指数 （PPI）同比下降2.3%。PPI下降较多，对工业产品影响较大，而上述四座城市，无一例外都是传统工业城市。 在中西部地区，除了各大省会城市，榆林的GDP最高，由此获得了一个响亮的名号——中西部非省会第一城。如果论人均 ...

以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 贾东旭等 申万宏源宏观 . 关注、加星，第一时间接收推送！ 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠 联系人 | 贾东旭 摘要 事件： 5月09日，央行发布2025年一季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 央行对外部环境关注度显著提高，《报告》指出"当前外部冲击影响加大，世界经济增长动能不足，贸易 保护主义抬头，地缘冲突持续存在"。 2024年四季度报告对应表述是"当前外部环境变化带来的不利影响 加深"。两次相比较，本次更加突出了外部环境的不利影响，显示出央行密切关注美国单边贸易保护主义 对我国经济的扰动。 央行肯定一季度经济表现，并强调要"要坚定发展信心，以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确 定性"。 2024年四季度报告认为"国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难挑战也还存在"，而本次报告则 认为"我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固"。针对下一阶段，央行强调我国具备诸多优势条 件，经济长期向好的基本趋势没有改变。 政策基调：灵活把握政策实施的力度和节奏，降低银行负债成本。 总基调方面，《报告》提出"灵活把握政策实施的力度和节 ...

摘要 事件： 5月09日，央行发布2025年一季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：当前外部冲击影响加大，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固。 央行对外部环境关注度显著提高，《报告》指出"当前外部冲击影响加大，世界经济增长动能不足，贸易 保护主义抬头，地缘冲突持续存在"。 2024年四季度报告对应表述是"当前外部环境变化带来的不利影响 加深"。两次相比较，本次更加突出了外部环境的不利影响，显示出央行密切关注美国单边贸易保护主义 对我国经济的扰动。 央行肯定一季度经济表现，并强调要"要坚定发展信心，以高质量发展的确定性应对外部环境变化的不确 定性"。 2024年四季度报告认为"国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难挑战也还存在"，而本次报告则 认为"我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固"。针对下一阶段，央行强调我国具备诸多优势条 件，经济长期向好的基本趋势没有改变。 政策基调：灵活把握政策实施的力度和节奏，降低银行负债成本。 总基调方面，《报告》提出"灵活把握政策实施的力度和节奏"，后续货币政策或更重视执行过程中的动 态响应。 《报告》将上季度报告的"择机调整优化"，修改为"灵活 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 文若愚（微信 LRsuperdope） 央行眼中的物价变动：从防垄断转向防无序竞争 1 、关注专栏： 《实体经济供求关系及物价变动》 ； 2 、央行对物价的定性： "近年来，我国实体经济供强需弱的矛盾持续存在，主要价格指标低位运行， 物价受关注度进一步上升" 3 、央行视角下的需求： 事项 2025 年 5 月 9 日，央行发布了 2025 年第一季度中国货币政策执行报告。我们对此报告的学习理解如下 核心观点 从具体政策框架来看，我们认为本次货政报告对后续政策的展望并未跳出 5 月 7 日"一揽子金融政策支持稳 市场稳预期"会议的框架 ，我们的判断也与 5 月 7 日一致，具体参见前期报告 《为"确定性"护航—— 5 月 7 日"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"学习理解》 。 本次货政报告的学习，我们重点关注央行专栏的一些表述，尝试通过央行的视角，观察一些当下经济和政 策的变化，进而更好的帮助我们学习理解央行政策行为的变化 。 报告摘要 ①从趋势上："去年四季度以来消费投资增速加快，国内有效需求稳步回升" ...