客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 6 月 25 日 星期三 品种观点： 【股指期货】 周二（6 月 24 日）A 股三大指数集体走强，沪指再度站上 3400 点关口。截止收盘，沪指涨 1.15%，收报 3420.57 点；深证成指涨 1.68%，收报 10217.63 点；创业板指涨 2.30%，收报 2064.13 点。沪深两 市成交额达到 14146 亿，较昨日大幅放量 2920 亿。 沪深 300 指数 6 月 24 日强势，收盘 3904.03，环比上涨 46.13。 焦炭：焦炉开工受制于环保检查及焦化利润收紧等因素有所降低，而钢厂原料备货延续低库存策略，焦炭入 炉刚需及采购需求同步走弱，昨日河北及山东主流钢厂落实焦炭第四轮 50-55 元/吨提降。 焦煤：煤矿多考虑安全生产及环保检查等因素主动放缓生产节奏，原煤供给环比走低，但矿山累库压力不减， 上游库存仍处历史高位，且传统淡季背景之下钢焦企业放缓原料补库，焦煤中长期过剩格局较难改变。（数据来 源：东方财富网） 【郑糖】美糖周一波动不大窄幅震荡小幅收低。受原油价格下跌影响多头平仓打压郑糖 2509 月合约周二小 幅走低。受资金作用郑 ...

钢材：市场情绪谨慎，钢价震荡运行 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于2990元/吨，热卷主力合约收于3104元/吨。现货方面，根据昨日钢银数据显示，昨 日全国钢材城市库存369.11万吨，环比减少3.59%；热卷库存169.6万吨，环比减少3.09%，全国建材成交11.02万吨。 综合来看：螺纹方面，随着建材进入消费淡季，建材产销存持续回落，由于目前市场缺乏投机性需求，淡季弱需 求将持续压制钢材价格；热卷方面，目前板材利润优于建材，产销表现出较强韧性，市场担忧后期抢出口情绪退 坡后影响板材消费，虽然出口略有下滑，但是短期仍保持高位。整体来看，钢材目前供需矛盾不大，后期关注中 美关税谈判和内需刺激政策。 策略 单边：震荡 黑色建材日报 | 2025-06-17 市场情绪谨慎，钢价震荡运行 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：全球发运回落，铁矿窄幅震荡 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格窄幅震荡运行。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于704.5元/吨，涨幅0.21%。 现货方面，进口铁矿主流品种价格基本持稳。贸易商报价积极性一般，报价多随行就市，市场交投情绪一 ...

市场谨慎观望，钢价震荡运行 钢材：市场谨慎观望，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于2974元/吨，热卷主力合约收于3089元/吨，期货交投氛围较淡，现货市场成交情况一般， 昨日全国建材成交9.98万吨。 黑色建材日报 | 2025-06-11 供需与逻辑：综合来看，钢材整体持续去库，当前部分原材料价格偏低，钢厂利润尚可。淡季临近，建材产量出 现下降，消费也或将逐步回落，但低位库存对价格形成支撑。板材维持供需两旺格局，较好的去库表现支撑着板 材价格。国内低价优势下，出口钢材韧性较强，钢材价格整体维持稳定。后续关注供给侧政策落地情况，同时关 注新一轮中美会谈最新消息。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场谨慎观望，铁矿持续走弱 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格持续走弱。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于698.5元/吨，跌幅0.85%。 现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪一般，钢厂采购多 以按需补库为主。昨日全国主港铁矿累计成交94. ...

简要观点 产业服务总部 ◆ 螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢 3120 元/吨，较 前一日持平，10 合约基差 146（+7），关注中美贸易谈判进程。基本面 方面，根据钢联统计口径，上周螺纹钢表需环比下滑，可能有端午假期 影响，不过需求季节性走弱只是时间问题，当下长流程钢厂利润尚好、 短流程利润不佳，螺纹产量连续两周下滑，上周库存去化放缓，整体而 言供需相对均衡，后期可能小幅累库。后市而言：估值方面，目前螺纹钢 期货价格已经跌至长流程成本附近，静态估值处于偏低水平；驱动方面， 政策端，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供 需转向宽松，短期在低估值背景下，预计价格震荡偏弱运行，观望或者 短线交易为主。(数据来源：同花顺 iFinD，Mysteel) ◆ 铁矿石 周二，铁矿石盘面震荡运行。钢厂出口生产持续和中美再度谈判对矿价 有所支持。现货方面，青岛港 PB 粉 719 元/湿吨（-5）。普氏 62%指数 94.95 美元/吨（-0.25），月均 95.70 美元/吨。PBF 基差 60 元/吨（- 1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量 2,839.4 万吨，环+8.8 ...

期货市场交易指引 2025 年 04 月 29 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 震荡运行 | | ◆国债： | 震荡上行 | | | 黑色建材 | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 观望 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 待价格充分回调后，逢低建仓 | | ◆白银： | 区间交易 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 震荡 | | ◆纯碱： | 看涨期权空头持有。 | | ◆烧碱： | 震荡 | | ◆橡胶： | 震荡 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 剧烈震荡 | | ◆苹果： | 震荡走强 | | ◆PTA： | 震荡偏弱 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | 区间波动 | | ◆鸡蛋： | 走势偏弱 | | ◆玉米： | 逢低做多 | | ◆豆粕： ...