不过记者注意到，伴随着白酒出口的持续增加，大量白酒正在回流国内。今年前5个月，中国烈酒进口 来源地的第一名却是中国（按原产地规则统计），进口额1.6亿美元，同比增长56.6%，进口量为89.3万 升，同比增长64.4%，占总进口额的28.8%。而排名第二的英国进口额为1.4亿美元，同比下降了4%。 白酒国际化难以一蹴而就，需要更多耐心。 国内市场动销的持续放缓和竞争的加剧，促使国际化也成为国内酒企关注的重点。2024年以来，国内主 流白酒企业都在推动新一轮海外市场拓展。新一轮出海虽然加速了白酒的国际化进程，但随之而来的， 白酒回流的趋势也在同步加速。在业内看来，白酒出海虽然是必由之路，但仍是任重而道远。 白酒出海与回流同步提速 2024年开始的新一轮白酒出海热仍在持续。 从2024年起，国内白酒企业就在加大国际市场的投入力度，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等头部酒企 除了频频在APEC等国际会议上亮相外，也多次赴东南亚、中东、南美等国家和地区开展品牌和市场营 销活动。 2025年上半年，这一趋势仍在持续，根据中酒协发布的半年酒业报告，2025年有63.9%的白酒企业均已 布局或正在拓展海外市场。调研数据反馈情况 ...

Core Viewpoint - The Chinese liquor industry is currently in a period of adjustment, with leading companies focusing on "steady development" as their primary strategy amidst challenges such as slowing consumer demand and intensified competition [2][3][6]. Group 1: Financial Performance and Dividends - Major liquor companies like Moutai, Wuliangye, and Yanghe are showing a trend of increasing dividend amounts and ratios, reflecting their strong financial performance and commitment to shareholder returns [7][8]. - Moutai plans to distribute a total cash dividend of 646.72 billion yuan for 2024, with a distribution rate of around 80% [7]. - Wuliangye announced a record high total dividend of 223 billion yuan for 2024, with a dividend yield of 4.9%, and committed to maintaining a dividend ratio of no less than 70% from 2024 to 2026 [7][8]. - Luzhou Laojiao has also set a three-year cash dividend plan, with rates increasing from 65% to 75% over the next three years [8]. Group 2: Strategic Focus and Market Positioning - The keyword for the liquor industry in 2025 is "stability," as companies prioritize maintaining market share and quality over rapid growth [3][6]. - Wuliangye reported a revenue growth of 7.09% and a net profit growth of 5.44% for 2024, continuing its trend of steady growth for ten consecutive years [5]. - Shanxi Fenjiu emphasized the shift in competition from speed to quality, focusing on stabilizing markets, channels, and prices [5]. Group 3: International Expansion - Moutai's international revenue reached 5.189 billion yuan in 2024, marking a significant milestone in its global strategy, which includes transitioning from product export to brand and cultural promotion [9]. - Wuliangye has successfully opened 21 new overseas markets and established 29 new distributors, enhancing its international presence [10]. - Fenjiu is implementing a differentiated international strategy, successfully filling market gaps in 11 countries and increasing its overseas revenue by over 50% [10]. Group 4: Product Innovation and Market Trends - The trend towards lower alcohol content beverages is gaining traction, with several leading companies, including Moutai and Wuliangye, planning to launch low-alcohol products to cater to younger consumers [13][16]. - Moutai has introduced a blueberry sparkling wine and is actively recruiting distributors to capture more market share in the low-alcohol segment [16]. - The industry is recognizing the need to adapt to changing consumer preferences, with companies exploring new product lines to meet diverse market demands [16].

智通财经记者 | 武冰聪 智通财经编辑 | 任雪松 茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖……，中国内地白酒公司的产品正越来越多出现在香港零售终端的货架 上。 虽然地缘上与内地贴近，但长期以来，香港已经形成以葡萄酒、威士忌为主流的消费习惯。随意走进香 港闹市区的一家酒行，轩尼诗XO、麦卡伦威士忌等进口洋酒通常摆在推荐位。产自澳大利亚的奔富葡 萄酒，日本威士忌山崎、響，以及部分清酒也占据着主流渠道。 现在，市场上出现了新的变化，中国内地白酒在香港的货架上变得更加引人注目了。贵州茅台在香港开 设专卖店，山西汾酒进驻兰桂坊，五粮液和国窖1573的广告牌也出现在了维多利亚港。 晚上11点，兰桂坊霓虹灯闪烁，斜坡街道上攒动的人流缓慢涌入一间间酒吧。 来自内地的主理人、韩国和欧洲的表演者、香港本地的调酒师，以及酒单上中国白酒的名字，凑成了喧 闹的周末夜晚。 减税意味着中高档烈酒的终端价格下调，销售机遇到来。中国白酒军团对香港市场展现出了浓厚的兴 趣。 一位在香港经营连锁麻辣香锅店的老板在兰桂坊开设的一间酒吧里，酒单上列有多款中国白酒产品。调 酒师更乐意以白酒为基底做成鸡尾酒，以此展示自己的能力与创意——给茅台系列酒里加几滴贵州酸 ...

智通财经记者 | 武冰聪 智通财经编辑 | 牙韩翔 第22家中国白酒上市公司出现了。5月13日，港股上市公司中国环保能源证券简称正式更改为"杜甫酒业 集团"，该公司于联交所的现有股份代号"986"维持不变。 目前，中国环保能源仅将公司名称进行了变更，公司主业和股权结构仍未发生变化，也就是说杜甫酒业 并非"借壳上市"。 Wind数据显示，该公司收益常年在1亿港元上下，过去10个财年中有7个财年出现亏损。 "与珠宝行业相比，白酒消费频次往往更高。"根据该公司的表达，跨界白酒是挽救业绩的一条重要举 措，他们选择牵手此前已经对港股市场展现出兴趣的杜甫酒业。 5月9日，中国环保能源发布更名公告称，由于该集团拟将业务重心由珠宝业务转向白酒业务，董事会认 为更改公司名称符合集团的战略规划，且其将更好地反映集团的业务发展状况及其未来发展方向。 杜甫酒业集团前身是1982年成立的绵竹县曲酒二厂，于1994年注册了"杜甫"商标，主推"杜甫酒"系列产 品，定价范围在200-800元区间，布局中高端价格带。与其他品牌相比，杜甫酒业主打传统文化牌进行 突围破局。该公司现拥有杜甫、李白、商隐醉、苏子瞻、欧阳醉翁等各类诗词文化系列商标，与 ...

整体增速收窄的背后，是营收、归母净利下降的企业数量增加所致。北京商报记者统计，21家白酒上市 公司中，营业收入下降企业数量由2023年的2家增加至2024年的6家；归母净利下降企业数量由2023年的 3家增加至2024年的8家。 伴随着最后一份年报发布，21家白酒上市公司以超4000亿元的营收、超1600亿元的归母净利为2024年画 下句号，与此同时持续增长的表现也为资本市场点了一把火。5月6日，白酒板块以2055.77点收盘，上 涨1.31%，其中19只白酒股上涨。经过"五一"假期沉淀，白酒板块资本市场表现源自于白酒板块业绩增 长的涟漪。 据北京商报记者统计，21家A股白酒上市公司合计实现营收4439.65亿元，合计实现归属于上市公司股东 的净利润1680.78亿元。对比2023年白酒行业整体水平，营收同比提升5.92%，归母净利润同比提升 7.01%。经粗略计算，近两年21家白酒上市公司营业收入增速从18.77%收窄至5.92%；归母净利增速从 19.73%收窄至7.01%。 据中国酒业协会发布的《2024中国白酒产业发展年度报告》，2025年是白酒产业进入转型重塑的关键一 年，要以国际市场拓展新增量，发 ...

进入2025年，中国白酒出海脚步更加铿锵。 从贵州茅台成为大阪世博会中国馆唯一战略合作伙伴，到早先贵州茅台、五粮液等中国白酒"上桌"达沃 斯，汾酒亮相阿联酋华侨华人春晚，泸州老窖国窖1573牵手澳网……各大酒企加速国际市场布局，加码 对外交流和品牌营销活动。 白酒公司提升国际化战略的背后，是白酒行业进入深度调整期的事实。酒企出海寻找增量的诉求，已经 成为"不入局就出局"的必选项。 国家统计局数据显示，2024年1月-12月，中国规模以上工业企业白酒产量累计值为414.5万千升，同比 下滑1.8%。2024年，多家白酒上市公司业绩疲软。 "看不见的手"作用下，多家头部酒企提高了出海的战略定位，向海外要增量。贵州茅台规划，到2035年 成为一家国际化公司；五粮液将"国际市场"列为今年重点目标，并提出"五个紧跟"策略；汾酒把"打造 全球有影响力的酒类品牌"作为复兴纲领第二阶段目标。 与此同时，"看得见的手"协同发力，在国内，白酒产区开始抱团发展，讲述白酒起源故事。如2024年， 由贵州省商务厅主办的"黔酒全球行"相继走进韩国、日本、新加坡、中国香港等国家和地区，向世界推 荐贵州酱香白酒品牌和文化。 这些改变侧面印证 ...

4月29日晚间，我国清香型白酒龙头——山西汾酒（600809）对外披露了2024年财报。公告显 示，报告期内，公司实现营业收入360.11亿元，同比增幅达12.79%；归母净利润为122.43亿元， 较去年同期增长17.29%，两大关键运营指标均保持两位数高增，显著跑赢白酒上市公司平均行业增 速，印证清香型品类扩容红利。 值得一提的是，同日，山西汾酒还披露了2025年一季报。截至今年3月，公司营业收入和归母净利 润分别录得165.23亿元和66.48亿元，同比分别增长7.72%和6.15%，显示出其盈利韧性超预期。 对此，有资深业内人士分析表示，自2017年启动国企改革三年行动以来，山西汾酒通过产品矩阵优 化、引入华润战略投资者、实施激励政策等举措，为全国化扩张储备了战略势能，配套产能扩张与全 链条数智化转型等，最终在白酒深度调整周期中，以汾酒速度实现"三分天下有其一"的战略突破， 重构行业格局。 未来，白酒行业仍存在结构性机会，次高端价格带品牌竞争格局仍然较为分散，全国性品牌和强势区 域品牌具备各自的竞争优势。其中，汾酒的青花系列品牌，在汾酒的品牌势能和清香型的香型差异化 上具备独特的优势，其通过品牌矩阵突 ...

【4月27日，泸州老窖发布2024年财报，业绩亮眼！】2024年，泸州老窖营收达311.96亿元，归母净利 润134.73亿元，各项业绩指标创新高，且计划每10股派现45.92元(含税)。泸州老窖将2023年视为"营销 数字化元年"，2024年为"营销数字化攻坚年"，2025年是"数字化落地年"，围绕相关主题推进数字化转 型。国信证券张向伟分析称，公司坚持长期主义，增长逻辑逐步验证。白酒行业分析师蔡学飞认为，泸 州老窖具有多种差异化优势，是其持续增长的根本。2024年，营业收入311.96亿元，同比增3.19%；净 利润134.73亿元，同比增1.71%。2025年一季度，营业收入93.52亿元，同比增1.78%；净利润45.93亿 元，同比增0.41%。作为业绩核心引擎，2024年中高档酒类产量同比增26.18%，销量同比增14.39%，营 收约275.85亿元，同比增2.77%，贡献近九成营收。在渠道方面，传统渠道营收约295.73亿元，同比增 3.2%；新兴渠道营收约14.79亿元，同比增4.16%。业绩增长源于数智化布局，已构建起相关发展架构， 核心单品相关指标提升。泸州老窖重视投资者回报，拟派发现金 ...