以下文章来源于秦朔朋友圈 ，作者熊晓杰 秦朔朋友圈是由中国著名媒体人、财经观察家秦朔牵头创立的一个新媒体与专业服务品牌，包括微信公众号、微博、视频节目、音频节目等。内容聚焦于 经济、金融和商业领域，关注重点为全球和中国财经商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等。 秦朔朋友圈 . 01 近两年，中国消费经济增速放缓，创业者纷纷自寻突围之路，也让日本失去的三十年被更多的中国人所关注。 诚如辜朝明、池田信夫、野口悠纪雄等日本学者所描述的那样，日本在过去的三十年里，经历了经济增长缓慢、通货紧缩的漫长周期以及社会 老龄化和低欲望的状态。 我最近研究日本人的观点比较多。因为我认为 日本的过去就是中国的现在；日本的现在就是中国的未来 。所以， 中国特别需要摸着日本的石 头过河。 三十年中，日本除了经济不景气之外，还带给了我们什么启示呢？ 其实，不少日本学者对于日本经济的缓慢增长有与外部世界不同的看法。比如，在山口周看来，日本经济已经进入"值得庆贺的高原"。 也就是说，经济的发展和资源的耗费已经达到了一个较高的水平。"消除社会上的物质层面的贫困"的商业使命已经基本完成。人类需要设计新 的价值观和新的社会愿景。 ...

开源证券表示，中国消费板块的投资价值在当前市场环境下展现出结构性的吸引力。传统消费升级仍在 持续推进，例如家电产品的智能化反映了消费者对高品质生活的追求，而新消费赛道如健康零食、智能 家居等则依托技术创新和对新兴需求的深入洞察，不断开辟增量市场。与此同时，消费者情绪化特征愈 加明显，倾向于通过消费实现心理补偿与情绪释放，并更加重视本土文化的认同感与价值共鸣。这种趋 势与日本自2005年起进入的"第四消费时代"高度相似，表明中国消费市场正在经历从"占有型"向"共享 型""体验型"的系统性转变。 相关产品：港股消费ETF（159735） 消息面上，商务部发布数据显示，线上消费稳步增长，实体零售持续回升向好。1至5月，网上零售额同 比增长8.5%，其中实物商品网上零售额增长6.3%，占社零总额比重为24.5%。实体零售企业不断创新多 元化消费场景、提升居民消费体验，销售保持平稳增长态势。1至5月，限额以上零售业实体店铺零售额 同比增长4.5%，增速较1至4月加快0.1个百分点。 港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是"更新的消费"，相较A股消费以白酒高端消费为主，港 股消费板块中电商、消费电子、新能源车 ...

2025 年 06 月 18 日 开源晨会 0618 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-06 2024-10 2025-02 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%) 煤炭 0.894 公用事业 0.823 石油石化 0.724 交通运输 0.515 商贸零售 0.509 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 医药生物 | -1.437 | | 美容护理 | -1.239 | | 传媒 | -1.222 | | 纺织服饰 | -0.753 | | 轻工制造 | -0.671 | 数据来源：聚源 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】以旧换新资金进度约 42%——兼评 5 月经济数据-20250617 【策略】从"第四消费时代"看未来消费机遇——投资策略专题-20250617 【金融工程】6 月转债配置：转债估值适中，看好偏股低估风格——金融工程 ...

2025 年 06 月 17 日 策略研究团队 ——投资策略专题 韦冀星（分析师） 耿驰政（联系人） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 gengchizheng@kysec.cn 证书编号：S0790125050007 总量承压、结构分化：中国消费正步入深层次转型期 当前中国消费市场在经济弱复苏与政策持续支持下，呈现出"总量承压、结构分化" 的趋势：一方面，传统消费升级持续推进；另一方面，新兴赛道加快扩张。同时， 当前中国消费呈现出更为突出的情绪化特征，消费者倾向于通过消费进行心理补偿 与情绪释放，并愈发重视本土文化的认同感与价值共鸣。这一转型路径与日本自 2005 年前后进入的"第四消费时代"在特征上高度相似，背后是经济、人口和社会心理 等多重因素共同作用的结果。在这一背景下，日本过去四十年的消费转型过程所呈 现出的阶段性特征与成因，可作为观察消费演进趋势的一个参照视角。同时，围绕 消费板块的二级行业表现，我们提出以 Delta G（盈利增速的边际变化）为核心线索 的分析方法，重点回答以下问题：当前有哪些消费细分品类值得重点关注？ "日本消费四十年"的突围逻辑 日 ...

以下文章来源于i黑马 ，作者i黑马 被誉为 "日本消费社会研究第一人"的三浦展 ，早在 10 年前就曾成功地预测过"第四消费时 代"。 什么是第四消费时代？ 三浦展，日本消费社会研究第一人 简单来说，就是单身经济。 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 孤独，将成为中国未来5年最大的经济风口。 连当下最热门的 AI应用 ，也开始围绕着"孤独"这一需求做产品，比如AI陪聊、AI宠物等。 在三浦展的新书 《孤独社会》 中，他再次预测： "第五次消费时代"已经提前到来，单身经济将进一步深化为"孤独经济"。 比如，一个人吃饭、一个人旅行、单身公寓、宠物经济等，这些已成为了当下的现实生活。 另外，他还提出， 新时代的消费理念，已从崇尚各种时尚奢侈品，转变为回归内心的满足感， 保持平和心态，并关注地方传统特色，以及人与人之间的纽带。 比如，2000 年前后，日本掀起了 LV 热潮，那时 LV 成为京东街头最为靓丽的时尚风景。 日本女性几乎人手一个，但这股热潮仅仅持续 5 年左右。当一种物品成为人人皆有的泛滥品 后，它便失去了价值。 进入 21 世纪后， LV 突然从日本街头消失。倘若你现在拎着一个 LV 包逛街，很有可能 ...

单身经济特指聚焦独居群体的消费经济形态，其核心特征表现为消费决策自主性强、品质要求高、情感附加值显著。区别于传统家庭消费，单身群体更倾 向为"自我愉悦"、"未来投资"和"情感寄托"进行消费决策。 数据显示，我国单身人口规模已突破2.3亿，其中主动选择独居的"悦己型"消费者占比超过四成，形成不可忽视的消费新势力。单身经济正以蓬勃之势崛 起，成为备受瞩目的焦点。它不仅是消费市场的一抹亮色， 更是深刻映射着社会结构的变革，蕴含着巨大的潜力与无限可能。日本社会学家三浦展在其著作《第四消费时代》中对消费社会的阶段划分，为我们理解 单身经济的兴起与发展趋势提供了独特视角。 | 时代 | 第一消费时代 | 第二消费时代 | 第三消费时代 | 第四消费时代 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 划分 | | (1912~1937年)(1945~1974年)(1975~1997年) | | (1998年~) | | 媒体、 | 广播、电影、报纸 | 电视、电话、汽 | 个人电脑 | · i-MODE® | | 通信、 | | 车、高速公路、新 | | · 智能手机 | | 交通 | | 干线 ...

把 " 聪 明 消 费 " 变 成 一 种 新 的 生 活 方 式 。 作 者 | 后 浪 & 潮 生 为什么我们越买! 却越不快乐? 毫无疑问，传统的消费习惯正在经历深刻的瓦解。 人们开始对看似高端的"大牌"祛魅 ，并对品牌附加的溢价变得 空前敏感 。 跳过层层加价的品牌渠道，追逐工厂源头，寻找"同厂同源"的平替好物成为一种消费策略，网络上关于各种"平替"的推荐更是铺天盖地。 同时， 海淘、代购、二手交易等购物渠道与购物方式也持续多样化。 年轻人们各显神通，试图用更经济的方式购买产品。 外部环境带来的复杂性更是不可忽略。 全球经济承压，叠加特定背景下的关税波动，许多进口商品的成本与定价都充满了不确定性。这 不仅增加了普通消费者对于进口商品涨价的焦虑，也让 原本清晰的价格体系变得模糊 。 在消费者对寻求国产替代品的期待下，市场中也涌现了大量优秀的国货品牌。 当我们面对海量的选择、波动的价格、以及无孔不入的营销推广时，我们作出消费选择、进行试错的成本变得异常高昂。 我们该如何穿越迷雾，找到那些真正被时间、被生活验证过的"好物"？ 或许，我们需要的不是加速"买"，而是放慢"选"。 不是追逐潮流，而是寻找经典的力量 ...

毫无疑问，传统的消费习惯正在经历深刻的瓦解。 * 人们开始对看似高端的 " 大牌 " 祛魅 ， 并对品牌附加的溢价变得 空前敏感 。 跳过层层加价的品牌渠道，追逐工厂源头，寻找"同厂同源"的平替好物成为一种消费策略，网络上 关于各种"平替"的推荐更是铺天盖地。 同时， 海淘、代购、二手交易等购物渠道与购物方式也持续多样化。 年轻人们各显神通，试图用更 经济的方式购买产品。 外部环境带来的复杂性更是不可忽略。 全球经济承压，叠加特定背景下的关税波动，许多进口商品的成本与定价都充满了不确定性。这 不 仅增加了普通消费者对于进口商品涨价的焦虑，也让原本清晰的价格体系变得模糊 。在消费者对寻 求国产替代品的期待下，市场中也涌现了大量优秀的国货品牌。 当我们面对海量的选择、波动的价格、以及无孔不入的营销推广时，我们作出消费选择、进行试错 的成本变得异常高昂。 我们该如何穿越迷雾，找到那些真正被时间、被生活验证过的"好物"？ 或许，我们需要的不是加速"买"，而是放慢"选"。 不是追逐潮流，而是寻找经典的力量。 在日本社会学家三浦展提出的"第四消费时代"里，人们的消费心态正在悄悄转变： 不再盲目追新， 不再为炫耀买单，开始 ...

你还记得上一次被种草后冲动消费的经历吗？ 在消费选择越来越多的当下， 真正值得买的东西似乎越来越少 。在社交媒体的种草狂欢、直播间 的"上头"抢购和层出不穷的概念营销下，我们一度相信"新"的就是"好"的、"贵"的就是"好"的、"火 爆"的就是"好"的。 本以为是"早买早享受"，但实际上总是"下单就后悔"。 在日本社会学家三浦展提出的"第四消费时代"里，人们的消费心态正在悄悄转变： 不再盲目追新，不 再为炫耀买单，开始更看重实际价值、使用体验与长期陪伴感。 在社交媒体上，我们常常会看到这样的帖子，"衣柜只需5条裤子""50样物品过一生"， 似乎买少一点 买好一点的"长期主义"成为一种共识 。 消费的收缩，不是凑合，而是更精准地理解自身的需求，更清醒、更有意识地去选择，去回归那些真 正值得信赖、能陪我们走得更久的简单好物。 所以这一次，"后浪研究所" 联合 "潮生TIDE"发起一场" 全民抄作业 " 行动 ， 和百万读者一起寻找最 值得消费者信赖的100个经典好物，我们叫它 "百万之选 BEST100" 。 我们搭建了一个实时更新的共享表格，邀请你： - 提名 耐用、实用的 "钉子户好物" - 分享 被你列入 " ...

以下文章来源于i黑马 ，作者i黑马 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 孤独，将成为中国未来5年最大的经济风口。 连当下最热门的 AI应用 ，也开始围绕着"孤独"这一需求做产品，比如AI陪聊、AI宠物等。 被誉为 "日本消费社会研究第一人"的三浦展 ，早在 10 年前就曾成功地预测过"第四消费时 代"。 什么是第四消费时代？ 简单来说，就是单身经济。 比如，一个人吃饭、一个人旅行、单身公寓、宠物经济等，这些已成为了当下的现实生活。 其实， 当下的中国消费市场，也正悄然发生着类似的变化。 一方面， 理性消费与性价比追求成为潮流 ，消费者越来越注重商品的性价比，品牌平替现象 日益普遍，不再盲目追逐名牌和高价商品。 另一方面， 人们对内心满足感与精神需求的关注度不断提升 ，旅游、文化娱乐等体验式消费 市场持续扩大，消费者更加看重在消费过程中获得的情感体验和自我成长。 在三浦展的新书 《孤独社会》 中，他再次预测： "第五次消费时代"已经提前到来，单身经济将进一步深化为"孤独经济"。 日本随处可见的一人经济商品，在中国正处于早期蓬勃发展阶段，单身率增加、人口减少、老 龄化加剧等，也成为所有创业者不得不关注的大趋势。 ...