4月下旬，国际黄金价格在创下历史新高后，便维持高位震荡走势，调整幅度较小，在3200美元／盎司 处获得支撑。黄金价格之所以高位震荡，是因为若要开启新一轮上涨，需要更多的利多因素推动。然 而，此前诸如央行购金、投资需求增长以及避险买盘等利多因素，其边际作用已逐渐减弱。 不过，鉴于去美元化进程不断推进、地缘政治危机频繁爆发以及美元汇率持续走低，黄金价格同样缺乏 能使其大幅下跌的利空力量。展望未来，黄金若要开启新一轮上涨行情，很大程度上要依赖美联储降息 这一驱动因素。但在三季度，需特别警惕美债发行对美元流动性造成的冲击，一旦美元市场出现流动性 危机，黄金价格或被波及。 美国滞胀风险增加 "胀"的一面则体现为关税对美国物价产生了传导作用。数据显示，尽管7月就业数据表现疲软，但特朗 普政府的关税政策引发了通胀担忧。美国劳工统计局当地时间8月12日公布的数据显示，7月美国消费者 价格指数（CPI）环比上涨0.2%，与6月0.3%的涨幅相比有所放缓，符合市场预期；同比上涨2.7%，低 于市场预期的2.8%，与6月持平。剔除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，符合预期，但同比涨 幅达3.1%，高于预期的3.0%。 此 ...