通胀压力推动政策转向 东京通胀数据显示出复杂态势。6月份东京不含生鲜食品的消费者价格指数同比上涨3.1%，虽然低于经 济学家预测的3.3%，但仍明显高于日本央行2%的目标。总体通胀率从5月份的3.4%降至3.1%，这是四 个月来首次放缓。 能源价格变化成为通胀放缓的主要因素。电力价格同比上涨5.3%，较前月10.8%的涨幅显著下降。天然 气和燃料油价格涨幅同样有所减少。汽油价格下跌1%，与前月上涨6.3%形成鲜明对比。政府减免政策 影响下，水价同比下降34.6%。 尽管通胀有所回落，物价涨幅依然超出央行目标。这种持续的通胀压力增强了市场对日本央行可能再次 加息的预期。日本央行审议委员田村直树指出，当前通胀加速速度超过此前预测，强调如果上行风险加 剧，央行作为物价稳定守护者可能需要采取果断措施。 政策分歧与未来路径 日本央行货币政策调整的信号愈发明确。2025年1月24日，日本央行宣布将政策利率从0.25%上调至 0.5%，这是自2024年7月以来的首次加息。此次25个基点的加息幅度创下2007年2月以来最大，将利率 水平推至17年来新高。日本央行表示，如果经济和价格走势符合预期，将继续提高政策利率。同时，央 ...

美联储主席鲍威尔语气审慎但略显鸽派，他表示尽管通胀趋势向好，但美联储仍需"看到更多良好数 据"，才能确信通胀正持续回落至2%的目标。 尽管四位官员均承认通胀回落取得进展，但他们对降息节奏与信心程度却表现出明显分歧，反映出全球 政策正常化之路依然高度不均衡。 美联储与欧洲央行：维持"依赖数据"的路径 本周一，全球金融市场聚焦葡萄牙辛特拉，因包括美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）、欧洲央行行 长拉加德（Christine Lagarde）、英国央行行长贝利（Andrew Bailey）以及日本央行行长植田和男 （Kazuo Ueda）等关键央行领导人，在欧洲央行年度中央银行论坛上发表最新政策观点。 "我们正在取得进展，但还不能宣告胜利。"鲍威尔表示，如果即将公布的就业与通胀数据继续改善，美 联储可能最早于9月降息。 同样，欧洲央行行长拉加德也重申数据导向立场，指出商品通胀已放缓，但服务业通胀仍然顽固。她强 调，当前"没有预设的降息路径"，政策将继续保持灵活，并视未来数据调整。 目前市场仍在评估欧洲央行是否会在9月再度降息。拉加德的言论暗示，如果未来几个月物价压力继续 缓解，降息仍有可能。 与此同时，C ...

在这种政策分歧的阴影笼罩下，美元的上行空间受到明显限制。投资者在面对不确定的政策前景时，变 得更加谨慎，纷纷调整自己的资产配置策略。尽管美元指数跌幅较小，但这种受限的状态已经对其他金 融市场产生了连锁反应。标普股指期货和纳斯达克股指期货分别上涨 0.01%，反映出投资者在对未来宽 松货币政策的预期下，对风险资产的偏好有所增加。他们认为，一旦美联储降息，将为股市带来更多的 流动性，推动股价上涨。美债 10 年期收益率持平于 4.245%，显示债券市场投资者在政策不确定性下， 保持相对谨慎的态度，对债券的买卖较为均衡。而美国原油价格上涨 0.05%，部分原因是市场预期未来 可能的宽松政策将刺激经济复苏，进而带动原油需求增加。 Juno markets 官网发现在全球金融市场尽管仅下跌 0.01%，看似微不足道，却如同一粒投入平静湖面的小 石子，在本就敏感的市场中激起层层涟漪。这一微小波动的背后，是美国财长与美联储主席截然不同的 政策表态，以及由此引发的美联储与美国政府之间日益加剧的分歧，这些因素交织在一起，让美元走势 充满了不确定性，同时也深刻影响着其他金融资产的表现。 美国财长近期释放出强烈信号，直言美联储降息 ...

今日Ultima Markets为您带来了 2025年 6 月26日的欧元/美元深入分析。 地缘政治和贸易仍然是焦点 该货币对的上涨似乎受到最近宣布的中东停火协议的进一步乐观情绪的支撑，该协议是由特朗普总统促成的。 尽管该协议看起来脆弱，但似乎足以重新点燃风险相关领域的资金流入，最终促成了单一货币的近期涨幅。 在贸易方面，投资者表现出谨慎，因为他们关注即将到来的7月8日美国关税暂停的最后期限。与此同时，欧盟（EU）积极追求贸易协议，主要集中在与 伦敦的谈判上。 美联储-欧洲央行货币政策分歧依然存在 ·欧元/美元在周三接近1.1640区域的年度高点。 ·美国美元在收益率混合和美联储谨慎的情况下小幅回落。 ·鲍威尔主席在第二次国会证词中保持谨慎的语气。 周三，欧元（EUR）对美元（USD）保持了良好的建设性立场，促使欧元/美元连续第五天上涨，接近年初至今的高点约1.1640。 该货币对的上涨动能持续，因投资者评估中东地区缓解的紧张局势以及鲍威尔主席在国会第二次证词中的谨慎言论。 仍然围绕美联储，值得回顾的是，鲍威尔主席告知国会议员，较高的关税可能会在今夏开始推高通胀，这将是美联储考虑潜在降息的关键时刻。 此外，在 ...

当新发国债利率随着政策利率起舞，白宫经济团队深知，每0.25个百分点的利率坚守，都意味着数以十亿计的利息支出压力。 这种政策僵局催生了白宫权力走廊里最微妙的博弈。熟悉特朗普行事风格的人都不会忘记，这位总统惯于将人事权杖作为政策突破的利刃。当常规施压渠道 遭遇美联储主席鲍威尔的"数据依赖"原则阻击时，人事更迭的达摩克利斯之剑已然高悬。 6月6日，特朗普放出狠话，突然宣布新的美联储很快就会出炉。这个看似突兀的表态，实则是经过数月谋划的精心布局。 幕僚们清楚记得，早春三月的白宫战略会议上，总统已开始细致盘算法律框架内解除鲍威尔职务的可能性。 在欧央行第十次按下降息按钮的同一天，大西洋彼岸的货币政策分歧愈发鲜明。 自去年启动的三次谨慎降息后，美联储今年始终按兵不动，这种政策定力让特朗普如鲠在喉。降息对于当前美国经济的意义，早已超越单纯的经济调控手 段：它既是刺激增长的强心剂，更是降低政府融资成本的金钥匙。 美国劳工部公布的非农就业数据显示，2025年5月美国新增13.9万个非农就业岗位，超出市场预期。对于急切盼望降息的特朗普而言，这份报告无异于雪上 加霜，美联储主席鲍威尔有更加充分的理由延迟降息了。 历史总是充满黑色 ...

日本央行在其最近的货币政策会议上明确转向鸽派立场，打压了市场对加息的预期，而美联储则维持不变，减弱了对降息的预期。这种政策分歧使日元承 压。此外，结构性因素将继续推动日元的更多抛售，如最新国际收支数据所证实的那样。如果在6月中旬前日美贸易谈判没有取得进展，将会引发日元和 日本国债的进一步疲软。 结构性资金流动不利于日元表现 根据最新资金流动数据，日本信托账户在4月份创纪录地购买了外国股票，并可能出售了日本国债，加剧了收益率曲线的走陡。 即使在4月市场动荡后，日本散户投资者也继续购买外国股票，证实了这种资金外流的结构性特征。这种持续的外部投资意愿和日本企业继续在海外投资 的趋势将对日元构成长期压力。 美日贸易谈判进展不顺已成为日元面临的主要风险，这可能导致日元在今年夏季面临走弱压力。 据追风交易台信息，美银分析师在5月16日的报告中表示，随着G7峰会（6月15-17日）后日本进入选举模式，若美日贸易谈判未在6月中旬前取得实质性 进展，将加剧日本财政和政治风险，进一步削弱日元。 此前据商务部信息，中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税； ...