宏观经济点评 ——美国 5 月 CPI 点评 | 何宁（分析师） | 潘纬桢（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | panweizhen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524040006 | panweizhen@kysec.cn 证书编号：S0790524040006 事件：美国公布 2025 年 5 月最新通胀数据。其中 CPI 同比上升 2.4%，环比上 升 0.1%，环比增速不及市场预期；核心 CPI 同比上升 2.8%，环比上升 0.1%， 均不及市场预期。 美国通胀的反弹斜率及持久性尚待观察 通胀水平开始反弹，但核心通胀保持平稳，总体不及预期 1. 总体通胀开始反弹，但环比上升幅度不及预期。美国 5 月 CPI 同比上升 2.4%，环比上升 0.2%；核心 CPI 同比上涨 2.8%，环比上升 0.1%。总的看，美 国通胀连续回落态势告一段落，在基数效应以及关税的影响下，后续通胀或将 持续上行。不过 5 月核心通胀环比增速不及市场预期，或有助于缓解市场对美 国通胀的担忧。往后看，我们需要观察美国 ...

以下文章来源于金十数据 ，作者金十数据 金十数据 . 金十数据官方服务号。汇聚金融投资行业的各类数据和资讯，数据资讯快、准、全。 来源 | 金十数据 经济学家预测，在1月份大幅上涨之后， 美国上个月的通胀可能仍处于高位 ，这将进一步证明 美联储在抑制物价方面的进展已经停滞。 在年初消费者物价指数（CPI）上涨0.5%之后，预计2月份该指数将上涨0.3%，从而使同比增 速从3%放缓至2.9%。根据彭博社对经济学家的调查得出的中位数预测，剔除波动较大的食品 和能源类别的核心CPI预计也将环比上涨0.3%，较前一个月的0.4%小幅放缓，同比增速则从 3.3%降至3.2%。 美国通胀预计保持顽固 在食品等商品价格上涨的推动下，如果CPI的读数强劲，这将进一步加剧人们对通胀居高不下 而经济增长却在放缓的担忧，也就是可怕的滞胀。 由于特朗普引起的贸易战对经济造成的影响 存在不确定性，本周股市大幅下跌。 巴克莱私人银行的首席市场策略师朱利安·拉法格（Julien Lafargue）表示："这可能是一种 双 输 的局面。高于预期的数据可能会助长滞胀的说法，而低于预期的数据可能会加深人们对经济 衰退的担忧。" 商 品 和 服 ...