显而易见，上述数据也在一定程度上折射出市场信心显著修复、资金配置意愿增强的态势。总体上，股票策略 依然是上半年私募备案的"主力军"。据统计，上半年新备案股票策略私募产品数量高达3458只，占备案产品总 量的63.32%。 具体来看，股票量化策略产品持续成为市场主流方向之一。数据显示，上半年备案的量化策略私募产品达2448 只，而股票量化策略则占据绝对主导地位，备案产品为1715只，占比70.06%。其中，指数增强策略最受市场 青睐，备案产品1061只，占股票量化策略产品数量的61.87%；股票市场中性策略则以571只备案产品数量紧随 其后，占比为33.29%。 私募量化指增策略领跑市场 今年上半年，存款利率下行也成为了推动私募产品发行规模增长的重要因素。 "1年期定期存款利率普遍降至1%以下，而私募理财产品的收益相对更高，二者之间形成了明显的利差。"北京 地区某私募销售人员对证券时报记者称。 近期，理财收益率持续下调叠加资本市场有所回暖，推动私募证券投资产品的销售逐步升温。 上半年新备案产品5461只 私募排排网最新统计数据显示，6月共有1100只私募证券投资基金产品完成备案，创下年内月度数据的次新 高，环比 ...

金融研究 2025年7月7日 星期一 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：7 月 4 日，A 股四大股指多数下行，其中上证指数上涨 0.32%，报收 3472.32 点；深成指 下跌 0.25%，报收 10508.76 点；创业板指下跌 0.36%，报收 2156.23 点；科创 50 指数下跌 0.01%， 报收 984.8 点。市场成交 14,545 亿元，较前日增加 1,210 亿元。行业板块方面，银行(+1.84%)，传 媒(+0.91%)，综合(+0.71%)涨幅居前；美容护理(-1.87%)，有色金属(-1.6%)，基础化工(-1.22%)跌 幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,169/129/4,118。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-86、-150、16、220 亿元，分别变动-123、-89、+66、+146 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 125.8、90.44、37.4 与 23.24 点，基差年化收益率分别 为-16.07%、-12.34%、-7.57%与-6.84%，三年期历史分位 ...

招商期货有限公司 市场表现：7 月 3 日，A 股四大股指全线上行，其中上证指数上涨 0.18%，报收 3461.15 点；深成指 上涨 1.17%，报收 10534.58 点；创业板指上涨 1.9%，报收 2164.09 点；科创 50 指数上涨 0.24%， 报收 984.95 点。市场成交 13,335 亿元，较前日减少 716 亿元。行业板块方面，电子(+1.69%)，电 力设备(+1.38%)，医药生物(+1.35%)涨幅居前；煤炭(-1.16%)，交通运输(-0.28%)，钢铁(-0.13%)跌 幅居前。从市场强弱看，IF>IM>IC>IH，个股涨/平/跌数分别为 3,270/283/1,863。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入 36、-61、-50、74 亿元，分别变动+194、+113、-98、-209 亿元。 金融研究 2025年7月4日 星期五 金融期货早班车 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 135.04、102.86、40.07 与 21.55 点，基差年化收益率 分别为-16.63%、-13.57%、-7.89%与-6.18%，三年期历史 ...

2025年7月3日 星期四 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：7 月 2 日，A 股四大股指有所回调，其中上证指数下跌 0.09%，报收 3454.79 点；深成指 下跌 0.61%，报收 10412.63 点；创业板指下跌 1.13%，报收 2123.72 点；科创 50 指数下跌 1.22%， 报收 982.64 点。市场成交 14,051 亿元，较前日减少 914 亿元。行业板块方面，钢铁(+3.37%)，煤 炭(+1.99%)，建筑材料(+1.42%)涨幅居前；电子(-2.01%)，通信(-1.96%)，国防军工(-1.94%)跌幅居 前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,943/190/3,282。沪深两市，机构、主力、 大户、散户全天资金分别净流入-158、-174、48、284 亿元，分别变动-67、-34、+25、+76 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 120.68、86.75、40.48 与 24.95 点，基差年化收益率分 别为-14.49%、-11.15%、-7.78%与-6.94%，三年期历史分位数分别为 1 ...

金融研究 2025年7月2日 星期三 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：7 月 1 日，A 股四大股指全线上行，其中上证指数上涨 0.39%，报收 3457.75 点；深成指 上涨 0.11%，报收 10476.29 点；创业板指下跌 0.24%，报收 2147.92 点；科创 50 指数下跌 0.86%， 报收 994.8 点。市场成交 14,965 亿元，较前日减少 208 亿元。行业板块方面，综合(+2.6%)，医药 生物(+1.8%)，银行(+1.53%)涨幅居前；计算机(-1.18%)，商贸零售(-0.79%)，通信(-0.45%)跌幅居 前。从市场强弱看，IC>IM>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为 2,628/247/2,542。沪深两市，机构、主力、 大户、散户全天资金分别净流入-91、-140、23、208 亿元，分别变动-108、-83、+49、+142 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 163.37、117.07、47.76 与 26.71 点，基差年化收益率 分别为-18.85%、-14.5%、-8.91%与-7.23%，三年期历史分位数分 ...

金融期货早班车 招商期货有限公司 股指期货 市场表现：6 月 30 日，A 股四大股指全线上行，其中上证指数上涨 0.59%，报收 3444.43 点；深成 指上涨 0.83%，报收 10465.12 点；创业板指上涨 1.35%，报收 2153.01 点；科创 50 指数上涨 1.54%， 报收 1003.41 点。市场成交 15,174 亿元，较前日减少 583 亿元。行业板块方面，国防军工(+4.35%)， 传媒(+2.83%)，通信(+1.9%)涨幅居前；非银金融(-0.77%)，银行(-0.34%)，交通运输(-0.09%)跌幅 居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 4,054/237/1,126。沪深两市，机构、主 力、大户、散户全天资金分别净流入 17、-57、-26、66 亿元，分别变动+54、+60、-3、-112 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 135.58、96.59、42.88 与 22.99 点，基差年化收益率分 别为-15.24%、-11.66%、-7.78%与-6.05%，三年期历史分位数分别为 13%、11%、16%及 2 ...

金融研究 2025年6月30日 星期一 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：6 月 27 日，A 股四大股指温和调整，其中上证指数下跌 0.7%，报收 3424.23 点；深成指 上涨 0.34%，报收 10378.55 点；创业板指上涨 0.47%，报收 2124.34 点；科创 50 指数下跌 0.18%， 报收 988.21 点。市场成交 15,757 亿元，较前日减少 475 亿元。行业板块方面，有色金属(+2.17%)， 通信(+1.79%)，纺织服饰(+1.23%)涨幅居前；银行(-2.95%)，公用事业(-1.01%)，食品饮料(-0.8%) 跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 3,379/267/1,771。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-37、-117、-23、177 亿元，分别变动+68、+49、-55、-62 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 102.94、73.93、39.36 与 27.57 点，基差年化收益率分 别为-11.39%、-8.76%、-6.97%与-7.07%，三年期历史 ...

风云君的研究笔记 . 专注私募研究，洞察私募行业热点，私募策略、单品全面分析解析。更有高端专业的私募圈子-厚雪长 坡俱乐部(严格筛选，永久免费，知己同行) 以下文章来源于风云君的研究笔记 ，作者专注私募研究的 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：风云君的研究笔记 上周五复盘策略环境的时候聊到最近的贴水和中性产品的表现，很多朋友都非常感兴趣。今天风 云君就来跟大家好好聊聊，量化中性策略到底是怎么赚钱的？买中性产品是否要择时？ 量化中性策略，在不少投资人心里，被归为"低波稳健"类产品，也曾一度成为银行理财替代品的 首选。这类策略在环境适宜的情况下，确实能做到高风险收益比，持有体验佳。 但它也经历过不少"滑铁卢"时刻，回撤大到让人质疑是不是策略失效了？但稍微了解一下中性策 略的底层运作逻辑，就能理解它的"成"与"败"是缘何而来。 这种策略是"左脚踩油门、右脚踩刹车"，通过精妙的计算和对冲来实现平衡。虽然听起来完美， 但仔细想想就知道，油门不足和刹车失灵的风险都是存在的，中性策略的尾部风险不可忽视。 中性策略是怎么赚钱的？ 中性策略的目标是获取与市场涨跌无关的收 ...

金融研究 2025年6月27日 星期五 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：6 月 26 日，A 股四大股指温和调整，其中上证指数下跌 0.22%，报收 3448.45 点；深成 指下跌 0.48%，报收 10343.48 点；创业板指下跌 0.66%，报收 2114.43 点；科创 50 指数下跌 0.57%， 报收 989.97 点。市场成交 16,232 亿元，较前日减少 163 亿元。行业板块方面，银行(+1.01%)，通 信(+0.77%)，国防军工(+0.55%)涨幅居前；汽车(-1.37%)，非银金融(-1.2%)，医药生物(-1.05%)跌 幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,620/190/3,607。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-105、-167、32、239 亿元，分别变动-168、-49、+94、+124 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 91.19、67.45、37.82 与 29.27 点，基差年化收益率分 别为-9.86%、-7.81%、-6.48%与-7.22%，三年期历史分 ...

证券研究报告 | 2025年06月19日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-06-18 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3388.80 | 10175.58 | 3874.97 | 11556.34 | 2899.16 | 968.17 | | 涨跌幅度（%） | 0.04 | 0.23 | 0.11 | 0.12 | 0.14 | 0.52 | | 成交金额（亿元） | 4410.11 | 7500.56 | 2305.53 | 2702.17 | 3718.47 | 204.42 | 【常规内容】 宏观与策略 宏观专题:水线下的冰山——"政策克制+需求前置"下的预期差 宏观快评:陆家嘴论坛主题演讲解读-以高质量金融改革，应对外部不确 定性 行业与公司 证券行业 2025 年 6 月报：券商衍生品创新平稳市场 汽车行业周报（25 年第 23 周）：特斯拉自动驾驶出租车商业化提速， 多家车企缩短供应商账期 ...