论坛设置三场圆桌对话，聚焦量化、权益、CTA三大赛道。"量化新纪元"圆桌环节，嘉宾认为AI重塑策 略竞争力，但阿尔法衰减是挑战，需持续迭代模型。"内外共振"圆桌环节，嘉宾探讨A股行情持续性 等，认为AI应用前景广阔。"智驭周期"圆桌环节，嘉宾称CTA策略有配置价值，AI应用前景广。此外， 论坛设"排排圆桌派—资本对接游园会"，促成资本与优质资产对接。 展望未来，排排网集团有关人士表示，将以"专业+科技"赋能行业发展，为中国私募基金行业规范发展 与创新升级贡献更多力量。 论坛上，排排网基金销售公司总经理林丽称，2025年全行业资产管理规模首次突破7万亿元大关，已成 为私募行业增长的核心引擎。展望未来，林丽认为，随着市场环境持续优化以及行业自身不断迭代升 级，私募行业将朝着更加多元、成熟的方向发展，展现出更为稳健与可持续的增长态势。 本报讯(记者彭衍菘)2025年中国私募证券资管规模破7万亿元。在此背景下，1月8日，由排排网集团主 办，银河期货、方正证券、希施玛数科、中辉期货、私募排排网、国联期货协办的第二十届私募基金发 展论坛在深圳启幕，主题为"循光而行、星河万里"。 ...

新华财经上海1月9日电 2025年，中国私募证券资产管理规模历史性突破7万亿元大关。市场稳步上行与 策略创新双轮驱动行业进阶，而市场与行业结构的不断细分、行业内竞争的日趋激烈、全球大环境的不 稳定，再加上AI技术普及带来的行业变革冲击，共同为行业发展提出了全新命题。 1月8日，由排排网集团主办，银河期货、方正证券、希施玛数科、中辉期货、私募排排网、国联期货协 办的第二十届私募基金发展论坛在深圳举行。本次论坛以"循光而行、星河万里"为主题，汇聚公募、私 募、券商等领域的前沿专家、行业领军者以及专业从业者，围绕AI赋能投资新范式、权益市场投资机 遇、CTA策略配置价值等核心议题展开深度交流，共探中国私募基金行业高质量发展的全新路径。 排排网基金销售公司总经理林丽在开幕致辞中表示："2025年是私募证券行业具有里程碑意义的一年， 全行业管理规模首次突破7万亿元大关，已成为私募行业增长的核心引擎。"林丽称，过去一年中，私募 行业展现出蓬勃活力：百亿私募阵营稳步扩大，行业盈利效应显著增强，产品备案数量也实现显著增 长。 展望未来，林丽认为，随着市场环境持续优化以及行业自身不断迭代升级，私募行业将朝着更加多元、 成熟的方 ...

证券研究报告 乘政策东风、顺产业需求： 期货行业专题报告系列之一 西部证券研发中心 2026年1月6日 分析师 | 孙寅 S0800524120007 邮箱地址sunyin@reserch.xbmail.com.cn 张佳蓉 S0800524080001 邮箱地址zhangjiarong@research.xbmail.com.cn 核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2025-01 2025-05 2025-09 多元金融 沪深300 相对表现(%) 1个月 3个月 12个月 多元金融 3.83 0.14 22.26 沪深300 2.91 1.66 25.17 资料来源：西部证券研发中心,截至2025/1/5 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 2 我国期货行业在规范改革下深化发展、不断壮大，行业成交额持续扩张。经过三十余年发展，我国期货 市场已形成了"5+1"的期货交易所体系，截至2025年10月底，我国共上市期货期权品种151个，已覆盖 农产品、金属、能源、化工等多个国民经济重要领域。从规模来看，截 ...

普通投资者："我看不懂呀"、"不敢买"。 分析黄金的确是个技术活，因为在市场这个大舞台里，它扮演着三个角色： 商品、 货币 、投资 。 以下文章来源于画不多说 ，作者懂私募的灵魂画手 画不多说 . 话不多说，画多说。用最通俗易懂的方式，讲述私募的故事。 如果要给今年各资产的表现颁个奖， 黄金无疑是"最强王者" 。 从年初不到2800，狂飙到现在的4300+，年内涨幅达50%以上！ 作为 实物 商品 时 ，黄金价格的基础逻辑是 「 供给与需求 」 。 当全球央行（央妈）持续购金，或首饰消费旺盛，需求大于供给，便会推动金价上涨。 因此美元越弱，黄金越贵。 作为 投资品 时 ，黄金会和其他大 投资品类 的收益 「 作比较 」 。 钱可以放在很多地方，如果我们把钱换成黄金，就不能再放银行拿利息，或者买国债了。 所以，作为一个投资品类的时候，黄金能带来的收益，会不断和其他资产的潜在收益作比对，也 叫持有黄金的 "机会成本"。 作为 货币 时 ，黄金 价格 通常与美元 指数 走势 「 反着来 」 。 这是因为，黄金是用美元来标价和交易的。 同样是买一盎司黄金，当美元贬值时，买同样的黄金就需要更多的美元，即金价上涨。 当其 ...

国内CTA产品四季度盈利比例较高 ： 广发证券资深金工分析师 张超 SAC: S0260514070002 zhangchao@gf.com.cn 广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 截至2025年12月底，根据Wind管理期货投资策略类私募基金的数据，2025年四季度新发行CTA产品57只（由于数据公布存在延迟，统计 数量可能存在缺失），发行数量保持平稳。 A股四季度高位窄幅震荡，趋势类CTA盈利能力较弱。目前股指整体估值水平偏高，但在资金和市场情绪推动下，上行趋势仍未结束。箱体 震荡结束前，预计波动率维持较低水平，股指总体等待突破与新趋势的出现。 国债静待区间突破： 一、CTA产品回顾 国债到期收益率目前整体处于历史低位，利率下行空间有限，而上行空间又受制于国内通胀水平，国债期货价格后期判断仍以震荡为主。与 股指类似，2026年，静待国债期货出现价格趋势突破。 （一） 2025年四季度CTA产品发行情况 商品短期重点关注金属： 根据Wind统计数据，2025年四季度新发行CTA产品57只。从近一年 ...

以下内容授权转载自公众号：排排网研究院 由排排网集团主办，银河期货、方正证券、希施玛数科、中辉期货、私募排排网、国联期货协办的 第二十届私募基金发展论坛，将于2026 年1月8日（本周四）在深圳星河丽思卡尔顿酒店盛大启幕 。目前距论坛开幕仅剩三天，报名通道即将关闭，诚邀广大私募管理人把握最后 时机，共赴这场行业年度盛会。 从 萌芽 初现 到规范成熟，中国私募证券基金行业始终与资本市场同频共振 、同向而行 ，在 增强市场韧性、发现资产价值、服务居民财富 管理需求 等方面发挥 着 日益重要的作用。近年来， 随着行业 新规深入实施 、资本 市场改革 不断深化 ，私募证券基金 行业迈入了 更加 规范、透明的发展新阶段， 行业活力持续迸发 ，管理规模稳步 攀升 ， 投资 策略 日趋多元 ，已成为我国资产管理体系中不可或缺的 重要 力量。 站在新的发展起点上，本届论坛以"循光而行 星河万里"为主题，致力于构建高端行业交流平台，汇聚业界智慧，共同探索行业在新时代背 景下的高质量发展路径。论坛议程兼顾专业深度与实践价值，特邀众多资深投资人士莅临分享，提供多维度、深层次的行业洞察，助力把握 行业脉搏，共绘行业发展新蓝图。 会上 ...

Core Viewpoint - The article discusses the performance of various CTA (Commodity Trading Advisor) strategies in 2023, highlighting the significant differences in returns among different sub-strategies and the impact of market conditions on these performances [10][18]. Strategy Environment - The overall volatility in the commodity market in 2023 was relatively low compared to the previous two years, with specific events causing temporary spikes in volatility [10][12]. - The market experienced a mix of trends, with a clear upward trend in commodities following the "anti-involution" sentiment in July, but subsequently entering a phase of oscillation and correction [13][16]. Performance Analysis Top Performers - The best-performing strategy was the composite CTA strategy, which integrates multiple sub-strategies to adapt to varying market conditions, achieving strong absolute returns [20]. - Long-term trend-following strategies also performed well, effectively filtering out short-term noise and capturing significant trends in precious metals and industrial commodities [21][22]. Underperformers - Short to medium-term trend strategies struggled due to their reliance on weekly signals, which often led to losses as market reversals occurred shortly after trend identification [24]. - Stock index CTA strategies performed poorly overall, primarily due to low volatility and insufficient trend continuity throughout the year [25]. - Subjective trend CTA strategies showed mixed results, heavily dependent on the fund managers' ability to accurately interpret market trends [26]. Future Outlook - The article suggests that the value of CTA strategies lies not only in crisis alpha but also in the diverse trading methods that provide high Sharpe ratios [27]. - For a better holding experience, it is recommended to choose composite CTAs, while those optimistic about commodity market opportunities in the coming year may consider private commodity index enhancements [28].

量化多头策略是利用数学模型和计算机算法，基于大量历史数据筛选出预期收益高的股票进行做多的一种投资策略。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 私募产品业绩在某一阶段内表现突出，并非难事，但要想在多个区间内都领先，则非常考验基金经理的投研水平和策略的持续迭代能力。因为资 本市场的变化非常快，以A股为例，无论是市场风格还是领涨赛道，都是阶段性的轮动。 2023年以来，全球资本市场面临的环境是非常复杂的，股市、债市、商品期货等均有较大的波动。A股自2023年以来走出了熊转牛行情。在这样 的市场背景下，能做到自2023年以来每年收益都排名居前，就显得难能可贵。 为了给读者提供一些参考，笔者根据私募排排网数据，分策略（主观多头、量化多头、CTA、多资产）梳理出了在 "2023年、2024年、2025年 1-11月"收益排名都居上游 的私募产品。 （公司规模在5亿元以上； 同一基金经理管理多只相同策略产品的，仅选2023年以来累计收益最高的产 品参与排名 ） 0 1 量化多头： 16 只产品排名持续居上游，明汯、茂源、翰荣均有份！ 截至2025年11月底，5亿以上规模私募中，在私募排排网有今年1 ...

以下内容授权转载自公众号：排排网研究院 2025年，A股市场整体稳步上行，主要指数集体上扬，市场活跃度显著提升。作为资本市场的重要机构力量，私募证券基金行业在此轮行情 中展现出强大的韧性与活力。过去一年，行业规模实现大幅增长，策略创新层出不穷，主流投资策略取得亮眼成绩，行业整体朝着更加规 范、透明、专业的方向稳步迈进。站在2025年末展望2026，面对新的宏观经济形势、市场环境与技术变革浪潮，如何前瞻布局、优化策 略、捕捉市场机遇，成为每一位私募管理人亟待思考的重要课题。 在此背景下，由排排网集团主办，银河期货、方正证券、中辉期货、私募排排网、国联期货协办的 第二十届私募基金发展论坛，将于2026 年1月8日在深圳隆重举行 。本届论坛以"循光而行 星河万里"为主题，旨在打造高规格、高水准的行业交流平台，汇聚券商、期货、私募等 多方力量，共同把脉2026年市场趋势，深度剖析投资策略，探索行业高质量发展路径。 作为私募领域颇具影响力的年度盛会，本届论坛聚焦行业前沿，内容丰富。排排网基金销售公司总经理林丽将作开幕致辞，分享行业发展的 深度洞察。博时基金指数与量化投资部副总监刘钊、国源信达总经理史江辉将分别发表主题演 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） CTA策略 即管理期货策略，是以期货合约作为核心投资标的的策略，涵盖股指期货、商品期货及国债期货等。该策略通过多空双向交易获取收益，其表现与价格趋势强弱和市场波 动率大小密切相关。通常，在趋势明确、波动率较高的市场环境中，CTA策略表现突出；在行情盘整、波动收窄的阶段则表现相对平淡。 今年以来，权益市场表现强劲，量化多头与主观多头策略普遍实现30%-40%收益，相较之下CTA策略整体收益似乎略显逊色。另外， 商品市场 年内各品种趋势连贯性较弱，趋势周期较短，加上不同管理人在策略周期与风险控制上的差异，使得今年 CTA产品的业绩呈现明显分化。但这 并非意味着CTA策略可以忽视，从年内表现看仍有不少私募在CTA策略上大放异彩，从资产配置以及商品市场未来表现看，CTA策略也或大有 可为 ： 资产配置上， CTA策略与股票、债券等传统资产类别具有天然的低相关性，是资产配置中分散组合风险、增强组合稳定性的重要工具，也是多 元化投资组合中不可或缺的一环 。 展望未来商品市场， 从趋势层面看 ，在全球流动性整体宽松的背景下，国内需求有望在海外通胀预期传导下进入 ...