当下的市场，除了LABUBU，可能创新药就是"最靓的仔"。Wind数据显示，截至6月20日，恒生港股通 创新药指数今年以来上涨55.61%，远超同期恒生指数表现（17.30%）。（指数过往业绩不代表其未来 表现，投资需谨慎） 大涨背后的深层逻辑，除了医药行业的估值修复外，更重要的是，创新药早已是"类科技"资产——创新 药企的竞争维度已从"经验积累"转向"科技赋能"，科技已然成为新药诞生的"加速器"和"造梦者"。 近日，长城医药产业精选基金经理梁福睿，做客央视财经直播间，围绕创新药行业的市场价值、竞争格 局、出海趋势，以及当前的投资机会与风险，展开深度交流。以下是其核心观点。 梁福睿核心观点： 1）当前国产创新药出海的趋势不可逆转，而且有望不断加强，往后要关注中国创新药企业能否在更多 领域比海外企业做得更快更好，能否在新的靶点筛选上更加领先。 2）创新药行情或仍将持续，创新药行业目前的PS估值（市销率估值法）普遍在4倍左右，在当前资产 荒的背景下这基本是中性水平，距离之前牛市的估值更是差距较大。随着后续临床数据读出、BD（商 务拓展）出海、报表改善，创新药的基本面兑现有望继续带动股价上涨。 3）从创新药细分领域 ...

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 目前市场主要宽基指数中只有创业板指的PE估值（TTM）低于20%，为14.70%。中证A100、科创50和 北证50的PE估值（TTM）分别处于上市94.44%、99.69%和100.00%的分位水平，估值分位相对较高， 应注意风险。 行业方面： 当前申万一级行业指数中只有农林牧渔的PE估值（TTM）、PB估值和PS估值均低于近十年20%分位水 平，其PE（TTM）估值处于近十年3.46%的分位水平，PB估值分别处于近十年3.27%的分位水平，PS估 值则分别处于近十年11.40%的分位水平，均处于近十年较低水平，可作为重点关注。 计算机和房地产的行业PE估值（TTM）分别处于近十年历史91.23%和98.35%分位水平，应注意投资风 险。 1、巴菲特指标： 当前A股巴菲特指标为73.71%，处于相对较高区间，目前处于安全区间。 2、估值历史百分位水平： 宽基指数方面： 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您 的财富保驾护航。 数据速看： ...

看好依沃西生存获益潜力 在ITT人群中，依沃西组和帕博利珠组的mPFS为11.14vs5.82mo，PFS HR=0.51(P<0.0001);在39%成熟度 时进行的mOS的期中分析(α分配值仅0.0001)结果显示，依沃西对比帕博利珠单抗具有显著的临床生存获 益，HR=0.777，降低死亡风险22.3%。我们认为，依沃西已初步展现优异的生存获益潜力，考虑到本次 数据分析的成熟度较低、且α分配值较小，依沃西生存获益的统计学获益情况有待后续跟踪观察。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持康方生物(09926)"增持"评级。公司核心产品接连实现临 床突破，步入收获期维持2025-2027年收入预测37.28/59.28/78.00亿元，采用PS估值法，给予2025年28X PS，对应目标价123.72港元(原128.14港元)。 国泰海通主要观点如下： 依沃西一线治疗NSCLC适应症获批上市 据公司微信公众号披露4月25日，依沃西单药用于PD-L1阳性(TPS≥1%)NSCLC一线治疗适应症获NMPA 批准上市。依沃西为全球首个在头对头"药王"帕博利珠单抗的III期临床研究中获得显著阳性结果的药 物，为 ...

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 当前A股巴菲特指标为71.82%，处于相对较高区间，目前处于安全区间。 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 2、估值历史百分位水平： 数据速看： 1、巴菲特指标： 1、重点关注指数PE估值水平 重点关注指数PE估值水平 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 中证500 15.58 · - . 83.24 27.36 (↓3.97%) 科创50 29.71 · -A. 117.18 99.77 (↓0.12%) 18.94 .- 中证1000 - ● 144.82 36.37 (↓4.55%) 半导体 - ▲ . 219.12 33.21 · 112.9 (↓1.67%) 中证新能 11.21 · t . . 111.57 32.04 (↓9.86%) -- ▲. 69.26 15.36 · 北证50 63.82 (↑3.94%) 宽基指数方面： 目前市场主要宽基指数中创业板和中小100指数的PE估值（TTM）低 ...