| | | | 亞太地區 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 東部 | | 西部 | | 總計 | | | | 2025年 | 2024年 | 2025年 | 2024年 | 2025年 | 2024年 | | 銷量(未經審核) | 11.811 | 11.960 | 67.847 | 72.851 | 79.658 | 84.811 | | 收入5 | 1.310 | 1.352 | 4.454 | 4.894 | 5.764 | 6.246 | | 正常化除息稅折舊攤銷前盈利 | 688 | 406 | 1.199 | 1.401 | 1.588 | 1.807 | | 正常化除息稅折舊攤鎖前盈利率% | 29.7% | 30.0% | 26.9% | 28.6% | 27.6% | 28.9% | | 折舊、攤銷及減值 | (69) | (76) | (533) | (571) | (602) | (647) | | 正常化經營溢利 | | | | | | | | (正常化除息税前盈利) | 320 | 330 | 666 | ...

里昂发布研报称，予百威亚太(01876)目标价9港元，评级"跑赢大市"。百威亚太去年第四季度业绩大致 符预期，期内有机收入同比减4%，有机常规化EBITDA同比跌25%，大致符合该行预期与市场共识。净 亏损高于预期，因税务支出高于预期。 中国市场仍拖累业绩，营收下降11%，销量跌幅已连续收窄，但因投资支持居家渠道及产品组合变化未 能利好，平均售价面临压力。另一方面，集团南韩与印度市场表现稳健；股息符合预期。该行认为需关 注的重点为宏观政策、居家渠道发展及行销预算。 ...

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，予百威亚太(01876)目标价9港元，评级"跑赢大市"。百威亚太去 年第四季度业绩大致符预期，期内有机收入同比减4%，有机常规化EBITDA同比跌25%，大致符合该行 预期与市场共识。净亏损高于预期，因税务支出高于预期。 中国市场仍拖累业绩，营收下降11%，销量跌幅已连续收窄，但因投资支持居家渠道及产品组合变化未 能利好，平均售价面临压力。 另一方面，集团南韩与印度市场表现稳健；股息符合预期。该行认为需 关注的重点为宏观政策、居家渠道发展及行销预算。 ...

Core Viewpoint - Budweiser APAC reported a significant decline in performance for 2025, with total sales down 6.0% to 79.658 million hectoliters, revenue falling 6.1% to $5.764 billion, and net profit attributable to shareholders plummeting 32.6% to $489 million, indicating unprecedented growth pressures on the company [2][17]. Financial Performance - The company has experienced a continuous decline in net profit for four consecutive years, with revenue decreasing for two years despite growth potential in the Asia-Pacific beer market [2][17]. - Normalized EBITDA for 2025 was $1.588 billion, a decrease of 9.8%, with the corresponding profit margin dropping 113 basis points to 27.6% [2][17]. - Basic earnings per share fell from 5.51 cents to 3.70 cents, reflecting a weakening profitability that has eroded investor confidence [2][17]. Market Dynamics - The Chinese market, once a core growth engine, saw sales drop 8.6% and revenue decline 11.3% in 2025, significantly underperforming compared to overall company metrics [4][19]. - The company’s reliance on immediate consumption channels has been detrimental, as foot traffic in these areas has decreased, directly impacting sales [21]. - Despite efforts to expand non-immediate consumption channels and O2O strategies, these investments have temporarily reduced profitability [22][23]. Regional Performance - The western Asia-Pacific region, including China and India, reported a 6.7% decline in sales and an 8.2% drop in revenue, while the eastern markets achieved a slight revenue increase of 1.3% but experienced a minor sales decline [10][25]. - The strong performance in the Indian market, which contributed over 20% revenue growth, was insufficient to offset declines in the Chinese and Korean markets, highlighting a lack of regional synergy [10][25]. Internal and External Challenges - Internal issues include mismatches in channels, products, and organizational structure, with a high dependency on immediate consumption channels and slow responses to changing consumer trends [26]. - Externally, increasing competition from local brands and macroeconomic fluctuations have further pressured the company’s market position [26][27]. Strategic Adjustments - Budweiser APAC aims to regain growth momentum by focusing on market share recovery in China, enhancing product innovation in core and premium segments, and accelerating digital transformation through the BEES platform [28]. - The company plans to invest in the Korean market for profit margin expansion and target India as a key growth driver, while also exploring acquisition opportunities in Southeast Asia [28][29]. - The board has proposed maintaining a stable dividend of 5.66 cents per share, reflecting confidence in long-term growth despite current performance challenges [29].

读创财经记者梳理财报发现，2024年，百威亚太啤酒销量为84.8亿公升，同比减少8.8%；实现收入 62.46亿美元，同比减少8.9%；净利润7.5亿美元，同比下滑14.77%。这意味着，公司业绩已连续两年下 滑。 值得注意的是，2025财政年度，百威亚太在中国市场的啤酒销量及收入分别减少8.6%及11.3%，每百升 收入减少3.0%。 2月12日，总销量减少6.0%；收入为57.64亿美元，同比减少6.1% ，每百升收入则减少0.2%。公司股权 持有人应占溢利由2024财政年度的7.26亿美元下降至2025财政年度的4.89亿美元，同比减少32.6%。 | 表1.綜合樂績(百萬美元) | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 2025 | 2024 | | | | 財政年度 | 財政年度 | 内生增長1 | | 總銷量(十萬公升) | 79,658 | 84.811 | -6.0% | | 收入 | 5.764 | 6.246 | -6.1% | | 毛利 | 2.887 | 3.147 | -5.9% | | 毛利率 | 50.1% | 50.4% | 13個基點 | | ...

大行评级丨里昂：百威亚太去年第四季度业绩大致符预期，评级"跑赢大市" 百威亚太(01876.HK)：2025 财政年度收入57.64亿美元，建议派付股息每股5.66美分 相关事件 里昂发表研报指，百威亚太去年第四季度业绩大致符预期，期内有机收入按年减4%，有机常规化 EBITDA按年跌25%，大致符合该行预期与市场共识。净亏损高于预期，因税务支出高于预期。中国市 场仍拖累业绩，营收下降11%，销量跌幅已连续收窄，但因投资支持居家渠道及产品组合变化未能利 好，平均售价面临压力。另一方面，韩国与印度市场表现稳健。股息符合预期。里昂予百威亚太目标价 9港元，评级"跑赢大市"，需关注的重点为宏观政策、居家渠道发展及营销预算。 ...

21世纪经济报道记者肖夏 国际啤酒巨头正在陆续交底。 北京时间2月11日下午、2月12日早间，喜力集团、百威亚太先后披露了2025年的全年业绩，整体都呈现增速放缓、销量下行的趋势。 按照国际财务报告准则，喜力集团2025年实现净收入287.53亿欧元，净利润18.85亿欧元，连续两年同比下跌，销量也再次转为下滑。为此，喜力集团已经调 低2026年的增长预期，并提出要节省4至5亿欧元的成本，具体举措包括裁员5000至6000人。 而百威亚太2025年实现收入57.64亿美元，同比内生下滑6.1%，正常化除息税折旧摊销前盈利（Normalised EBITDA）15.88亿美元，同比内生下滑9.8%，其 中股权持有人应占溢利4.89亿美元，同比大幅下滑32%以上——这一净利润表现，是百威亚太上市以来的新低。 百威英博尚未披露全球业绩，但从其去年三季报和百威亚太的全年业绩来看，百威去年整体的业绩大概率仍处于下行区间。 酒卖不动，如今已不是单独一家企业的问题。面对这一局面持续，龙头正在纷纷采取换帅、裁员、降本、控预期等一系列举措。 喜力降本连环招：降速、裁员、关停 尽管在中国市场高歌猛进，喜力在全球整体依然面临着降速 ...

记者丨唐唯珂 编辑丨高梦阳 每年春节，旅游市场都会上演一场供需大戏。 2026马年春节尤其热闹：出境游回暖、国内游火爆，而最让游客直呼"吃不消"的，莫过于住宿 价格一路狂飙。 潮汕、泉州等新晋顶流文旅城市，酒店价格直接冲上热搜： 平日两三百元的快捷酒店，春节 轻松破千；核心景区、商圈附近，一晚两三千元已是常态。 一边是游客吐槽"住不起"，一边是酒店满房、民宿涨价、平台一房难求。这场春节酒店涨价 潮，到底是市场规律，还是过度炒作？背后藏着怎样的消费逻辑与行业真相？ 结合近期平台预订数据与游客实际反馈，春节假期潮汕、泉州等地住宿价格呈现三大特征，涨 幅普遍较大；平日200—300元的经济型酒店，春节直接涨到800—1500元； 中端酒店普遍站上1000—2000元，部分位置好的民宿、精品酒店直逼2500元以上。 2月10日晚间21世纪经济报道记者从OTA平台上搜索 除夕当天到2月19日开始的汕头和泉州等 地连锁价格酒店均呈现出一定程度的上涨，众多经济型和中端酒店价格都飙升至千元。 | 21:59 | 6携程旅行 | | ◀ 搜索 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

民政部2月11日公布2025年婚姻登记数据，结婚登记676.3万对，离婚登记274.3万对。其中， 与2024年相比，结婚登记增加了65.7万对，离婚登记减少77万对。 | 指 | 标 | 单 位 | 载 를 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、民政事业费累计支出 | | िंग्ट | | 4877.9 | | 二、乡级行政区划单位 | | | | | | 偵 | | 个 | | 21554 | | ी | | 个 | | 6910 | | 民族乡 | | 个 | | ે છે છે. | | 赤木 | | 个 | | 153 | | 民族苏木 | | 个 | | 1 | | 街道 | | 个 | | 9148 | | 区公所 | | 个 | | 2 | | 三、提供住宿的民政机构 | | 个 | | 42432 | | #养老机构 | | 个 | | 39411 | | 四、社会救助 | | | | | | 城市最低生活保障 | | | | | | 最低生活保障人数 | | 万人 | | 595. E | | 最低生活保障平均标准 | | 元/人・月 | | 8 ...

记者丨肖夏 百威英博尚未披露全球业绩，但从其去年三季报和百威亚太的全年业绩来看，百威去年整体的业绩大概率仍处于下行区间。 酒卖不动，如今已不是单独一家企业的问题。面对这一局面持续，龙头正在纷纷采取换帅、裁员、降本、控预期等一系列举措。 喜力降本连环招：降速、裁员、关停 尽管在中国市场高歌猛进，喜力在全球整体依然面临着降速现实。 2月11日，喜力集团（Heineken）发布2025年全年业绩报告，按照IFRS口径全年业绩呈现"销售收入、运营利润、销量齐降"的局面——去年收 入同比下滑4.7%、其中净收入同比下滑3.6%，运营利润同比下滑3.2%，销量同比下滑1.2%。 编辑丨高梦阳 国际啤酒巨头正在陆续交底。 北京时间2月11日下午、2月12日早间，喜力集团、百威亚太先后披露了2025年的全年业绩，整体都呈现增速放缓、销量下行的趋势。 按照国际财务报告准则，喜力集团2025年实现净收入287.53亿欧元，净利润18.85亿欧元，连续两年同比下跌，销量也再次转为下滑。 为此， 喜力集团已经调低2026年的增长预期，并提出要节省4至5亿欧元的成本，具体举措包括裁员5000至6000人。 而百威亚太2025年实现收入 ...