我是中芯证券电子行业研究员刘航,今天上午是中芯证券2026年度策略会科技专场,然后电子行业的2026年主要我们认为还是围绕AI创新来进行一个挖掘,然后2025年,今天是2025年的 最后一天全年来看的话今年的整个市场首先是表现的不错的特别是创业版创业版的以硬科技AI为核心的这些相关的核心标题龙头白马走势都非常不错然后年初以来虽然也经历了比方说DeepSeek的开源模型的影响包括4月份的 中美的贸易博弈,包括下半年存储的价格,也经历了一个猛烈的上涨。整个电子板块的表现还是不错的,虽然也是跟上创业板的一个走势。然后从机构端来看的话,电子板块还是受到了机构投资者的一个追捧。 所以这个另外方面啊 我们认为啊 这个之后啊 这个因为AI对于整个电子板块影响非常大啊 这个整个的行业的这个创新层出不穷 主要就是几方面吧 一个就是算力啊 另外一个就是这个这个AI端测啊 包括这个PCB 包括这个 AI硬件和这个电力方面啊这个数据中心用电啊这个AIDC这个包括这个HVDC因为这个功率越来越高啊从原来的几十伏到这个八百伏到可能未来会更高啊一次电源可能不够啊可能需要二次电源二次电源到未来这个三次电源啊所以这个板块的这个需求啊这个新技术 ...

证券研究报告 从宏微观维度观测市场节奏 春潮涌动，万木争春 证券分析师 ：芦哲 执业证书编号：S0600524110003 联系邮箱：luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 ：唐遥衎 执业证书编号：S0600524120016 联系邮箱：tangyk@dwzq.com.cn 2026年1月5日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ✓ 2026年1月市场行情展望 ✓ 基金配置建议： 风险提示：发生预期外重大宏观事件；宏观数据不及预期；市场环境变化时，模型存在失效风险。 2 摘要 ✓ 观点：1月宏微观模型结果，呈现开门红评分 ➢ 1月整体走势判断：2026年1月，宏观择时模型的月度评分是0分，历史上该分数万得全A指数全月上涨概率为76.92%，平均涨幅为 3.18%。叠加日历效应中春季躁动的提前启动，我们对后续1月A股权益整体走势持非常乐观的观点。如果后续出现调整，温和调整的 概率偏高，不必过于担忧。结构上依旧推荐关注我们报告中的ETF组合。 ➢ 2025年最后一周大盘指数的日均成交量突破两万亿元，说明交易情绪逐步回暖。ETF资金流向中，本周机器人、工业有色、卫星通信 等方向的ETF净流入金额排名靠前，可以 ...

强势个股崭露头角 数据显示，2025年全年共有165家公募机构投身于上市公司调研工作，其足迹遍布全部31个申万一级行业。从个股角度 看，市场关注度呈现显著的头部集中特征。全年共有169只个股均获得公募机构不低于100次的高度聚焦。其中，更有30只个股 的调研热度突破200次。 在个股调研频次居前名单中，工业自动化与新能源乘用车电控领域的龙头企业汇川技术以497次调研拔得头筹，凸显了高 端制造领域的持续吸引力。立讯精密以422次调研位居次席，该公司是消费电子精密制造领域的领军企业，也是全球领先的精 密零组件、模组与系统解决方案提供商。 本报记者 彭衍菘 2025年，在A股市场结构性行情深化、科技创新与产业升级主线下，公募基金作为市场重要机构投资者，其调研动向成为 透视投资风向的关键窗口。公募排排网统计数据显示，2025年，公募机构积极调研A股上市公司，全年累计调研达7.63万次， 深度覆盖超2430家上市公司，充分体现了机构投资者深度挖掘价值、前瞻布局的积极态势。 电子行业最受公募机构青睐，去年累计收获调研超1.4万次，覆盖286只个股。立讯精密、奥比中光、深南电路、聚辰股份 等电子行业龙头，成为公募调研的重点 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the North Exchange, suggesting a "overweight" rating for the industry, indicating an expected increase in performance exceeding the market benchmark by more than 10% over the next 6-12 months [31]. Core Insights - The North Exchange market is experiencing a short-term consolidation, but the expectation of favorable policies continues to strengthen. Key policies in sectors such as automotive digital transformation and commercial aerospace are anticipated to provide opportunities for high-end manufacturing companies listed on the North Exchange [3][25]. - The technology sector is highlighted as a leading driver of structural opportunities, with companies focusing on new productivity areas such as AI, commercial aerospace, and robotics showing significant growth potential [26]. - The North Exchange's valuation remains lower than that of the Sci-Tech Innovation Board, presenting a favorable cost-performance ratio for investors [27]. Summary by Sections Market Overview - The average daily trading volume of all A-shares on the North Exchange reached 19.42 billion yuan, a decrease of 2.8% week-on-week. The North Exchange 50 index fell by 1.55%, with an average turnover rate of 2.7% [7][15]. - The top five gainers for the week included Hengdongguang (878.2%), Tianming Technology (65.8%), and Lifan Holdings (29.9%), while the top five losers included *ST Guandao (-61.3%) and Hongyu Packaging (-32.0%) [15][17]. Key News and Policies - The Ministry of Finance emphasizes the need to enhance the effectiveness and precision of fiscal macro-control to support domestic demand expansion [2][22]. - The automotive industry is set for a digital transformation, with a goal to improve the maturity level of intelligent manufacturing capabilities by 2027 [20]. Core Driving Factors - The report identifies a strong expectation of policy dividends and the potential for incremental capital inflow into the market, particularly with the introduction of the North Exchange 50 ETF and other key policies [25]. - The technology sector is expected to lead the market, with companies like Tianli Composite and Tianming Technology showing significant stock price increases due to their focus on advanced technologies [26]. Investment Recommendations and Strategies - Institutional investors are advised to adopt a "steady layout, dual-line advancement" strategy, focusing on policy-driven technology growth sectors and selecting companies with high R&D investment and strong technological barriers [28]. - The report highlights the value of new share offerings, noting an average first-day increase of 368% for new stocks in 2025, with an expected increase in supply in 2026 [28].

大盘今日全线上行，科技方向涨幅居前，脑机接口、存储器、CRO等概念领涨，带动成长风格走强。指数层面，国证成长100指数上涨2.9%，国证自由现金 流指数上涨0.8%，国证价值100指数上涨0.5%，相关ETF获资金加仓，成长ETF易方达（159259）全天净申购超8000万份。 国证成长100指数聚焦A股成长风格突出的股票，紧扣经济转型脉搏，当前指数超七成权重集中于电子、通信、计算机板块，精准卡位AI算力核心环节，结 构锐度突出。成长ETF易方达（159259）是市场唯一跟踪该指数的产品，可助力投资者把握成长风格投资机遇。 每日经济新闻 ...

文/梧桐兄弟 单位：万元 | 公司简称 | 拟上板块 | 主营业务 | 2024年营收 | 2024年净利润 | 保荐/律所/会所 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 洛轴股份 | 创业板 | 轴承及相关零部件 | 467.494.68 | 17.948.33 | 中信建投/康达/立信 | | 频准激光 | 科创板 | 激光器产品 | 29,185.72 | 11,143.08 | 中信建投/浙江天册/中汇 | | 粤芯半导体 | 创业板 | 特色工艺晶圆代工 | 168.132.90 | -250.338.60 | 广发证券/康达/致同 | | 汉诺医疗 | 科创板 | 体外膜肺氧合 (ECMO) 系统 | 4.930.88 | -18.279.37 | 中信证券/锦天城/中汇 | | 九安智能 | 创业板 | 智能视觉产品制造 商等 | 77,969.17 | 10.153.86 | 申万宏源/中伦/天职 | | 猎奇智能 | 创业板 | 高端智能装备制造 商 | 54.292.61 | 17.426.02 | 国泰海通/世纪同仁/容诚 | | 高凯技术 | ...

2026年01月05日，鼎通科技披露接待调研公告，公司于12月29日接待睿远基金、长城证券、兴业证券、 天风证券、太平资产、太平养老等85家机构调研。 鼎通科技（688668）最新股价为121.90元，较前一交易日收盘价下跌2.10元，跌幅为1.69%，总市值 169.69亿元。从行业市盈率来看，鼎通科技所处的通信设备行业滚动市盈率平均84.80倍，行业中值 87.50倍，鼎通科技81.36倍排名第26位。 调研情况显示，鼎通科技液冷业务正处于快速发展阶段，目前液冷产品正在小批量试产中，224G液冷 散热器性能已得到客户认证。公司液冷产品主要用于对连接器和光模块信号传递接触面进行散热处理， 可集成到服务器和交换机中，主要客户包括安费诺、莫仕、泰科、立讯精密等，产品最终配套给国际、 国内各大服务器厂商终端使用。 在产能规划方面，公司目前拥有一条液冷板产线，主要以前端研发为主，随着客户需求增加，预计将于 2026年二季度再增加一条液冷板产线以满足客户量产需求。公司在液冷配套I/O连接器方案上已陪同客 户研发2-3年，方案已经定型，在研发进度、技术积累以及客户配套服务方面具备先发优势。 声明：市场有风险，投资需谨慎 ...

电子和机械设备行业最受公募调研青睐，电子行业中高达64只个股获得公募调研关注，合计调研次数达 654次居首，海光信息、领益智造和灿芯股份成为该行业中公募关注较高个股。机械设备行业被调研505 次紧随其后，但该行业中高达72只个股获得公募调研关注，是所有行业中被调研个股数量最多的行业， 其中杰瑞股份、博盈特焊和伟创电气成为该行业中最受关注个股。 此外，电力设备、医药生物、汽车、计算机和基础化工行业的调研次数均超过200次，覆盖个股数量也 均不低于28只，位列前十。 从机构来看，12月共有71家公募机构调研较为积极，调研次数均不低于20次。其中，华夏基金以100次 调研位居第一，成为当月调研最勤奋的机构，其调研个股多集中在机械设备和电子行业。博时基金以90 次调研位列第二，同样重点关注电子和机械设备行业。南方基金以77次调研排名第三，其调研个股也以 电子和机械设备行业为主。 编辑：谈瑞 机械设备行业也有2只个股调研次数居前，分别是杰瑞股份和博盈特焊，依次被调研72次和48次。 | | 12 月公募调研次数排名前十个股 | | | --- | --- | --- | | A 股间称 | 申万一级行业 | 被调研次数 ...

迎来补涨行情？2026年第一个交易日（1月5日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝 （589520）强势上攻，场内涨幅最高上探4.91%，收涨4.74%，收盘涨幅刷新去年8月以来的新高，盘中 最高价（0.620）再创去年10月以来的高点。值得关注的是，该ETF近7个交易日中，有6个交易日上 涨，日k线或已走出"上行台阶"。 | 序号 | 名称 | 液肤幅, | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 甲万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 复目微电 | 12.59% | | 电子 | 新局体 | 数字芯片设计 | 5764Z | 27.78亿 | | 2 | 优刻得-W | 936% | wine | 计算机 | IT服务II | IT服务Ⅲ | 140Z | 22.15 亿 | | 3 | 福昕软件 | 8.84% | Must | 计算机 | 软件开发 | 横向通用软件 | 891Z | 5.874Z | | 4 | 思看科技 | 8.69% | 100 - 100 ...

迎来补涨行情？2026年第一个交易日（1月5日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝 （589520）强势上攻，场内涨幅最高上探4.91%，收涨4.74%，收盘涨幅刷新去年8月以来的新高，盘中 最高价（0.620）再创去年10月以来的高点。值得关注的是，该ETF近7个交易日中，有6个交易日上 涨，日k线或已走出"上行台阶"。 | 序号 | 名称 | 所時代 | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 复目積电 | 12.59% | | 电子 | 未曾体 | 数字芯片设计 | 576亿 | 27.78亿 | | 2 | 优刻得-W | 9.36% | State No a | 计算机 | IT服务Ⅱ | IT服务Ⅲ | 140亿 | 22.154Z | | 3 | 福昕软件 | 8.84% | ac - proven | 计算机 | 软件开发 | 横向通用软件 | 89亿 | 5.87 亿 | | 4 | 思看科技 | 8.69% ...