新年伊始，新一轮"国补"政策正式落地。今年，申领汽车报废更新补贴旧车的注册登记时间进一步放宽，汽车以旧换新补贴方式从定额补贴调整为按照 新车售价比例给予补贴，报废更新最高补2万元，置换更新最高补1.5万元。这意味着购买价值更高、技术更先进的节能环保新车的消费者，能够获得相 对更高额度的补贴支持。 在河南省漯河市，当地组织55家知名汽车销售品牌联动推出"厂家优惠+让利促销"活动，汽车市场购销两旺。 此外，不少商家同步开启线上直播看车模式，引导消费者到店内参与线下试驾，进一步激活汽车消费市场活力。 今年河北省保定市共有290余家汽车销售企业参与以旧换新活动，销售网络覆盖全市各县（市、区）、乡镇。 新华社音视频部制作 1月9日，消费者在江西省南昌市青云谱区三家店街道一品牌汽车4S店内试驾。新华社发 （鲍赣生 摄） 1月14日，消费者在湖北省武汉市一家购物中心选购新能源汽车。新华社发（赵军摄） 记者：杨金鑫、邹尚伯、付旭遥 摄制：齐涛、班静怡 编导：张南琦 截至目前，全国已有多地汽车置换更新补贴正式开放申请。消费市场"焕新"热潮，映照出中国制造迈向"中国智造"的新图景。 1月1日，领取相关补贴后的消费者在广州京东MA ...

怡合达 20260127 摘要 怡合达公司的 3C 业务在过去一年表现如何？对今年（2026 年）的预期是什 么？ 2025 年锂电行业占比达 24%，同比增长 57%，为最大板块；3C 占比 20%，增长 10%；汽车占比 12%，增长 15%；半导体占比 6%，增长 29%；光伏占比 3%，负增长 46%。 预计 2026 年锂电池市场仍具持续性，但增速或不及 2025 年的 57%。 下游客户扩产节奏稳定，对锂电板块需求保持乐观。 2025 年怡合达 3C 业务增长约 10%，预计 2026 年受益于苹果折叠手 机等新机型资本开支，营收贡献显著，将重点关注 3C、锂电和半导体三 大战略板块。 预计 2026 年 3C 业务营收保持小两位数增速，盈利性与综合毛利率相 当，订单集中于头部客户如立讯、长盈等。 2025 年汽车业务正向增长，但下半年增幅减少。短期内不重点投资汽 车板块，但通过线上渠道拓展，有望维持小幅增长。 半导体行业渗透率若能加速提升至 50%，将显著贡献收入，甚至超越汽 车行业。目前渗透率提升缓慢，供应链导入周期长。 怡合达预计 2026 年 3C 和锂电板块贡献度可能互换，半导体板块贡献 ...

人口和经济规模超过全球2成的巨大自由贸易协定（FTA）将诞生。对美国特朗普政府高关税 的不满让"没有美国的贸易圈"加速扩大。 "向世界展示出基于规则的合作依然会带来巨大成果。这仅仅是开始"，欧盟委员会主席冯德 莱恩在1月27日发表的声明中夸耀了就FTA达成妥协的成果。 欧盟和印度在1月27日就自贸协定达成妥协，人口和经济规模超过全球2成的巨大自贸协定将 诞生。欧盟一直尝试降低供应链对中国的依赖，将吸引印度高端人才前往欧洲。印度也能享 受与欧盟合作的益处…… 欧盟（EU）和印度1月27日就自由贸易协定（FTA）达成妥协。双方将降低众多产品的关 税，激活贸易。 欧盟委员会透露，印度围绕对欧盟产汽车征收的关税将设定每年25万辆的配额框架，在此基 础上从目前的110%分阶段下调至10%。汽车零部件的关税将在5～10年后取消。对于欧盟产 农产品的关税也将下调。葡萄酒的关税税率将从150%分阶段降至20%。最高50%的意大利 面和巧克力等加工食品关税将被取消。 欧盟成员国和印度的人口合计约20亿，远超过日本和英国参与的全面与进步跨太平洋伙伴关 系协定（CPTPP）的5.9亿人。占世界名义GDP的比重为21%，同样高于CP ...

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从短期行业驱动来看： 近期市场风格持续向顺周期方向演绎，中证全指自由现金流指数以自由现金流为核心筛选指标，兼顾盈利质量与行业景气，该指数重点覆盖汽车、有色金 属、家用电器等顺周期板块，采用季度调仓机制，聚焦具备稳定经营性现金流的实体企业，且不包含金融与房地产行业，整体结构更契合当前宏观经济修复 与产业景气轮动的趋势。 1.有色金属板块：美元指数大跌，"贵金属狂潮"延续，板块景气度持续攀升 1月26日，贵金属集体拉升，现货黄金价格冲高，突破5200美元/盎司的关键心理 整数关口；本轮贵金属上涨受多重因素支撑，全球区域风险发酵推升避险资金配置需求，市场对美联储 2026 年降息预期持续升温，叠加光伏、AI、新能源 等行业对工业有色金属需求激增，供需紧平衡格局进一步强化板块景气度。 2.汽车板块：政策红利叠加需求回暖，行业复苏动能强劲。 2026年开年汽车板块迎多重利好共振，以旧换新国补全国统一落地，报废更新新能源乘用车最高补2万元，置换更新最高补1.5万元，叠加新能源汽车购置税 减半政策延续，车企同步推出购置税兜底、0 息金融等配套优惠。政策带动下市场需求快速释放，据乘联会与海关总署最新数据显示，1月1-17日国 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期：2026/1/28 隔夜夜盘市场走势 1. COMEX 黄金期货上涨 1.91%报 5179.60 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 2.73%报 112.34 美元/盎司。市场对美联储政策不确定性及降息阻力的担忧，叠加各国央 行持续增持黄金储备，支撑黄金需求，推动金价上涨。 2. 国际油价集 ...

每经AI快讯，1月28日，蔚来宣布"蔚来世界模型NWM"新版本正式开启推送，首批将为超过46万 辆"Banyan榕"车型推送，"Cedar雪松"车型及"CedarS雪松"车型也将于近期开启推送。 ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2026 年 1 月 26 日 【公司评论】 特斯拉 2025Q4 业绩前瞻 李京霖 852-25321957 jinglin.li@firstshanghai.com.hk 唐伊莲 852-25321539 alice.tang@firstshanghai.com.hk | 行业 | 汽车 | | --- | --- | | 股价 | 449.06 美元 | | 市值 | 1.49 万亿美元 | | 总股本 | 33.26 亿股 | | 52 周高/低 | 499/214 美元 | | 每股净资产 | 24 美元 | 股价表现 特斯拉将于美国时间 1 月 28 日盘后，北京时间 29 日早上 6:30 召开 2025 年 第四季度业绩会。 Q4 预期：预计总收入为 244.9 亿美元，其中汽车收入为 172.9 亿美元，储能 收入为 38.3 亿美元，服务及其他收入为 33.8 亿美元。预计综合毛利率为 17.0%，其中根据 Visible Alpha 预期，汽车 Non-GAAP 毛利率为 14.3%，储 能毛利率为 2 ...

对印度而言，这是其在经济开放进程中迈出的极为激进的一步。长期以来，印度汽车市场在高关税壁垒的保护下，本土汽车产业发展相对较慢，同时也 在一定程度上限制了技术交流与产业升级的速度。而此次协定的推进，意味着印度将打开市场大门，迎接来自欧洲汽车业的强劲竞争与先进技术输入。 1月27日，据报道，印度总理莫迪称，印度与欧盟已于26日签署了印度-欧盟自由贸易协定。 该自贸协定旨在改善市场准入，减少贸易壁垒，并为双方企业提供更稳定的长期规划和规则。在协定框架下，双方将在贸易、安全和清洁能源转型等领 域开展合作。美联社报道称，印欧自贸协定的达成正值美国对印度、欧盟等经济体征收高关税之际。其将如何影响全球汽车业，备受关注。 漫长谈判终成正果 报道称，历经近18年漫长且艰辛的谈判，印度与欧盟的自贸协定终于尘埃落定。双方计划携手打造一个覆盖20亿人口的全球超大自由贸易区，而汽车及 零部件领域则成为了这一协定的核心聚焦点。 为了保护本土新能源汽车产业的发展，印度在电动车关税方面设置了一个为期5年的"缓冲期"。在这5年内，电动车将暂不纳入关税削减的范畴。这一决 策充分考虑了印度本土新能源汽车企业的发展现状和未来规划。目前，印度本土的新 ...

一个地方有没有吸引力 就看当下的年轻人往哪去 广东，正成为年轻人们"读好书"与"谋好业"的双重选择 这里高校聚集，广州稳坐 "全国大学生第一城" 当全网都喊着"爱你老己"来抚平生活的褶皱 我们渴望有一方足够包容的沃土 既能安放身心 也能让滚烫的理想落地生花 于是，我们看见，无数人拖着行李箱 "辞家千里又千里" 选择停留在这片筑梦之地 他们寻找的 是这个时代关于"何以安居、何以立业"的最有力的答案 从科大讯飞到智元机器人 越来越多的科技独角兽选择"孔雀东南飞" 更有让才华直接"变现"的舞台 你的毕业论文，可以登上"大湾区创业挑战赛" 你的研究成果，能在汇聚600多所高校的科交会上一键对接产业 不仅如此，在 "百万英才汇南粤" 的现场 广东还用真金白银给你最踏实的保障 这里70%以上的岗位来自人工智能、半导体等最前沿领域 秋季招聘中， 年薪50万元以上乃至百万年薪的岗位多达2.7万个 这种"硬核"的诚意 是吸引顶尖人才最直接的底气 让你辞家千里而来 终有展才之地 人才是苗，离不开产业这片土壤 如今广东的产业生态 已成为一片生机勃勃的热带雨林 广东拥有制造业全部31个大类 即将迎来第10个万亿级产业集群 2000多 ...