水泥

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新闻1+1丨多行业“反内卷”,持续推进中!
Yang Shi Wang· 2025-07-21 22:12
汽车、光伏、水泥、钢铁,不同行业,同在"反内卷"!从7月1日中央财经委员会第六次会议,到近期国务院常务会议和相关行业主管部门座谈会,对"内 卷"的治理,正在如何深入推进? 对"内卷式"竞争的加码整治 已经迫在眉睫 清华大学国家金融研究院院长 田轩:内卷并不是新的现象,在十几年前其实很多传统的产业,像钢铁、水泥行业就出现过"内卷式"竞争。现在不仅是传统 产业,一些新兴产业,像光伏、新能源汽车,也出现了"内卷式"竞争。这次一系列政策的加码,确实是由于"内卷式"竞争带来的危害进入到非常严重的迫切 境地。危害主要有几个: ● 这种"内卷式"竞争会削弱行业的竞争实力,因为企业竞相降价压缩了利润空间。对于价格敏感型的消费者可能短期会受益,但是从中长期来说是不利的, 因为企业利润空间下降了以后,没有更多的资金积累技术、研发创新,提高产品质量、服务水平等。 ● 破坏行业的生态系统。因为有一些企业凭借其行业优势地位,沿着上下游进行价格的压制,把成本转嫁给上下游的企业,所以内卷会沿着整个上下游产业 链蔓延,其实对行业的生态系统是非常大的破坏。 ● 破坏国内大循环,导致企业的利润下降,员工收入下降,国家税收下降,投资回报下降。所以 ...
雅下水电概念掀涨停潮 机构研判配套工程领域机遇
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-07-21 19:58
Group 1: Project Overview - The Yarlung Tsangpo River downstream hydropower project has officially commenced, with a total investment of approximately 1.2 trillion yuan, aiming to construct five cascade power stations [1] - The project is expected to generate an annual electricity output of about 300 billion kilowatt-hours, which is three times that of the Three Gorges Project [2] Group 2: Industry Impact - The project is anticipated to significantly boost demand for engineering machinery due to its large scale and the challenging geographical conditions, benefiting leading companies in the industry [2] - Major suppliers of hydropower equipment in China include Dongfang Electric, Shanghai Electric, and Harbin Electric, with Dongfang Electric achieving a 100% localization rate for 1 million kilowatt generator sets [2] - Central state-owned enterprises involved in hydropower engineering design and construction, such as China Power Construction Corporation and China Energy Engineering Corporation, are expected to be the first beneficiaries of the project [2] Group 3: Related Sectors - The high-altitude and complex geological conditions of the project will drive the demand for high-performance engineering machinery, favoring industry leaders [2][3] - The cement sector is likely to experience a new wave of growth due to the project, with companies like Tibet Tianlu and Huaxin Cement dominating the local market [3] - The commencement of the project is expected to significantly increase the demand for explosives in Tibet, benefiting companies with production capacity and business layout in the region, such as Gaozheng Minbao and Yipuli [3]
两大主线点燃做多 沪指、创业板指创年内新高
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-07-21 19:56
大基建板块集体走强 昨日,受国家级水电工程正式开工提振,水利水电等大基建板块集体大涨。截至收盘,基康技术、五新 隧装以30%幅度涨停,中国电建、西藏天路、保利联合等多只个股涨停。 据新华社报道,7月19日上午,雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。工程主要 采取截弯取直、隧洞引水的开发方式,建设5座梯级电站,总投资约1.2万亿元。 国投证券认为,雅下水电工程作为国家级战略项目,涉及水电建设、基础设施建设、特高压输电、设备 制造、民爆、水泥建材供应等多个产业链环节,其开工建设将带来上下游产业链需求逐步释放,建议关 注产业链投资机会。 7月21日,A股三大指数延续涨势,沪指、创业板指双双创出今年以来新高。截至收盘,上证指数报 3559.79点,涨0.72%;深证成指报11007.49点,涨0.86%;创业板指报2296.88点,涨0.87%。沪深北三市 合计成交17271亿元,较上个交易日放量1339亿元。 盘面上,全市场4000多只个股上涨,逾百股涨停。水利水电板块全线大涨,基康技术、五新隧装以30% 幅度涨停;钢铁、煤炭、化工等资源股集体上扬,八一钢铁、柳钢股份涨停;稀土永磁概念反复活跃, 北 ...
证监会突发改革IPO,7月22日,牛市之路正式开启了?
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-21 18:19
Group 1 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has intensified support for high-quality unprofitable tech companies to go public, exemplified by the IPO of Yushu Technology, leading to a bullish market trend with both the Shanghai Composite Index and the ChiNext Index reaching new highs for the year [1][3] - A significant investment of approximately 1.2 trillion yuan in water conservancy projects has driven the A-share market's upward momentum, with the Shanghai Composite Index peaking at 3560 points [2][3] - The market's strong performance is characterized by a collective rise in the three major indices, with the Shanghai Composite Index closing up 0.72%, indicating a broad-based rally across various sectors including infrastructure and technology [7] Group 2 - The market is experiencing a shift where funds are being redirected towards large infrastructure projects, while sectors such as robotics are also gaining attention due to positive news, including Yushu Technology's IPO guidance and significant procurement orders in the humanoid robot sector [7] - The current market dynamics suggest a recovery from previous losses, with over a hundred stocks hitting the daily limit up, indicating a more diverse market landscape beyond just large financial stocks [5][7] - The ongoing bullish sentiment in the market is seen as a potential recovery phase rather than the beginning of a new bull market, emphasizing a cautious yet optimistic outlook for investors [5][6]
量化测算雅江工程对民爆、水泥、减水剂贡献及投资机会梳理
2025-07-21 14:26
雅江工程预计包装炸药用量约为 30 万吨,现场混装炸药用量约为 50 万 吨,爆破服务价值量大约在 300 亿元左右,需求将在 2026 年下半年到 2031 年间释放,每年平均包装炸药用量约为 5 万吨,混装炸药用量约 为 10 万吨。 高争民爆、易普力、广东宏大和保利联合四家民爆上市公司将受益于雅 江工程,预计年均增厚净利润分别约为 3 亿元、4.7 亿元、1.5 亿元和 0.7 亿元,主要受益于其区域优势和水电工程经验。 墨脱水电站预计拉动约两千到三千万吨的水泥需求,假设建设周期为十 年,每年将产生约 250 万吨的水泥需求,高峰时段可能达到每年 400 万吨,西藏天路、华新水泥、祁连山和海螺水泥等企业将直接受益。 水泥行业更有可能实现供给侧改革,原因包括:有成熟经验,头部企业 国企占比较高,淡季利润亏损严重企业愿意协同减产,以及推动供给侧 改革过程中标准清晰。 当前节点下,优先选择业绩稳定且国内外业务均有基本面变化并具备预 期催化因素的企业,如华新水泥 A 股;选择盈利能力强且处于价值底部 标的,如海螺水泥;选择具有较强安全边际且向上弹性的标的,如塔牌 集团和山东上峰。 Q&A 量化测算雅江工程对民爆 ...
西藏天路20250721
2025-07-21 14:26
西藏天路 20250721 摘要 2025 年上半年西藏水泥需求与往年持平,受气候影响项目开工少,但 雅砻江水电站项目启动或将提升下半年需求,惟十四五规划收官或致新 增项目推迟。 雅砻江水电站前期工程对水泥需求增长有限,公司参与标段投放量约 7,500 万元,预计该项目每年带来约 360 万吨水泥和近 10 万吨减水剂 需求。 川藏铁路保供价限制及新成立的雅砻江集团或影响西藏企业竞争力,前 者由国家发改委定价,后者或推动协同机制以保护本土企业利益。 本地企业在墨脱水电站项目中竞争优势明显,青海、云南等低成本企业 难以进入,有助于提高市场份额并稳定价格水平。 西藏地区水泥生产成本差异大,昌都地区成本约 530-550 元/吨,高征 地区约 380 元/吨,物流廊道项目有望降低昌都成本。 煤炭价格虽较疫情期间下降,但仍高于疫情前水平,采购加运费约 1,100-1,200 元/吨,对水泥生产成本构成影响。 拉萨地区水泥价格近期上调 20-30 元/吨,预计三季度继续调价,但受 反垄断政策限制,上调空间有限,需兼顾市场占有率。 Q&A 墨脱水电站是否会受到青海、云南等低成本企业参与限制? 今年上半年(2025 年)西 ...
西藏雅江下游水电工程利好几何?
2025-07-21 14:26
西藏雅江下游水电工程利好几何?20250721 摘要 雅江水电工程作为国家重大战略项目,总投资预计 1.2 万亿元,规划装 机容量 6,000-7,000 万千瓦,年发电量约 3,000 亿度,旨在满足 3 亿 人口的年用电需求,并以外送为主,兼顾西藏本地需求,对我国能源结 构和区域经济发展具有深远影响。 雅江水电工程的建设将显著拉动建筑材料需求,预计混凝土用量将超过 4,000 万立方米,水泥年需求量增加 100 万吨,占西藏地区年平均产量 的 10%,利好西藏天路等本地水泥企业,以及华新水泥、海螺水泥等在 西南区域布局完善的企业。 该项目将显著影响机械设备行业,特别是起重机、传统工程机械和掘进 机领域。法兰泰克、三一重工、徐工机械、中联重科、中铁工业和铁建 重工等公司有望受益,每年设备投资市场空间预计达 90 亿元。 民爆行业将迎来发展机遇,雅江水电项目预计贡献百万吨级别炸药需求 增量,并带动爆破服务需求。高争民爆等西藏本地企业以及易普力、广 东宏大、保利联合等具有先发优势的企业有望率先承接订单增量。 Q&A 西藏雅下水电站工程的投资机会有哪些? 西藏雅下水电站工程的投资机会主要体现在以下几个方面: 首先 ...
再看水泥机遇:反内卷与雅江共振
2025-07-21 14:26
再看水泥机遇:反内卷与雅江共振 20250721 摘要 2025 年一季度水泥吨毛利维持高位,虽略低于去年同期,但仍显示行 业盈利能力稳定,为投资提供基本面支撑。 中央财经委员会会议后,水泥行业协会迅速响应,预示超产治理政策执 行力度将加强,或在 7 月底政治局会议上进一步明确,对水泥供给端产 生重大影响。 雅江电站项目投资巨大,预计拉动水泥需求量达 2,500-3,000 万吨,显 著提振相关建材企业如华新水泥、西藏天路等业绩,并带动整个水泥板 块。 水泥行业超产治理是下半年关键政策,严格执行将显著提升产能利用率 和利润弹性,部分省份已开始环保督查,有望加速企业出清。 市场预期 7 月底政治局会议将提出反内卷政策,若能严格执行,将对水 泥板块业绩弹性产生巨大影响,环保督查行动表明政府正在推进该政策。 基建投资仍是重点,雅江电站等重大工程提升市场对基建投资拉动需求 的预期,墨脱镇雅夏项目总投资达 1.2 万亿元,提振市场情绪和稳投资 信心。 水泥行业长周期底部基本已现,吨毛利约为 50 元,龙头公司难以回到 过去低水平,国家通过超长期特别国债和化债资金支撑当地投资,从而 稳住了投资端。 Q&A 水泥行业在反内 ...
雅江水电站上中下游投资机会梳理与未来节奏判断
2025-07-21 14:26
雅江水电站上中下游投资机会梳理与未来节奏判断 20250721 摘要 雅江水电站项目由秘密进行转为公开,国家总理亲自主持开工仪式,并 成立中国雅江集团,显示国家高度重视,投资金额高达 1.2 万亿,远超 市场预期,对相关公司股票产生显著影响。 上游企业如华新水泥、西藏天路,中游企业如东方电气,下游企业如海 螺水泥,均因雅江水电站项目受益。选股逻辑应关注产品性能价值量、 价格和竞争优势,以及全行业涨幅超过十倍以上股票的规律。 雅江水电站建设上游材料主要包括水泥、钢铁和管道,西藏天路、华新 水泥、八一钢铁、西宁特钢、龙泉股份和青龙管业等公司受益于此。 水电机组设备方面,东方电气与哈尔滨电气是龙头企业,将显著受益于 雅江水电站项目。哈尔滨电气港股今年以来涨幅已达三倍以上,东方电 气近期补涨明显。 施工装备领域,铁建重工与中铁工业是地下掘进设备龙头公司,受益于 隧洞引水开发方式。中岩大地、上海港湾等公司也参与相关地基岩土工 程。 Q&A 雅江水电站项目对市场的影响如何? 雅江水电站项目对市场的影响超出了许多人的预期。首先,作为施工主体的中 国电建和中国能建封单量巨大,虽然涨停但封单量仍然很大。此外,高争民爆 和西藏天 ...
寻找周期行业的结构性机会
2025-07-21 14:26
寻找周期行业的结构性机会 20250720 摘要 石化和基础化工行业虽处需求淡季,但已接近三年下行周期尾声,行业 利润和龙头公司股价均处于低位,呈现"三低"状态,预示中期或迎来 反转机会。 欧洲化工产能事故频发,中国化工新项目资本开支下降,以及政府加速 整合老旧装置,均为石化和基础化工行业潜在反转的积极信号。 炼油和乙烯领域有望受益于产业调整,特别是对 2005 年前建设的老旧 炼油装置进行强制产能清理或升级,将有效支撑成品油价格,利好大连 化等国内大型炼厂。 尿素行业受益于成本曲线陡峭和老旧装置加速退出,龙头企业如华鲁恒 升和心连心凭借成本优势有望获得更大弹性。氯碱行业中的 PVC 和盐碱 类公司也值得关注。 电子玻纤布市场受益于 AI 算力需求增长,中材科技作为龙头企业,凭借 其综合生产能力在市场需求切换中具备优势,业绩兑现确定性更高。 水泥行业反内卷政策通过限制超产稳增长,下半年有望加速治理超产, 减少熟料产能至少 10%,建议关注华新水泥、海螺水泥等龙头企业。 稀土价格受出口恢复预期和下游旺季推动上涨,美国 MP 公司与国防部 签订长期协议,设定最低价格承诺,可能推动全球稀土价格中枢上升, 关注北方稀 ...