5月7日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负 责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 他表示，初步统计，目前已经有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还 会有更多的机构参与。 此外，为支持股权投资机构在"科技板"发行长期限债券融资，人民银行会同证监会借鉴2018年设立民营 企业债券融资支持工具的经验，创设科技创新债券风险分担工具。 中国人民银行行长潘功胜表示，债券市场"科技板"准备工作已基本就绪，将创设科技创新债券风险分担 工具。 潘功胜表示，创设科技创新债券风险分担工具，人民银行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债 券。同时，人民银行与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债 券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限如8年、10年期的科创债 券融资提供支持。 潘功胜表示，前期人民银行会同证监会、金融监管局、科技部等部门积极准备推出债券市场科技板，支 持金融机构、科技型企业、股权投资机构这三类市场主体发行科技创新债券。同时，完善科技创新债券 发行交易、信息披露 ...

21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技 创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出若干举措。 "从技术层面来看，创设科技创新债券是将债权资本导入科技创新领域的一种创新途径，在全球金融创 新领域都具有借鉴价值。"东方富海董事长、创始合伙人陈玮向记者表示。 就债券市场"科技板"的工作进度，央行在国新办新闻发布会时公开介绍，针对科技型企业、股权投资机 构的特点，对科技创新债券的发行交易、信息披露、信用评级等制度安排进行了完善，健全了与科技创 新融资特点相适应的配套规则体系。相关政策和准备工作已经基本就绪。目前看，市场各方响应非常积 极。初步统计，目前有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还会有更多 机构参与。 为支持股权投资机构在"科技板"发行长期限的债券融资，还创设了科技创新债券风险分担工具。科技创 新债券风险分担工具借鉴2018年民营企业债券融资支持工具的经验，由央行提供低成本的再贷款资金， 可以购买科技创新债券，同时与地方政府、市场化增信机构一起，采取 ...

（原标题：再迎政策"松绑"！银行保险资金加力进入股权投资市场） 银行方面，自2024年9月，银行AIC股权投资试点由上海扩大至北京等18个城市以来，18个城市签约实 现了全覆盖，签约金额超过3500亿元。从出资情况来看，执中ZERONE数据显示，今年一季度，工银金 融资产投资有限公司出资4笔；建信金融资产投资有限公司出资2笔；交银金融资产投资有限公司共出资 了5笔。 今年3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，将金融资 产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份，此外，还支持符合条件的商业银行发起设立金融资 产投资公司，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。 险资方面，在监管部门的引导下，保险资金正持续加大对创业投资的支持力度。记者通过执中ZERONE 查询了解到，今年一季度，险资作为LP（有限合伙人）共计出资143.22亿元，涉及7家投资机构，包括 珠海德弘投资、中信资本、中保投资、深投控资本、中金资本、中信建投资本等。其中阳光人寿保险股 份有限公司出资45亿元至中信资本，设立宸曦共赢（深圳）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）， 为2025年第一季度出资较 ...

每经记者｜任飞 每经编辑｜肖芮冬 5月7日，证监会网站公布中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公 告（以下简称《公告》）。其中提到，支持私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券。 此前交易所对科技创新债券的解释是，由科技创新领域相关企业发行，或者募集资金主要用于支持科技 创新领域发展的公司债券。这意味着，该债券本质上属于一种公司债券。 5月7日，华南某大型股权投资机构相关人士在与《每日经济新闻》记者微信交流时表示，科创债对创投 机构来说是债的属性，但募集资金的用途要视情况而定，有些只能用作经营管理，有些则需要用于创业 投资。 "倘若用于创业投资，相关款项则应该投资到企业端，对应到股权。但对创投机构来说，本身应该有偿 付债务的义务。这对创投机构甄选项目提出更高的要求。"该人士坦言。 从业内反馈来看，支持股权投资机构发行科创债，能进一步减少投资机构对政府性资金的过度依赖，进 一步提升投资效率。随着政策制度的改善，股权投资机构有望在募资端拓展更多资金来源。 进一步明确发债主体，利好创投机构 《公告》重点就拓宽科技创新企业融资渠道给出进一步说明和解释，提到支持股权投资机构发行科技创 ...

Core Viewpoint - The People's Bank of China (PBOC) is preparing to launch a "Technology Board" in the bond market to support the issuance of technology innovation bonds by financial institutions, technology companies, and private equity firms, with nearly 100 market institutions planning to issue over 300 billion yuan in such bonds [1][2]. Group 1: Policy and Mechanisms - The PBOC and the China Securities Regulatory Commission (CSRC) have created a risk-sharing tool for technology innovation bonds, allowing for low-cost refinancing and diverse credit enhancement measures to lower financing costs for private equity firms [2][3]. - The announcement includes 13 specific measures to support the issuance of technology innovation bonds, focusing on enriching the product system and improving support mechanisms [2][3]. - The issuance process for technology innovation bonds will be optimized, allowing for flexible terms and simplified disclosure rules to enhance financing efficiency [3][4]. Group 2: Market Response and Participation - Major financial institutions and exchanges have responded positively, with the Shanghai and Shenzhen stock exchanges implementing measures to support the issuance of technology innovation bonds [4][5]. - The interbank market has announced a full waiver of transaction fees for technology innovation bonds from 2025 to 2027, encouraging participation [4][5]. Group 3: Investment Opportunities and Market Dynamics - The introduction of the "Technology Board" is expected to alleviate funding challenges for private equity firms and stimulate long-term investments in hard technology sectors, potentially attracting more social capital into the technology innovation field [10][11]. - The policy aims to enhance market confidence and encourage private enterprises to strengthen independent innovation, particularly in sectors like artificial intelligence and biotechnology [10][11]. - The development of a comprehensive support system involving bonds, loans, equity, and insurance is anticipated to provide extensive funding support for technology enterprises [7][10]. Group 4: Credit Rating and Risk Assessment - The establishment of a tailored credit rating system for technology innovation bonds is crucial, focusing on the unique characteristics of technology companies and private equity firms [8][12]. - Rating agencies are encouraged to enhance their methodologies and incorporate forward-looking indicators to better assess the creditworthiness of technology innovation entities [8][12].

五月的未名湖畔，杨柳吐翠，万物勃发 ，锦鲤游弋，博雅塔影 。在今天，北京大学迎来 1 2 7 周岁生日。 北京大学是片红色的土地。百年前，北大是中国共产党早期活动的重要基地。百余年来，北大 这片红色土地上，一批批 " 德才兼备 、体魄健全 "堪当民族复兴重任的时代青年正走向华夏大 地，用青春芳华、忠诚热血生动诠释了北大人的使命与担当。 这所校园里，走出许多知名企业家：百度李彦宏、药明康德李革、新东方俞敏洪 、泡泡玛特 王宁 ……聚是一团火，散是满天星，他们在各自的领域中熠熠生辉。 在投资圈，一众北大系投资人已成为股权投资行业的中流砥柱： 1 9 9 3年， 厉伟 和同为北京大学校友的 罗飞 成为工作搭档，中国早期科技股权投资领域赫赫 有名的铿锵二人组从此开始了长达 三十 多年的默契合作。 1 9 9 8年，当时仍然被称为"科技 版"的科创板开始酝酿，整个中国资本市场便一直期待着科创板的最终落地。伴随着科创板的 萌芽，松禾创投前身机构深港产学研创投也随之成立。经过近1 0年的摸索和积累，2 0 0 6年深港 产学研投资的第一个项目开始上市，而厉伟与罗飞的早期科技股权投资生涯也进入了一个新的 阶段：2 0 0 7 ...

Core Insights - The People's Bank of China Shanghai Headquarters, in collaboration with the Shanghai United Front Work Department and the Shanghai Federation of Industry and Commerce, held a financing event aimed at supporting the high-quality development of the private economy in 2025 [1] Group 1: Investment Agreements - Five equity investment institutions, including the Shanghai Science and Technology Innovation Fund, signed investment intention agreements with five technology-oriented private enterprises, with a total investment amount of 330 million yuan [1] - The invested companies are classified as gazelle or unicorn enterprises, possessing qualifications such as specialized, sophisticated, and innovative enterprises or high-tech enterprises [1] Group 2: Financial Support - Five financial institutions, including the Industrial and Commercial Bank of China, received support from the People's Bank of China for technology innovation and technical transformation re-loans, signing agreements with five private enterprises for a total credit amount of 2.88 billion yuan [1] - Five financial institutions, including Agricultural Bank of China, received support for stock repurchase and increase re-loans, signing agreements with five private enterprises for a total credit amount of 860 million yuan [1] Group 3: Policy Impact - The event emphasized the role of low-cost funds from the central bank in supporting enterprises' financing needs for large-scale equipment updates and market value management [1]

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中国新质生产力领域仍存重大机遇。 整理丨 张楠 来源丨 投中网 在全球经济格局深度调整、地缘政治博弈加剧的背景下，中国股权投资行业正经历一场前所未有的变革。外部环境的不确定性、政策不断加大的支持力 度以及科技创新的加速迭代，使得 " 分化 " 成为行业没法回避的关键词。 而"分化"必然又伴随着"重塑"。并且在财务目的之上，股权投资不断被赋予更沉重、深刻的意义。而对于所有不想下牌桌、甚至想站在舞台中央的机构 来说，都不可避免的、主动或被动的卷入这场"分化"和"重塑"的过程中。 施安平认为，创投底层逻辑未变，但需要应对国际环境的剧烈变化，同时也要看到，虽然当前行业体感 " 最冷 " ，但国家政策支持力度空前，凸显创 投对科技自主的重要性。而分化也意味着行业的进化，投资机构需要动态调整投资等策略，不要绝对地把某一个因素看成是决定性因素。 王霖表示，股权投资的核心是为 LP 创造回报，而当前市场化基金面临与回报这一目标相悖的诸多矛盾，国资主导生态下市场化基金的生存困境也是分 化的原因，因此虽然政策大力支持，但仍需要细化执行细则。 肖冰坦言，要"根据国家的政策做投资，才有可 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "最好的总会在最不经意的时候出现。" 整理丨 纪佳文 来源丨 投中网 "在融资、投资、退出严重负向螺旋的情况下，这个行业的生态已经发生了一些重大的变化。" 联创资本创始合伙人、董事长韩宇泽用"负向螺旋"形容当下中国的股权投资行业。围绕中国股权投资的破解之道，他提出，可以通过恢复 IPO 常态 化、借鉴美国"激活并购重组与降低科技类企业上市的门槛"的经验，以及发展并购基金等方式，来打破股权投资冰点期。 4 月 16 日，由投中信息、投中网共同主办的第 19 届中国投资年会 · 年度峰会在中关村国际创新中心隆重召开。活动现场，联创资本创始合伙人、董 事长韩宇泽发表了题为 " 放宽并购重组，激活创业投资 " 的主题演讲。 以下为现场演讲实录，由投中网进行整理： 大家下午好！还是非常高兴受投中的邀请，能够与在座的同行一起交流探讨我们所处的困境。 当下的中国股权投资应当是处在一个低迷期，甚至可以说是冰点期，我们如何打破这个困境？谈一些研究和想法，我们一起来探索。 中国股权投资的困境 2023 年过会的并购重组家数仅仅是 25 家，相当于中国股权投资并购的高峰期（ 2016 ...

腾讯又出手做LP了。 近日，上海杏泽川禾创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"杏泽川禾"）发生工商变更， 该基金穿透后出资人新增了腾讯的身影。 天眼查显示，上海杏泽川禾创业投资合伙企业（有限合伙）（简称杏泽川禾）成立于2024年5 月，出资额约3亿，执行事务合伙人为上海杏泽投资管理有限公司，经营范围为创业投资、投 资管理。 日前，杏泽川禾发生工商变更：嘉兴月琅创业投资合伙企业（有限合伙）退出，退出前持股约 99%。新增深圳市腾讯产业投资基金有限公司、厦门建发新兴产业融合发展创业投资壹期合伙 企业（有限合伙）、上海建发生科投资管理合伙企业（有限合伙）、厦门建发长榕贰号股权投 资合伙企业（有限合伙）等为股东。 变更结束后腾讯投资认缴2亿元，持有杏泽川禾约66.66%的股份，成为基金最大出资方。 这支基金管理人杏泽资本成立于2015年，官网信息显示，目前旗下管理六支人民币基金，管 理资产总额近65亿人民币。成立至今，杏泽资本专注于投资生命科学行业中早期和成长期的优 秀企业，投资项目涵盖生物制药、医疗器械和医疗服务等领域。 本次腾讯再次出手做LP，也反映出CVC在股权投资行业发挥的作用越来越重要。 据天眼查显示，腾 ...