Core Viewpoint - The 137th China Import and Export Fair (Canton Fair) successfully concluded, showcasing China's commitment to maintaining global trade order amidst U.S. tariff challenges, with over 280,000 foreign buyers attending, a 17.3% increase compared to the previous session [1][3]. Group 1: Event Overview - The Canton Fair lasted for 20 days and attracted over 280,000 foreign buyers from 219 countries and regions, marking a historical high in attendance [1]. - The fair featured approximately 31,000 participating enterprises, with nearly 900 more than the previous session, indicating sustained interest and participation [3]. - The total intended export transactions reached $25.44 billion, reflecting a 3% year-on-year increase, with 60% of buyers coming from Belt and Road Initiative countries [1]. Group 2: Economic Implications - The fair's success is seen as a positive indicator of global business confidence in China's economic prospects, providing a "strong boost" to China's foreign trade development [3]. - China's goods trade in the first quarter reached 10.3 trillion yuan, a 1.3% year-on-year increase, with a notable recovery in monthly growth rates [3]. - Experts suggest that the fair's growth in transaction volume indicates a shift towards emerging markets for Chinese exports, reducing reliance on the U.S. market [4]. Group 3: Regional Cooperation - The recent ASEAN+3 finance ministers' meeting highlighted the importance of regional financial cooperation to address global uncertainties, with China expressing willingness to deepen collaboration [4][7]. - The Chiang Mai Initiative Multilateralization mechanism, discussed at the meeting, has a currency swap capacity of $240 billion, aimed at providing support during financial crises and emergencies [7].

Economic Performance - Zhejiang Province reported a GDP growth rate of 6.0% in the first quarter, exceeding expectations and demonstrating resilience amid uncertainties from the "tariff war" with the U.S. [1] - The province's import and export volume increased by 7.3% year-on-year, contributing 66.4% to the national growth, with exports rising by 11.1% [1][2] Domestic Demand - Domestic demand is recovering, serving as a necessary counterbalance to external risks and aligning with the goal of building a "dual circulation" development pattern [2] - Consumer spending has shown signs of recovery, with per capita tourism spending during the Spring Festival reaching 1455 yuan, the highest in recent years [2] - The film box office and ticket sales during the Spring Festival increased by 45.3% and 40.5% year-on-year, indicating a resurgence in social consumption [2] - Project investment grew by 11.5% in the first quarter, with nearly 70% of new projects from the 1364 major projects initiated [2] Innovation and Technology - The potential for innovation is a key factor in economic resilience, with high-tech manufacturing investment growing by 12.1% in the first quarter [3] - Investment in manufacturing technology upgrades and equipment purchases increased by 15.9% and 9.2%, respectively [3] External Environment - The external economic environment remains complex, with the IMF projecting global economic growth at 2.8% and trade growth at 1.7% for 2025, both down from previous forecasts [3] - The "tariff war" is expected to persist, necessitating strategic responses to mitigate risks and stabilize economic growth [3] Policy Recommendations - Emphasis on stabilizing enterprises and exports through personalized support policies and increased financial assistance for foreign trade companies [4] - Encouragement of domestic consumption and investment in public services and employment to stimulate economic activity [4] - Focus on promoting new consumption trends and enhancing logistics infrastructure to support retail [4] Long-term Strategy - The strategy includes advancing technological innovation and fostering a self-reliant economy through initiatives like the "Artificial Intelligence+" action plan [5] - High-level openness is prioritized, with plans to leverage free trade zones and pilot cities to align with international trade standards [5]

近年来，我国积极构建多元化市场，深化与各方的产业链供应链合作。同时，中国内需市场广阔，是重 要的大后方。 作为自美国发起"对等关税"以来的首份中国外贸成绩单，4月份我国的进出口数据备受市场关注。 海关总署于5月9日发布的数据显示，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同 比（下同）增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。 以美元计价，4月份我国货物贸易出口额同比增长8.1%。其中，4月对美出口下降21%，增速较上个月低 30.1个百分点。而与之对应的，对非美地区出口同比增长13%，其中，对东盟增长20.8%。 这份外贸成绩单，凸显出中国制造的韧性和趋势变化。东方金诚宏观研究发展部执行总监冯琳认为，4 月我国出口同比增速回落，主要缘于关税战冲击下，当月对美出口大幅下降。而上年同期高基数也有一 定下拉作用。不过，她表示，4月出口仍然保持较高正增长，超出市场预期。这主要归结于三个原因： 一是4月我国对美国之外的其他市场存在"抢出口"现象；二是外需仍有一定韧性；三是4月中美超高关税 主要在中下旬执行，且存在部分商品豁免，对整体出口的冲击作用受 ...

4月中国出口（以美元计价）同比增长8.1%，表现出明显的"抢转口"特征。 抢转口、抢出海下，出口压力在6月之后。 文：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐 随着在途商品豁免期结束，在高额关税下，中国对美直接贸易快速下滑。 4月对美出口同比增速从9.1%快速下滑至-21%，拖累中国出口增速3个百分 点。预计5月中国对美出口将进一步回落。 4月中国对非美出口增速显著上行。 4月中国对东盟出口增长20.8%，前值11.6%，拉动中国出口增速3.6个百分点。4月中国对越南出口增长23%，越 南对美国出口增长34%，越南对中国的进口额和对美国的出口额均创下2020年以来的新高，中国借道越南转口可能明显上升。 按照美国豁免清单9903.01.25，在美东时间4月9日凌晨12时之前装船运输的商品可以申请10%的附加关税，而不用面临对等关税，在这样的情况下， 部分对美直接出口商品在4月初加速出货。 除越南外，4月中国对 非洲、德国、印度、拉丁美洲、中国台湾省 等地区的出口增速均维持两位数以上高增。对德国、荷兰、澳大利亚出口增速比3月上 升了8.8、8、10.3个百分点。 4月已公布重点商品中，出口增速最高的是中间品和资本品， 分别为 ...

欢迎扫描下方二维码关注： (包括:海运提单、航空运单、铁路 运单、货物承运单据、邮政收据等承 运人出具的货物单据,出口企业承付 运费的国内运输发票,出口企业承付 费用的国际货物运输代理服务费发票 等); 3.出口企业委托其他单位报关的单据 (包括:委托报关协议、受托报关单 位为其开具的代理报关服务费发票 等); 纳税人无法取得上述单证的,可用具有相似 内容或作用的其他资料进行单证备案。除另有 规定外,备案单证由出口企业存放和保管,不 得擅自损毁，保存期为5年。 纳税人发生零税率跨境应税行为 不实行备案单证管理。 (二)纳税人可以自行选择纸质化、影像 化或者数字化方式,留存保管上述备案单 证。选择纸质化方式的,还需在出口退(免) 税备案单证目录中注明备案单证的存放地 点。 ■ 来源： 天津市税务局 纳税服务和宣传中心 编发： 天津税务 来源天津税务 欢迎扫描下方二维码关注： 温馨提醒：蓝色柳林财税室为非官方平台，是由编者以学习笔记形式建立的平台，所有笔记写 作记录的文章及转发的法律法规仅供读者学习参考之用，并非实际办税费的标准，欢迎交流学 习，共同分享学习经验成果。文章版权归原作者所有，如有不妥，请联系删除。 ...

● 本报记者熊彦莎 数据显示，前4个月，民营企业进出口8.05万亿元，同比增长6.8%，占我国外贸总值的56.9%，比去年同 期提升2.3个百分点。其中，出口5.47万亿元，同比增长8.1%，占我国出口总值的65.1%；进口2.58万亿 元，同比增长4.2%，占我国进口总值的45%。 "高附加值产品出口占比提升，特别是汽车等产品的出口保持稳步增长，凸显中国制造的综合竞争 力。"中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受中国证券报记者采访时表示。 从贸易方式看，前4个月，一般贸易进出口同比增长0.6%，占我国外贸总值的64%，加工贸易和以保税 物流方式进出口分别同比增长6.6%和7%。 民营企业进出口比重提升 从经营主体看，民营企业继续发挥外贸稳增长主力军作用。 海关总署5月9日发布数据显示，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比增长 2.4%。其中，出口8.39万亿元，同比增长7.5%；进口5.75万亿元，同比下降4.2%。 海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来，各地各部门同心聚力有效应对外部冲击，推动我国经 济持续回升向好，外贸延续平稳增长态势。 展现较强韧性 数据显示 ...

美国消费者新闻与商业频道（CNBC）同日报道称，4月份，在对东南亚国家出口激增的推动下，中国4月份出口大幅增长，抵 消了对美出口商品因高额关税开始大幅下降的影响。 报道提到，按人民币计算，4月当月，中国出口较上年同期增长9.3%，大幅超过路透社估计的1.9%的增幅。4月份进口额较上年 同期增长0.8%，而经济学家预期为下降5.9%。 海关数据数据显示，按美元计算，4月份，中国对美出口同比下降逾21%，进口下降近14%。但3月份，中国对美出口增长了 9.1%，原因是出口商在关税上调前纷纷下单囤货。 不过，4月，中国对东盟出口同比增长20.8%（按美元计算），高于3月的11.6%。越南和马来西亚仍是中国对东盟出口的主要目 的地，但中国对印尼和泰国的出口量分别同比增长37%和28%。此外，中国对欧盟出口同比增长8.3%。 【文/观察者网 齐倩】海关总署5月9日对外，外贸延续了平稳增长态势。前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增 长2.4%；4月当月，我国货物贸易进出口3.84万亿元，增长5.6%。 洛杉矶港自华进口量腰斩美媒视频截图 特朗普上台后在全球范围内挑起贸易战，已宣布对从中国进口商品征收14 ...

中国欧盟商会近期进行在线问卷，调查中美关税与贸易措施升级对其会员企业产生的影响。英国《金融 时报》报道，5月8日发布的调查结果显示，由于中国提高关税导致美国进口产品被挤出市场，多数在中 国运营的欧洲公司已经感受到或预计将感受到中美贸易战的一些"积极影响"。 调查显示，19%的受访公司已经从中国本国客户或在华运营的外国客户那里获得了更多业务。调查还发 现，36%的受访公司预计将感受到积极影响。 虽然57%受访企业表示其商业战略尚未改变，但是将会持续关注形势变化。在已经采取措施的受访企业 中，17%表示正在调整采购方式，14%表示正在考量增加在华投资。表示已经或计划将有关生产移出美 国的受访者占比为9%。 《金融时报》报道称，尽管中国已是世界最大出口国，外国公司仍在华发挥着重要作用。由外国投资者 全资或部分拥有的公司贡献中国贸易总额的30%左右，其中许多公司利用进口原料在中国生产商品，供 国内销售或出口。 中国欧盟商会主席彦辞表示："这场贸易战给会员带来的不确定性难以言表。但我们相信中国可以转危 为机，展现其作为投资目的地应具备的稳定性与可预测性。" 彦辞表示："我们听到的消息是，许多（在华的）欧洲公司正在与美国 ...

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 转口贸易支撑出口韧性增长 ——4 月外贸数据点评 报告要点 [Table_Summary] 4 月出口表现远超市场预期，主要缘于转口贸易的强劲支撑。其中，对东盟出口提升最为显著。 从当下来看，市场或在一定程度上高估了关税政策对出口和经济的影响。一方面，7 月 9 日关 税豁免期到期前，我国企业仍可以通过转口贸易规避高额关税。另一方面，美国与主要贸易伙 伴的贸易谈判在加速推进中；同时，特朗普对本周末的中美经贸谈判持乐观态度。总的来看， 出口短期或仍有韧性，长期走势取决于贸易谈判结果。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 黄帅 SAC：S0490520090001 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Title 转口贸易支撑出口韧性增长 2] ——4 月外贸数据点评 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 5 月 9 日，海关总署发布 4 月外贸数据：以美元计，我国 4 月出口 3156.9 亿美元，进 口 2195.1 亿美元，贸易顺差为 961.8 亿美元。 事件评论 ...

图1：4月进出口表现好于市场预期 4月我国进出口金额同比增速表现好于市场预期，出口增速下滑但仍保持较快增长，进口降幅收窄，贸易顺差 大幅扩张。 按美元计价，进出口总金额5,352亿美元，同比增长4.6%。其中，出口3,156.9亿美元，同比 8.1%（3月12.4%，市场预期0.7%）；进口2,195.1亿美元，同比-0.2%（3月-4.3%，市场预期-6.9%）；贸易顺差 961.8亿美元，同比扩张241.9亿美元（+33.6%）。4月外需下行压力初步显现，重点港口货物和集装箱吞吐量 先下降后回升，出口集装箱运价指数环比下滑4.5%。 分地区看， 相较3月，我国对美国以及非美地区出口增速表现明显分化。4月对美出口增速大幅下降30.1pct 至-21.0%，对非美地区出口增速上行0.1pct至13.0%。非美地区中，对新兴市场如东盟出口增速大幅上行9.2pct 至20.8%，对拉美（17.3%）、非洲（25.3%）出口增速下行但保持较高增速。对欧盟增速下行2.0pct至8.3%， 对日本（7.8%）、 中国台湾地区（15.5%）出口增速提升。随着中美贸易摩擦冲击进一步显现，我国对美和对 非美地区出口表现或继续 ...