如何看待当前军贸+商业航天的双轮驱动行情 20260108 摘要 美国总统提议大幅增加军费开支，预计 2027 财年达到 1.5 万亿美元， 相较于 2026 财年提升约 50%，刺激了美股及海外军工股上涨，预示着 全球军备支出进入历史性拐点，将带来需求端暴增。 国际局势动荡，美国针对委内瑞拉和格陵兰岛的行动，以及中东地区紧 张局势，促使各国增加军事预算，全球军事装备需求预计将迎来拐点式 激增，利好军贸相关企业。 中国在全球军贸市场地位显著提升，凭借政治站位、武器装备实力和性 价比优势，以及美国霸权主义加剧部分国家的不安全感，加速了对中国 军贸产品需求的导入，军贸出口成为不可逆的大趋势。 推荐关注两类军工资产：一是中航首、沈飞、国睿科技等卡位型资产， 在武器装备领域具有重要战略意义；二是广东宏大、精品特装、航天南 湖、高德红外等可落地且低成本可持续订单型资产，具备较高确定性的 订单落地预期。 全球太空投资热潮由 SpaceX 引爆，国内可回收火箭技术突破、国家航 天强国战略、地方政府政策支持以及上交所绿色通道，共同推动了商业 航天发展，2026 年被视为太空投资之年。 Q&A 目前国防军工板块的表现如何？ 今 ...

有券商表示，从时间角度看，中国正处于类似Space X 2018-2020年的组网前夜。随着G60千帆与GW国网进入密集发射 期，卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型。能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业 绩。 （文章来源：每日经济新闻） 卫星概念股早盘走强，航天电子涨停，臻镭科技涨超6%，中国卫星、中科星图、北方导航、北斗星通涨超3%。 受盘面影响，卫星相关ETF涨约4%。 | 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 563230 | 卫星ETF | 1.644 | 0.065 | 4.12% | | 563530 | 卫星ETF易方达 | 1.635 | 0.060 | 3.81% | | 512630 | 卫星ETF广发 | 1.643 | 0.059 | 3.72% | | 159218 | 卫星产业ETF | 1.999 | 0.071 | 3.68% | | 563790 | 卫星ETF鹏华 | 1.236 | 0.041 | 3.43% | ...

盘面上看，保险、有色、券商、石油、化工、半导体等板块强势，人脑工程概念再度爆发，存储芯片、 黄金概念等活跃。 6日早盘，沪指强势拉升，突破前期高点，再创10年来新高；科创50指数涨近2%。 开源证券表示，当前A股市场已正式进入2026年"春季躁动"的预热与布局窗口。与过往普涨行情不同， 本轮躁动在宏观经济数据尚待验证、增量资金稳步入场的背景下，呈现出鲜明的"结构先行、机会轮 动"特征。整体布局思维仍建议围绕科技+PPI为主，但交易上可关注新的边际变化，其一为扩大内需的 政策表述不断强化下商贸、社服等消费出现局部热度，但整体的消费大beta或仍依赖数据的持续改善。 其二为岁末年初跨年强主题的机会，可重视商业航天与卫星产业链。 （文章来源：证券时报网） 截至午间收盘，沪指涨1.14%报4069.38点，深证成指涨0.81%，创业板指微跌0.04%，科创50指数涨 1.95%，上证50指数涨1.75%，沪深北三市合计成交17963亿元。 ...

本次大会授予312项(人)科学技术奖励。其中，武汉大学龚健雅院士和华中科技大学丁烈云院士获"科学 技术突出贡献奖"，奖金各200万元。 一批关键核心技术取得重大突破。湖北九峰山实验室开发国内首个100nm硅基氮化镓射频PDK，完成芯 片小批量试制;长飞公司研制空芯反谐振光纤，衰减低至0.05dB/km，完成百公里级商业部署;华中科技 大学丁烈云院士团队研发智能盾构自适应控制技术，全球首次实现"边挖掘、边拼装、不停机"，应用于 沪通铁路、中俄天然气管道等工程。 一批标志性产品开始走向市场。武汉大学龚健雅院士团队研制的"武汉一号"卫星，是全国首颗为城市定 制的专用光学遥感卫星，平面定位精度优于5米，重量和成本不到国际同性能商业小卫星的一半;安琪酵 母通过"向微生物要蛋白"，开发出蛋白含量超80%的酵母源微生物蛋白，是我国首个获批的新食品原 料，打破优质蛋白长期依赖进口局面。 数据显示，湖北近年来历次获评国家科学技术奖数量均居全国前5，拥有1家国家实验室、35家全国(国 家)重点实验室，组建了10家湖北实验室，已建在建大科学装置达到9个、国家级创新平台163家、新型 研发机构525家，均居全国前列。这些科创平台有效 ...

其中，一批重大基础研究取得重要原创成果。华中农业大学李一博教授团队发现水稻抗高温关键基因 QT12，在长江流域高温期田间试验中最高增产78%且米质达国标二级，成果入选《科学》2025年度十 大科学突破；武汉大学孙蒙祥教授团队揭示植物单倍体诱导机制，可将作物育种周期从8—10年缩短至1 —2年。 一批关键核心技术取得重大突破。湖北九峰山实验室开发国内首个100nm硅基氮化镓射频PDK，完成芯 片小批量试制；长飞公司研制空芯反谐振光纤，衰减低至0.05dB/km，完成百公里级商业部署；华中科 技大学丁烈云院士团队研发智能盾构自适应控制技术，全球首次实现"边挖掘、边拼装、不停机"，应用 于沪通铁路、中俄天然气管道等工程。 一批标志性产品开始走向市场。武汉大学龚健雅院士团队研制的"武汉一号"卫星，是全国首颗为城市定 制的专用光学遥感卫星，平面定位精度优于5米，重量和成本不到国际同性能商业小卫星的一半；安琪 酵母（600298）通过"向微生物要蛋白"，开发出蛋白含量超80%的酵母源微生物蛋白，是我国首个获批 的新食品原料，打破优质蛋白长期依赖进口局面。 数据显示，湖北近年来历次获评国家科学技术奖数量均居全国前5，拥有1 ...

当地时间12月29日，中国代表在低地球轨道卫星问题安理会阿里亚模式会议上发言时表示，个别国家的 商业卫星星座肆意扩张，缺乏有效监管，带来显著安全挑战。以 "星链"为例，"星链"在轨卫星超1万 颗，曾两次迫近中国空间站致紧急避碰，近期一颗解体产生100多枚碎片，严重威胁缺乏控轨能力的发 展中国家航天器。此外，一些低轨卫星星座无视相关国家法律规定，在他国上空和边界私自开通信号服 务，成为干预他国内政的工具。在非洲萨赫勒、南亚及东南亚地区，"星链"被暴恐分子、分离势力以及 电诈集团大量使用，带来监管和执法难题。 当地时间12月29日，中国代表在低地球轨道卫星问题安理会阿里亚模式会议上发言时表示，个别国家的 商业卫星星座肆意扩张，缺乏有效监管，带来显著安全挑战。以 "星链"为例，"星链"在轨卫星超1万 颗，曾两次迫近中国空间站致紧急避碰，近期一颗解体产生100多枚碎片，严重威胁缺乏控轨能力的发 展中国家航天器。此外，一些低轨卫星星座无视相关国家法律规定，在他国上空和边界私自开通信号服 务，成为干预他国内政的工具。在非洲萨赫勒、南亚及东南亚地区，"星链"被暴恐分子、分离势力以及 电诈集团大量使用，带来监管和执法难题。 ...

Core Viewpoint - The stock indices showed mixed performance this week, with significant capital inflow into the CSI A500-related ETFs, while certain industry-themed ETFs, particularly in the military sector, faced substantial outflows [1][2][10]. Group 1: Market Performance - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 9.73 trillion yuan, with the Shanghai market accounting for 4.05 trillion yuan and the Shenzhen market 5.68 trillion yuan [2]. - The Shanghai Composite Index closed at 3963.68 points, up 1.88% for the week, while the Shenzhen Component Index closed at 13603.89 points, up 3.53% [2]. - A total of 380.69 billion yuan net inflow was recorded for stock ETFs and cross-border ETFs, with broad-based index ETFs seeing a net inflow of 490 billion yuan [2]. Group 2: ETF Inflows and Outflows - The CSI A500-related ETFs experienced a net inflow of 493 billion yuan this week [5]. - In contrast, 64 industry-themed ETFs saw a net outflow exceeding 1 billion yuan, with significant losses in military-related ETFs [13]. - The top ten large-scale broad-based index ETFs collectively faced a net outflow of 17.85 billion yuan, with the CSI 300 ETF alone seeing a net outflow of 34.08 billion yuan [7]. Group 3: Industry Themes - Industry-themed ETFs such as satellite, new energy, and gaming ETFs attracted significant capital, with net inflows of 15.51 billion yuan, 13.04 billion yuan, and 11.92 billion yuan respectively [10]. - Conversely, military-related ETFs faced substantial outflows, with the military leader ETF and military ETF seeing reductions of 26.66 billion and 12.48 billion shares, respectively, resulting in net outflows of 19.42 billion yuan and 16.11 billion yuan [12][13]. - Analysts suggest that the recent capital inflow into the CSI A500 index reflects a strategic positioning by long-term capital in anticipation of structural market changes [22]. Group 4: Future Outlook - Analysts predict that as macroeconomic data impacts diminish, liquidity and risk appetite will increasingly influence the market, potentially leading to a "spring rally" characterized by significant index movements [9]. - The upcoming launch of two new ETFs tracking Hong Kong stocks and AI-related sectors is expected to attract additional investor interest [23].

2025年，在全球经济格局深度调整的背景下，中亚地区呈现出一幅与众不同的经济图景。哈萨克斯坦、 乌兹别克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦和土库曼斯坦五国，以整体强劲的增长态势，吸引了世界的 目光。这不仅是一份关于数字的成绩单，更揭示了区域经济内在韧性的增强与发展模式的悄然转变。中 国与中亚日益深化的全方位合作，正为这一转变注入关键动能。 塔吉克斯坦保持了其高速增长传统，1月至9月GDP增长8.2%，工业（+24%）与农业（+8.1%）表现亮 眼。世界银行报告特别肯定了其过去10年在减贫方面取得的显著进展。 土库曼斯坦经济稳步前行，前11个月增长6.3%，建筑业、交通运输和贸易是主要拉动力量，国家主导 的大型建设项目持续推进。 转型改革求平衡 在亮眼的增速背后，中亚各国展现出一些共同的发展特征与转型趋势。 首先，增长引擎从外部依赖转向内外双驱。传统上，资源出口与侨汇是部分国家的重要支柱。2025年， 中亚国家国内投资与消费的贡献度显著提升。无论是哈、乌等国在基础设施和制造业领域的大规模投 入，还是收入增长带动的旺盛消费，都显示出内需市场的潜力正在激活。 区域增长再提速 纵观全年，中亚五国经济表现超出许多国际机构预 ...

2025年12月25日，市场全天震荡拉升，三大指数集体收涨，沪指实现七连涨。截至收盘，沪指涨 0.47%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.30%。 题材方面，航天航空、电机、造纸印刷等板块涨幅居前，贵金属、能源金属、商业百货等板块跌幅居 前。主力资金上，航天航空、汽车零部件、通用设备等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，卫星、机器人、金融科技等相关ETF表现亮眼！ 【机构：人形机器人正加速从技术研发向规模化商用落地迈进】 中信建投证券表示，美国企业积极布局机器人赛道，形成"模型-仿真-硬件"闭环，资本与技术高度集 中；国内供应链体系完善，加速机器人场景落地，推进全栈式技术发展。机器人领域中美共振局面有望 持续。前期板块回调较为充分，后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重点关注，底 部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。 【机构：卫星行业长期成长的确定性正吸引长期资金持续布局】 消息面上，12月24日，商业航天产业联盟科创基金在第三届商业航天发展大会启动。该基金由盈达资 本、清盈科创等联合发起，中关村领创商业航天产业联盟参与合作。基金首次发行规模10-20亿，远期 ...

Group 1 - The satellite sector continues to lead the market with significant gains in commercial aerospace, large aircraft, satellite internet, military-civil integration, and BeiDou navigation concepts, with the Satellite ETF (563230) rising by 3.86% [1] - The National Development and Reform Commission has outlined the construction direction for the "14th Five-Year Plan," focusing on balancing current and long-term development, security, and the 2035 national strength goals, emphasizing key infrastructure to ensure national security and competitiveness [1] - China has completed 87 space launches (84 successful), with private commercial rocket companies executing 23 launch missions and placing 324 spacecraft into orbit [1] Group 2 - The Satellite ETF (563230) closely tracks the satellite industry index, covering sectors such as integrated circuit design, communication systems and terminal equipment, defense equipment, aerospace, general software development, and electronic components, ensuring high investment efficiency and purity in the satellite industry chain [2]