美股、美债被抛售了？ 与此同时，该行在一份援引EPFR Global数据的报告中称，在截至1月21日当周，欧洲股票基金迎 来了自6月以来最强的六周资金流入，而日本股票基金则在截至1月21日的一周内实现了自去年10 月以来最大的单周资金净流入。 这些数据大体反映了在特朗普随后软化立场之前、市场剧烈波动期间的资金流向。后来，在北约 秘书长马克·吕特（Mark Rutte）于瑞士达沃斯世界经济论坛促成形势取得突破后，特朗普放弃了 关税威胁。 周三，特朗普表示已经就格陵兰岛问题达成框架协议，并将放弃原先的关税计划，且排除军事选 项。随后，美股大幅反弹，已收复大部分失地。特朗普关税立场的反复令市场剧烈波动，随后经 济数据向好显示美国经济仍保持稳健，推动美国股市反弹。尽管如此，在下周美联储会议前，美 国政策的不可预测性仍令美元承压。 以Michael Hartnett为首的美银策略师在报告中写道，美银的"牛熊指标"仍显示对股市整体的"极 端"看涨情绪，尽管部分基金出现"大额流出"后，这一情绪略有回落。 据最新消息，美国银行表示，在美国总统特朗普威胁因格陵兰岛问题对部分欧洲国家加征关税的 一周里，美股资金流出接近170亿美 ...

近日，汇丰中国宣布已落地其在境内市场的首单公募基金托管业务，为易方达基金最新发行的公募基金 产品提供托管服务。此外，汇丰中国还是该基金首次公开募集的代销银行之一。 在我国财富管理市场持续扩容的背景下，外资行动作频频。苏商银行特约研究员付一夫指出，居民财富 持续积累、资管新规深化以及跨境资产配置需求增长，共同构成中国财富管理市场的核心增长动力。随 着居民资产配置理念逐步成熟，财富管理需求正从单一储蓄向多元化、长期化配置转变，为各类机构提 供了广阔的发展空间。 发挥跨境服务资源优势 汇丰中国副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋表示："通过落地首单本地公募基金托管，汇 丰首次以'托管+渠道'的模式加入公募基金托管这一黄金赛道，服务本地基金公司，并将发挥外资托管 行'本地+全球'的服务能力，积极支持本地基金的全球资产配置和海外业务布局，同时推动全球资管机 构深耕中国市场，以跨境服务资源支持中国资本市场的高质量发展。" 首先，从市场规模来看，中国是全球第二大资产和财富管理市场，并且私人财富总量持续增长，客户基 础庞大且稳定。虽然全球经济整体增速放缓，但在中国市场，私人财富总量仍在持续增长，展现出巨大 的市场潜力和 ...

长期被视作价值稳定储存标的的日本国债，近期出现的剧烈波动令投资者陷入不安。日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）宣布提前举行大选 并承诺减税，引发市场对日本财政状况的担忧，推动30年期日本国债收益率周二单日大幅飙升27个基点，至3.88%的历史新高；40年期国债收 益率更是前所未有地升破了4%关口。 日本财务大臣呼吁市场保持冷静，随后国债收益率出现反弹回落，但市场情绪仍处于恐慌状态，交易清淡，投资者纷纷选择离场观望。以下 为日本政策制定者可采取的多项市场维稳举措： 买入债券干预市场 日本央行将于周五结束为期两天的货币政策会议，该行肩负维护金融稳定的使命，可选择临时或定期入场买入国债，这一操作将推升国债价 格——而国债价格与收益率呈反向变动关系。 2024年之前，日本央行还在收益率曲线控制政策框架下，是日本国债的巨额净买入方，以此维持低利率水平。彼时日本央行持有的日本国债 规模占市场总量的一半以上，目前该行正试图通过缩减购债规模逐步减持。 不过，日本央行入场干预的门槛可能极高：一方面，该行多年来一直试图退出国债市场；另一方面，任何设置收益率上限的举措，都可能对 本已跌至四十年低位的日元汇率形成进一步打 ...

来源：金十数据 日债市场遭遇恐慌式抛售，日本央行周五会议在即，或启动债券买入干预，但退出购债计划与日元汇率 压力成关键障碍。除此之外，政策制定者还有什么选项？ 长期被视作价值稳定储存标的的日本国债，近期出现的剧烈波动令投资者陷入不安。日本首相高市早苗 （Sanae Takaichi）宣布提前举行大选并承诺减税，引发市场对日本财政状况的担忧，推动30年期日本 国债收益率周二单日大幅飙升27个基点，至3.88%的历史新高；40年期国债收益率更是前所未有地升破 了4%关口。 日本财务大臣呼吁市场保持冷静，随后国债收益率出现反弹回落，但市场情绪仍处于恐慌状态，交易清 淡，投资者纷纷选择离场观望。以下为日本政策制定者可采取的多项市场维稳举措： 买入债券干预市场 日本央行将于周五结束为期两天的货币政策会议，该行肩负维护金融稳定的使命，可选择临时或定期入 场买入国债，这一操作将推升国债价格——而国债价格与收益率呈反向变动关系。 2024年之前，日本央行还在收益率曲线控制政策框架下，是日本国债的巨额净买入方，以此维持低利率 水平。彼时日本央行持有的日本国债规模占市场总量的一半以上，目前该行正试图通过缩减购债规模逐 步减持。 ...

"购买格陵兰岛！我们仍在努力实现这一目标。"美国总统特朗普1月19日在社交媒体上说。仅仅一天后，丹麦最大的养老基金之一 Akademiker Pension宣布将清空约1亿美元美国国债持仓。 图片来源：视觉中国 这并非特朗普首次提出购买格陵兰岛的想法，但此番他附加了经济威胁——若不支持美国政策，将对欧盟国家加征关税。而对于丹麦来 说，格陵兰岛不仅是全球最大岛屿，更是其自治领土。特朗普的言论无疑触及了丹麦的敏感神经，地缘政治紧张局势也迅速传导至金融 领域。Akademiker Pension首席投资官承认："虽然清仓美债的决策基于长期信用分析，但当前的地缘政治紧张局势确实使这一决定变得 更易做出"。 根据美国财政部国际资本系统（TIC）2024-2025年的数据，外国持有的美国证券总额已突破30.9万亿美元。作为美国最大的债权人区 域，欧洲投资者直接持有约8万亿美元美国证券（包括国债和股票），其中仅挪威养老基金这一家机构就持有约1万亿美元。 德意志银行在最新研报中指出，一旦欧洲决定将资本"武器化"，争端将不再局限于关税互搏，而是升级为直击美债命门的资本层面冲 突。 不过，抛售美国资产对欧洲是一把双刃剑，因为任何 ...

格陵兰岛争端以及日本债市风暴让市场重现"卖出美国"交易模式。 当地时间1月20日，美国股债汇三杀，10年期国债收益率收于4.29%，创五个月新高。 当天，拥有1亿美元美债的丹麦养老基金Akademiker Pension表示，因担忧美国总统特朗普的政策已引发 不容忽视的信用风险，计划在本月底前卖出美国国债。 同时，由立宪民主党与公明党组建的新政党"中道改革联合"也在19日公布的基本政纲中明确写入"食品 消费税归零"等内容。 据日本财务省估算，暂停食品及非酒精饮料消费税每年将造成约5万亿日元（316亿美元）财政损失。 分析人士指出，日本朝野政党均以减免消费税为核心议题拉开选战，无论选举结果如何，日本的财政扩 张趋势很可能会持续，缺口只能通过增发国债弥补，令本已捉襟见肘的日本财政雪上加霜。 东海东京证券首席债券策略师佐野一彦说："日本债券市场时隔多年再次对错误的政策发出警告。" 当前经外汇对冲后的日债收益率已超越美债及其他主要国家债市收益率，进而引发全球长债集中抛售。 对于欧洲将抛售美债报复美国的市场讨论，当地时间1月20日，美国财政部长贝森特在达沃斯论坛上表 示，这完全不符合逻辑。同时他将美债价格下跌部分归因于 ...

Core Viewpoint - A significant wave of "high-interest fixed deposit maturities" is expected in 2026, with approximately 50 trillion yuan of funds set to be unlocked, impacting residents' asset allocation strategies [1][4][5]. Group 1: Market Context - The high-interest deposit wave is a result of a previous surge in deposit rates during 2020-2021, where five-year fixed deposit rates reached as high as 5% due to increased credit demand and competitive banking strategies [3][4]. - The period of 2022-2023 saw a rise in "passive savings" due to market pressures, leading to a significant increase in the amount of fixed deposits maturing in 2026 [3][5]. Group 2: Deposit Maturity Scale - Estimates suggest that the scale of fixed deposits maturing in 2026 will be around 45 trillion to 50 trillion yuan, with a notable increase from 2025 [4]. - A more comprehensive analysis indicates that the maturing amount of residents' fixed deposits could reach approximately 75 trillion yuan, reflecting a 12% increase compared to 2025 [5]. Group 3: Investment Preferences - Despite declining interest rates, many conservative investors are likely to continue renewing their fixed deposits due to a low tolerance for risk and a preference for capital safety over higher returns [6][7]. - The shift in investment behavior is evident as residents are moving from riskier assets to more stable income-generating assets, indicating a cautious approach to asset allocation [5][10]. Group 4: Financial Products and Trends - The demand for stable financial products, such as "solid income+" funds and conservative insurance products, is increasing as investors seek safer alternatives to traditional deposits [8][14]. - The insurance market is witnessing a revival, with products like dividend life insurance becoming popular due to their stable returns compared to fluctuating financial products [11][12]. Group 5: Future Outlook - The insurance sector is expected to gain market share as a result of the deposit migration trend, driven by changing demographics and regulatory support for floating income products [13]. - Financial institutions are adapting to the changing landscape by offering competitive rates on fixed deposits and diversifying their product offerings to attract cautious investors [7][16].

Core Viewpoint - A significant wave of "high-interest fixed deposit maturities" is expected in 2026, with approximately 50 trillion yuan of funds set to be released, reshaping the asset allocation landscape for residents [1][6][7]. Group 1: Background and Causes - The upcoming maturity wave is a result of two overlapping funding cycles: high-interest fixed deposits from 2020-2021 and passive savings due to market pressures in 2022-2023 [1][5]. - In 2020-2021, banks initiated a high-interest deposit campaign, with five-year fixed deposit rates reaching as high as 5%, leading to a significant accumulation of funds maturing in 2026 [4][6]. - The passive savings trend emerged in 2022-2023 due to market volatility, prompting many investors to redeem their investments and seek safety in fixed deposits [5][7]. Group 2: Current Market Conditions - Current fixed deposit rates have significantly decreased, with major banks offering rates around 1.2% for three-year deposits, down from previous highs [8][9]. - Despite the decline in interest rates, many conservative investors are likely to continue renewing their fixed deposits due to a low tolerance for risk and a preference for capital preservation [9][10]. Group 3: Investment Alternatives - The market is witnessing a competition among various financial products, including fixed deposits, wealth management products, insurance, and funds, to attract the migrating capital [1][11]. - "Stable" wealth management products have gained popularity as they offer better returns than current fixed deposit rates, with some achieving annual yields above 3% [11][12]. - Insurance products are also becoming a favored option, with long-term stable returns appealing to investors seeking safety and growth [14][16]. Group 4: Fund Management and Future Outlook - Fund management companies are expected to enhance their asset management capabilities to effectively attract and manage the incoming funds from maturing deposits [20]. - The shift in investor sentiment towards diversified financial products indicates a potential for sustained growth in the insurance and fund sectors, particularly for products that offer a balance of safety and returns [17][18].

Core Viewpoint - The article discusses the recent market trends in A-shares, highlighting significant sell-offs in growth sectors and the implications of financing regulations on market behavior [5][6][8]. Group 1: Market Trends - A-shares experienced a notable index-level pullback, primarily affecting growth sectors [5]. - Financing positions recorded their first net sell-off in 26 years, indicating a shift in market sentiment [6]. - The recent financing regulations, which increased margin requirements from 80% to 100%, may have contributed to this sell-off [6]. Group 2: ETF Activity - Broad-based ETFs saw substantial net sell-offs, with over 58 billion sold in a single day, and a total of over 240 billion in three days [8]. - The trading volume of major ETFs has decreased compared to previous days, suggesting a cooling off in market enthusiasm [8][10]. Group 3: Sector Performance - The satellite and commercial aerospace sectors have experienced significant declines, with the satellite industry index dropping over 20% from its peak [11]. - The article attributes this decline to speculative trading and the influence of e-commerce and content platforms promoting high-risk investments [14]. Group 4: Investment Platforms - WeBank, a leading internet bank, offers advantages for personal investors, including T+0.5 redemption for funds, enhancing capital efficiency [19][20]. - New users of WeBank can benefit from discounted fund purchases by completing a financial literacy course [21]. - WeBank's stringent volatility control for financial products is seen as beneficial for clients [22].

凯投宏观英国首席经济学家保罗·戴尔斯表示，目前英国经济每季度仅增长0.2%至0.3%，若冲击一次性 到来，可能引发经济衰退。 2026年1月19日，受美欧贸易关系紧张影响，避险情绪大幅升温，资金回流黄金白银等贵金属，金价早 盘触及4698美元后小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货收涨1.77%报4676.7美元/盎司，黄金ETF华夏 (518850)涨1.58%，黄金股ETF(159562)涨2.29%，有色金属ETF基金(516650)涨0.38%。 有经济学家警告称，如果美国总统特朗普迅速推进新的关税威胁，英国将面临经济衰退风险。根据世界 银行对英国经济增长的评估，如果特朗普将关税自6月起提高至25%，英国经济可能遭受216亿英镑的损 失。据凯投宏观测算，英国GDP将下降0.3%至0.75%。 相关分析指出，特朗普总统任期内，美国的关税政策非常频繁且具有反复性，涉及多个方面，包括与地 缘敏感地区的矿产金属贸易关系。尽管2025年已经表现出紧张和博弈加剧的态势，但预计2026年这些关 系仍将存在反复，需要持续关注。近期华尔街频繁上调黄金目标价，其中美银和摩根大通认为金价有望 最终触及6000美元。 ...