国信期货研究 Page 1 国信期货软商品月报 郑棉上行消化利多 关注消费反应 棉花 2025 年 12 月 28 日 主要结论 棉花：国内市场综合来看，短期基本面支撑有限，这一轮价格上涨市场交易 的核心是远期的潜在利好：对于国内棉花种植面积的减少。虽然官方文件并未宣 布，但是短期难以证伪，资金主动做多意愿强烈。但是在持续上涨中，远期利好 已经有所交易。上游棉花价格快速上涨后，原本表现平平的下游压力将陡然上升。 作者保证报告所采用的数据均来自合 规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理 解，通过合理判断 并得出结论，力求 客观、公正，结论不受任何第三方的 授意、影响，特此声明。 独立性申明： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以信为本 点石成金 你 6789 国信期货研究 Page 2 国际市场综合来看，美国农业部月度报告调整幅度有限，美棉出口总体偏弱， 但是随着中美棉花价差拉大，中国采购有所增加，对于美棉出口有一定提振。印 度国内因为棉花质量偏差，水分较高，市场存在对于高等级棉花短缺的担忧，棉 价有支撑。总体来看，国际棉价虽然缺乏上行动力，但是短期下方空间有限。 国信期货交易咨询业务资格： 证监许可【2012】1 ...

1.1 核心矛盾 当前新年度疆棉丰产落地，截至2025年12月25日，全国新年度棉花公证检验量累计606.41万吨，近日平均日 度公检量已降至5.5万吨左右，国内棉花商业库存显著回升，但在上年度低库存的现实基础与新年度低进口的 未来预期下，国内新年度整体供应增幅缩窄，现货价格坚挺，下游随着国内纺纱产能扩张，且新疆纱厂维持 高负荷运行，棉花刚需消费提升，内需在宏观政策支持下呈温和增长的态势，而中美关税的下调有利于我国 纺服出口的恢复，国内棉花消费得到支撑，使得新年度国内棉花供需预期偏紧，同时，本年度为三年一定的 目标价格补贴政策的最后一年，在新疆粮食保供方针及新疆水资源问题下，市场对明年政策调整的预期较 强，本周新疆当地组织召开会议制定棉花种植面积调减方案，市场对下年度疆棉面积缩减的预期进一步加 强，导致近期棉价重心持续且加速上移。 中国棉花累计检验量季节性 万吨 2021 2022 2023 2024 2025 南华期货棉花棉纱周报 ——供给预期持续发酵，棉价加速上行 2025/12/26 陈嘉宁（投资咨询证号：Z0020097 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 第一章 核心矛盾及策略建议 ...

（来源：西域棉花网） （来源：西域棉花网） | | | 中国棉花价格指数:15271 (58) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 单位:元/吨 | | 地区 | 1129B | 2129B | 3128B | 4128B | 1228B | 2227B | | 安徽 | - | 15455 | 15395 | 15000 | 15080 | 13400 | | 重庆 | - | 15500 | 15260 | 15000 | 15050 | 13400 | | 福建 | - | 15435 | 15280 | 15000 | 15050 | 13400 | | 甘肃 | - | 15400 | 15150 | 14850 | 14900 | - | | 广东 | 15600 | 15510 | 15264 | 15000 | 15102 | 13462 | | 河北 | - | 15500 | 15327 | 15030 | 15133 | 13783 | | 河南 | 15765 | 15485 | 153 ...

2025 年 12 月 19 日 究 棉花：震荡偏强 关注下游需求 20251219 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2605 | 元/吨 | 13,960 | 0.25% | 13965 | 0.04% | | | CY2603 | 元/吨 | 20,045 | -0.20% | 20015 | -0.15% | | | ICE美棉3 | 美分/磅 | 63.57 | 0.17% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2605 | 手 | 256,451 | -126,344 | 1,113,433 | 2,453 | | | CY2603 | 手 | 5,907 | -1,999 | 22,824 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年12月18日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 利多：年前下游补库，商业库存同比降低。对美出口关 税比前期降低10%。 利空：总体外贸订单下降，库存增加。新棉即将大量上 市。目前处于传统消费淡季。 • 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建 议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 棉花： 1、基本面：2026新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%。ICAC11月报：25/26年度产量 2540万吨，消费2500万吨。USDA11月报：25/26年度产量261 ...

持续增仓， 多空博弈加剧 棉花周报 2025/12/13 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 03 国内市场情况 02 价差走势回顾 04 国际市场情况 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 市场回顾：外盘方面，本周美棉花期货价格窄幅震荡，截至周五美棉花期货3月合约收盘价报63.83美分/磅，较之前一周下跌0.12美分/磅， 跌幅0.19%。价差方面，美棉3-5月差报-1.1美分/磅，较之前一周下跌0.04美分/磅。国内方面，本周郑棉价格小幅上涨，截至周五郑棉5月 合约收盘价报13850元/吨，较之前一周上涨130元/吨，涨幅0.95%。中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15062元/吨，较之前一周上涨40元/ 吨。基差报1215元/吨，较之前一周下跌90元/吨。郑棉1-5月差报-15元/吨，较之前一周下跌45元/吨。 ◆ 行业信息：据Mysteel最新公布的数据显示，截至12月12日当周，纺纱厂开机率为65.5%，环比前一个周持 ...

研究所 郑棉向上突破 整体偏强运行 ——国信期货棉花周报 2025年12月12日 研究所 目 录 CONTENTS 1 棉花市场分析 2 后市展望 一、棉花市场分析 研究所 郑商所棉花期货价格走势 ICE期棉价格走势 郑棉本周走强，周度涨幅0.95%。ICE期棉小幅震荡，周涨幅0.01%。 数据来源：博易云 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1、现货价格 2、棉花进口情况 研究所 150,000.00 120,000.00 70,000.00 60,000.00 40,000.00 30,000.00 50,000.00 70,000.00 100,000.00 90,000.00 30,000 80,000 130,000 180,000 230,000 280,000 330,000 380,000 430,000 1月 2月 3月 4 月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2020 2021 2022 2023 2024 2025 10月份进口棉花9万吨，同比减少2万吨。 研究所 10 ...

「2025.12.12」 棉花（纱）市场周报 研究员：王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556 关 注 微信客 服 号 瑞达期货研究院 未来交易提示： 1、关注外棉价格变化2、需求3、库存情况 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格上涨，周度涨幅约0.62%。 行情展望：据美国农业部(USDA)报告显示，11月13日止当周，2025/26年度美国陆 地棉出口销售净增18.76万包，较前周减少36%，较前四周均值增加10%。2025/26 年度美国陆地棉出口装运量11.32万包，较前周减少17%，较前4周平均水平减少 27%。当周美国棉花出口签约量、装运量均减少。国内市场：供应端，轧花厂皮棉 加工量持续增加，商业库存呈现季节性增长态势。进口方面，进口棉港口基本进多 出少。据Mysteel调研显示，截止至12月11日，进口棉主要港口库存连续第10周增加， 总库存39.03万吨，刷新5个月高点。需求端，下游纺企旺季采购结束，但中高支纱 线订单表现稳定，多选择刚需补货 ...

2025 年 12 月 10 日 棉花：震荡偏强 关注下游需求 20251210 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2601 | 元/吨 | 13,740 | -0.07% | 13750 | 0.07% | | | CY2603 | 元/吨 | 19,945 | -0.18% | 19960 | 0.08% | | | ICE美棉3 | 美分/磅 | 63.87 | 0.20% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2601 | 手 | 303,883 | -1,706 | 1,050,394 | 6,283 | | | CY2603 | 手 | 7,169 | -1,999 | 17,370 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | ...

| 地区 | 检验企业 | 检验数量 | 检验重量 | 检验重量同 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (家) | (包) | (万吨) | 出 | | 新疆 | 1001 | 21356754 | 482. 15 | 15. 54% | | 内地 | 66 | 221332 | 4. 95 | -24. 79% | | 全国 | 1067 | 21578086 | 487. 11 | 14. 91% | 来源：市场资讯 （来源：西域棉花网） 据中国纤维质量监测中心数据统计，截至12月7日24时，25/26年度棉花检验数据如下： 编辑整理 | 上海国际棉花交易中心 来源 |上海国际棉花交易中心 皮棉检验数据 ...