Business Overview - J&T Global Express covers 13 countries, holding leading positions in Southeast Asia and China, with successful expansion into Latin America and the Middle East[7] - The company has 239 sorting centers, over 12,200 line-haul vehicles, and 337 sorting machines[7] - The e-commerce retail transaction value in Southeast Asia is projected to reach $292 billion in 2025 and $572 billion in 2029, with a CAGR of 18%[10] - China's e-commerce retail transaction value is expected to be $2310 billion in 2025 and $3039 billion in 2029, with a CAGR of 7%[10] - New Markets' e-commerce retail transaction value is projected to reach $164 billion in 2025 and $329 billion in 2029, with a CAGR of 19%[10] Financial Performance - Group revenue from express delivery reached $10 billion in 2024, a 23% increase year-over-year from $81 billion in 2023[29] - China's adjusted EBIT turned profitable for the first time, reaching $147 million in 2024 compared to a loss of $236 million in 2023[29] - Group adjusted net profit turned positive for the first time, reaching $200 million in 2024 compared to a loss of $432 million in 2023[29] - Group adjusted EBITDA increased by 431% year-over-year, reaching $778 million in 2024 from $147 million in 2023[29] - SEA adjusted EBIT increased by 49% year-over-year, reaching $303 million in 2024 from $203 million in 2023, with an adjusted EBIT margin of 94%[29] Market Position and Growth - J&T ranked first in Southeast Asia for 5 consecutive years, with a market share of 286% in 2024[14] - The company's parcel volume growth rate in 2024 was 41% in Southeast Asia, 29% in China, and 22% in New Markets[14] - China's market share increased to 113% in 2024[14]

责任编辑：李芊蔚 极兔速递首席财务官郑世强表示："2025年上半年，公司在多变的宏观环境下，依然取得了稳健的业绩 增长。我们的总收入和盈利能力均实现了显著提升，这得益于我们在13个市场的包裹量增长及精细化运 营。我们在东南亚市场的市场领导地位进一步巩固，收入和盈利能力均实现高速增长。在中国，尽管面 对行业激烈的价格竞争，我们通过持续的成本优化和服务升级，保持了包裹量的稳健增长和业务的利润 韧性。令人鼓舞的是，我们的新市场成功实现经调整EBITDA扭亏为盈，证明了我们全球化战略的有效 性和可持续性。"（罗宁） 新浪科技讯 8月29日下午消息，极兔速递公布2025年中期业绩，上半年公司总收入达到55.0亿美元，同 比增长13.1%。其中，核心业务快递服务收入为53.4亿美元，同比增长12.7%。净利润录得8893.2万美 元，相较去年同期的3，102.6万美元，同比大幅飙升186.6%。经调整净利润为1.6亿美元，同比增长 147.1%。经调整EBITDA达到4.4亿美元，同比增长24.2%；经调整EBIT达到2.0亿美元，同比增长 65.4%。 上半年，极兔总包裹量同比增长27.0%至139.9亿件，各市场规模 ...

2025年上半年，公司共计处理139.9亿个包裹，较2024年上半年的110.1亿个包裹增长了27.0%。截至 2025年6月30日，公司拥有约19,200个网点，运营着239个转运中心，配备了337套自动化分拣设备，运 营着超过12,100辆干线车辆，其中包括超6,800辆自有干线车辆。2025年上半年公司在各市场均取得突破 式进展，东南亚增长与盈利双丰收，中国在激烈价格竞争中维持韧性，新市场首次实现EBITDA转正， 在公司健康、长久的发展中，取得了阶段式的进步。2025年上半年公司共计处理139.9亿件包裹，同比 增长27.0%；实现收入549.8亿美元，同比增长13.1%；实现经调整净利润1.56亿美元，同比增长 147.1%。 极兔速递-W(01519.HK)：上半年经调整净利润1.56亿美元 同比增长147.1% 极兔速递-W(01519.HK)将于 8月29日召开董事会会议以审批中期业绩 相关事件 格隆汇8月29日丨极兔速递-W(01519.HK)发布公告，截至2025年6月30日止六个月，实现收益54.99亿美 元，同比增加13.1%，其中，快递服务收入达到53.41亿美元，同比增加12.7% ...

在中国，2025年上半年包裹量达106.0亿件，同比增长达20.0%;市场份额拓展至11.1%，同比提升0.1个百 分点;市场排名提升至第5名，市场地位持续稳固。2025年上半年，中国快递行业价格竞争激烈，公司在 压力中坚持做「难而正确」的事情，持续优化客户结构，进行精细化运营管理，抵消部分收入下行的压 力，维持利润韧性。 截至2025年6月30日，公司拥有约19,200个网点，运营着239个转运中心，配备了337套自动化分拣设 备，运营着超过12,100辆干线车辆，其中包括超6,800辆自有干线车辆。 极兔速递-W(01519)公布2025年中期业绩，共计处理139.9亿件包裹，同比增长27.0%;实现收入约54.99亿 美元，同比增长13.1%;毛利约5.386亿美元，同比增长0.5%;经调整利润净额约1.56亿美元，同比增长 147.1%;公司拥有人应占溢利8636.5万美元，同比增长213.4%;每股基本盈利1美分。 2025年上半年公司在各市场均取得突破式进展，东南亚增长与盈利双丰收，中国在激烈价格竞争中维持 韧性，新市场首次实现EBITDA转正，在公司健康、长久的发展中，取得了阶段式的进步。 在东 ...

在新市场，2025年上半年包裹量达1.7亿件，同比增长21.7%;市场份额拓展至6.2%，同比提升0.1个百分 点。公司在新市场拓客成果丰富，在巴西和墨西哥与TikTok、MercadoLibre拓展合作。2025年上半年， 新市场首次实现经调整EBITDA扭亏为盈，经调整EBIT减亏明显，实现重要阶段性进展。 极兔速递-W(01519)公布2025年中期业绩，共计处理139.9亿件包裹，同比增长27.0%;实现收入约54.99亿 美元，同比增长13.1%;毛利约5.386亿美元，同比增长0.5%;经调整利润净额约1.56亿美元，同比增长 147.1%;公司拥有人应占溢利8636.5万美元，同比增长213.4%;每股基本盈利1美分。 截至2025年6月30日，公司拥有约19,200个网点，运营着239个转运中心，配备了337套自动化分拣设 备，运营着超过12,100辆干线车辆，其中包括超6,800辆自有干线车辆。 2025年上半年公司在各市场均取得突破式进展，东南亚增长与盈利双丰收，中国在激烈价格竞争中维持 韧性，新市场首次实现EBITDA转正，在公司健康、长久的发展中，取得了阶段式的进步。 在东南亚，202 ...

责任编辑：李芊蔚 新浪科技讯 8月29日下午消息，极兔速递公布2025年中期业绩，上半年总收入55.0亿美元，同比增长 13.1%，经调整净利润1.6亿美元，同比大增147.1%。上半年完成总包裹量达139.9亿件，同比增27.0%， 其中东南亚包裹量同比增57.9%，市场份额提升5.4个百分点至32.8%。中国市场继续维持盈利，新市场 首次实现EBITDA转正。（罗宁） ...

A股8月收官。 8月29日，A股市场整体保持震荡走势，创业板指在宁德时代等权重股票的拉升带动下，盘中大涨近4%，但随后持续震荡调整，涨幅有所收窄。 多只个股在半年报业绩影响下，股价出现明显波动。格力电器二季度业绩出现下滑，公司股价盘中大跌近7%；顺丰控股在半年报公布后，盘中股价大跌超 9%；先导智能上半年业绩超预期复苏的情况下，公司股价实现20%涨停。 值得注意的是，今日也是8月最后一个交易日。从8月整体表现来看，本月市场总体呈现单边震荡上行态势，三大指数月线均大涨，其中，沪指站上3800点创 10年新高，累计涨幅近8%；深证成指累计涨幅超15%，创业板指累计涨超24%，科创50指数累计涨28%，北证50指数累计涨超10%。 港股市场在接连调整后，今日（8月29日）有所反弹，恒生指数盘中上涨超1%，恒生科技指数盘中上涨超1.6%。 多股受业绩影响股价遭遇重挫 8月28日晚，格力电器发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入973.25亿元，归属于上市公司股东的净利润达144.12亿元，同比增长 1.95%。 值得注意的是，第二季度，格力电器营业总收入为599.8亿元，同比下滑12.11%； ...

2025 年 08 月 29 日 申通快递 (002468) ——价格战业绩承压，关注反内卷涨价的高弹性 上 市 公 司 交通运输 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： 2025 年 08 月 28 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 18.40 | | 一年内最高/最低（元） | 19.73/8.41 | | 市净率 | 2.9 | | 股息率%（分红/股价） | 0.36 | | 流通 A 股市值（百万元） | 26,996 | | 上证指数/深证成指 3,843.60/12,571.37 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 6.51 | | 资产负债率% | 62.39 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,531/1,467 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-28 09-28 10-28 11-28 12-28 01-28 02-28 03-31 04-30 ...

南方中证500ETF（510500）基金经理为罗文杰。 8月29日，韵达股份跌5.21%，截至发稿，报8.00元/股，成交4.68亿元，换手率2.02%，总市值231.94亿 元。 资料显示，韵达控股集团股份有限公司位于上海市青浦区盈港东路6679号，成立日期1996年4月5日，上 市日期2007年3月6日，公司主营业务涉及综合快递物流业务。主营业务收入构成为：派费收入 62.90%，中转费收入31.58%，面单销售收入4.10%，其他收入1.23%，物料销售收入0.12%，特许收入 0.07%。 从韵达股份十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居韵达股份十大流通股东。南方中证500ETF（510500）一季度减持 197.27万股，持有股数1852.31万股，占流通股的比例为0.66%。根据测算，今日浮亏损失约815.02万 元。 南方中证500ETF（510500）成立日期2013年2月6日，最新规模1134.38亿。今年以来收益24.02%，同类 排名1783/4222；近一年收益57.78%，同类排名1428/3776；成立以来收益135.31%。 截至发稿，罗文杰累计任职时间12年133 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for YTO Express (600233) [1] Core Views - The company achieved a revenue of 35.88 billion with a year-on-year growth of 10.2% in H1 2025, while the net profit attributable to the parent company was 1.83 billion, down 7.9% year-on-year [1] - The report emphasizes the potential for price elasticity in the company due to the industry's shift away from "involution" competition, which is expected to enhance performance in the medium to long term [4] - The profit forecast for 2025-2027 has been adjusted to 4.36 billion, 5.79 billion, and 6.49 billion respectively, with corresponding EPS of 1.28, 1.69, and 1.90 [4] Financial Performance - In H1 2025, the company reported a business volume of 14.86 billion, reflecting a year-on-year increase of 21.8% and a market share of 15.5% [2] - The average revenue per package in H1 2025 was 2.19 yuan, down 6.6% year-on-year, while the average cost per package was 0.64 yuan, down 10.4% year-on-year [2][3] - The net profit per package in H1 2025 was 0.123 yuan, a decrease of 24.4% year-on-year [3] Market Outlook - The report highlights that the industry is moving towards a "de-involution" phase, which is expected to benefit major express companies by allowing for price increases and improved profitability [4] - The target price for YTO Express is set at 25.4 yuan, indicating a potential upside of approximately 39% from the current price of 18.25 yuan [4]