•人形机器人产业链景气度高企 三类企业值得重点关注 随着人形机器人研发进度不断提速、海内外多家巨头加码布局，产业链投资机会受到投资者青睐。数据 显示，万得人形机器人概念指数5月12日大涨3.69%，指数自4月9日以来累计上涨26.74%。 在中国银河证券机械行业首席分析师、机械组组长鲁佩看来，人形机器人产业链中有三类企业值得重点 关注。首先需要关注的是"确定性"强的标的，有明确订单、业务或投资层面合作协议、产品进展、扩产 举动的厂商，有望伴随本体公司规模化交付迎来业绩增量。其次需要关注格局好的核心零部件供应商， 其中核心体现在价值量高、不可替代性强等。最后是边际变化对应的稀缺标的，目前多集中在灵巧手、 传感器、小脑"运控"、具身大模型等。 5月12日，四川省经济和信息化厅等8部门印发《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划 （2025—2030年）》，着力打造全国一流的脑机接口及人机交互产业创新发展高地。此前，北京、上 海、广东等地已陆续出台政策，鼓励脑机接口产业发展。此外，技术突破与产业规范并行。近日，国内 首个"脑机接口专利与知识产权"在线平台正式推出。与此同时，阶梯医疗超柔性微创植入式脑机接口系 ...

除此之外，3月31日，国家药监局发布《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措 （征求意见稿）》，提出优化特殊审批程序，加强对人工智能、生物材料"揭榜挂帅"产品的注册指导， 配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策，持续健全标准体系，加强脑机接口柔性 电极等新型生物材料标准化研究。 今年以来，各地利好政策密集推出。1月份，《加快北京市脑机接口创新发展行动方案（2025-2030 年）》印发，提出加强多元资金支持，鼓励和引导各级政府资金、投资基金强化早期投入；《上海市脑 机接口未来产业培育行动方案(2025—2030年)》提出，聚焦突破前沿科技问题，组建"科学家+企业家 +投资人"的决策咨询体系，及时培育布局战略性项目；强化要素集成，协同推进产品研发创新。 在脑机接口相关价格项目方面，3月底，湖北省医保局率先对接落地，发布全国首个脑机接口医疗服务 价格。其中，侵入式脑机接口置入费6552元/次，侵入式脑机接口取出费3139元/次，非侵入式脑机接口 适配费966元/次，标志着脑机接口在医疗领域服务患者"最后一公里"接通。太平洋证券认为，此举为脑 机接口技术的临床应用提供了政策保障，促进了 ...

在此次前瞻性临床试验中，一位四肢截肢多年的受试者成为了幸运儿。手术过程中，阶梯医疗的专业团 队与华山医院的专家紧密合作，通过颅骨3-5毫米微孔微创穿刺技术完成植入，手术创伤显著低于传统 开颅手术。术后经过康复训练，受试者逐步能够通过大脑发出的信号实现意念操控鼠标玩电子游戏。训 练3周后，受试者达到了跟普通人控制电脑触摸板相近的水平，目前还在持续进步中。 阶梯医疗的突破离不开各方支持。2025年，公司入选工信部"未来产业创新任务揭榜挂帅"项目，并获上 海市2024年度脑机接口专项支持。资本层面，其B轮融资达3.5亿元，创国内植入式脑机接口领域纪录， 由启明创投等领投。目前，公司已建成国内首个医疗级MEMS电极加工平台，实现从研发到量产的全链 条闭环。 随着《上海市脑机接口未来产业育行动方案》的推进，我国正加速构建脑机接口创新生态。"我们的目 标不仅是治疗疾病，更是拓展人类能力的边界。"阶梯医疗创始人、中国科学院脑智卓越中心研究员赵 郑拓博士表示。阶梯医疗短期将聚焦运动功能重建、语言解码等产品，长期计划结合大语言模型与具身 智能机器人，探索人机共生新形态。 您的浏览器不支持此视频格式 近日，上海阶梯医疗科技有限公 ...

Core Insights - Shanghai Ladder Medical Technology Co., Ltd. has achieved a significant breakthrough in brain-machine interface (BMI) technology, demonstrating the feasibility of "thought control" in real-world scenarios through a video of a quadriplegic subject playing a video game using an implanted flexible BMI device [1] Group 1: Technological Breakthrough - The company developed flexible electrodes made from biocompatible polyimide, only 4 micrometers thick, which significantly reduces immune rejection risks [2] - The wireless transmission module allows real-time brain signal transmission at 10MB per second with a latency of 50 milliseconds, enabling subjects to move freely within a 10-meter radius [2] - A nano-scale conductive coating was developed in collaboration with the Shanghai Institute of Ceramics, reducing electrode impedance to 1/50 of traditional products while maintaining over 3 years of signal stability [2] Group 2: Clinical Application - A case study of a subject named Zhang Wei, who lost all four limbs due to an accident, showed that after receiving the BMI implant, he achieved a 89% accuracy in controlling the game after 37 days of training [3] - The team developed a reinforcement learning-based adaptive algorithm to dynamically adjust the decoding model based on real-time brain signals [3] - Neuroimaging revealed significant functional reorganization in the motor cortex of the subject's brain, indicating a new theoretical basis for brain injury rehabilitation [3] Group 3: Global Competition - Ladder Medical is the second company globally to enter the clinical stage of invasive BMIs, having completed 23 primate experiments and 5 human implants, while competitors like Neuralink have not yet received approval for human trials [4] - The company has established a complete self-sufficient technology chain in the neuroengineering field, from materials to clinical trial systems [4] - The low-power chip used in the wireless transmission module reduces power consumption by 60% compared to similar products [4] Group 4: Ethical Considerations - The company has implemented three safety mechanisms in clinical trials to address ethical concerns, including encrypted signal transmission and a "panic button" for subjects [5] - Ethical discussions are emerging regarding the potential blurring of lines between natural abilities and technological enhancements, raising questions about the future of human identity [5] - The company's principle is to prioritize restoration over enhancement, focusing on severe motor impairment patients [5] Group 5: Future Outlook - Ladder Medical plans to launch a second-generation product in 2024, increasing the number of electrode channels from 128 to 1024 for finer control [6] - The long-term goal includes creating a "neural-digital" bidirectional interface to allow patients to receive sensory feedback [6] - The potential for a "brain-cloud collaboration" system could redefine human-machine relationships and create new job roles in the future [6]

近日，中国科学院自动化研究所科研团队宣布成功研发脑机接口柔性微电极植入机器人CyberSense。这台机器人能像缝纫机穿针引线一样，将比头发丝还细 的柔性电极精准植入动物大脑，为脑机接口与脑科学研究提供关键支撑。据悉，CyberSense已成功支持中国科学院半导体研究所和微灵脑机等研制的多种规 格的柔性微电极植入，服务于脑机接口和神经电生理研究。 海外则在从实验室到临床的应用方面取得阶段性成果：埃隆·马斯克旗下公司Neuralink宣布，其脑机接口设备Link近日获得美国食品药品监督管理局 （FDA）"突破性设备"认证。业内人士表示，这一认证标志着人类认知与技术融合迈入新阶段，预示着这项技术将加速进入临床应用阶段，为那些因肌萎缩 侧索硬化症（ALS）、中风、脊髓损伤、脑瘫和多发性硬化症等疾病而失去言语能力的患者带来新的希望。 海内外技术端和应用侧的双向进展，正暗合开源证券此前在相关研报中明确提出的观点："脑机接口技术正处于加速变革期，其多模态联合应用趋势显著。" 开源证券认为，随着政策支持与临床试验推进，全球市场规模预计将从2023年的23.5亿美元增至2033年的108.9亿美元，年复合增长率达16.55% ...

脑机接口概念股午后持续走低，爱朋医疗（300753）跌近10%，均普智能跌超7%，荣泰健康 （603579）跌超6%，诚益通（300430）、三博脑科（301293）、翔宇医疗跟跌。 ...

Table_First|Table_Summary 华福证券 固定收益专题 2025 年 5 月 8 日 分析师: 徐亮 执业证书编号： S0210524040003 邮箱： xl30484@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter 分析师: 林浩睿 执业证书编号： S0210524070001 邮箱： lhr30501@hfzq.com.cn 联系人: 黄涵静 邮箱： hhj30695@hfzq.com.cn 相关报告 1.《科创债怎么看？》2025.5.7 2.《怎么看一揽子货币政策及对债市的影 响》2025.5.7 固 定 收 益 专 题 证 券 研 究 报 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 热门题材转债配置指南 投资要点： 团队成员 e p y T t r o 1 Table_First p e R _ e l b a T | t s r 告 Table_First|Table_Author lhr30501@hfzq i F _ e l b a T 固 收 研 究 Table_First|Table_RelateReport ➢ 当前市场背景下， ...

5月8日，A股主要指数低开高走，沪指涨0.28%报3352点，深证成指涨0.93%，创业板指涨1.65%。沪深两市全天成交额1.29万亿，较上 个交易日缩量1749亿。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 3352.00 | +9.33 | +0.28% | | 399001 | 深证成指 | 10197.66 | +93.53 | +0.93% | | 399006 | 创业板指 | 2029.45 | +32.94 | +1.65% | 盘面上，军工股集体走强，成飞概念、军工电子、军工装备等方向领涨，中航成飞20%涨停；特朗普政府拟取消对先进AI芯片出口的 限制，CPO概念活跃；脑机接口板块走高，爱朋医疗涨超13%；光伏设备板块强势，高测股份20CM涨停；华为概念爆发涨停潮，金龙 机电20CM涨停。此外，轨交设备、通信设备、白色家电、低空经济等板块走强。 另外，贵金属板块走低，晓程科技领跌；PEEK材料板块下挫，新瀚新材跌超11%；转基因、粮食概念、港口航运、美容护理等板块跌 幅居前。 具 ...

各位老铁中午好！这里是帮主郑重的午评时间。今儿这盘面像极了老北京的铜锅涮肉——汤底滚沸时各色食材浮沉，咱们得夹准那口真材实料。来，直接上 干货。 午后行情咱们得盯紧三件事：一是创指量能能不能补上早盘的虚，就像和面得水粉比例刚好；二是军工板块涨停股会不会炸板，龙头要是封单量持续十万手 以上，这波行情才算坐实；三是看看消费电子有没有资金回流，毕竟果链巨头下月发布会，聪明钱最爱打提前量。 操作策略上，帮主送您三颗定心丸：军工冲高别追涨，等回踩五日线再上车，就像等涮肉浮沫撇净再下筷；脑机接口看戏为主，真要布局就挑那些手握医疗 器械牌照的跨界玩家；被错杀的新材料标的，倒是可以拿筛子筛筛，毛利率超30%、现金流为正的，保不齐就是下一只黑马。 我是帮主郑重，二十年练就的火眼金睛，专挑能穿周期的真龙头。下午收盘咱们接着拆解资金动向，点关注不迷路，投资路上咱们抱团闯关！ 早盘创指这1.74%的涨幅，看着像小年轻百米冲刺，实则量能还欠点火候。您瞅分时图那几波冲高回落，活脱脱像新手司机踩油门——劲儿使大了还得收着 点。不过军工板块倒是真硬气，华伍股份20cm大长腿，豪能股份这些老伙计封板稳如泰山。要我说这行情，既有某型号无人机订单 ...

【环球网财经综合报道】脑机接口技术，作为"十四五"规划纲要中重点发展的"脑科学与类脑研究"领域的关键技术之一，被誉为大脑与外部设 备之间的"信息高速公路"。随着人工智能、神经生物学、传感器等技术的提升，脑机接口技术正逐步走进我们的生活。 脑机接口技术实现商用，应用场景广泛。在山东济南的实验室，实验人员通过脑机接口操控无人机，实现人与机器的交互。脑机接口的工作原 理是通过识别脑电波特征，直接读取大脑意图，将其转化为计算机指令。 推动我国脑机接口产业健康发展，应当坚持以应用为导向，特别是当前应以医疗场景为重点领域推进技术创新，从而解决实际临床需求，形成 可持续的发展模式。同时，建立完善的脑机接口技术标准、产品质量标准以及科学伦理规范也至关重要，将为产业发展持续提供规范引领，形 成有序创新环境。(文馨) 医疗领域是脑机接口技术最受关注的领域之一。在山东济南的实验室，实验人员穿戴脑控下肢外骨骼系统，依靠"意念"控制外骨骼，带动下肢 完成行走、抬腿等动作，为瘫痪患者带来了全新希望。 脑机接口技术主要分为非侵入式和侵入式两类。非侵入式脑机接口具有易操作、安全性高等特点，而侵入式脑机接口则可实现更高精度、更复 杂的神经控制 ...