德国对美出口也明显走弱。报告指出，2025年2月至10月，德国对美出口额同比下降约9%。其中，汽车 及零部件出口同比下降近19%，机械制造业出口下降约10%，化工产品出口降幅超过10%。分析人士认 为，这些行业长期被视为德国工业竞争力的重要支撑，其出口走弱成为德美经贸关系受挫的重要信号。 德国经济研究所警告，美方近期频繁释放新的威胁性的关税信号，再次加剧市场对跨大西洋经贸前景的 担忧。德国工商界普遍认为，美方关税威胁的反复出现正持续抑制德企投资与贸易信心，加剧德美经贸 关系困境。 面对德美经贸关系承压，德国不少人士对美国当前经济政策路线表达担忧。 德美经贸降温折射跨大西洋裂痕加深 德国经济研究所日前发布报告显示，美国总统特朗普2025年初上任以来，德美经贸关系显著承压，特别 是受政策不确定性影响，德国对美直接投资和出口同步走弱，德美经贸关系出现近年来罕见降温迹象。 分析人士指出，德国对美投资锐减、出口下滑，不仅拖累德国经济，也显示出美国经济吸引力和竞争力 的下降。在"美国优先"政策影响下，德美经贸关系裂痕正从贸易数据变化演化为产业受损、投资转移和 战略互疑等深层次问题。 从数据层面看，受政策不确定性影响，一年 ...

马斯克第四季度财报电话会议上表示："现在基本上是时候让Model S和X项目'光荣退役'了。如果你有 意购买Model S或X，现在该下单了。"(作者/箫雨) 凤凰网科技讯 北京时间1月29日，据CNBC报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)周三表示，该公司 将停止生产Model S和X车型，并计划利用位于加州弗里蒙特的工厂生产Optimus人形机器人。 ...

美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，标普500指数盘中一度突破7000点大关。存储概念股走高，热门中概股涨跌不一。美联储"按兵不 动"，黄金势如破竹站上5400美元，国际油价集体飘红。 | 道琼斯工业 | 纳斯达克指数 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 49015.60 | 23857.45 | 6978.03 | | +12.19 +0.02% | +40.35 +0.17% | -0.57 -0.01% | | 美国科技七巨头 | 中概科技龙头 | 中国金龙 | | 67018.39 | 4458.88 | 7892.01 | | +125.23 +0.19% | +27.93 +0.63% | +25.40 +0.32% | 具体来看，科技七巨头涨跌互现，英伟达涨超1%，亚马逊、苹果、脸书均下跌约0.7%。 盘后，特斯拉、Meta和微软率先公布财报。 特斯拉第四季度调整后每股收益0.5美元，高于预期；全年营收同比下降3%，这是该公司有史以来首次出现年度营收下滑的情况。截至北京时 间1月29日6:20，其盘后股价涨近4%。 据智通财经报道，马斯克称，预计下季度将开始逐步停 ...

虽然特斯拉四季度营收由三季度的两位数同比大增转为下滑，但储能部署装机量创纪录，应被市场视为短期内对冲汽车端下行的"硬支撑"。更重要的 是，特斯拉强调"物理 AI"进展与对外投资。 Q4特斯拉营收同比由增转降3%、略低于预期、首次年度营收下滑，当季EPS盈利降17%仍强于预期，毛利率升破20%，储能部署增29%至新高 14.2GWh；1月开始在奥斯汀限量提供无安全监督员的Robotaxi服务；Cybercab、Semi卡车、新储能系统Megapack 3均按计划将今年开始量产； Optimus第一代生产线正在铺设，目标今年底开始量产；预计Q1完成20亿美元认购xAI股票交易。特斯拉股价盘后一度涨超4%。 特斯拉四季度营收由三季度的两位数同比大增转为下滑，电动车交付量连续第二年下滑，成为营收与汽车毛利承压的主要原因，但EPS盈利高于预期， 能源与服务业务继续放量，披露投资xAI、无人驾驶出租车Robotaxi等"物理 AI"相关业务的进展。 盘后公布财报后，股价盘后跳涨，盘后涨幅曾超过4%。盘后上涨更像是源于特斯拉短期的业绩并没有太差，长期的叙事——Robotaxi/Optimus/xAI方 面继续给估值提供想象 ...

1月29日，周三（1月28日），美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道琼斯指数涨0.02%，报49015.60点；纳斯达克综合指数涨0.17%，报23857.45点。 标普500指数跌0.01%，报6978.03点，早盘一度升破7000点大关，最高报7002.28点，创下盘中纪录。 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 道現斯指数 | | 49015.60 | +12.19 | 0.02% | | 标普500指数 | 0 | 6978.03 | -0.57 | -0.01% | | 纳斯达克综合指数 | | 23857.45 | +40.35 | 0.17% | 在离收盘两小时的时候，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%之间不变，符合市场预期。随后鲍威尔表示："很难说当前的政策具有很强 的限制性。" 鉴于这一表述，Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek预计，该行将在鲍威尔5月份主席任期结束前继续维持利率不变。 他评论道："美国通胀略高于预期，失业率也在上升， ...

报告摘要 1、2025 年第四季度市场回顾 2025 年第四季度，市场主要指数中，上证指数和万得全 A 有所上涨，深证成指和创业板指有所下跌。上 证指数上涨 2.22%，万得全 A 指数上涨 0.97%，深证成指下跌 0.01%，创业板指下跌 1.08%。中证转债指 数涨幅为 1.32%。四季度权益市场和转债市场高位震荡，整体涨幅表现弱于三季度。转股溢价率方面，由 9 月 30 日的 44.73%上升至 12 月 31 日的 46.57%。 2、基金持有转债行为分析 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 2025 年第四季度转债基金持有规模最大的是电力设备行业转债，持仓市值达 73.31 亿元；银行、基础化 工、农林牧渔和电子行业转债持仓市值规模分别为 64.99 亿元、4 ...

加入轩辕同学 ， 成就新汽车人! 设计 | 甄 尤 美 撰文 | 杜 咏 芳 编辑 | 黄 大 路 "问题在于我们如何找到日本的制胜策略。" 面对全球产业结构的深刻变革，丰田汽车公司社长、新任日本汽车工业协会（JAMA）会长佐藤恒治发出这一紧迫提问。 另一方面则是在精密供应链管理与高效物流体系方面积累的全球领先的专业知识。 2025年，日本汽车产业在多重压力下艰难前行。 全球贸易壁垒与关税摩擦不断侵蚀利润空间；日产汽车陷入财务与领导层重组困境，其与本田的合并谈判亦告破裂；中国品牌正强势抢占电动车 市场份额；地缘政治紧张引发的芯片短缺，持续扰乱生产节奏…… 一系列迹象表明，日系车的黄金时代似乎已经渐行渐远了。 正是在此行业发展的危急关头，佐藤恒治临危受命，接掌JAMA。 2025年12月15日，协会正式宣布，他将于2026年1月1日就任会长，接替五十铃汽车董事长片山正则。 "我们这个行业正处于一个转折点，失去竞争优势势必会对各个领域产生广泛的影响。"片山正则的离任感言，精准点出佐藤恒治面临的压力。 此刻，他正肩负重任，领导JAMA为日本汽车制造商制定至关重要的2026年行动计划，并筹划向日本政府提出一系列关键政 ...

• 美联储如期按兵不动， 沃勒加入支持降息阵营 •贵金属、有色金属行情爆发， 国际金价突破5400美元/盎司关口 • 头部量化机构辟谣："量化股票交易规则或变化"消息不实 • 美股"七巨头"重磅财报来袭， 微软、Meta和特斯拉率先登场 • 全国人口家庭发展工作会议：持续优化生育支持政策和激励措施 • "大批中成药将退出市场"刷屏，业内称不影响正常供应 • SpaceX酝酿6月中旬启动IPO， 目标估值1.5万亿美元 • 期货交易所打出收紧风控"组合拳"， 黄金、白银成重点 3、 2025年全国税务部门征收各项税费33.1万亿元，减税降费退税超2.8万亿元支持科技创新和制造业发展。 2026年将深化税收制度改革，优化税制结构， 着力拓展地方税源，增加地方自主财力。 4、央企2025年"成绩单"发布。截至2025年底，央企资产总额突破95万亿元，完成固定资产投资5.1万亿元，其中战略性新兴产业投资2.5万亿元；全年实现 利润总额2.5万亿元。 国务院国资委表示， 将扎实做好新央企组建和战略性重组， 研究起草推动央企培育新兴支柱产业工作文件， 探索组建"AI+"产业共 同体。 5、国家移民管理局发布数据显示， 2 ...

北京时间1月29日，美联储在2026年首场利率决议中如期宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，暂停了此前连续三次的降息。本次利率决 议获得10票赞成、2票反对，美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒支持降息25个基点。 在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔对敏感话题三缄其口，在被问及对继任者的建议时表示"要远离政治"，强调美联储独立性的重要性。与此同时，黄金 白银涨势难挡，现货黄金价格强势站上5400美元/盎司关口，日内暴涨约4.5%。 美股市场方面，三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.02%，纳指涨0.17%，标普500指数盘中首次触及7000点后收跌0.01%。存储概念股表现亮眼，特斯拉、 Meta在财报后的盘后交易中上涨。美元指数在经历前一交易日重挫后有所企稳，美国财长贝森特强调美国仍在推行"强美元政策"，并否认美国当局正准备 出手干预汇市以提振日元的消息。 美联储如期暂停降息 鲍威尔建议继任者"远离政治" 北京时间1月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，暂停了自去年9月以来的连续三次降息步伐，符合市场预期。 本次利率决议获得10票赞成、2票反对，投出 ...

格隆汇1月29日｜特斯拉第四季度的营收下降了3%，该公司也失去了全球最大电动汽车制造商的地位， 被比亚迪取代。特斯拉公布该季度营收为249亿美元。2025年全年营收为948亿美元，同比下降3%。净 利润为8.4亿美元，同比下降61%。非GAAP的每股盈利为0.50美元，高于分析师预期的0.45美元。该季 度的自由现金流为14亿美元，同比下降30%，原因是特斯拉在机器人和人工智能研发方面投入巨大，但 这一结果仍好于分析师普遍预期的负值。特斯拉股价在盘后交易中上涨超过4%。此外特斯拉公布了向 xAI投资20亿美元，表明该公司对人工智能的关注度不断提升。 ...