证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 06 月 09 日 印度钾肥大合同落地，建议关注化工新材料及涨价题材 招商化工行业周报 2025 年 6 月第 2 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子 行业及公司。 板块整体走势 6 月第 2 周化工板块（申万）上涨 2.61%，上证 A 指上涨 1.14%，板块领先 大盘 1.47 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：联化科技（+53.11%）， 领湃科技（+34.39%），科恒股份（+31.13%），利民股份（+20.7%），奥 克股份（ +20.48% ）；跌幅排名前 5 的个股分别为：同大股份（ - 13.64%），恒天海龙（-11.44%），渝三峡 A（-9.02%），红宝丽（- 8.5%），安纳达（-7.95%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 24.58 倍，低于 2015 年来的平均 PE 9.86%。 细分子行业走势 6 月第 2 周化工行业 18 个子行业上涨，12 个子行业下跌。上涨子行业前五 是：农药（ +7.51% ），民爆用品（ +4.4% ），氟化工及制冷剂 （+3.99 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Viewpoints - The 2025 Indian potash fertilizer contract price has been set at $349 per ton, which is expected to boost the potash fertilizer market [4][20] - The domestic potassium chloride market is experiencing limited supply and tight circulation, with domestic potassium chloride production reduced and inventory at low levels [21][22] Summary by Sections Industry Trends - The chemical industry index outperformed the CSI 300 index by 1.73% this week [15] - The CCPI (China Chemical Product Price Index) reported 4033 points, down 1.08% from last week [17] Key Product Tracking - The price difference for polyester filament POY has expanded, while the price of chlorantraniliprole 97% continues to rise [29] - The domestic potassium chloride market is characterized by limited supply and cautious purchasing behavior from downstream buyers [21][22] Recommended and Beneficiary Stocks - Recommended stocks include Salt Lake Co., and Yaqi International; beneficiary stocks include Cangge Mining and Dongfang Iron Tower [27] - Other recommended stocks span various sectors including chemical leaders and fluorine chemicals [5]

总面积5856平方公里的察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床，其钾、镁、钠、锂等各类资源总量 达600多亿吨。2016年8月22日，习近平总书记来到青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市察尔汗盐湖考 察。在青海盐湖工业股份有限公司钾肥分公司码头，总书记听取柴达木盆地发展循环经济和盐湖资源综 合利用情况介绍后指出："盐湖是青海最重要的资源。要制定正确的资源战略，加强顶层设计，搞好开 发利用。" 牢记总书记的嘱托，格尔木市党委、政府与盐湖股份全体员工瞄准加快建设世界级盐湖产业基地的目 标，努力推动资源利用迈上新台阶。 （文章来源：经济日报） 近年来，盐湖股份通过科技创新推动盐湖资源梯级开发，走出了一条"以钾为主、综合利用、循环经 济"的多产业融合发展之路。目前，盐湖股份钾肥年产能达到500万吨，察尔汗盐湖钾资源利用率由初期 的30%提升到70%以上，中国钾肥自给率由不足10%提升到如今的60%，有力地保障着国家的粮食安全 和农业的可持续发展。 在开发利用好钾元素的同时，盐湖股份也全力投入锂、镁等多种元素的开发。其中，锂产业以后起之势 取得突破，卤水提锂成本比矿石提锂降低40%。如今，盐湖股份每年产出4万吨碳酸锂，可 ...

■ 市场前期轮动热点（如创新药、宠物经济）进入调整期，算力作为 高景气+科技主线 ，成功接力成 为"C位赛道"。 ■ 工信部近日发布《算力互联互通行动计划》，强调构建国家算力网络体系，推动东西算力高效调 度， 为产业链提供政策护航和方向引导 。 ■ 部分算力链公司已进入订单兑现期，多个公司Q1利润实现翻倍增长，进入中报窗口期后，业绩有望 持续催化。 4、 《 亚钾国际监事涉内幕交易被立案》 摘 要 ■ 亚钾国际监事彭志云因涉嫌内幕交易被证监会立案，成为继董事长、总经理等高层之后，又一位深 陷合规风波的核心管理人员。 ■ 此前，公司就已因迟报老挝税收优惠事项而遭投资者质疑信披不及时，如今再曝高管违法行为，凸 显公司治理混乱与信息披露缺乏透明度的问题。 ■ 尽管公司公告中强调调查与经营无关，但在当前信任极度脆弱的背景下，市场恐难以完全消化这一 事件对估值带来的冲击。 ■ 虽然亚钾国际2025年一季度业绩实现营收与利润的大幅反弹（净利同比+373%），但核心驱动是钾 肥价格大幅上涨这一周期性因素。 ■ 随着中农集团计划将5%股份转让给汇能集团，叠加后者此前已持有9%股份并向公司提供大额资金 支持（18亿元借款），亚 ...

长江商报奔腾新闻记者杨蝶 资料显示，东方铁塔以钢结构业务起家，2011年登陆深交所上市，当年其营业收入、净利润分别为 18.71亿元、2.63亿元，均同比实现两位数增长。2012年至2014年，受市场等因素影响，公司这两项业绩 指标持续下滑，到2014年净利润为5358万元，较2011年2.63亿元下降近80%。 在这种情况下，东方铁塔寻求外向而生。2016年，东方铁塔作价40亿元收购汇元达100%股权，进军钾 肥领域，布局第二主业。目前，公司形成制造业、钾肥双主业并行发展的格局。2024年，东方铁塔化工 业务实现收入23.8亿元，制造业实现收入17.8亿元，占同期公司总营收的比重分别为56.71%、42.42%。 近年来，受氯化钾产品价格下跌、市场竞争加剧以及宏观经济环境变化等因素影响，东方铁塔的盈利能 力并不稳定。2020年至2024年，公司的营业收入由26.51亿元逐年增长至41.96亿元，但净利润方面的表 现却不甚理想，在历经2021年和2022年两年连增后，2023年和2024年其净利润连续两年下滑，分别为 6.34亿元、5.64亿元，同比降幅分别为23.13%、10.97%。 不过，公司的盈利能力 ...

从近期券商整体推荐频次看，青岛啤酒在最近3个月内共获得15家券商推荐，其6月入围了东海证券、东 吴证券、华安证券3家券商月度"金股"，投资价值持续获得看好。对于青岛啤酒，东海证券推荐的理由 包括公司优化资源配置、积极发展南方市场，补库存空间较大以及成本红利持续释放、具备业绩弹性 等。 尽管近期出现阶段性调整，但港股市场今年以来的出色表现仍吸引了大量资金和投资机构的关注，一些 港股标的也出现在了券商6月月度"金股"中。以甬兴证券为例，公司6月看好腾讯控股的配置价值，认为 公司游戏业务持续复苏同时加大对AI的投入，有望为公司各个业务板块赋能，推动公司业绩持续增 长。此外，其还推荐了小米集团-W，看好公司产品高端化带来的毛利率提升，以及汽车业务持续发 展。 券商此前推荐的5月月度金股"成色"如何？Wind数据显示，截至5月30日收盘，272只券商5月月度"金 股"有132只在当月取得正收益，占比接近一半。从单只标的情况看，天风证券推荐的潮宏基表现最好， 5月累计涨幅高达45.30%，5月30日公司盘中股价还创出阶段新高；科兴制药、新易盛、益方生物-U、 五新隧装等标的也有不错表现，5月累计涨幅均在30%以上，推荐券 ...

川普关税暂停又恢复，OPEC+超预期增产，周期如何看 20250602 摘要 集装箱运输板块受益于旺季和关税抢运，运价指数大幅上涨，核心标的 上调运价，预计美线运价可能超过去年同期水平。关注中远海控、海丰 国际等标的。 端午假期交通运输数据不理想，客流量低于预期，但暑运预售情况良好， 低油价环境下航空公司利润弹性显现。推荐华夏航空、吉祥航空、春秋 航空以及港股中的南方航空、中国国际航空和东方航空。 无人车技术在快递物流领域应用广泛，能显著降低成本，直营快递受益 更大。看好顺丰、中通、申通、极兔等公司，以及京东物流。 化工行业受油价下跌和需求疲软影响，CCPI 指数下跌。特朗普关税政策 和 OPEC 增产加剧需求淡季。关注刚需内需品种及进口替代的新材料品 种。山东化工安全事故或将加速行业监管。 贵州磷矿企业普遍延期，安评环评审批偏慢，地质条件复杂。磷矿石供 不应求状态预计持续，价格维持高位。看好云天化、芭田、川恒以及云 图控股等公司。 Q&A 川普政府近期的关税政策变化对全球市场和集装箱运输行业有何影响？ 川普政府的关税政策在近期经历了反复，美国国际贸易法院曾叫停川普的关税 政策，但随后美国联邦巡回上诉法院批准 ...

在全球钾肥圈，老挝正在干一件足以改变格局的大事。 就在最近，美国地质调查局（USGS）突然将老挝钾肥储量由7500万吨调高至10亿吨，一跃超过俄罗斯、白俄罗斯，成为全球第二大钾肥储藏国！ 老挝钾肥横空出世，全球第二！终于给中国补上最缺的那块地缘拼图 | | | 全球钾肥产量、储量国别排名TOP10 (2024年) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 国家 | 2024年产量 (万吨) | 产量占比 | 储量(K20当量) (亿吨) | 储量占比 | | | 加拿大 | 11500 | 31. 3% | 11 | 22. 8% | | 2 | 俄罗斯 | 900 | 18. 8% | 9.2 | 19. 1% | | 3 | 白俄罗斯 | 700 | 14. 6% | 7.5 | 15. 6% | | 4 | 中国 | 630 | 13. 1% | 1.8 | 3.7% | | 5 | 德国 | 300 | 6. 3% | 1.5 | 3. 1% | | 6 | 以色列 | 240 | 5.0% | - | - | | 7 | 图目 | 18 ...

易主中国五矿后的启航之年，盐湖股份（000792.SZ）加快"走出去"步伐。 而根据此前兖矿能源的披露，将成为高地资源全资子公司的兖煤加拿大则持有索西项目及其他四项钾盐矿权。索西项目主要产品为氯化钾钾肥， 按照NI43-101规范，其探明及控制的氯化钾储量为1.73亿吨，一期和二期设计产能分别为200万吨/年和80万吨/年，合计产能为280万吨/年。不过， 同样的情况是，兖煤加拿大拥有的矿权也处于绿地开发阶段。 兖矿能源此前有意通过索西钾矿项目和Muga项目，实现由单一煤炭开采向多矿种开发转型。不过，对于盐湖股份的"半路杀出"，兖矿能源也颇为 配合，其在最新披露的公告中提到，如高地资源与盐湖股份后续基于合作意向书签署具有约束力的股份认购协议，公司将不再根据原交易安排成 为高地资源第一大股东、取得高地资源控制权。 综合上述披露信息，也就意味着，如果盐湖股份此次交易成功，将通过控股高地资源新增年产380万吨钾盐产能。 盐湖股份 视觉中国 资料图 盐湖股份最新公告称，5月12日，公司与 Highfield Resources Limited（下称"高地资源"）、兖矿能源集团股份有限公司（下称"兖矿能源"）和EMR ...

哈空调：控股股东获不超过3200万元银行贷款承诺用于增持股份 龙江交通：股东拟减持不超过3%公司股份 5月13日，龙江交通（601188）发布公告称，持股5%以上股东穗甬控股有限公司（简称"穗甬控股"）计 划自2025年6月4日至2025年9月3日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份，合计减持数量不 超过3947.64万股，占公司总股本的3%。 资料显示，龙江交通成立于2010年3月，主营业务是高速公路收费运营管理。 所属行业：交通运输–铁路公路–高速公路 双一科技：拟收购澳大利亚公司股权及资产 5月13日，双一科技（300690）发布公告称，公司拟通过新设全资子公司双一（澳大利亚）有限公司， 以自筹资金1800万澳元加股权收购调整的价格，收购Marky Industries Pty Ltd的100%股权及Martin Nikolas和Krystyna Maria Nikolas持有的特定资产（土地和厂房）。 资料显示，双一科技成立于2000年3月，主营业务是复合材料的研发、生产、销售和服务。 所属行业：电力设备–风电设备–风电零部件 所属行业：电力设备–电机Ⅱ–电机Ⅲ 5月13日，哈空调（60020 ...