图源：上实集团） 瑞财经 王敏 2月24日，根据上实集团公众号消息，由上海实业（集团）有限公司（以下简称"上实集团"）与国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰 海通"）联合发起设立的沪港新兴产业基石基金（以下简称"基石基金"），于2月23日正式启航，进入实质投资阶段。 作为全国首支、上海市级市场化运作的证券类港股基石基金，基金目标总规模30亿元，首期规模10亿元，将聚焦集成电路、生物医药、人工智能上海三大 先导产业，专项支持优质企业赴港上市，深化沪港金融与产业协同。 基金将充分发挥香港作为国际金融中心的枢纽功能，构建"上海产业+香港资本"的高效联通机制，促进两地金融资源互补与市场互联，打造沪港合作新标 杆。 基石基金的运作将进一步完善上海国资基金矩阵，填补国资基金在港股IPO及二级市场策略的空白，服务上海企业赴港上市"最后一公里"融资需求，助力 构建"早期投资—成长期融资—公开市场上市"的完整产业投资生态。 基石基金在治理模式上采用创新的"双管理人"架构，由上实集团在港金融投资业务平台上实资本（香港）投资管理有限公司，和国泰海通在港资产管理平 台海通国际资产管理有限公司共同担任基金管理人，并由沪港两地协同运 ...

Market Overview - The market experienced a pullback after an initial rise, with the ChiNext Index peaking over 2% during the day. The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 2.2 trillion yuan, with over 4,000 stocks rising, including 109 stocks hitting the daily limit. The oil and gas, chemical, cultivated diamond, and fiberglass sectors showed strong performance, while the film and television and AI application sectors faced significant declines. By the end of the trading day, the Shanghai Composite Index rose by 0.87%, the Shenzhen Component Index increased by 1.36%, and the ChiNext Index gained 0.99% [1]. OpenClaw and AI Development - OpenClaw is transforming the concept of Agents from "productivity tools" to "sustained productivity," shifting from passive responses to proactive intelligence. It emphasizes a human-centric approach, focusing on "a person's day" rather than isolated tasks. OpenClaw's capabilities include efficient interaction, long-term memory, and high-level execution, presenting a highly humanized "AI secretary" model. This evolution is expected to redefine the relationship between AI and SaaS, with AI becoming the central hub and SaaS serving as capability modules. The future may see a rebalancing of labor between humans and AI, similar to the impact of the spinning jenny during the Industrial Revolution, potentially replacing repetitive cognitive tasks and leading to systemic restructuring of productivity and production relations [2]. Consumer Trends in Tourism and Dining - Local governments have proactively introduced subsidy policies ahead of the Spring Festival to support consumer spending. During the holiday, inter-regional travel showed moderate growth, with a notable recovery in travel after the second day of the New Year. Affordable travel options gained popularity, and three main trends emerged: long-distance travel, family trips, and reverse New Year celebrations. However, prices for flights and hotels remained weak, indicating a focus on maintaining volume. In urban consumption, foot traffic in major city shopping districts was relatively weak, with the Ministry of Commerce reporting unsatisfactory shopping data, although the dining sector performed well, while movie box office revenues were disappointing, suggesting that consumer spending power still needs to recover [3]. Robotics and Market Sentiment - The robotics sector, particularly the four major domestic robot companies showcased during the Spring Festival Gala, has seen strong performance, leading to increased orders and capital interest. This exposure is accelerating the commercialization of robots, moving them from an industry focus to broader consumer recognition. The upcoming release of Tesla's Gen3 is expected to further catalyze the market. In the autonomous driving sector, regulatory advancements in both China and the U.S., along with expectations for Full Self-Driving (FSD) in China, are driving the dual progress of Robotaxi expansion and Level 4 commercialization in closed scenarios, highlighting the ongoing mid-term investment value in this sector [4].

证券分析师 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 晨会纪要（2026/02/25） 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2026.02.25） 固定收益研究 成交规模微增，信用利差多数收窄——信用债周报 行业研究 美国关税政策再生变，对华关税迎边际下降——轻工制造&纺织服饰行业周 报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2026/02/25） 固定收益研究 成交规模微增，信用利差多数收窄——信用债周报 李济安（证券分析师，SAC NO：S1150522060001） 王哲语（证券分析师，SAC NO：S1150524070001） 1、核心观点 本期（2 月 9 日至 2 月 15 日）交易商协会公布的发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-4 BP 至 0 BP。 本期信用债发行规模环比下降，企业债保持零发行，其余品种发行金额减少；信用债净融资额环比减少， 企业债净融资额增加，其余品种净融资额减少，企业债、短期融资券净融资额为负，其余品种净融资额为 正 ...

上证指数-沪深 300 走势图 -9% 1% 11% 21% 31% 2025-02 2025-05 2025-08 2025-11 上证指数 沪深300 | 黄红卫 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530519010001 | | | huanghongwei@hnchasing.com | | | 周剑 | 分析师 | | 执业证书编号:S0530525090001 | | | zhoujian64@hnchasing.com | | 晨会聚焦 晨会纪要（R3） 晨会纪要 2026 年 02 月 25 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 4117.41 | 0.87 | | 深证成指 | 14291.57 | 1.36 | | 创业板指 | 3308.26 | 0.99 | | 科创 50 | 1465.36 | -0.34 | | 北证 50 | 1535.43 | 0.37 | | 沪深 300 | 4707.54 | 1.01 | 【行业动态】工信部、人社部、市场监管总局印发 ...

智通财经APP获悉，2月24日,盈富基金（02800）、腾讯控股（00700）、阿里巴巴-W（09988）南向资 金净流入金额位列市场前三，分别净流入36.79 亿、22.23 亿、21.94 亿 | 股票名称 | 净流出(元)↓ | 净流出比 | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | | 中国太保(02601) | -2.65 亿 | -39.19% | 36.640（-4.53%） | | 长飞光纤光缆(06869) | -1.74 亿 | -4.65% | 129.200（+1.17%） | | 中金公司(03908) | -1.56 亿 | -53.15% | 21.020（-4.89%） | | 中国黄金国际(02099) | -1.49 亿 | -40.09% | 199.900（-1.14%） | | 中国宏桥(01378) | -1.41 亿 | -14.09% | 36.020（-3.43%） | | 中国太平(00966) | -1.16 亿 | -47.44% | 23.660（-4.44%） | | 紫金矿业(02899) | -1.16 亿 | -5.07% ...

sui[Table_Title] 研究报告 Research Report 24 Feb 2026 国泰海通香江策论 Global Macro Strategy 美股分化显著，成长有望回归 U.S. Stocks Showed Notable Divergence, Growth Stocks Poised for a Comeback 张忆东 Yidong Zhang 刘念芸 Nianyun Liu 李加惠 Jiahui Li, CFA yd.zhang@htisec.com ny.liu@htisec.com jh.li@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 一、宏观经济数据韧性仍在，但动能放缓 美国四季度实际 GDP 年化季环比初值 1.4%，明显低于市场的预期 2.8%和前值 4.4%，显示美国经济增速在高基数后 出现一定降温。1 月 CPI 数据整体低于预期，核心通胀延续温和下行趋势，为美联储未来数月的政策空间提供一定 余地 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ●案件所处的诉讼阶段：重审一审待开庭。 ●公司所处的当事人地位：湘财股份有限公司（以下简称"公司"）子公司湘财证券股份有限公司（以下 简称"湘财证券"）为重审被告之一（一审被告之一、二审上诉人）。 2025年7月，公司子公司湘财证券收到云南省高级人民法院送达的《民事裁定书》（案号为：（2025） 云民终6号、（2025）云民终7号），云南省高级人民法院认为：一审法院审理认定基本事实不清，适用 法律错误，裁定撤销云南省昆明市中级人民法院（2024）云01民初414号、（2024）云01民初415号民事 判决，两起案件发回云南省昆明市中级人民法院重审。 具体情况详见公司分别于2024年12月4日、2025年1月16日、2025年7月19日披露的《关于子公司收到民 事判决书的公告》及其进展公告（公告编号：临2024-078、临2025-003、临2025-045）。 二、本次诉讼的进展情况 近日，公司子公司湘财证券收到云 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 甘李药业股份有限公司董事会 2026年2月25日 邵才捷女士，保荐代表人，硕士研究生学历，现任中信证券投资银行管理委员会总监。自从事投资银行 业务以来，曾负责或参与的项目主要有：联影医疗IPO、科美诊断IPO、澳华内镜IPO、金域医学再融 资、神州细胞再融资等，在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规 定，执业记录良好。 近日，甘李药业股份有限公司（以下简称"公司"）收到中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"） 《关于甘李药业股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市项目持续督导变更保荐代表人的说明》， 公司保荐代表人变更的具体情况如下： 中信证券作为公司首次公开发行股票并在上海证券交易所（以下简称"上交所"）主板上市项目的保荐 人，原委派王琦先生、赵陆胤女士作为公司首次公开发行股票并在上交所主板上市项目持续督导保荐代 表人。 2026年2月，因王琦先生工作变动，不再负责公司持续督导工作。为继续履行持续督导义务，中信证券 委派保荐代表人邵 ...

最高人民法院民二庭庭长王闯2月24日在最高法新闻发布会上表示，下一步，将加快出台新公司法配套 司法解释，推动中国特色现代企业制度建设。制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释， 深入研究私募基金、资产支持证券、供应链金融、互联网金融、虚拟货币等新型金融案件司法应对举 措，完善金融司法保障体系。 最高人民法院民二庭副庭长王朝辉在回答中国证券报记者关于"人民法院在资本市场的法治化建设中发 挥了哪些关键作用"的提问时表示，下一步，最高人民法院将继续落实2025年5月会同中国证监会共同发 布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》提出的23条工作举措，加强对证 券类新型疑难案件研究应对，更好服务保障资本市场高质量发展。 以司法审判职能助力金融强国建设 "2025年，全国法院受理一审民商事案件679.1万件，同比增长22.0%；审结653.6万件，同比增长 18.9%。案件调解撤诉率42.33%；一审案件上诉率2.88%，同比下降19.5%，申诉申请再审率0.46%，同 比下降37%；申请执行率38.58%，同比下降8.56%。审判质效各项指标持续向好，司法服务保障经济社 会发展的能力稳步提 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 一、管理费调整方案 1、投资者可通过下列渠道了解相关信息： （1）基金管理人 鹏华基金管理有限公司 客服电话：4006788533 网址：www.phfund.com.cn (2)销售机构 国信证券股份有限公司 客服电话：95536 网址：www.guosen.com.cn 2、本基金投资于货币市场工具，每万份基金暂估净收益和7日年化暂估收益率会因为货币市场波动等因 素产生波动，因此，基金管理人有权根据本基金运作情况调整后续管理费，敬请投资者关注相关风险。 3、风险提示： 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证 最低收益。投资人购买本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，基金每日分配的 收益将根据市场状况上下波动，在极端情况下可能为负值，存在亏损的可能性，基金份额亦不等于客户 交易结算资金。本基金采用摊余成本法估值，并通过计算暂估收益率的方法对基金进行估值，每万份基 金暂估净收益和7日年化暂估收益率与分红日实际每万份基金净收益和7日年化收益率可能存在差异。本 基金可能会给投资者证券交易、取款等 ...