42章经的这些年的业务说复杂也复杂，说简单也简单。 这么多年来，我们越来越坚定从人出发，以人为本的业务模式。因为我们坚信最优秀的人会穿越周期，让一切 问题都变得不是问题（vice versa），我们也觉得和最优秀的人打交道，用各种形式和他们产生关系是能带来 最大愉悦感的工作方式。 比如我们的媒体不追热点、不做预采、不列提纲，就是找到最好的人，给他们发声的平台，因为好的人自然能 产出好的内容。 当我们聊到一个很好的人的时候，我们可以请他来做一期播客，也可以请他来参加一场活动，也可以帮他融 资，也可以用真金白银投资支持他，并帮他解决各种问题，和他一起成长。 所以我们的一切业务都是以"找到最优秀的人，并和他产生关系"来驱动的。 这个世界上还有什么工作是每天和不同的聪明人聊天更让人开心呢？ 当然，这也给我们的招聘带来很大的问题，比如如何能找到这样的人？如何能分辨这样的人？如何能让他认可 并让他愿意和我们产生关系？如何能真的为已经很优秀的人创造价值？这些似乎都是作为一个第三方个体很难 达成的事情。 好在，我们已经塑造了一个很好的平台，我们也有一套很好的机制来帮助你完成这件事。只要你： 2）愿意社交，是个 e 人，或者至 ...

Investment Rating - The report assigns a "Neutral" rating for the industry, indicating a projected performance within a range of -10% to 10% relative to the CSI 300 index over the next 12 months [53]. Core Insights - The macroeconomic environment shows signs of resilience in the U.S. with a combination of inflation rebound and strong employment, leading the Federal Reserve to maintain a cautious stance on interest rate cuts [3][15]. - In Europe, economic fundamentals are improving, but the European Central Bank is likely to continue a gradual rate cut approach due to ongoing uncertainties [4][25]. - Domestic consumption is expected to continue its recovery trend, with significant growth in retail and service sectors during the Spring Festival period [28]. - The export sector is showing resilience, supported by increased container throughput at ports and a recovery in the semiconductor supply chain [29]. - Inflation is anticipated to be influenced by seasonal factors, with CPI expected to decline post-Spring Festival due to the normalization of prices [41]. Summary by Sections 1. Overseas Economic and Policy Environment - U.S. GDP growth for Q4 2024 was revised to 2.3%, with consumer spending remaining strong despite some downward pressures from non-residential investment [13]. - The Eurozone's GDP growth for Q4 2024 was adjusted to 0.1%, with improvements in service and manufacturing PMIs, although disparities among major economies persist [24]. 2. Domestic Economy - Consumption during the Spring Festival saw a 10.8% increase in daily sales compared to the previous year, with significant growth in both goods and services [28]. - Investment in real estate remains under pressure, with construction activity not yet returning to pre-holiday levels [29]. - Export growth is expected to maintain resilience, aided by a recovery in global manufacturing and proactive export strategies [29]. 3. Domestic Policy Environment - The central bank is expected to maintain a cautious approach to interest rate cuts, with potential adjustments post the National People's Congress [6]. - Fiscal policy discussions during the upcoming meetings are likely to focus on stimulating domestic demand and supporting new productivity initiatives [45].

最近"Marin Talks Money"邀请了GMO（波士顿投资公司）联合创始人、著名价值投资大师杰里米·格兰 桑（Jeremy Grantham），交流40多分钟。 格兰桑在投资领域拥有超过五十年的经验，并以"泡沫猎手"的身份闻名。 1968年正式进入股票市场的格兰桑不仅成功地避开了1989年的日本市场、1999年的科技股泡沫、2008年 的大金融危机，还成功地在2009年大级别反弹前夜呼吁大家抄底。 有意思的是，现在距离这位"泡沫研究专家"在2022年初发出泡沫警告（详见 《GMO大佬格兰桑犀利警 告：美国正在经历百年以来第四场超级泡沫，可能带来历史上最大的财富毁灭》 ）过去3年，而美股一 再创出新高。 在格兰桑看来，"2021年末的市场已经符合超级泡沫的所有特征，本应该迎来一次全面崩溃，而2022年 的确经历了一场涉及多个资产类别的大调整。 但2022年11月ChatGPT的横空出世挽救了市场。 到2023年10月、11月，市场看到形势不对，觉得不能再错过了，于是大家纷纷加入这波行情。" 市场上有各种压力迹象，例如当DeepSeek新闻出来时，我们都以为AI泡沫会就此结束，但并没有。 在你看来，市场有 ...

# 读者福利 ， 欢迎留言互动， 3 月 7 日前，平台随机从留言中选取 4 位读者获赠本期推荐 新书！ 01 胡宇辰 著 清华大学出版社 出版 内容简介 本书是作者近年来实盘管理可转债投资组合的经验总结。作者从机构投资者的专 业角度，深度分享了其在转债投资领域的独到见解与感悟，通过跨资产比较的方 式，全面剖析了可转债策略的应用，细致复盘了市场行情的变化，并对可转债涉 及的相关行业及部分个券进行了系统梳理。本书内容逻辑清晰，语言简洁，对投 资者深入了解可转债投资具有极高的参考价值。 本书可作为可转债投资者的参考资料，对纯债投资者、股票投资者和PIPE投资人 有借鉴意义，也是泛财富管理从业者和财经媒体人提升专业能力的好帮手。 《可转债投资笔记：市场策略、行业比较和个券分析》 中信出版社集团 出版 作者简介 胡宇辰 毕业于四川大学和中央财经大学。10年证券从业经验，先后任职于嘉实基金、建 信理财、国泰君安资管。长期从事债券投资交易、净值型理财和证券专户产品的 投资管理工作。所著《固收+策略投资》被财资中国（Treasury China）评选 为"2023年度好书"。 《万亿指数》 [挪威] 罗宾·威格斯沃思（Ro ...

图片来源：红杉中国 据知情人士透露，红杉中国已从贝恩资本聘请Komi Kyu，负责领导其在日本的新办公室。 Kyu于今年1月以董事总经理身份加入红杉中国，他的任务是逐步建立一支总部位于东京的投资团 队，并探索从成长期投资到收购等多种投资机会。红杉中国计划在日本招聘多名初级投资专业人士， 以支持其在该市场的拓展。 Kyu的领英个人资料显示，在加入红杉中国之前，他在贝恩资本东京办公室工作近十年，从分析师一 路晋升至董事总经理。 针对相关询问，HSG和贝恩资本均拒绝置评，而Kyu本人亦未回应路透社的置评请求。 近年来，受公司治理改革和日元贬值的推动，日本的并购交易活动大幅上升，吸引了众多全球及区域 投资机构的关注。 LSEG数据显示，2023年，日本市场的私募股权支持交易总额创下350亿美元的历史新高。虽然中国历 来是亚洲最大的交易市场，但自2022年以来，日本市场每年进行的私募股权支持并购交易数量已超过 中国。 包括凯雷和华平投资在内的全球投资机构，正不断扩充其在日本的团队，以应对日益增长的交易需 求。此外，2024年，区域同行高瓴资本和源峰资本也首次进入日本市场，进行了相关招聘和投资。 红杉中国以在中国投资科技 ...

以下文章来源于解码LP ，作者岳笑笑 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 江苏加速。 作者 I 岳笑笑 报道 I 投资界-解码LP 投资界-解码LP获悉，日前，江苏省国金投资集团有限公司（以下简称为"国金投资集 团"）正式登记成立，注册资本3 00亿元人民币。 追溯下来，江苏省国资体系内此前已有另一家与国金投资集团属性、业务相似的省级国 资集团——江苏省国金资本运营集团有限公司（简称"国金资本"）。该集团成立于20 1 9 年，注册资本100亿元，是省级党政机关和事业单位经营性国有资产集中统一监管的重要 平台，同样由江苏省财政厅履行出资人及监管职责。 回到国金投资集团，截至目前，官方仍未公布这一投资集团的具体定位和业务方向，此 前也没有披露与之相关的规划。 但据江苏《新华日报》报道，这家正厅级国企目前尚未正式挂牌，未来以从事资本市场 服务为主，重点聚焦金融领域。随着其组建工作进一步进展，或许将成为推动江苏发展 现代化产业体系的一个重要抓手。 江苏放大招了 江苏最近很热闹。 而稍早前，共计22只、规模408亿元的江苏省战略性新兴产业母基金第二批产业专项基金 完成签约，掀起江苏全省上下 ...

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本篇稍长，也稍微有些矫情，希望粉丝爸爸们给我点耐心。 空调能制冷，是因为和外界隔绝，而且能向外界排热，哪怕外面已经40度，也可以继续向外排热。 同理， 强者的强，是把更多负面能量，把更多苦难，排给了弱者。只是这个社会的运行规则，能够让大部分的弱者感受不到。 我今天不想写太宏观的，还是专注于我的本业。 我在投资行业这么多年，见了太多的弱肉强食，甚至我自己也被合伙人pua过。 于是我就想，这种强者吸食弱者能量，我来做个隔断，到我这里为止。 我其实更想做的，是 杜绝掉这个行业的对赌，回购，落地。但是我现在的行业地位和能力还达不到。 那就从一些小事做起。比如，给比我更低阶层的普通劳动者们，尝试给他们一些温暖。 一、"口是心非"的滴滴司机 不知大家有没有那种经历，跨城打车，比如从深圳的光明区，滴滴打车去东莞，会比跨城高铁+市内打车，更方便快捷。 但是滴滴有个bug，不给外城的司机派单。我从深圳叫个车去东莞，这辆车在东莞是接不到从东莞到深圳的订单的。 意味着司机要空车跑回来。而且全国好像都是如此，不论是深圳-东莞，广州-佛山，或者长三角各城市。 所以当我叫到这种跨城单的时候，上车以后司机一般都会问：老板，可否回程的高速费 ...

作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily 投资界获悉，红杉中国（HSG，HongSha n Ca p it a l Gr o up）与Ma rs h a ll马歇尔集团宣布 达成最终协议，将以11亿欧元（约合人民币8 0亿元）的估值收购Ma rs ha ll马歇尔的多数 股权。 中国消费者对Ma rs h a ll马歇尔并不陌生。诞生于1 9 62年，Ma rs h a ll马歇尔以经典的吉他 音箱而闻名，其开创性的声音让无数音乐爱好者心动不已，一度成为中国蓝牙音箱线上市 场的第一品牌。 六十多年沉淀，如今这个欧洲品牌被红杉中国收入囊中，这也是红杉中国迄今为止在欧洲 最大的一笔投资。 风向标。 估值80亿，红杉中国完成一笔Buyout Ma rs ha ll的故事始于19 6 2年。 主人公是Jim Ma rs h a ll，一名职业鼓手。早年间，他在伦敦开了一家乐器行，年轻的吉他 手们常常光顾于此。交流间，Jim Ma rs ha ll发现当时市面上能给吉他手们选择的品牌太少 了，且很多无法满足他们追求的效果。就这样，Jim Ma rs ha ll与父亲率队创造出了第一款 理想的音箱——JTM45， ...

据Wind数据统计，2024年度中国并购市场共披露8,378起并购事件，交易规模约20,163亿元。其中，百 亿元规模以上的并购事件共28起。 在活跃的并购市场中，越来越多的上市公司寻求与专业投资机构合作设立产业并购基金。例如启明创投 在"924新政"背景下筹划收购天迈科技，成为首例规模化纯投资机构收购案例。 那么， 基金并购上市公司到底是如何运作的？实务中有哪些需要注意的要点？ 我们节选了 《并购基金 运作模式与典型案例》 中的部分PPT内容分享给大家： 3.3 基金并购上市公司 案例:高盛收购双汇发展 在高盛收购双汇发展一案中，充分体现了基金实力的重要性。2006年3月3日，漯河市国资委在北京产权交易所挂牌，将其 持有的双汇集团100%股权对外转让, 低价为10亿元。双汇集团持有河南双汇投资发展股份有限公司 (000895, 双汇发展) 35.715%股份，所持股份的市值达33.89亿元。2006年4月26日，由美国高盛集团、鼎晖中国成长基金授权，代表上述两家 公司参与投标的高盛集团子公司 香港罗特克斯有限公司，以20.1亿元中标，获得双汇集团100%股权，间接持有双汇发展 35.715%的股权。 在此案 ...