周期论剑｜下半年展望及逻辑梳理 20250518 摘要 • 中国股市上涨的核心动力在于贴现率的降低，包括无风险利率（国内长期 债券收益率低于 2%）和风险溢价水平的下降，提升了股票权益产品的吸 引力。 • 当前中国经济形势虽改观缓慢，但投资者对负面预期已有所改变，估值收 缩影响边际递减。财政政策将在年中左右进一步推出，金融政策先行是主 要策略。 • 看好金融、科技和部分基础材料行业，因其受益于贴现率降低带来的资金 成本优势，具有较高成长性和创新潜力，且在中国决策层稳定股市的背景 下被重点推荐。 • 房地产市场预计将走向全面复苏，一线城市新房价格已开始上升，开发商 报表修复将在 2025 年四季度开始显现，可关注土地储备充足的公司。 • 建材板块今年量能企稳、盈利提升、公司治理改善，是一个三重利好因素， 可关注海螺水泥、华新水泥、东方雨虹、北新建材等龙头公司。 • 基础化工行业推荐内需品种（复合肥、民爆产品）、涨价品种（制冷剂） 和技术化工龙头白马股（万华化学、龙佰集团），受益于贸易摩擦背景下 的结构性机会。 • 钢铁板块需求周期见底、供给收缩周期开始、原材料周期下行，龙头公司 竞争优势显著，推荐宝钢股份、华林 ...

立足股东身份，中证投服中心充分考虑独董候选人过往勤勉尽责情况、专业履职能力与保护中小投资者 合法权益的契合度，有助于促进独董更好履职，提高上市公司治理水平。同时，投保机构征集、联合中 小股东深度介入上市公司独董提名、选任环节，丰富了独董选任模式，使中小股东能够进一步依法行使 提名权和投票权，将法律赋予的股东权利和分散的个体诉求转化为可感知的治理效能，为中小股东参与 公司治理提供了有效路径。 此举也有助于形成积极参与上市公司内部治理的示范效应。中证投服中心连续两单公开提名独董的成功 实践，从提名、征集、表决等方面全流程标准化操作，将激励更多的投资者行使股东权利，强化监督制 衡的多元力量，从而推动公司治理结构的优化和高质量发展。 下一步，中证投服中心将继续推动优化独董选任机制，累积独董公开提名实践，促进独董制度改革走深 走实。 5月16日，中证投服中心在现场代表公开征集获委托的股东参会并投票，最终同意该议案的股份数占出 席会议有效表决权股份总数的103.88%，中小股东同意股份数占出席会议中小股东有效表决权股份总数 的180.45%，其中中证投服中心公开征集股份数占中小股东同意股份数的71.94%。 业内人士表示 ...

2.线上课程《并购逻辑与实践：丹纳赫VS爱尔眼科》 3.梧桐定制笔记本1个 企业并购重组实操手册 2024年A股只完成了100家IPO上市，是近十年来的最低IPO上市数量。在IPO收紧、并购政策频出的背 景下，越来越多拟IPO企业、IPO撤材料以及辅导阶段的企业，开始转向并购重组，通过并购踏入资本 市场。 在这股浪潮的推动下，2025年各行各业公司以及央国企的专业化整合都在进一步加速。为了帮助大家及 时把握这一轮热潮，了解并购重组操作实务，我们最新上线了 《企业并购重组实操手册》 。 企业并购重组实操手册 1.纸质资料《企业并购重组实操手册》 扫码立享 8折 优惠 《企业并购重组实操手册》共有 342页 ， 17.3万字 ，11个章节，主要从 交易买方、卖方、中介机构 的角度，梳理了 并购重组各个环节 的操作要点和常见问题。 并购目的 协同效应 重组类别 支付方式 并购重组基础知识 融资安排 操作流程 1. 基础内容 相关协议 中介机构 并购共识 操作周期 收购方类别 标的公司类别 实操常见问题 标的渠道 e 中介机构 并购前的考量 双方诉求 失败案例警示 尽职调查的对象 尽职调查的原则与方法 总体介绍 e ...

自2020年9月投资合肥晶合集成以来，上峰水泥（000672）在半导体、新能源、新材料领域稳健开展股 权投资，目前累计投资超17亿元，尤其半导体投资的系列国产替代龙头，以及新能源新材料各独角兽快 速成长，在每年为公司带来财务收益的同时，更是在新质产业培育方向为公司"双轮驱动"奠定坚实基 础，上峰发布的新五年规划也清晰明确了以股权投资业务助力第二成长曲线业务发展的总目标。 今年4月底，证监会IPO辅导公示系统显示，粤芯半导体技术股份有限公司提交IPO辅导备案，正式启动 A股上市进程，这已是今年上峰投资的企业中第五家正式启动上市的半导体企业，之前上海超硅IPO辅 导已通过验收，盛合晶微和芯耀辉已进入辅导，最快的昂瑞微申报科创板上市已获受理，加上已上市减 持退出的合肥晶合，上峰半导体产业链投资标的中近半数已开始对接A股市场，这是在近年审批节奏从 紧条件下上峰体现的高效投资效率，而后续长鑫存储等已完成股改的半导体龙头企业也同样值得期待。 | 7 | 摩尔精英 | 2021.5 | 2,224 | 芯片 | - | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 供应 | ...

证券代码：000401 证券简称：冀东水泥 公告编号：2025-039 唐山冀东水泥股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 唐山冀东水泥股份有限公司（以下简称公司或本公司）第十届监事会 第八次会议于 2025 年 5 月 14 日在公司会议室召开。会议应到监事 3 名， 实际出席监事 3 名，会议由监事会主席田大春先生召集并主持。会议的召 集、召开程序及出席会议的监事人数符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。会议对所列议案进行了审议，经表决 形成如下决议： 经审核，监事会认为：《唐山冀东水泥股份有限公司2025年限制性股 票激励计划实施考核管理办法》符合相关法律法规的规定以及公司的实际 情况，能保证公司2025年限制性股票激励计划的顺利实施，建立利益共享 与约束机制，不会损害公司及全体股东的利益。 表决结果：三票同意 零票反对 零票弃权 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 发布的《唐山冀东水泥股份有限公司2025年限制性股票激励计划实施考核 管理办法》。 该议 ...

人民网迪拜5月13日电 （记者管克江）由中国电建承建的伊拉克首座现代化水泥厂、伊拉克DCCP水泥厂12日 在伊拉克库尔德斯坦地区埃尔比勒省举行竣工仪式。伊拉克库尔德斯坦地区政府总理马斯鲁尔·巴尔扎尼、中国水 电四局董事长兼总经理庞旭、中国电建中东北非区域总部总经理彭刚、伊拉克达宾集团主席阿拉兹-米尔汗等各界 代表百余人出席。 据介绍，伊拉克DCCP水泥厂位于埃尔比勒省，由伊拉克达宾集团和中国电建联合建设，年产水泥205万吨。 水泥厂采用中国技术、中国设备、中国资金，采用最高端设备和最先进工艺，实现了水泥生产的高度自动化控 制。项目将为当地提供优质的建筑材料，有效弥补伊拉克库区及周边地区水泥的供应缺口，为库区建材行业发展 注入崭新活力。 马斯鲁尔·巴尔扎尼致辞表示，在不到两年时间里，项目实现正式投产，充分彰显了项目执行团队的专业、高 效与卓越，也体现了本地力量与国际合作伙伴之间强有力的协同精神。这项成就令人倍感骄傲，也为库区未来的 发展奠定了坚实基础。 中伊部分代表合影。中国电建供图 工人行走在厂区。人民网 伊纳斯·易卜拉欣摄 图为伊拉克DCCP水泥厂一景。中国电建供图 中伊嘉宾摁下按钮，共同启动水泥厂运行。人 ...

建筑材料 2025 年 05 月 11 日 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 建筑材料 沪深300 相关研究报告 《政治局会议巩固地产稳定态势，关 注 建 材 投 资 机 会 — 行 业 周 报 》- 2025.4.27 《提振内需预期加强，关注建材投资 机会—行业周报》-2025.4.20 《对等关税利空落地，内需刺激值得 期待—行业周报》-2025.4.13 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会 5 月 7 日，央行于国新办举行的新闻发布会上宣布重磅消息，降准 0.5 个百分点， 预计向市场提供长期流动性约 1 万亿元，同时降低政策利率 0.1 个百分点，政策利 率的下调预计带动 LPR（贷款市场报价利率）同步下行，住房商业贷款利率有望进 一步下探。尤为引人关注的是，个人住房公积金贷款利率下调 0.25 个百分点，调整 后，5 年 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号一一回购 股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项 进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 重要内容提示： ■ 一、回购股份的基本情况 浙江尖峰集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月18日召开了第十二届董事会第7次会议，审 议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金及自筹资金以 集中竞价交易方式回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励，预计回购股份的资金总额为人民币 2,000万元（含）-4,000万元（含），回购价格不超过人民币15.00元/股（含），回购期限为自公司董事 会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 具体内容详见公司于2025年4月22日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《尖峰集团关 ...

业 研 究 建筑材料 4 月地产销售热度回落，预期后续政策走强 投资要点： 本周观点 行 业 定 期 报 告 央行副行长在国新办新闻发布会上披露，一季度个人住房贷款增 2200 亿，同比多增超 2000 亿；武汉发布九条购房新政，重点提及加大金融支持 力度，加大"以旧换新"收购力度，二孩、三孩家庭在武汉市范围内购买 新建商品房的，分别发放 6 万元、12 万元购房补贴；南京房票新政正式出 台，有效期 2 年；广州南沙率先落地买房送学位，南沙区房源超市首批 1 亿元房源上架，推进房票安置模式；重庆发布《提振消费专项行动实施方 案（征求意见稿）》，提出要多渠道筹资建保障性及租赁住房，推进城中 村和危旧房改造； 昆明 5 月 6 日起上调住房公积金贷款最高额度，双缴存 人家庭从 80 万上调至 100 万；四川遂宁宣布自 5 月起主城区购买自住住房 的双缴存人最高公积金贷款额度提升至 100 万；广东韶关住房公积金最高 贷款额度提升至 80 万。短期来看：1）稳增长压力下，4 月政治局会议再 次强调稳地产；2）全球贸易战升级背景下，扩内需和促投资的迫切性进一 步提升；3）万科风险逐步释缓，地产信用底部修复利好建材板 ...

东 兴 晨 报 1-4 月，top100 房企实现销售金额（操盘）10,181.6 亿元，同比增速为-6.8%， 前值为-5.9%。其中，4 月单月实现销售金额（操盘）2,846.6 亿元，同比增 速为-9.1%，前值为-11.3%。 1-4 月，top10/top11~top20/top21~top30/top31~top50/top51~top100 房企 的销售金额（操盘）同比增速分别为-11.1%/-7.5%/3.5%/7.3%/-6.2%。其中， 4 月单月同比增速分别为-16.9%/-24.8%/52.9%/16.2%/-5.0%。 1-4 月，top10/top11~top20/top21~top30/top31~top50/top51~top100 房企 的销售金额（操盘）分组累计占比分别为 49.4%/16.7%/8.7%/11.7%/13.4%。 去年同期，分组累计占比分别为 51.8%/16.9%/7.9%/10.2%/13.3%。 东兴晨报 P1 2025 年 5 月 6 日星期二 分析师推荐 【东兴房地产】房地产百强房企 1-4 月销售数据点评：4 月销售额同比继续 下滑，市场仍面临 ...