二是转型发展成效显著，服务实体经济能力提升。伴随资管新规的发布，资管行业经历了深刻转型，更 加规范、更加透明、更加专业。上海金融监管局推动辖内银行保险资管机构积极作为，引导更多金融资 源投向国家重点领域和民生薄弱环节。上海地区养老理财产品销售规模破百亿元，"险资入沪"（即保险 资金投资上海地区资产）余额超2万亿元，不动产信托财产登记在上海试点，这些都为上海经济社会高 质量发展提供了有力的金融支持。 毛利恒 上海金融监管局副局长毛利恒： 推动银行理财、信托、保险资管等主体 在规范中成长、在开放中提升 ◎记者 何奎 12月12日，上海金融监管局党委委员、副局长毛利恒在"上证·大虹桥金融高质量发展大会"上表示，上 海金融监管局在金融监管总局的领导和上海市委、市政府的关心支持下，持续推动银行理财、信托、保 险资管等主体在规范中成长、在开放中提升，行业整体呈现良好发展态势。 一是资管中心地位稳固，开放前沿效应凸显。上海目前已汇聚30余家银行理财、信托、保险资管机构， 管理资产规模约占全国30%。作为对外开放的"桥头堡"，上海正持续吸引全球顶尖资管机构深耕布局。 继5家国际资管巨头在上海设立理财公司之后，今年友邦保险资管 ...

Core Insights - The banking wealth management market has reached a significant milestone, surpassing 33 trillion yuan and approaching 34 trillion yuan, driven by the ongoing "migration" of resident deposits and the reallocation of low-risk funds [1][2] - There is a notable increase in the number of wealth management companies managing over 2 trillion yuan, expanding from 3 to 6 companies, indicating a rapid growth in the market [2] - Investor anxiety persists due to fluctuations in the net value of wealth management products, particularly influenced by recent adjustments in the bond market [4][5] Market Growth and Dynamics - The banking wealth management market experienced explosive growth in 2025, with a cumulative increase of approximately 3.43 trillion yuan among 14 major wealth management companies in the first 11 months of the year [1] - The fourth quarter saw a remarkable performance, with these companies growing by 1.67 trillion yuan in just two months, accounting for nearly half of the annual increase [1] - The "fixed income plus" products have become a key vehicle for investors seeking higher returns compared to traditional deposits, with a net increase of 1.32 trillion yuan in such products among the 14 major companies [2] Investor Behavior and Product Trends - There is a shift in focus among banks from attracting deposits to increasing Assets Under Management (AUM), with a significant emphasis on marketing "fixed income enhancement" products [3] - The average annual yield for bank wealth management products in 2025 is projected to be around 2.39%, a decline of 89 basis points from 2024, indicating a downward trend in returns [5] - The market is witnessing a surge in index-based wealth management products, with 98 existing non-structured products containing "index" in their names as of December 10, 2025, and 58 new issuances this year [9] Risk and Volatility - The bond market's recent adjustments have led to fluctuations in the net value of wealth management products, causing investor anxiety, particularly among those with lower risk tolerance [4][6] - The overall risk of wealth management products is considered manageable, with improvements in asset allocation and liquidity management enhancing their resilience against market volatility [8] - Investors are advised to maintain a rational approach to market fluctuations and consider long-term value when making investment decisions [7][8]

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 张欣然）12月12日，由上海证券报与交通银行上海市分行联合主办、基煜基金全程协办的"上证·大虹桥金融高质量发展大会"在 上海长宁举办。 农银理财副总裁刘湘成在会上表示，当下全球经济周期、地缘政治环境及宏观变量的不确定性显著上升，使得单一资产在风险抵御与收益表现方面愈发不 足。面对不确定性和低利率的环境，仅依赖单一资产难以为投资者带来稳定且可持续的回报，多资产配置已成为资管机构的必要选择。 农银理财副总裁刘湘成在会上表示，当下全球经济周期、地缘政治环境及宏观变量的不确定性显著上升，使得单一资产在风险抵御与收益表现方面愈发不 足。面对不确定性和低利率的环境，仅依赖单一资产难以为投资者带来稳定且可持续的回报，多资产配置已成为资管机构的必要选择。 农银理财副总裁刘湘成 刘湘成表示，从金融模型与风险管理的基本原理来看，只有借助多类资产之间的低相关性，才能有效降低组合波动，使投资体验更为平稳。当前的市场环境 也进一步强化了这一需求。过去数年，我国利率明显下行，当前整体维持在偏低水平，与五年前相比，基于固定收益资产所能获得的"安全垫"显著降低，这 使传统固收策略获取稳 ...

【环球网财经综合报道】"在当前发展的关键阶段，金融市场改革持续深化。大资管行业加速进入了一 个发展黄金期。"12月12日，在华夏时报主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技 论坛上，中国银行保险资产管理业协会党委委员、秘书长贺竹君称。 他进一步指出，作为资管市场重要的资金管理者和机构投资者，银行理财和保险资管发挥着多方面的基 本职能。 其一，为居民财富的长期稳健增值提供丰富的产品工具，是主要产品供应者之一；其二，为资本市场的 稳定运行提供长期融资支持，基石投资者角色影响力日益凸显；其三，为实体经济高质量发展持续注入 源头活水，通过提供股权性资本供给和直接融资，助力新质生产力的培育壮大。同时，其是长期资金、 耐心资本及股权性资金的主要供给者。 此外，贺竹君表示，银行保险资管业的活力、韧性及赋能效应可从以下层面得以体现： 市场主体层面，保险资管形成了以36家保险资产管理公司为核心，16家保险私募基金公司为补充，200 余家保险资产管理中心和部门为主干的多元体系，并汇聚超过1.2万名专业投资者。在银行理财领域， 目前有32家银行理财子公司凭借着广泛渠道覆盖、灵活服务模式，面向广大投资人提供普惠金融的服 ...

银行理财与保险资管双支柱作用显著 本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 北京报道 12月12日，由华夏时报社主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛在北京成功 举办。 本届论坛以"活力与韧性 拓新与赋能"为核心主题，由中央财经大学数字经济融合创新发展中心、华夏 时报金融思想荟、华夏时报金融研究院联合提供智力支持，意在回应时代之问，凝聚发展共识，探寻未 来路径。 中国银行保险资产管理业协会党委委员、秘书长贺竹君发表致辞指出，我国大资管行业正步入发展黄金 期，银行理财与保险资管合计受托管理规模约70万亿元，已成为资本市场稳定运行的"压舱石"和实体经 济长期资金的重要供给者。 他强调，行业将持续聚焦服务国家战略、培育耐心资本与支持新质生产力。同期，协会完成更名换届， 标志着我国资管行业自律管理进入协同发展的新阶段。 重点投向国家重大战略、新质生产力及耐心资本领域 贺竹君特别介绍了保险资金服务国家战略与赋能新质生产力的进展。在重大战略领域，保险资金通过债 权、股权投资计划支持长江经济带、京津冀协同发展、大湾区建设等项目，登记规模超3万亿元；同时 加大对医疗健康、绿色环保、新能源、半导体 ...

事实上，当前银行理财市场规模创历史新高，已站稳33万亿元大关。据券商中国记者独家数据测算，仅今年四季度以来，上述14家理财公司合计规模就增长了1.67 万亿元，占年内增量近一半。而银行业理财登记托管中心数据显示，今年9月末全市场存续规模达32.13万亿元。也就是说，截至券商中国记者发稿，银行理财市场 规模约33.8万亿元，接近34万亿元。 拉长时间来看，上述14家规模超1万亿元的理财公司，今年前11个月累计净增规模为3.43万亿元，其中四季度以来仅2个月就增长1.67万亿元。结合今年9月末32.13万 亿元的理财市场数据，11月份理财市场已大概率突破33万亿元。 受居民存款"搬家"影响，2025年以来较大比例的低风险偏好资金，正在加速向银行理财迁徙。 12月11日，证券时报·券商中国记者从业内可信渠道汇总的独家数据显示，管理规模超过1万亿元的14家理财公司（含6家国有行理财、8家股份行理财），前11个月 规模累计增长约3.43万亿元，其中"固收+"产品规模新增约1.32万亿元。 尽管低风险偏好的固定收益型产品仍是银行理财的主流，2025年以来理财公司布局权益资产的脚步却明显加快：一是指数型产品数量的大幅增长； ...

"科技创新的成功需要长期稳定的'耐心'。"贺晋强调，信银理财正着力构建覆盖企业"初创期引导、成长 期加速、成熟期跨越、转型期升级"的全生命周期服务体系。公司持续深化"财富管理—资产管理—综合 融资"价值链，通过"融资+投资""标+非标"并举的综合方案，为科技型企业穿越创新周期、实现技术转 化保驾护航。 在11月27日于山东济南举办的第三届济南科技金融论坛上，信银理财党委副书记贺晋出席并作主旨发 言。他表示，"十五五"时期是推动科技金融深度赋能实体经济的关键阶段，银行理财作为连接居民财富 与科技创新的重要桥梁，应积极培育"耐心资本"，全周期、多维度服务科技型企业成长，深度融入"科 技—产业—金融"良性循环。 本届论坛以"科技金融 深度赋能"为主题，由财新传媒主办、齐鲁银行承办，汇聚了来自金融管理部 门、学术机构、领军金融机构及科创企业的众多嘉宾，共同探讨高质量科技金融如何更好支持高水平科 技自立自强。 贺晋在发言中指出，当前科技金融政策支持力度持续强化，引导金融资源"投早、投小、投长期、投硬 科技"已成为明确方向。截至2025年三季度末，理财产品存续规模达32万亿元，服务投资者超1.39亿 人，前三季度为投资者 ...

在 11 月 27 日于山东济南举办的第三届济南科技金融论坛上，信银理财党委副书记贺晋出席并作主 旨发言。他表示， " 十五五 " 时期是推动科技金融深度赋能实体经济的关键阶段，银行理财作为连 接居民财富与科技创新的重要桥梁，应积极培育 " 耐心资本 " ，全周期、多维度服务科技型企业成 长，深度融入 " 科技 — 产业 — 金融 " 良性循环。 本届论坛以 " 科技金融 深度赋能 " 为主题，由财新传媒主办、齐鲁银行承办，汇聚了来自金融管理 部门、学术机构、领军金融机构及科创企业的众多嘉宾，共同探讨高质量科技金融如何更好支持高水 平科技自立自强。 在财富管理端 ，信银理财打造了多元化科技主题产品矩阵。其中，作为行业股权投资先行者，累计 发行科技领域股权类私募理财 14 亿元；同时创设 " 蔚蓝智享 " 系列科技主题公募产品，规模已突破 23 亿元，并持续加强多资产多策略研究，进一步打造 " 固收 + 、混合、权益 " 等产品矩阵，加速培 育第二增长曲线。 在资产管理端 ，信银理财科学配置理财资金，积极投资科创票据、科创债，专项支持 " 投早、投 小、投硬科技 " ，助力打通股权基金的中长期资金供给通道。强化 ...

在定期存款利率下探，银行陆续停售五年期存款之际，居民低风险偏好资金持续迁徙，理财市场整体迎来增 量。 据券商中国记者独家获悉的数据，规模排名前14家理财公司11月末合计规模为25.86万亿元，较10月末增长约 3400亿元。14家公司中，除兴银理财、平安理财和民生理财当月小幅下滑，其余11家公司合计增长约3600亿 元。 受居民存款"搬家"影响，2025年以来较大比例的低风险偏好资金，正在加速向银行理财迁徙。 12月11日，券商中国记者从业内可信渠道汇总的独家数据显示，管理规模超过1万亿元的14家理财公司（含6家 国有行理财、8家股份行理财），前11个月规模累计增长约3.43万亿元，其中"固收+"产品规模新增约1.32万亿 元。 事实上，当前银行理财市场规模创历史新高，已站稳33万亿元大关。据券商中国记者独家数据测算，仅今年四 季度以来，上述14家理财公司合计规模就增长了1.67万亿元，占年内增量近一半。而银行业理财登记托管中心 数据显示，今年9月末全市场存续规模达32.13万亿元。也就是说，截至券商中国记者发稿，银行理财市场规模 约33.8万亿元，接近34万亿元。 尽管低风险偏好的固定收益型产品仍是银行理财 ...

Core Viewpoint - The banking wealth management industry is undergoing significant transformation from extensive growth to standardized development, driven by regulatory changes and market dynamics [1] Risk Management Goals - The essence of asset management is to act in the best interest of clients, requiring a dynamic balance between risk and return, necessitating deep integration of investment research and risk control [2] - Modern risk management should not only delineate "forbidden zones" but also proactively identify risks, achieve precise pricing, and effectively allocate resources to maximize risk-adjusted returns [2] Cultural Restructuring - A fundamental shift from credit culture to asset management culture is necessary, emphasizing dynamic adjustments and market-oriented pricing in risk management [4] - The risk management framework must be restructured to align with the characteristics of wealth management, focusing on risk management priorities, boundaries, methods, and processes [4] Market Risk Management - The banking wealth management clientele typically has low risk tolerance, making them sensitive to net value fluctuations; thus, effective market risk management is crucial [5] - A "three-dimensional empowerment" framework is proposed to enhance volatility management capabilities [5] Product Level - Risk budgeting is essential for quantifying client demands and providing actionable insights on risk-return relationships [6] Asset Level - Risk management departments should establish risk control frameworks before new strategies or assets are introduced, ensuring prudent operations within predefined safety boundaries [7][8] Strategy Level - Risk management should leverage quantitative analysis to create a comprehensive performance-risk attribution system, enabling proactive strategy optimization [9] Liquidity Risk Management - Liquidity risk is a critical concern, necessitating comprehensive monitoring and proactive management strategies [11] - A multi-tiered liquidity monitoring and early warning system is essential for effective risk management [11] Credit Risk Management - Credit risk management must adhere to three core principles: avoiding risky situations, practicing systematic diversification, and maintaining vigilant monitoring and timely response mechanisms [12] Risk Positioning - Accurate risk positioning is vital for effective risk management, requiring dynamic assessments and comparisons with industry peers [13] - Challenges in product risk measurement, total risk aggregation, and peer benchmarking hinder effective risk positioning [15][16][18] Reforming Risk Systems - The transformation of risk management systems should focus on intelligent and systematic restructuring, emphasizing collaboration between investment management and risk management [22][24] - The establishment of a comprehensive risk management framework is essential for adapting to external changes and internal demands [24] Human Resources and Data Foundation - Current risk teams face challenges in human resource allocation and data management, impacting the efficiency and accuracy of risk analysis [22] Model-Based and Intelligent Reform - The integration of model-based and intelligent approaches is crucial for enhancing risk management capabilities [23] Systematic Change as a Pillar - Systematic reforms in risk management are necessary to navigate the complexities of the current economic environment and ensure sustainable development [24] Conclusion - The banking wealth management industry must embrace a risk-first philosophy, restructured governance, and collaborative risk ecosystems to thrive in a rapidly changing market [26][27][29]