开市客(COST.US)公布，6月份零售总额增长8%，高于5月份的6.8%。经汽油价格和汇率调整后的五周可比销售额增长了 6.2%，其中国际市场增长了8.2%，加拿大市场增长了7.9%，而美国市场增长5.5%。华尔街分析师对开市客的前景看法不 一。 瑞银持中立态度，虽然开市客的整体可比销售额增速因礼品卡和贵金属销售的高基数效应而趋于平缓，但分析师Michael Lasser及其团队认为，市场已经预料到了这种放缓。 截至发稿，开市客盘前涨0.4%，报985.5美元。该股今年以来累计上涨7%，表现优于标普零售指数ETF(XRT)。 根据TipRanks的数据，总体而言，华尔街分析师予开市客"适度买入"评级，平均目标价为1107.89美元，较当前股价高出 12%。 Evercore ISI分析师Greg Melich表示，开市客核心可比销售额增长6%，这一数据很难被忽视，但他也指出，6月份的业绩 证实了下半年的销售放缓趋势。他强调，开市客已连续两个月报告其美国客流量低于3%，而之前的趋势是高于5%。 美国银行对开市客的前景持更为乐观的态度。该行预计，7月份客流量将有所回升，这得益于全美各地延长会员店营业时 间以及周 ...

智通财经7月10日电，开市客6月同店销售总额同比增长5.8％。 ...

"如今，我身兼两职，既是GEICO首席执行官，又掌管着伯克希尔庞大的资金池。 担任首席执行官的经历让我更加深刻地体会到企业领导者所面临的关键挑战，那便是如何在短期需求与 长期目标之间找到平衡点。 身为首席执行官，我深知电子表格中那些被过度简化的数据所潜在的危险；但当我以投资者的身份出现 时，我始终将焦点放在风险与回报之上。 " "完美的信息是不存在的，我们所能拥有的，只是可信区间。而这也正是安全边际在投资中至关重要的 原因所在。" 以上来 自《证券分析》 最新版 第四章 的 导读，写这段文字的人，是托德 ·库姆斯（Todd Combs） ——GEICO的现任首席执行官， 摩根大通董事， 也是巴菲特亲手挑选的唯二的投资副手之一 。 他是2010年加入伯克希尔，比另一 位投资 经理 特德·特斯勒（Ted Weschler）早一年。 （点击阅读： 《2.5万字｜巴菲特投资接班人托德·库姆斯首度揭秘，如何获得这份梦想工作：有四个 获取人生长期复利的要素，好奇心和毅力永远不嫌多》 ） 库姆斯与巴菲特经常在周六下午在巴菲特家客厅进行交流，有一次他们提出了这样一个问题，作为估值 的手段：你看一家企业时，你有多大的把握能预测 ...

佘诗曼 " 打卡 " 深圳山姆 有市场人士告诉《商业观察家》，深圳山姆港客会员北上消费热度减退，"跟去年同期比，深圳山姆目前的港客差不多少了近50%，不过，港 客占深圳山姆的销售比重也不大，过去的销售占比就在10%-15%左右。" 分析此波港客下滑的原因，一些市场人士对《商业观察家》称，可能主要有四方面因素影响：新鲜感下降、业务局限、内部分流、大环境。 一 新鲜感下降 香港消费者之前很喜欢去深圳山姆采购商品，现在热度下降，与新鲜感下降可能有一些关系。 疫情"解封"后，港客北上游玩市场出现了一个"小爆发"，很多港客会把山姆、Costco等仓储会员店当作游玩的站点，因为香港没有仓储会员店 业态，香港的超市业态面积都很小，相比内地要小很多。由此，仓储会员店这种大空间、"大仓储"式的购物方式，满足了很多港客的新鲜感 需求，进而激发了兴奋感。 但这种兴奋感可能会随着时间的延长而有所"流失"。而当兴奋感下降，很多港客就会开始考虑"实际"了。 仓储会员店的业务模型是做仓储批发的"大包装售卖"，消费者需要采购量大才能感受到便宜——量大带来便宜，你买得多，价格当然就能给 你便宜点。那么，要让消费者"大量"采购，首要的一个前提条 ...

Core Insights - The article highlights the stark difference in membership renewal rates between Sam's Club and Costco in China, with Sam's Club achieving a renewal rate of 92% compared to Costco's 60% [1][3][29] - It emphasizes that the success of Sam's Club in China is attributed to its localized strategies and effective operational tactics, while Costco struggles due to its rigid adherence to global practices [22][20][30] Group 1: Membership and Operational Strategies - Sam's Club's high renewal rate is a key indicator of its operational strength in the Chinese market, contrasting sharply with Costco's performance [1][3] - The article suggests that the membership retail model is viable, as evidenced by Costco's global success, but its execution in China has been flawed [2][20] - Sam's Club employs effective internet marketing strategies, leveraging social media platforms to create buzz and engagement around its products [6][7] Group 2: Delivery and Customer Experience - Sam's Club's innovative "front warehouse + online delivery" model significantly enhances customer convenience, addressing a major pain point for warehouse membership stores [9][22] - In contrast, Costco's online services are described as inadequate, with a limited product range and additional delivery fees that deter potential customers [15][16][18] Group 3: Market Adaptation and Future Prospects - Sam's Club's ability to adapt to local preferences, such as offering convenient delivery options and engaging marketing, positions it as a leader in the Chinese market [22][24] - The article raises the possibility that Sam's Club's successful strategies in China could influence its global operations, potentially reversing the current dynamics with Costco [25][26] - The future of both companies in China hinges on their understanding of local consumer behavior and market conditions, with Sam's Club currently having the upper hand [30][31]

连关2店，盒马玩不转仓储式会员店了 在今天上午发布的《罚！罚！罚！沃尔玛盐焗腰果"翻车"，被罚近30万！》文章评论区，有粉丝留言疑惑："沃尔玛和山姆是一家啊，我完全无法理解， 为什么进超市还要买门票？" 我回复道："过滤掉不理解的人。" 这句简短的回应，实则蕴含着会员店模式的核心逻辑 —— 会员费不仅是筛选消费者的门 槛，更是检验零售企业是否适配这一业态的试金石。 那些愿意为会员资格买单的消费者，往往有着更高的消费需求与忠诚度；而能够在会员店模式中站稳脚跟的企业，必然在供应链、运营模式等方面具备独 特优势。这种双向筛选机制，看似简单粗暴，却深刻影响着会员店行业的生态格局。 近日，据多个媒体公开报道：盒马 X 会员店上海七宝店和北京世界之花店挂出停业公告。此时，全国范围内盒马 X 会员店仅剩三家，而就在三个月前， 上海三家门店刚刚关闭。 从曾经高调扩张，将会员店视为 "第二增长曲线"，到如今几乎全线溃退，盒马 X 会员店在短短五年内，上演了一场令人唏嘘的戏剧性转折。这背后，不 仅是一家企业的战略失误，更折射出中国会员店行业发展的重重困境。 回顾盒马 X 会员店的发展历程，2020 年首店开业时，其凭借新颖的仓储 ...

21世纪经济报道记者 刘婧汐 广州报道 5月30日，开市客（Costco）发布2025财年第三财季报告，期内开市客总营收达632.1亿美元（约合人民 币4547亿元），同比增长8.0%；净利润19亿美元，同比增长13.7%；会员费收入12.4亿美元，同比增长 10.7%，占净利润的比重达65%，整体表现超过华尔街此前预期。 具体到地区来看，开市客在中国市场的表现遇冷，全球范围会员续费率超90%，而中国市场仅62%。 开市客第三季度财报表现亮眼，延续了去年以来业绩持续上涨的势头。 不止门店数量，开市客在会员费、选址、即时零售方面，相比山姆中国并不存在优势。 定价方面，对比山姆中国260元/年的会员费，开市客299元/年的价格略高。 值得注意的是，会员费收入持续上涨的背景是公司刚刚启动一轮海外市场的会员费涨价。去年9月， Costco宣布在美国和加拿大市场正式上调会员费，涨幅分别为 8% 和 8.3%。这是自 2017 年以来的首次 涨价，将影响约 5200 万会员，但这没有阻挡海外市场会员费收入走高的势头。 同时，开市客在去年内进行了一轮针对会员共享制度的结构优化。具体而言，为了打击会员卡共享行 为，开市客在美 ...

以下为Costco FY25Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《特朗普关税狂舞，Costco "稳如狗"》 一、财报核心信息回顾 | | | | | Costco quarterly results wrap | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | $'00 mn | 3023 | 4023 | 1024 | 2024 | 3024 | 4024 | 1025 | 2025 | 3025 | 3025E | Var. | | Total revenue | ટરૂર | 789 | 578 | 584 | રક્ષર | 797 | 622 | 637 | 632 | 633 | -0.1% | | yoy | 2.0% | 9.5% | 6.2% | 5.7% | 9.1% | 1.0% | 7.5% | 9.0% | 8.0% | 8.2% | | | Net sales | 526 | 774 | 567 | 573 | 574 | 782 | 610 | ...

盘前市场动向 1. 5月30日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.05%，标普500指数期货跌0.11%，纳指期货跌 0.13%。 | = US 30 | 42,193.00 | 42,218.00 | 42,036.00 | -22.70 | -0.05% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 5,905.90 | 5,912.30 | 5,880.60 | -6.30 | -0.11% | | 트 US Tech 100 | 21,335.50 | 21,364.50 | 21,222.60 | -28.50 | -0.13% | 2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.57%，英国富时100指数涨0.59%，法国CAC40指数涨0.26%，欧洲斯托克50指数涨0.42%。 | 德国DAX30 | 24,105.40 | 24,183.38 | 23,955.92 | +137.10 | +0.57% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 瑞 英国富时100 | 8,7 ...

3rd Quarter FY 2025 Supplemental Information 1 Q3 Highlights - Sales $62.0B Net Sales +8.0% Growth +5.7% Comparable Sales +8.0% +5.2% Comparable Ticket Comparable Traffic Adjusted Comparable Ticket1 +14.8% E-Comm Comparable Sales +15.7% Adjusted E-Comm Comparable Sales2 1 - Excluding impacts from changes in gasoline prices and foreign exchange 2 - E-commerce Comparable Sales excluding impacts from FX Q3 Highlights – Sales - Segment Reporting | Comp Sales | US | Canada | Other | Total | | --- | --- | --- | - ...