每经头条（nbdtoutiao）——大鹏工业战略配售"肥"了自家人！认购价9元，上市首日涨到118元，实控 人和亲哥哥凭配售一天浮盈2492万元 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，大唐电信（SH 600198，收盘价：8.55元）11月24日晚间发布公告称，公司第九届第十二 次董事会会议于2025年11月24日以通讯表决方式召开。会议审议了《关于公司召开2025年第三次临时股 东会的议案》等文件。 2024年1至12月份，大唐电信的营业收入构成为：特种通信（信息通信安全）占比52.52%，集成电路设 计占比44.38%，其他业务占比3.1%。 截至发稿，大唐电信市值为111亿元。 ...

在哈期间，张云明调研了中资企业并与部分在哈中资企业负责人座谈交流。 据"工信微报"，11月20日至21日，工业和信息化部副部长张云明率团赴哈萨克斯坦阿拉木图和阿斯塔 纳，调研西北工业大学哈萨克斯坦分校，访问"阿里·法拉比"哈萨克国立大学，并分别会见哈萨克斯坦 工业和建设部部长纳加斯帕耶夫、副部长萨帕尔别科夫，人工智能和数字发展部第一副部长穆萨利耶 夫，就推动中哈工业和数字领域合作深入交流。 工业和信息化部有关司局、中国信息通信研究院、西北工业大学负责人参加活动。 在阿拉木图，张云明与"阿里·法拉比"哈萨克国立大学校长图伊梅巴耶夫举行会谈。张云明表示，中方 愿与哈方共同努力，积极落实两国元首关于共同建好西北工业大学哈萨克斯坦分校重要共识，打造中哈 教育合作示范平台，强化前沿领域科研创新合作，服务两国经济社会发展需求，为构建中哈命运共同体 作出更大贡献。 在阿斯塔纳，张云明分别会见纳加斯帕耶夫、萨帕尔别科夫和穆萨利耶夫。张云明表示，工业和信息化 部高度重视中哈工业和数字领域合作，愿与哈方一道，深入落实两国元首达成的重要共识，持续加强双 方在新能源汽车、绿色低碳、信息通信、人工智能等领域务实合作，让技术创新和产业发 ...

新华社北京11月21日电 《参考消息》近日刊发文章《中新互联互通项目开创合作新模式》。全文 如下： "中新互联互通项目在重庆的哪个地方？"到重庆考察参访的各界人士经常这样提问，而听到答案 时，提问者多会感叹项目合作模式之"新"。 在航空产业领域，双方加密渝新"空中通道"，促进中国西部与东南亚的空中互联互通。"渝新航线 已从每周5班增加至每周24班，'随来随走'航班波次基本形成。"重庆市发展改革委副主任朱江说，十年 间，渝新往来人次增长5倍，新加坡来渝入境过夜游客数量增长7倍。 合作之道，根在人民。双方构建人文交流通道，促进中新两国民心相通。"新加坡是全球热门旅行 目的地，重庆是在海内外持续'出圈'的活力开放之城。"重庆市商务委副主任、市中新示范项目管理局 副局长孙熙勇说，重庆与新加坡相互成为重要的游客来源地和出游目的地。 "新"在何处？从苏州的一座"工业园"，到天津的一座"生态城"，再到重庆的"互联互通"，中新（重 庆）战略性互联互通示范项目开创了全新的合作模式——突破传统"园区载体"模式，不设地理边界，以 重庆和新加坡为"双枢纽"，促进区域间人流、物流、资金流、信息流的高效联通。 2015年11月，作为中国 ...

我国造船业三大指标：造船完工量、新接订单量、手持订单量连续多年位居全球第一，全球份额占比超 过50%。 我国拥有全球最大最完整的新能源产业链，可再生能源发电总装机容量达21.6亿千瓦，占全球总量40% 以上。 我国拥有全球规模最大的信息通信网络。5G基站开通数、移动电话用户数、固定宽带网络规模等指标 排名全球第一。 中国式现代化是14亿多人口的现代化，规模空前。依托超大规模市场，我国成为全球唯一拥有联合国产 业分类中全部工业门类的国家。 截至2024年，我国制造业增加值占全球比重接近30%，已连续15年保持全球制造业第一大国地位。 在全球500种主要工业产品中，我国有220多种产量位居第一。 我国生产的粗钢、水泥、电解铝占据全球产量50%以上。 我国生产了全球80%以上的光伏组件和70%的风电装备。 新能源汽车产量连续10年位居全球第一。 超大规模市场优势为我国产业发展注入持续而强大的支撑力，完善的产供链体系确保了生产制造的自主 可控和快速响应。 一大早，这家位于苏州吴中区的服务机器人生产企业的物流中转场已是一派繁忙景象。十几辆满载零部 件的车辆排队进出，工人们操作叉车将货物从进货区快速转运至出货区。来自苏州 ...

日本股市延续跌势。 18日，日经225指数、东证指数均大幅低开，半导体和人工智能相关行业走低，信息通信和银行股也表现疲软。截至发稿，日经225指数跌超千点，跌幅超 2.3%。 | < W | | | 日经225(N225) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 11-18 10:06:36 | | | | 49211.23 昨收 | | | 50376.53 | 成交额 | 0 | | -1165.30 -2.31% | | 今开 | 50282.39 | 成交量 | 0 | | 上 涨 | 49 | 本 香 | 2 | 下 跌 | 174 | | 最高价 | 49971.55 | 市盈率 | 20.7 | 近20日 | 0.05% | | 最低价 | 49107.31 | 市净率 | 2.35 | 今年来 | 23.35% | | 分时 | 五日 | EK | 周K | 目K | 更多 ◎ | | 营加 | | | | | | | 51645.75 | | | | | 2.52% | | 0376.53 | | | | | 0.00% | | ...

汇率方面也延续走弱，欧元对日元盘中再次突破180关口。日本共同社此前报道称，这是自1999年以来日元首次跌落180区间。报道分析，投资 者对日本财政状况恶化的担忧导致日元被抛售。与此同时，日本政府正在调整即将制定的经济措施，规模远超此前预估的17万亿日元，也加剧 了日元的卖出潮。 日本财务大臣片山皋月说，对近期的汇率走势深感担忧。片山皋月称，她观察到外汇市场出现单边且快速的波动，但她拒绝就具体汇率水平发 表评论。 新华财经北京11月18日电 18日，日经225指数、东证指数均大幅低开，半导体和人工智能相关行业走低，信息通信和银行股也表现疲软。截至 发稿，日经225指数跌幅1.7%，一度跌超千点，东证指数跌超1%。 | | | 东京日经225指数 | N225 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 开盘 | 49812.950 最低 | | 49107.310 涨跌 | -865.660 昨收 | | 最高 | 49971.550 张幅 | | -1.72% 现价 | 49458.250 点量 | | 51833.627 | 东京日经225指数 DPFENSHI: 4945 ...

18日，日经225指数、东证指数均大幅低开，半导体和人工智能相关行业走低，信息通信和银行股也表 现疲软。截至发稿，日经225指数跌超千点，跌幅超2.3%。 | < W | | | 日经225(N225) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 11-18 10:06:36 | | | | 49211.23 | | 昨收 | 50376.53 | 成交额 | 0 | | -1165.30 -2.31% | | 今井 | 50282.39 | 成交量 | 0 | | 上 涨 | 49 | 平 智 | 2 | 下 跌 | 174 | | 最高价 | 49971.55 | 市盘率 | 20.7 | 近20日 | 0.05% | | 最低价 | 49107.31 | 市净率 | 2.35 | 今年来 | 23.35% | | 分时 | 五日 | 日K | 周K | 目K | 甲多 ◎ | | 營加 | | | | | | | 51645.75 | | | | | 2.52% | | 50376.53 | | | | | 0.00% | | 49107-31 ...

Core Viewpoint - The article discusses the current market dynamics driven by liquidity and the potential limitations of this bull market, drawing parallels with Japan's past market behavior during the 1990s [2][14][58]. Market Performance - Since the policy shift on "September 24," the domestic market has rebounded significantly, with the Shanghai Composite Index and Hang Seng Index rising by 47% and 50% from their lows, respectively [2]. - The current valuation of the Hang Seng Index stands at a dynamic PE of 11.6, which is above the historical average, indicating that certain high-growth sectors may no longer be considered cheap [2][6]. Valuation Comparisons - While the Hang Seng Index appears cheaper than the S&P 500's dynamic valuation of 22.3, this comparison lacks context regarding profitability and liquidity conditions [6][8]. - The article highlights that the median PE of leading Chinese tech companies is 17.8, which is higher than their median net profit margin of 9.6%, suggesting potential overvaluation in some sectors [6][8]. Economic Indicators - Post-August, domestic demand indicators have weakened, and recent financial credit data supports the view that the credit cycle may be turning downward in the fourth quarter [9][11]. - The article notes that risk premiums in traditional sectors like finance and real estate have dropped below historical averages, while new consumption and innovative pharmaceuticals are stabilizing around historical means [9][11]. Historical Context: Japan's Bull Markets - The article analyzes Japan's three bull markets in the 1990s, which were characterized by significant government stimulus and external economic trends, yet ultimately faced limitations due to structural issues and market sentiment [14][58]. - Each of Japan's bull markets was initiated by substantial fiscal stimulus, with the first round starting in 1992, leading to a 54% rebound over 12.8 months [19][33]. Investor Behavior - During Japan's first bull market, individual investors' participation surged, while foreign investors' share declined, indicating a shift in market sentiment [28][30]. - The second bull market saw a similar pattern, with individual investor enthusiasm waning as foreign investor participation increased [40][42]. Conclusion and Implications - The article concludes that while liquidity can drive market rallies, without substantial improvements in the underlying economy, these rallies may face ceilings [58]. - It suggests that to break through current market limitations, structural policy changes focusing on technology and income expectations are necessary, rather than relying solely on traditional fiscal measures [67].

新华财经法兰克福11月14日电 欧盟统计局14日发布的数据显示，2025年第三季度，欧盟的商业活动呈 现复杂态势。一方面，新企业注册量持续增加；另一方面，企业破产申报数量也在同步攀升，二者经季 节性调整后的水平，均达到自2019年第一季度以来的最高点。 数据显示，与2025年第二季度相比，第三季度欧盟新企业注册量增加了4.0%，延续了第二季度增长 5.0%的势头。同时，欧盟企业破产申报数量环比增加了4.4%，增幅也高于第二季度的3.4%。 欧元区的表现分化更为明显。数据显示，第三季度欧元区企业注册量环比增长3.6%，但破产申报数量 环比大幅增长5.1%。 报告指出，欧盟的企业破产数量自2021年第四季度以来呈现持续上升趋势。尽管在2020年初期，由于各 国政府提供了广泛的商业支持措施，破产数量曾一度大幅下降，但这一趋势早已逆转。值得注意的是， 到2025年第三季度，欧盟所有经济领域的破产数量均已高于2019年第四季度。 （文章来源：新华财经） 从成员国数据来看，各国在第三季度的表现差异巨大。在企业注册方面，爱尔兰的环比增幅最为显著， 达到82.0%，其次是卢森堡的44.4%和罗马尼亚的32.3%，显示出强劲的 ...

Core Viewpoint - The event "Chaohangrong Investment Roadshow - Digital Economy Leading Forum" aims to accelerate the integration of the digital economy and capital markets, helping enterprises seize opportunities in the digital economy era [1]. Group 1: Event Overview - The event will take place on November 20, 2025, at 14:00 in Chaoyang District [2]. - It is organized by the Chaoyang District Financial Work Center in collaboration with various local departments, focusing on the digital economy [1]. Group 2: Focus Areas - The event will concentrate on industries such as artificial intelligence, information communication, big data, cloud computing, software services, and industrial internet [1]. - The goal is to break down resource barriers between the industry and capital sectors, providing targeted support to quality technology enterprises [1]. Group 3: Agenda - The agenda includes a welcome session, leadership speeches, policy introductions, thematic sharing on new opportunities in the digital economy, enterprise roadshows, and networking sessions [3]. Group 4: Participating Companies - Notable participating companies include: - Zhongke Hongyun, a provider of enterprise-level intelligent cloud platform software and services [5]. - Wuxi Aigang, focusing on recycling waste steel [5]. - Sike Cloud, a leading provider of software supply chain security in China [5]. - Green Puhui, a personal carbon reduction trading platform [5]. - Zhongdun Yuanwei, specializing in the development and application of police intelligent equipment [5]. - Haibai Chuan Technology, aiming to create a comprehensive product system for a more humane AI [6].