本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【OPEC+增产决议影响多类油品市场】周六，OPEC+做出8月增产54.8万桶/天的决议，超出市场预期。 不过今日亚盘市场表现平淡。分析认为，OPEC+快速增产对三季度油价冲击暂时有限。部分产油国实 际产量高于目标产量，且有减产补偿计划约束，实际月度增产量小于目标上调幅度。同时，三季度是汽 油、航煤需求旺季，增产可得到需求端承接。但三季度旺季过后，若美国对等关税政策延续， OPEC+产量回归将利空基本面，在中东局势可控下，油价重心或下移。原油短期仍判断三季度底部抬 升，关注7月9日美国对等关税大限宏观情绪指引。 今日，原油开盘走弱带动燃油系期货走低，FU在油 品中表现最弱。高硫方面，船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电对高硫燃油需求提振不足， 中东冲突缓和解除供应风险，FU单边及裂解持续走弱。低硫方面，此前焦化利润走强使低硫燃料油短 期供应压力有限，6月下旬以来新加坡柴油裂解走强也有提振，但需求缺乏明显驱动，LU走势震荡，短 期裂解震荡偏强。 今日油价开盘走弱，BU随之向下。截至目前，54家样本炼厂出货量环比小幅下滑， 累计同比增幅从上周的8 ...

| 11/11/2 >国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月25日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆★ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】隔夜国际油价回落，SC08合约日内跌1.93%。三季度旺季累库幅度或有放缓，但在OPEC+增产周期及 贸易战冲击需求的风险依然存在的背景下供大于求的宽松形势难改。本轮反弹宏观面、供需面的支撑力度有 限，溢价点集中在中东地缘风险，伊以停火协议的达成令单边价格、内外盘价差、外盘柴油裂解等风险溢价面 临回落，布伦特亦将重回57-70美元/桶区间。投资者可关注区间上边界做空策略，风险点在于伊朗若 ...

【燃料油&低硫燃料油】 【原油】 | 国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月19日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ★☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 亚盘时段国际油价震荡，SC08合约涨4.7%表现持续偏强。伊以冲突仍在持续，且美国直接个入的可能性增加。据悉 欧洲官员将与伊朗外长周五在日内瓦举行核谈判,但在美国确认参与前伊朗的能源基础设施及霍尔木兹海峡通行相 关的供应风险仍存。 上周美国DOE原油库存因净出口增加而大幅下降1147.3万桶。原油仍持震荡偏强判断，投资者 仍可继续持有低成本看涨期权应对极端地缘风险。考虑到中东地缘风险升温对中质含硫原油的供应犹动 ...

今日BU裂解9月合约回落，触及多BU裂解策略入场点位。6月、7月稀释沥青贴水报价仍处高位，加工稀释沥青理论 亏损严重,港口稀释沥青库存始终维持在绝对低位。有配额地炼颇有提产或转产沥青行为，但随着原油配额逐渐消 耗，后续地炼增产缺乏韧性。检修高峰后主营炼厂主要计划提升深加工装置开工，沥青产量增幅预计有限。54家样 本族厂出货量环比持续增长，累计同比转增。压路机销量作为沥青消费领先指标、1-4月销量同比大增。终端需求 实质提振指日可待。平衡表预估去库趋势延续且库存水平偏低，BU裂解价差短期遭遇阶段性回调压力,但走强趋势 难言反转。 (LPG) 国内炼厂价维持弱势，终端燃气销售回落且炼厂复工增加外放,国产气维持宽松。国内化工需求继续环比回升，但 海外市场企稳之下PDH毛利咯有回落，且近期石脑油回落导致丙烷成本优势进一步降低，后续增长空间或较为有 限。淡季压力下码头与炼厂库存均有所走高,市场整体承压。原油走强对盘面仍有一定支撑，维持低位震荡。 本报告版权属于国投期货有限公司 | 能源 日报 | 国营销货 | 11/1 | | --- | --- | --- | | 2025年06月11日 | 操作评级 | | | 高 ...

| 110 国际首相关 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月06日 | | 原油 | ☆☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | なな☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | 【原油】 近期原油市场维持震荡表现,SC07合约涨0.52%。昨晚中美元首电话会结果偏利好,双方同意继续落实好日内瓦 共识，并尽快举行新一轮会谈，且特朗普表示美方将继续奉行一个中国政策，中美关系修复有助于弱化贸易战 对经济的负面影响。原油市场震荡格局延续，OPEC+抢占市场份额策略下的快速增产行为令源自季节性及地缘批 动的供需偏紧难以持续,关注中美经贸关系的实质性缓和进展。 【LPG】 国内炼厂价维持弱势，尽管中东供应仍显宽裕,近期国内化工需求回升带来采购需求,国际市场价格则相对趋 稳。国内 ...

| 《八》 国经期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月05日 | | 原油 | 女女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ☆☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价回落，SC07合约日内跌0.83%。有消息显示沙特希望OPEC+在8月、9月仍以41.1万桶/天的速度增 产,并将7月销往亚洲的轻质原油官价升贴水下调20每分/桶,其抢占市场份额的意图愈发明显。此外,此前加 拿大野火引发的供应中断已在周三部分恢复,上周EIA汽油和精炼油库存均超预期增加暗示需求无法匹配炼厂供 应的增加。此前我们谈到OPEC+抢占市场份额策略下的快速增产行为令源自季节性及地缘犹动的供需 ...

| 《》 国投期货 | 操作评级 | 能源日报 2025年05月14日 | | --- | --- | --- | | 原油 | 文女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆★ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | 文文文 | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价延续中美关税超预期降级后的修复性反弹,日内S006合约上涨0.79%。需求现实层面同样具有韧性, 临近北美夏季出行旺季,美国汽油表需相对坚挺,加之部分炼厂装置检修的供应抚动,全球轻质馏分产品库存屡创 新低,海外汽油裂解、综合炼化利润迎来修复。上周美国API光油、精炼油库存均下降,原油库存超预期增加428.7 万桶。原油近期反弹势头有望延续,但考虑到OPEC+已进入快速增产周期,美伊核谈判、彼乌和谈亦均有乐观信号 释放. 她练绘和大背景 ...

| 《》 国投期货 | | 能源日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年04月30日 | | 原油 | ★☆★ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆★ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ななな | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 亚盘时段国际油价继续承压下行,SC06合约日内跌2.58%。市场关注焦点重回偏控供需前景,上周美国API原油 库存超预期增加376万桶。此前我们谈到中美贸易战无明确向好迹象前需求利多的演绎空间受限,供应端 OPEO+增登释放,以及俄乌、伊核、巴以地缘缓和带来的供应抗动风险弱化仍有边际演绎空间。假期期间关注美 伊核谈进展及5月5日OPEC+会议对6月增产速度的定调，继续持有低成本偏空期权组合对冲油价下行风险。 【燃炭 ...

| 《八 国投期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年04月24日 | | 原油 | ☆☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆★ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ★☆★ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【LPG】 对伊朗制裁和关税缓和预期下PG市场转而走强,但当前两院对石脑油的折价在反弹后仍有成本优势,海外化工需求 或有提升。PDH陆续进入停工,后续开工率仍有下滑趋势,码头下旬集中到岸,进口气阶段性过剩,国内市场相对 承压。原油带动下盘面基盖收缩,但一步上行动力有限，近月合约相对震荡偏强。 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载清注明出处 1 全球重油偏紧格局暂难改,南亚国家夏季燃油发电旺季利好雷求,截至 ...

| 《》》 国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年04月18日 | | 原油 | 女女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | 女女女 | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ななな | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 俄罗斯燃料油发运量仍处低位,全球重油资源供应偏紧格局暂难改,南亚国家夏季燃油发电高峰利好需求,FU 衰现偏强;低硫方面,科威特低硫燃料油发运环比下降叠加国内有炼厂转产沥青,低硫供应压力有所缓解,且 原油上行带动LU走强。 【沥青】 综合型炼厂生产沥青利润得以大幅修复,出于综合利益考量,近期有炼厂从渣油与低硫燃油转产沥青,但也要 考虑主营炼厂4-6月检修规模较大这一限制。需求虽季节性环比回升但迎来实质好转仍 ...