豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或调整震荡 豆一：偏弱震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2511 （元/吨） | +3（+0.08%） 3992 | 3991 | -7（-0.18%） | | 期 货 | DCE豆粕2601 （元/吨） | 3117 +23（+0.74%） | 3112 | +2 （+0.06%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1047.75 -10.5（-0.99%） | | | | | （美元/短吨） CBOT豆粕12 | -0.4（-0.14%） 290.6 | | n a | | | | 豆粕 | （43%） | | | | 山东 （元/吨） | 3080～3130， 较昨持平至+20； 20/+20， 较昨-20或持平； M2601+0/+30； 9-10月M2601-20； M2601+40/+50/+60/+80； ...

. | . | | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | 豆粕 | | 周末 ProFarmer 公布最终美豆单产调研结果，预计单产为 53 蒲式耳，小于美农 8 | | | 短线调整 | 月预计，偏利多。本周最新豆粕库存环比累库，偏利空。豆粕近日仍可关注逢低看 | | ★ | | 多机会，但上行空间暂有限。 | | | | 高库存，高仓单现实，中澳贸易改善令近日市场炒作情绪有所降温。菜粕近日跟随 | | 菜粕 | | 豆粕下跌。最新消息显示加籽 8 月产量预估环比大幅调增，偏利空。操作上，可关 | | ★ | 短线调整 | 注调整后企稳短多机会，但追多宜谨慎。关注中澳后续进展以及加方对于中国反倾 | | | | 销结果是否存在意图改善行为。 | | | | 印尼及马来生柴政策利多棕榈油市场消费预期，并且中印存在采买需求。基本面展 | | 棕榈油 | | 望偏多，逢低看多思路为主。8 月前二十天出口数据较好。印尼公布 6 月库存，环 | | | 短期偏多 | 比大幅减少。棕榈油高位整理行情，在生柴消费政策背景下，操作上仍以逢低看多 | | ★★ | | 思路 ...

2025年08月26日 商 品 研 究 期货研究 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调布多 | 2 | | --- | --- | | 豆油：四季度缺豆交易暂缓，高位震荡整理 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或调整震荡 | 4 | | 豆一：偏弱震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：窄幅整理 | 7 | | 棉花：关注新作情况和外部市场情绪影响 | 8 | | 鸡蛋：远端情绪偏弱 | 10 | | 生猪：现货表现不及预期，逢高做空 | 11 | | 花生：关注新花生上市 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025 年 8 月 26 日 棕榈油：基本面暂无新驱动，等待回调布多 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价(日 盘） 9,488 | 涨跌幅 -0.23% | 收盘价 （夜 盘） 9,542 | 涨跌幅 0.57% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | | 0.52% | | ...

棉花走高、玉米下挫 （一）棉花：高开高走 一、农产品板块综述 棉花上涨，商业库存不断去化，下游金九银十消费旺季来临，纺 企订单改善，支撑棉价上涨。玉米大跌，进口玉米持续拍卖，部分地 区春玉米上市，小麦饲用替代持续，新玉米丰收预期较强，供应充足， 玉米承压大跌，延续下行趋势。鸡蛋弱势难改，无力反弹，供应端蛋 鸡存栏高企，供应充足，旺季预期落空，需求不振，鸡蛋承压下行。 二、品种策略跟踪 焦点关注：玉米主力 2511 合约大幅收阴，将前日反弹幅度回吐， 期价受到供应充足的压力： 1.中储粮持续拍卖进口玉米，拍卖常态化，市场氛围偏空，部分 地区春玉米上市，现货市场供应充足。小麦饲用替代持续，下游需求 疲弱，深加工亏损，养殖业利润一般，下游大规模补库动力不足，新 玉米丰收预期较强，利空因素压榨玉米期价大幅下跌。 2.大连玉米主力 2511 合约报收长阴，再度跌至均线系统之下， 各均线空头排列，MACD 持续下行，绿柱扩大，技术偏弱，策略上轻 仓空单。主力 2511 合约支撑 2140，阻力 2167。 焦点关注：棉花主力 2601 合约高开高走，增仓上行，触及两周 高点，受到需求旺季来临的提振： 1.棉花商业库存持续 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 豆粕 | | 周末 ProFarmer 公布最终美豆单产调研结果，预计单产为 53 蒲式耳，小于美农 8 | | | 短线调整 | 月预计，偏利多。考虑中美贸易问题，近一到两周仍可关注调整后的短多机会。 | | ★ | | | | | | 高库存，高仓单现实，中澳贸易改善令近日市场炒作情绪有所降温。菜粕近日跟随 | | 菜粕 | 短线调整 | 豆粕下跌。最新消息显示加籽 8 月产量预估环比大幅调增，偏利空。操作上，可关 | | ★ | | 注调整后企稳短多机会，但追多宜谨慎。关注中澳后续进展以及加方对于中国反倾 | | | | 销结果是否存在意图改善行为。 | | | | 印尼及马来生柴政策利多棕榈油市场消费预期，并且中印存在采买需求。基本面展 | | 棕榈油 | | 望偏多，逢低看多思路为主。8 月前二十天出口数据较好。印尼公布 6 月库存，环 | | | 短期偏多 | 比大幅减少。棕榈油近日高位整理，在生柴消费政策背景下，操作上仍以逢低看多 | | ★★ | | 思路为主。关注俄乌谈判下原油价格走势影响以及本月马棕榈油库 ...

商 品 研 究 2025 年 8 月 25 日 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表 示最看空，2 表示最看多。 【基本面跟踪】 苯乙烯基本面数据 | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 苯乙烯2509 | 7,352 | 7,267 | 85 | EB-BZ | 1315 | 1290 | 25 | | 苯乙烯2510 | 7,378 | 7,289 | 89 | 非一体化利润 | -143 | -131 | -12 | | 苯乙烯2509 | 7,387 | 7,374 | 13 | 一体化利润 | 689 | 756 | -67 | | EB08-EB09 | -26 | -22 | -4 | N+1合约 | 7460 | 7480 | -20 | | EB09-EB10 | -9 | -85 | 76 | N+2合约 | 7390 | 7370 | 20 | 资料来源：同花顺，卓创，国泰君安期货 【趋势强度】 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 8 月 25 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 市场情绪回暖，钢价震荡企稳 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 观点参考 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 市场情绪回暖叠加夜盘钢材期价走强，周末钢材现货价格有所上涨，而螺纹钢供需格局变化不 大，库存持续累库，建筑钢厂生产趋弱，供应有所收缩，但品种吨钢利润尚可，持续性待跟踪。与 此同时，螺纹钢需求表现依然疲 ...

2025 年 8 月 25 日 燃料油：涨势明显，短期强势延续 低硫燃料油：相对高硫偏弱，外盘现货高低硫 价差小幅反弹 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@gtht.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日 漆 跌 | | 昨日结算价 | 结算价涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | FU2510 | 元/吨 | 2.779 | 1.72% | | 2.767 | 2.03% | | | | FU2511 | 元/吨 | 2.774 | 2.03% | | 2,763 | 1.73% | | | | LU2510 | 元/晓 | 3,493 | 0. 32% | | 3,469 | 0.26% | | | | LU2511 | 元/吨 | 3,499 | 0. 26% | | 3.467 | 0. 17% | | | | | | 昨日成交 | 成交变动 | | 昨日持仓 | 特仓变动 | | | 期货 | FU2510 | ક | 63 ...

在投资期货市场时，选择一家可靠的期货公司至关重要。它不仅影响您的交易体验和资金安全，还直接 关系到投资收益的高低。面对众多期货平台，投资者常常困惑于"期货公司哪家好"或"期货开户选哪 家"。本文将基于权威数据和行业分析，为您提供一份全面的期货公司排名介绍。 Top1.新湖期货 推荐指数：★★★★★ 口碑评分：9.8分 公司背景：成立于1995年，净资产超13亿元，主要股东为杭州兴和投资发展有限公司和上海众孚实业有 限公司。2008年重组后快速发展，现有500多名员工，在全国设有30家分支机构和2家子公司，业务覆盖 广泛。 资质认证：作为期货交易平台获得国家相关监管机构全面认证，包括中国期货业协会副会长单位、上海 市期货同业公会会长单位、大连商品交易所理事单位、郑州商品交易所理事单位等。作为大连商品交易 所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，以及中国金融 期货交易所全面结算会员，其合规性极强。 系统稳定性：技术优势突出，采用先进的IT系统支持交易平台，确保高稳定性和低延迟。交易APP（如 官方移动应用）用户友好，支持实时行情和风控功能，穿仓率控制严格。 Top2.东证期货 ...

Report Industry Investment Ratings - Urea: Not clearly defined [1] - Methanol: Not clearly defined [1] - Pure Benzene: ★☆☆ (One star, indicating a bullish/bearish bias with limited trading operability) [1] - Styrene: ★☆☆ [1] - Polypropylene: ★☆☆ [1] - Plastic: ☆☆☆ (White star, suggesting a balanced short - term trend and poor trading operability) [1] - PVC: ★☆☆ [1] - Caustic Soda: ★☆☆ [1] - PX: ★☆☆ [1] - PTA: ☆☆☆ [1] - Ethylene Glycol: ★☆☆ [1] - Short Fiber: ★☆★ [1] - Glass: ★☆☆ [1] - Soda Ash: ★☆☆ [1] - Bottle Chip: ☆☆☆ [1] - Propylene: ☆☆☆ [1] Core Viewpoints - The overall chemical market shows a mixed trend with different products having various supply - demand situations and price trends. Some products are affected by factors such as supply disruptions, demand changes, and inventory levels [2][3][5] Grouped Summaries Olefins - Polyolefins - Propylene futures fluctuate above the 5 - day average line. Downstream restocking is active, and supply - side news is positive, boosting prices [2] - Polyolefin futures have narrow fluctuations. Polyethylene has supply pressure and slow - growing demand, while polypropylene has supply support but slow - recovering demand [2] Pure Benzene - Styrene - Pure benzene prices oscillate around 6200 yuan/ton. There is an expected seasonal improvement in the third quarter and potential pressure in the fourth quarter [3] - Styrene futures are in a consolidation pattern. Cost is weak, and the supply - demand is in a wide - balance state with potential inventory accumulation [3] Polyester - PTA is driven by cost and shows a strong trend. Terminal weaving is improving, and PX supply - demand is expected to improve [5] - Ethylene glycol prices rise to 4500 yuan/ton and then fall back. Supply is increasing, and inventory is rising [5] - Short - fiber supply - demand is stable and cost - driven. New capacity is limited, and mid - term long - position allocation is considered [5] - Bottle - chip industry has over - capacity, limiting profit margin recovery [5] Coal Chemicals - Methanol prices are weak. Import volume is slightly down, but port inventory may reach a high level at the end of the third quarter [6] - Urea prices fall after export news. Supply is loose in the short term, and the market is affected by sentiment and export news [6] Chlor - Alkali - PVC shows an oscillating trend. Supply is high, demand is poor, and export pressure is increasing [7] - Caustic soda is strong. Non - aluminum seasonal restocking and demand increase support prices, but long - term supply pressure remains [7] Soda Ash - Glass - Soda ash prices rise. Supply may decline slightly, but inventory is high, and the long - term supply - demand is in surplus [8] - Glass prices rise. Inventory accumulation slows down, and cost increases provide support [8]