近期，部分个股出现炒填权行情，背后的逻辑主要是对标的公司后期业绩的看好。值得注意的是，部分 填权股可能也存在单纯的炒作情形，投资者需擦亮双眼仔细甄别。 填权行情，是指股票在除权除息后，股价向上填补缺口的过程。部分个股出现炒填权行情，其背后核心 逻辑在于投资者对标的公司后期业绩的乐观预期。 尤其是一些缺乏基本面支撑的小盘股，在除权除息后被资金恶意炒作，股价短期内大幅上涨，但随后又 一路下滑，暴涨暴跌的走势可能会让投资者损失惨重。 对于投资者而言，在面对填权行情时，需擦亮双眼仔细甄别。不能仅仅被股价的短期波动所迷惑，而应 深入分析公司的基本面，重点关注公司的业绩表现、行业地位、核心竞争力等因素。只有那些具备真实 业绩支撑、发展前景良好的公司，其填权行情才具有可持续性。投资者应树立理性投资观念，避免盲目 跟风炒作，不被短期投机炒作所诱惑，坚持长期投资、价值投资理念。 监管部门也应加强对市场的监管力度，严厉打击恶意炒作行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益。 通过完善相关法律法规，加强对信息披露的监管，提高市场透明度，维护公平、公正、公开的投资环 境。 未来业绩是填权行情的重要支撑，这是市场运行的内在规律。投资者只有 ...

文︱陆弃 当全球经济的引擎喘息未定，英国央行依然决定按下"暂停键"，维持当前利率不变。尽管就业市场已显 疲态，工资增长也出现放缓迹象，但英格兰银行仍旧不为所动，坚持在4.25%的利率水平上停步观望。 表面上，这是对市场稳定的一种克制；但更深层的考量，或许暴露出央行对经济复苏质量的深刻疑虑， 以及对通胀复燃与全球局势震荡的高度警惕。 在5月的第一次降息之后，外界一度预期英国或将迅速进入更明显的宽松周期。但眼下的态势显然打破 了这一乐观设想。60位经济学家无一例外地预计英国央行本月将维持现状，这种"共识式谨慎"本身就揭 示了问题的复杂性。利率政策并非孤立运作的经济仪器，而是在通胀、就业、全球资本流动和地缘政治 博弈交汇之下的一种平衡艺术。 从更宏观的角度看，英国当前的货币政策困境其实折射出一个更深层的现实，一个脱欧后的中等经济 体，在全球格局剧烈重塑的当口，既无法像美联储那样以"世界中心货币"维持战略弹性，也难以如欧洲 央行那样靠统一大市场进行财政货币协同。在全球货币政策"高压转折"的新时代里，英国央行或许能维 持技术上的独立与专业判断，却难以摆脱结构性疲弱与政治现实牵制的双重锁链。 所以，这次利率按兵不动，并非 ...

报告导读： 受到一系列利好政策推动， A 股在 5 月延续了 4 月中旬以来的反弹势头。我 们建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，并且关注基金经理的 选股和风控能力。 基金投资策略 股混基金： 5 月份，制造业 PMI 为 49.5% ，比上月上升 0.5 个百分点，本月制造业 PMI 的表现与过去 三年同期水平大体相当，涨幅略强于季节。在关税摩擦缓和后， 5 月出口期看，外部因素其实不是那么重 要，因为我国制造竞争力有足够的韧性，美国也不可能持续逆着经济规律办事，所以内部解决好低通胀的 问题才是关键。往后看，一揽子支持稳市场稳预期的金融政策正在路上，国泰海通策略团队认为，从行业 上来看，在这轮 A 股上涨行情中，新兴科技依然是中长期主线，周期金融领域可能成为黑马，同时具有竞 争格局改善、供需偏紧逻辑的周期品，以及新消费需求和品类创新逻辑下的新消费领域同样值得关注。从 基金投资的角度来看， 2024 年以来价值和成长风格中均具备结构性投资机会的市场格局或将延续，因此 我们 建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长 ， 并且关注基金经理的选股和风控 能力。 债券基金： 6 ...