投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-11 美中贸易谈判牵动市场，能化延续震荡 原油价格相对强势，同时伴随着月差的走高，汽油裂解价差则表现一 般。欧洲的柴油期货持仓达到了1995年以来新高，这与柴油裂解价差的强 势是一致的，持仓量的增长说明柴油当前的强势可能会延续。原油供需之 外，我们看到俄罗斯与乌克兰的冲突仍在继续，伊朗和美国可能本周日在 阿曼举办第六轮和谈，地缘端近期并未实质影响供应。 板块逻辑： 化工走势明显弱于原油。6月10日早盘化工在原油的带动下出现反 弹，下午则跟随股市略有跳水，整体延续震荡格局。对未来需求的悲观预 期依旧主导市场。因为尚可的利润，一些本要检修的企业也将检修时间推 迟，10日是看到一纯苯和PX短流程企业将检修推迟。一些有真的供应扰动 的商品也因为悲观预期，迟迟不振，例如未来的乙烷进口存在不确定， 会影响众多乙烯衍生物EG和苯乙烯等。 原油：供应过剩预期仍在，关注宏观及地缘扰动 LPG：需求仍弱势，PG反弹空间或有限 沥青：沥青期价震荡回落 高硫燃油：高硫燃油裂解价差下跌 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油震荡 甲醇：外采需求有增 ...

导读 ： 为解决公用事业领域垄断案件多发问题，除了持续完善法规建设、严格监管处罚之外，还需要针对其自身特 点研究出台更有针对性的措施，努力从根本上解决问题。 作者 | 一财评论员 2025.05. 26 本文字数：1647，阅读时长大约3分钟 23日，国家市场监督管理总局召开公用事业领域反垄断合规指导会，对公用事业领域经营者加强反 垄断合规开展指导。会议指出，公用事业领域垄断案件较为多发，部分企业利用垄断优势向上下游竞 争性环节延伸，损害其他经营者和人民群众的合法权益，市场监管部门将加强公用事业领域反垄断监 管执法。 水电气热等公用事业是居民生产生活的重要保障，与居民切实利益密切相关，也具有高度敏感性。近 年来，虽然市场监管等部门对公用事业领域垄断行为进行了持续规范，公布了一些相关处罚典型案 例，但当前这一领域垄断案件仍处在多发阶段。 监管执法基础，为公用企业提供明确预期和清晰的行为指引。 其次是要进一步加强监管。 上述国家市场监督管理总局的会议强调，一方面，公用事业领域经营者要切实增强责任意识，高度重 视反垄断合规工作，坚持依法合规经营，自觉维护公平竞争市场秩序；另一方面，要加强公用事业领 域反垄断监管执法 ...