"反内卷"究竟对于产业发展有何帮助？又会如何深刻影响资本市场？近日，证券时报·券商中国记者采访梳 理了多家券商首席分析师对于"反内卷"的核心观点。 首席分析师们认为，"内卷"导致企业利润下降，导致行业发展出现一些问题，与高质量发展的初衷背道而驰。 因此，有必要约束低效低质的"内卷"行为，鼓励企业通过科技创新和优质产品吸引市场，实现产业的可持续健 康发展。 对于市场而言，随着"反内卷"后续相关政策和规范陆续出台，供给侧调整思路和方式逐渐明朗，上述受"内 卷"困扰的新兴产业等代表性行业将进一步夯实周期性底部，中期看行业竞争格局有望改善，头部企业盈利能 力和抗周期能力均有望得到提升。 推动产业良性发展 "综合治理'内卷'行为，对于当前中国经济有重大意义。"国金证券首席经济学家宋雪涛在接受记者采访时表 示，企业争相非理性降价，导致通胀下行压力，更造成"商品价格下跌 — 企业利润减少—居民收入降低 — 消 费支出减少 — 价格进一步下跌"的螺旋反馈，对宏观经济和各个部门都有不利影响。因此，综合治理"内卷"、 依法依规治理低价无序竞争，是打破通胀下行压力、推动经济循环回归上升螺旋的必要举措。 同时，宋雪涛表示，在产业发展 ...

"反内卷"究竟对于产业发展有何帮助？又会如何深刻影响资本市场？近日，证券时报·券商中国记者采访梳 理了多家券商首席分析师对于"反内卷"的核心观点。 首席分析师们认为，"内卷"导致企业利润下降，导致行业发展出现一些问题，与高质量发展的初衷背道而驰。 因此，有必要约束低效低质的"内卷"行为，鼓励企业通过科技创新和优质产品吸引市场，实现产业的可持续健 康发展。 对于市场而言，随着"反内卷"后续相关政策和规范陆续出台，供给侧调整思路和方式逐渐明朗，上述受"内 卷"困扰的新兴产业等代表性行业将进一步夯实周期性底部，中期看行业竞争格局有望改善，头部企业盈利能 力和抗周期能力均有望得到提升。 推动产业良性发展 "综合治理'内卷'行为，对于当前中国经济有重大意义。"国金证券首席经济学家宋雪涛在接受记者采访时表 示，企业争相非理性降价，导致通胀下行压力，更造成"商品价格下跌 — 企业利润减少—居民收入降低 — 消 费支出减少 — 价格进一步下跌"的螺旋反馈，对宏观经济和各个部门都有不利影响。因此，综合治理"内卷"、 依法依规治理低价无序竞争，是打破通胀下行压力、推动经济循环回归上升螺旋的必要举措。 同时，宋雪涛表示，在产业发展 ...

证券研究报告·策略报告·策略周评 策略周评 20250706 哪些行业将受益于"反内卷"政策？ 2025 年 07 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 7 月 1 日习总书记主持召开中央财经委员会第六次会议强调"纵深推进全 国统一大市场建设"，提出"依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提 升产品品质，推动落后产能有序退出"，同日《求是》发文《深刻认识和综 合整治"内卷式"竞争》，市场对于"反内卷"政策思路下相关行业供需格 局改善的关注度明显提升。 观点 证券分析师 陈刚 执业证书：S0600523040001 cheng@dwzq.com.cn 研究助理 孔思迈 执业证书：S0600124070019 kongsm@dwzq.com.cn 相关研究 《7月港股金股：利好落空后的利好 》 2025-07-01 《布局未来产业：重视脑机接口蓝海 机遇——主题掘金（250701）》 2025-07-01 ◼ 本次决策层引导"反内卷"契合宏观层面价格水平回升及产业端提升资 源配置效率的需求 "反内卷"是解决当前宏观经济发展矛盾和产业无序竞争"囚徒困境"的 客观需求，并非首次在 ...

Core Viewpoint - The chairman of Baichuan Co., Zheng Tiejiang, is under investigation by the Jiangyin Municipal Supervisory Committee, raising concerns about the company's stability during a critical transition period to the new energy sector [1][3][5]. Financial Performance - In 2024, Baichuan Co. achieved a revenue of 5.556 billion yuan, a year-on-year increase of 35.1%, and a net profit of 109 million yuan, up 123.31% [8]. - The first quarter of 2025 saw revenues of 1.450 billion yuan, a 23.07% increase year-on-year, with a net profit of 42.216 million yuan, up 17.88% [8]. - However, the high growth in 2024 is attributed to a low base effect and a sudden surge in the market for trimellitic anhydride (TMA), raising questions about sustainability [10]. Financial Risks - Baichuan Co. faces significant financial pressure, with a debt-to-asset ratio of 80.22% in 2024, increasing to 81.32% by March 2025 [11]. - As of May 31, 2025, the company had a loan balance of 7.67 billion yuan, with new borrowings of 466 million yuan, representing 20.19% of the audited net assets at the end of 2024 [11]. - The total guarantee balance among the company's subsidiaries reached 5.307 billion yuan, accounting for 267.86% of the latest audited net assets [12]. Business Transition Challenges - Baichuan Co. has been transitioning from a fine chemical leader to the new energy sector since 2016, but this shift has faced significant challenges [13]. - The company holds a 37.95% stake in Haiji New Energy, which has been incurring losses, with losses of 171 million yuan in 2023 and 324 million yuan in 2024 [17]. - The new energy business had a gross margin of -38.69% in 2024, indicating severe operational difficulties [18]. Future Outlook - Despite the challenges, the new energy sector remains promising under the dual carbon goals, but the investigation of the chairman adds uncertainty to the company's future [18].

百川股份称，其收到公司实际控制人、董事长郑铁江家属的通知，郑铁江家属于近日收到江阴市监察委员会签发的关于郑铁江的《留置通知书》和《立案 通知书》，郑铁江被立案调查并实施留置。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 每经记者｜赵李南 每经编辑｜程鹏 董兴生 7月1日晚，光刻胶概念股百川股份（SZ002455，股价7.49元，市值44.51亿元）公告称，公司实际控制人、董事长郑铁江被立案调查并实施留置。 《每日经济新闻》记者注意到，就在一周前，郑铁江还主持召开了公司临时股东会。 此次对郑铁江实施留置的是江阴市监察委员会。目前，百川股份正处于向新能源领域转型的关键时期。江阴市是百川股份总部所在地，同时也是百川股份 的新能源建设基地所在地。 突发：实际控制人被留置 "目前，公司尚未知悉上述事项的进展和结论，公司将持续关注上述事项的进展情况，并严格按照相关规定及时履行信息披露义务。"百川股份表示。 记者注意到，就在今年6月23日，郑铁江还主持了百川股份2025年第二次临时股东会。 据百川股份招股书，郑铁江系公司创始人，出生于1964年，于2002年创立百川股份的前身江阴市百川化学工业有限公司。从那时起，郑铁 ...