Summary of the Conference Call for Morning Glory Co., Ltd. Company Overview - **Company**: Morning Glory Co., Ltd. (晨光股份) - **Industry**: Stationery and Office Supplies Key Points and Arguments Growth Strategy - Morning Glory is implementing an IP-driven and overseas expansion strategy, expecting a net profit of **1.69 billion** yuan in 2025, a **20%** year-on-year increase [2][5] - The target for IP-based stationery products has been raised from **7%-8%** to **15%-20%** to meet market demand and enhance retail business, aiming for double-digit growth [2][8] Market Potential - The IP stationery market is projected to reach approximately **5 billion** yuan in 2024, with a low penetration rate of **4%** but a growth rate exceeding **25%** [2][9] - The compound annual growth rate (CAGR) for the IP stationery market is expected to remain above **20%** over the next two to three years [2][9] Brand Performance - Morning Glory's sub-brand "Fun and Play" achieved over **200 million** yuan in revenue in 2024, a **150%** increase, with profits of **20 million** yuan, up **260%** [2][12] - The brand is testing entry into core Morning Glory stores, which could contribute an estimated **1 billion** yuan in revenue if it penetrates **50%** of the core stores [2][12] Overseas Expansion - The overseas distribution channel is rapidly growing, with a projected revenue of **600 million** yuan in 2024, a **50%** increase, primarily in Southeast Asia [2][13] - By 2025, the overseas distribution system is expected to reach **900 million** yuan, also a **50%** increase [2][13] - Morning Glory is actively expanding its headquarters lifestyle stores in Southeast Asia [2][13] Recent Changes and Collaborations - Morning Glory has launched new products for the summer marketing season and formed a strategic partnership with Tencent Video to introduce top anime IPs [3] - The new product launch exceeded market expectations, indicating the company's commitment to transformation [3] Inventory and Market Dynamics - Channel inventory is at a historical low of approximately **1.1 billion** yuan, down **20%-30%** from previous highs [4][16] - The stationery industry is transitioning to an information-based supply phase, with expectations for recovery in terminal sales [18] Challenges and Adjustments - The "Miscellaneous Store" business faced losses in 2024 due to misalignment with target demographics, but plans to refocus on high-margin products in 2025 [4][19] - The impact of the "Double Reduction" policy has led to a **15%-20%** decrease in demand for stationery among higher-grade students [17] Competitive Landscape - Traditional local brands are being phased out, while emerging brands are rapidly gaining market share by integrating popular IP elements [10][11] - Japanese brands are losing competitive edge due to high pricing, while domestic products are improving in quality and cost-effectiveness [11] Future Directions - Morning Glory plans to expand its IP matrix, focusing on domestic and Japanese anime, and aims to enhance its product offerings through strategic partnerships [21][22] - The company is also exploring the introduction of new IPs to diversify its product range and appeal to consumer preferences [21][25] Conclusion - Morning Glory is poised for growth through strategic IP integration, overseas expansion, and a focus on retail, with a strong outlook for profitability and market share increase in the stationery industry [2][8][15]

21世纪经济报道记者卢陶然 实习生孔维钾 北京报道 五家银行入选2024年气候友好型银行业金融机构 近日，"2024年气候友好型银行业金融机构"评选结果在"2025年第四届气候投融资国际研讨会"上公布。 四川银行、中国银行深圳市分行、农业银行深圳市分行、邮储银行北京分行、光大银行北京分行五家银 行入选。此次评选由中国环境科学学会气候投融资专业委员会组织，遵循《气候友好型金融机构评价导 则》，从多方面评估，经多环节确保结果公平客观。入选的五家银行立足区域发展特色，在气候投融资 试点工作中积极创新实践。 专委会表示，评选旨在激发金融机构积极性，有效推动金融机构对应对气候变化的目标做出系统性响 应，从而引导社会资本流向气候领域，未来将完善机制，推动金融机构深化气候金融创新，助力"双 碳"目标。 2025"益起行 益起动——守护河道一公里"大型环保公益活动在京启动 6月5日世界环境日，由中华环保联合会主办、联邦快递支持的2025"益起行 益起动——守护河道一公 里"大型环保公益活动在北京启动。活动以"强化水环境保护意识 凝聚社会共治力量"为核心，通过政策 解读、案例分享、多方研讨及倡议发布，全面启动全国河道生态守护公 ...

这两天，没什么事情能比高考更能牵动大家的心。 在这个节骨眼上，考生能凭自己实力考取的成绩基本已成定数。 但在实力之外，很多人开始尝试为自己准备另一些"附加运气"用的商品。 这些东西或用来祈福，或自带"高考谐音梗" 大家都希望在正常发挥之上，为自己提供多一些积极暗示。 高考不仅是对考生日常学习成果的检验，也是对商家营销的一场大考。 考试时间越近，谐音梗产品就越是爆发，各种"满分彩头"的商品销售火热。 童年时期的动画片里，用早饭吃一根油条和两枚鸡蛋，寓意考试能得100分，高考科目多总分高，自然 就要花费更多心思。 图/IC PHOTO互联网早期，就出现了考生家长身穿寓意着"旗开得胜"的旗袍，在考场外等待的传统。 在东北地区，更有紫色内裤被贴上"紫腚能行"的谐音祝愿。 在长三角地区，考前"顶粽子"也是一种谐音梗，用高处的粽子取其"状元高中"寓意，并且这种习俗已经 走入校园。 据杭州师范大学民俗研究所调查，近十年高考期间，长三角地区超过60%的中学采用类似谐音祈福活 动。 除了往年的基本操作，今年各种"高考梗"营销也呈现出更多创意。 餐饮行业率先发力，今年肯德基在高考期间推出"定胜糕"（寓意"必定胜利"）。 并且在部 ...

聚焦食品安全，严把"入口关"。以考点学校食堂为监管重点，重点检查食品原材料采购索证索票、储存 条件、加工制作过程、餐具消毒、食品留样等环节，督促严格落实食品安全管理制度，加强食品安全风 险防控。同时，针对夏季食品安全风险，以考点周边餐饮店、商超、饮品店等为重点场所，冷饮、熟食 等易腐食品为重点品种，严查无证经营、超范围经营、销售过期食品、"三无"食品等违法行为。 为切实筑牢中高考期间安全防线，维护良好市场秩序，助力广大考生顺利应考，额敏县市场监管局立足 监管职能，以 "零风险、零隐患" 为目标，全面开展考前专项检查行动。 投诉即时受理，强化消费维权。为有效应对考试期间可能出现的食品安全等消费纠纷，额敏县市场监管 局开通 12315 投诉举报 "绿色通道"，实行 "接诉即办" 响应机制，确保涉考投诉及时到达现场处置。 截至目前，出动执法人员24人次，检查考点食堂1家，各类经营主体12家次。下一步，市场监管局将持 续加大监管力度，以"零容忍"态度护航中高考平安顺利进行，为学子圆梦保驾护航。（供稿：唐述典） 严查考试用品，强化质量监管。对考点周边文具店、超市销售的 2B 铅笔、橡皮、中性笔等考试用品开 展专项检查。 ...

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【环球时报报道 记者 杨沙沙】编者的话：特斯拉CEO马斯克日前转发了一段美国经济学家弗里德曼的 视频。视频中，弗里德曼以一支普通铅笔为例，阐释了"世界上没有一个人能只靠自己制造出这支铅 笔"：制作铅笔的木材可能来自美国华盛顿州，石墨产自南美……铅笔生产是上千人合作的过程。这让 人想起了美国经济学家伦纳德·里德1958年发表的一篇题为《铅笔的故事》的文章。这篇经典之作以一 支铅笔的视角，描述了铅笔生产过程中的工序和参与其中的人们。通过这支铅笔，可以看到社会分工的 精妙。在美国发起关税战、市场竞争日趋激烈的当下，接受《环球时报》记者采访的多名中国企业负责 人都表示，铅笔是倡导全球化的鲜活案例。他们向记者讲述了"新铅笔故事"。 " 接到设计稿， 48 小时就能出样品 " 在浙江义乌很多商家眼中，铅笔制造是再简单不过的一件事——两块大木板，中间挖槽，把铅芯放上 去，再把两块木板夹起来，用刀具切割，一支支毛坯铅笔就下了生产线。 另据香港《南华早报》4月10日报道，美国约85%的钢笔和铅笔产自中国。仅在2022年，美国就从中国 供应商那里购买了价值4.3亿美元的钢笔。数据显示，中国在全球文具市场中占据了80%的份额。 受 ...