当港交所铜锣的余音尚未消散，宁德时代16.43%的首日涨幅为资本市场注入一剂强心针。这家动力电 池巨头以三个月的闪电上市速度，不仅刷新了中概股赴港融资纪录，更以18%的A/H溢价率颠覆了传统 认知。 5月20日，宁德时代新能源科技股份有限公司（简称"宁德时代"）在香港联合交易所有限公司（简称"港 交所"）主板挂牌上市。该股上市首日便收涨16.43%，截至5月21日，宁德时代累计涨幅近30%，股价也 成功反超A股，成为了继比亚迪、招商银行之后的第三家H股（港股）股价高于内地A股的公司。 《汽车纵横》记者了解到，大多情况下，内地A股和港交所H股同时上市的公司，其H股股价相对A股均 有一定程度的折价，即同一家上市公司在内地A股通常比港交所的H股股价更高。而截止发稿前，宁德 时代的溢价率最高已达18%，这在国内股票交易史上十分罕见。作为参考，同日，比亚迪H股较A股溢 价率为4.83%，招商银行H股较A股溢价率为2.6%。因此，有业内人士评论称，宁德时代的上市时机可 谓占尽"天时、地利、人和"。 港股上市的闪电速度 一方面，宁德时代业绩持续大涨。4月中旬，宁德时代发布2025年一季度财报，数据显示，其营收高达 847亿 ...

在这场发布会上，宁德时代一口气发布了75 #标准化换电块 、全场景底盘换电解决方案，宣布底盘式换电让电动重 卡的经济性达到了"电气同价"里程碑，甚至喊出2030年构建"八横十纵"换电网络、推动重卡电动化三年渗透率达 50%的目标，宁德时代对自身发展乃至行业蓝图的擘划都可谓是独具一格。 那么，这场发布会背后，究竟有多少现实支撑，又有多少理想化的成分？值得我们冷静拆解。 01 头部选手的解题思路 作者 | 贝隆行业研究 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 在全球能源转型与"双碳"目标的大背景下，传统燃油重卡作为碳排放"大户"，面临着愈发严峻的节能减排压力，亟 待向电动化转型。然而重卡电动化之路并不平坦，重重桎梏之下，也静待一场深度变革来破局。 5月18日，宁德时代在山西大同召开了一场发布会， 这场发布会看似是技术新品推广，但实际上暗藏了对重卡产业 格局重塑的雄心 。在2天后宁德时代港股上市敲钟现场，董事长曾毓群也反复提及了这场发布会及换电业务。 重卡电动化之路，长期以来被成本、效率、兼容性这"三座大山"所压迫，行业整体发展因此而受阻。尽管众多企业 前赴后继提出一系列解决方案，试图突破瓶 ...

行业整体策略：宁德时代引领中国科技制造向上 宁德时代在港交所挂牌后，有望带动中国科技制造业在全球的重估；锂电、光伏强周期 环节有望在下半年见底；新能源+人形机器人调整后仍是机会。 太平洋近日发布新能源+AI行业周报（第9期）：近期，广西发布136号文相关实施细则 及方案，明确存量新能源项目机制电价按燃煤基准价0.4207元/千瓦时执行，区分存量与增 量项目建立可持续发展价格结算机制，推动新能源上网电量全面进入电力市场。 以下为研究报告摘要： 报告摘要 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、广西136号文配套落地，全面入市真正开启。近期，广西发布136号文相关实施细则 及方案，明确存量新能源项目机制电价按燃煤基准价0.4207元/千瓦时执行，区分存量与增 量项目建立可持续发展价格结算机制，推动新能源上网电量全面进入电力市场。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、高压直流在数据中心应用是趋势，中恒电气等受益。近期，英伟达宣布从2027年起 推动数据中心电力基础设施向800V高压直流（HVDC）过渡，以应对AI算力需求带来的功 率密度、能源效率等挑战。 2、新能源+人形机器人持续 ...

孚能科技SPS电池包通过整车级刮底测试 小米再投电池产业链企业 5月15日， 合肥因势新材料科技有限公司（以下简称： 因势新材料）发生工商 变更， 注册资本由100万人民币增至约111.67万人民币，并新增 瀚星创业投资有限公司、强邦新材以及合肥市包河区科创种子基金合伙企业（有限合伙）为股东。 比亚迪斩获3.5GWh储能订单 近日， 孚能科技 SPS 电池包首次高标准通过了中汽测评 2024 版 C—NCAP 整车级刮底安全严苛测试 ，再次彰显了 SPS 的高安全性能和强大的 技术底蕴。 中汽测评在 2024 版 C—NCAP 中创新增设电动汽车刮底试验， C—NCAP 成为全球首个引入该项目的 NCAP 体系 。 松下推迟在美建电池厂计划 外媒报道称，由于全球电动汽车需求放缓，松下控股调整了电池生产计划据松下控股首席执行官 Yuki Kusumi 表示，公司将推迟在美国建立第 三家电池厂，并专注于在美国堪萨斯州第二家工厂的投产。 宁德时代再发重磅换电产品 5 月 18 日 宁德时代携手 中国交通运输协会联合 举办 新一代重卡换电生态发布活动 ，官宣 75# 标准化换电块 、 全场景底盘换电解决方案 。 会上 ...

m 2025 年 5 月 21 日 | H70455@capital.com.tw | | --- | | 沈嘉婕 目标价(港币/人民币元) 370/330 | 公司基本资讯 | 产业别 | | 电气设备 | | --- | --- | --- | | A 股价(2025/5/20) | | 263.00 | | 深证成指(2025/5/20) | | 10249.17 | | 股价 12 个月高/低 | | 294.17/162.75 | | 总发行股数(百万) | | 4538.97 | | A 股数(百万) | | 3902.56 | | A 市值(亿元) | | 10263.72 | | 主要股东 | | 厦门瑞庭投资 | | | | 有限公司 | | | | (23.27%) | | 每股净值(元) | | 53.22 | | 股价/账面净值 | | 4.94 | | | 一个月 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | 18.7 -1.2 | 32.8 | 近期评等 | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | --- | | 2025-4-14 | 224 | 买进 ...

群益证券(香港)有限公司沈嘉婕近期对宁德时代（300750）进行研究并发布了研究报告《港股上市加速全球布局，积极推进重卡换电生态》，上 调宁德时代目标价至330.0元，给予增持评级。 宁德时代 结论与建议： 5月20日公司在港交所正式挂牌上市，发行价格为263港元/股(与A股价格基本持平)，全球发售1.56亿股(超额配售权已行使)，募集规模约53亿美 元。港股上市将使公司更好地对接全球资本市场，加速全球布局。 2025年我们预计动力电池和储能电池整体市场需求将同比增30%，公司作为行业龙头电池出货量将保持较快增长。Q2公司排产仍旧饱满，出货量 增长可期。价格方面，目前原材料价格底部趋稳，公司盈利能力有望保持稳定。公司对美国的出口量占比在个位数，并且非美地区需求增长较 快，美国加征关税对整体出口影响有限。我们预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为646/740/844亿元，YOY分别为+27%/+15%/+14%，EPS为 14.7/16.8/19.2元。当前股价对应H股2025/2026/2027年P/E分别为18.4/16/14倍,对应A股2025/2026/2027年P/E分别为18/15. ...

m 近期评等 | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | --- | | 2025-4-14 | 224 | 买进 | | 产品组合 | | | --- | --- | | 动力电池 | 70% | | 储能电池 | 16% | | 电池材料 | 8% | 机构投资者占流通 A 股比例 | 基金 | 17.7% | | --- | --- | | 一般法人 | 47.3% | 股价相对大盘走势 C o m p a n y U p d a t e 2025 年 5 月 21 日 | H70455@capital.com.tw | | --- | | 沈嘉婕 目标价(港币/人民币元) 370/330 | 公司基本资讯 | 产业别 | | 电气设备 | | --- | --- | --- | | A 股价(2025/5/20) | | 263.00 | | 深证成指(2025/5/20) | | 10249.17 | | 股价 12 个月高/低 | | 294.17/162.75 | | 总发行股数(百万) | | 4538.97 | | A 股数(百万) | | 3902.56 | | ...

5月20日，宁德时代登陆港交所，完成"A+H"双资本平台布局。此次港股IPO募资356.572亿港元，创下 今年以来香港市场最大规模IPO纪录，不仅标志着中国新能源产业链全球化迈入新阶段，也为"A+H"市 场注入强心针。港交所网站显示，截至4月30日，港交所排队IPO企业近150家，其中A股公司超过40 家，年内新增"A+H"企业数量有望创近五年新高。 机构人士表示，"A+H"两地上市的公司数量激增，是市场流动性改善以及政策环境优化协同带来的成 果。与此同时，机构对基石投资的兴趣明显增强，海外长线资金参与热情高涨。 ● 本报记者 葛瑶 李嫒嫒 港股今年最大IPO诞生 上市首日，宁德时代股价高开，开盘价为296港元/股，较发行价263港元/股，上涨12.55%。截至收盘， 宁德时代涨16.43%，报306.2港元/股，当日成交额为82.84亿港元，总市值为12951亿港元。 此次宁德时代全球发售1.36亿股股份，募集资金总额为356.57亿港元，创下今年以来香港市场最大规模 IPO纪录。募资所得90%将投向匈牙利项目第一期及第二期建设，加快海外市场拓展。 瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，"A+H"两地上 ...

宁德时代正式在港股主板上市。 5月20日，宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市。截至发稿，宁德时代H股大涨16.43%，报306.2港 元/股，发行价为263港元/股，总市值达1.39万亿港元。 根据公告，宁德时代本次发售价为每股263港元。发行计划总规模为1.18亿股，另设有发售量调整权及 超额配股权，若上述权利获全额行使，按发行价上限计算，募资总额预计将在40亿至50亿美元，或将成 为近年来港股市场规模最大的IPO项目之一。 宁德时代港股IPO吸引包括能源巨头、主权财富基金和顶级市场化机构在内的基石投资者最高203.71亿 港元认购，占募资总额的40%以上。据招股书披露，参与本次基石认购的投资者包括中石化、科威特投 资局、高瓴资本、高毅资产、瑞银、橡树资本、未来资产、加拿大皇家银行、太保、泰康、博裕、景林 等。其中，中石化、科威特投资局、高瓴资本分别认购5亿美元、5亿美元、2亿美元。 宁德时代募集的资金将聚焦全球化布局。该公司拟将所得款项净额中，约90%用于推进匈牙利项目第一 期及第二期建设；约10%用于营运资金及其他一般企业用途。 据了解，该超级工厂规划总产能72GWh，分两期建设。一期项目已投入7亿欧 ...

新浪科技讯5月20日下午消息，宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市，全球发售股份总数为绿鞋前 1.35亿股，发行价格为263.00港元/股。宁德时代董事长兼CEO曾毓群在上市仪式上表示，"港股上市， 意味着我们更广泛融入全球资本市场，也是我们推动全球零碳经济的新起点。宁德时代不只是一家电池 零部件制造商，也是系统解决方案提供者，更致力于成为一家零碳科技公司。" 在全球新能源革命的大趋势下，零碳经济正快速崛起。曾毓群从三方面谈及了全球零碳经济： 第一，全球零碳交通，一个万亿级市场正在爆发。 据彭博新能源财经预测，到2030年，电动交通领域的投资要达到每年3万亿美元以上。当前，全球交通 体系正在重构，新能源车及换电生态进入爆发阶段，低空经济、电动船舶等领域，方兴未艾。 零碳电力体系迎来前所未有的机遇，也面临巨大挑战。今年4月的西班牙大停电，暴露出当前电网柔性 调控能力较弱、储能配备不足，尤其缺乏构网型支撑等普遍问题。 宁德时代正全力以赴研究零碳电网技术，包括电力电子、柔性调控、虚拟电厂等技术，打造新型零碳电 力系统，让零碳科技惠及千家万户。 第三，全球产业新能源化，零碳经济的最大增量。 目前，全球已有195个国家 ...