注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，2025年7月8日国家医保局联合卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出16条 全链条支持政策，包括探索医保数据用于研发、推动创新药进入医保及商保目录，首版商业健康保险创 新药品目录同步进入征求意见阶段。同期，本土药企国际化取得突破，迪哲医药自主研发的舒沃替尼获 FDA批准上市，成为首个在美获批治疗EGFRexon20insNSCLC的国产创新药；康方生物双抗ADC药物 AK146D1完成首例受试者入组。此外，2025年7月4日国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发 展实施方案》，明确统筹价格管理、医保支付等政策优化创新药发展环境。 中信建投指出，生物制品行业本周跑赢医药指数及大盘，部分企业受益于制药上游产业链复苏，估值呈 现修复趋势。未来市场主要关 ...

每经编辑｜彭水萍 今日，创新药行情延续活跃，创新药ETF国泰（517110）收涨2.8%，生物医药ETF（512290）收涨 1.13%。 消息面上，国家医保局与卫健委近日联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次明确将全国 医保平台的疾病谱与用药需求数据定向服务于药企研发决策，我国创新药产业从单点支持转向全链条系 统性赋能，有望改善高价值创新药支付难的问题，在基本医保支付之外多一个支付路径，打破既往销售 天花板。 此次政策红利恰逢产业国际化、技术升级与业绩兑现的上升节点。2025年一季度中国创新药对外授权交 易达41起，总金额达369亿美元，接近2023年全年水平。在技术研发领域，2025年ASCO年会中国学者 发表73项口头报告，在ADC抗体和双抗领域贡献近50%的全球进展。创新药龙头企业已经逐渐开始扭转 亏空，实现盈利，行业正逐渐从研发投入期走向业绩兑现期。 从盈利角度来看，当前龙头创新药公司正在逐步进入扭亏为盈的阶段，打破市场对于创新药公司持续融 资烧钱的固有认知。如百济神州2025年一季度实现按照美国公认会计准则的盈利，经营性现金流显著改 善。BD项目收款也进入常态化兑现阶段，如恒瑞医药一季度 ...

来源：wind 今日黄金基金ETF（518800）收涨1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年上半年，金价上 涨超25%，录得自2007年下半年以来的最佳表现。这归因于流动性、地缘政治、央行购金等多重原因。 当前，金价仍处在冲高后的振荡期。展望后市，全球央行降息导致的流动性释放及央行自身的购金需求 仍将对金价构成支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但仍处于历史高位，可能构成导致金价 上行的外部冲击。 当前，全球央行已进入降息周期，美联储释放偏鸽信号，市场预计年内或有3次降息。近期，包括 Waller与Bowman在内的FOMC成员表达出对"更早降息"可能性的开放态度。虽然美联储主席鲍威尔在此 前的听证会上重申了观望态度，但也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调了降息概率预期，最 新预测为年内三次降息，且最终利率水平更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑。 从全球央行的购金需求来看，世界黄金协会日前发布的《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了全球 73家央行回应，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。截至今年五月，中国央行已经连续 七个月增持黄金， ...

创新药概念股午后大涨，创新药ETF国泰（517110）、创业板医药ETF国泰（159377）涨超1.5%。 出海大单不断 创新成果加速兑现 近期，多个创新药出海项目官宣，大超市场预期。医药魔方数据显示,中国药企license-out交易数量已从2018年的17项增长至2024年的94项；license-out交易 首付款从2018年的约2亿美元增长至2024年的约41亿美元；2024年中国企业license-out总交易金额达519亿美元。而在2025年一季度,中国创新药企License-out 交易总额达369亿美元，同比增长222%。 国内医药产业经过十多年持续大幅资本投入后，步入创新成果兑现期，销售额持续新高，有望进一步打开国产医药创新的成长天花板，加速国产创新药与创 新器械企业的成长。 数据来源：wind、医药魔方、源达信息证券 展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有 望成为新增长点。 7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提及对创新药研发、准入、入院使 ...

（文章来源：每日经济新闻） 东海证券指出，本周医药生物板块回调显著，年初至今创新药板块表现活跃，积累较大涨幅，局部存在 过热炒作，部分资金选择获利了结。创新药始终是医药生物板块最核心的投资方向，短期调整释放风 险，有利于中长期布局。国家药监局发布征求意见稿，提出"对符合要求的创新药临床试验申请在30个 工作日内完成审评审批"，加快审评审批速度，进一步从政策上鼓励创新药研发上市。医保目录调整即 将启动，商业健康保险创新药品目录（丙类目录/商保目录）纳入调整方案，建议关注后续商保目录的 遴选原则、价格协商等支持政策。国家药监局部署支持高端医疗器械创新发展，针对医用机器人、高端 医学影像设备、人工智能医疗器械等前沿领域推出一系列创新支持政策，高端器械迎来发展新机遇。 消息面上，2025 6月25日《学习时报》刊文强调创新药战略意义，建议完善资本市场支持及知识产权保 护机制；6月26日江西省发布生物医药行业商业秘密保护指南，针对中药特色技术及研发数据等核心环 节提出系统性保护方案。 生物医药ETF跟踪的是CS生医指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及生物科 技、医疗设备与服务等领域的上市公司证券作为 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰中证生物医药ETF联接C（006757），国泰中证生物医药ETF联接A （006756）。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 创新药持续活跃，生物医药ETF（512290）涨超1%。 华福证券指出，医药生物行业中的创新药表现强势，受海外大额BD（业务发展）合作和ASCO会议数 据超预期催化，市场交易量显著提升，医药板块占比超9%。跨国药企专利悬崖释放超2400亿美元市场 空间，中国凭借技术平台与研发效率优势成为全球创新药供给的核心力量。截至2037年，全球27款2024 年销售额超40亿美元的重磅药物面临专利失效，中国在细胞疗法、ADC、双抗等技术领域在研管线数 量全球第一，在716个赛道研发进度第一，有望通过License-out模式实现技术价值全球化。2024年中国 对外授权交易金额达571亿美元，占全球30% ...

今日，大盘维持震荡走势。截止收盘，上证指数收盘上涨1.26点，涨幅为0.04%，报收3385.36点，成交 额4527.44亿元；深证成指收盘下跌19.8点，跌幅为0.19%，报收10183.7点，成交额6992.75亿元；创业 板指收盘下跌9.18点，跌幅为0.45%，报收2039.44点，成交额3229.32亿元。沪深两市较前日缩量约1400 亿元，个股方面涨跌均为2600支左右。 盘面上，行业出现分化。其中，有色、化工、煤炭、创新药等板块涨幅居前，前期表现较强的游戏、影 视、汽车等相关板块整体出现回调。 据央视6月6日报道，5日晚间，中美元首应约通话，在一个半小时的交谈中，双方讨论了一系列彼此关 心的问题，中方还邀请特朗普再次访问中国，对此特朗普表示"诚挚感谢"。据报道，此次中美通话的重 点当属关税战，中方指出，已经严肃认真地执行了日内瓦会谈达成的协议，要求美方撤销"消极举措"。 特朗普表示，中美关系"至关重要"，他对中方"十分尊重"，两国合作的话可以做成许多好事，美方愿意 同中方一道努力落实日内瓦协议。 中美首脑的直接通话，延续了日内瓦会谈的缓和基调，为中美经贸磋商注入了新的动力。受此消息影 响，市场 ...

5月30日至6月3日2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥举行，本届年会中国专家的发 言数量再创新高，ASCO的召开进一步推动创新药投资热情。 中长期看，创新药仍将是医药投资的主线，一方面系中国创新药已踏上从拼数量（Me-too）、拼速度 （Me-quicker）到拼质量（Me-better）、拼创新（First-in-class）的进阶征程，另一方面系中国对创新药 的政策支持越来越多。 其二，多家创新药企官宣BD交易订单。 近期，创新药行情持续活跃，相关ETF——创新药ETF国泰（517110）今日盘中涨超2%，年内涨幅超 25%领涨市场，源于板块迎多个产业催化剂，大幅提振市场信心。 其一，美国临床肿瘤学会（ASCO）年会举办，中国专家发言数量再创新高。 继三生制药达成一项超60亿美元的交易之后，石药集团也预告6月拟达成一项约50亿美元的创新药交 易。6月2日，BMS与BioNTech达成一项超90亿美元的交易，项目合作主体来自于BioNTech收购自普米 斯的双抗。 近年来双抗、ADC领域，屡屡创下交易纪录，一方面EGFR阳性的非小细胞肺癌拥有巨大的使用人群， EGFR三代小分子药物的销售 ...

每经编辑｜赵云 近期，创新药领域热点频现，从PD-1双抗天价deal到ASCO摘要公布，中国创新药企业逐步崭露头角， 走向世界舞台。受此提振，创新药沪深港ETF（517110）近期受到广泛关注，自4月初关税扰动低点以 来已经反弹近15%。今日医药板块继续走强。 | 取消排序 | 最新 | 涨幅 ↓ | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 创新药沪深港E ... | 0.603 | 1.86% | 0.011 | | 517110 场内 | | | | | 生物医药ETF | 0.950 | 1.17% | 0.011 | | 融 512290 场内 | | | | | 疫苗ETF | 0.568 | 0.89% | 0.005 | | 159643 场内 | | | | | 创业板医药ET... | 1.030 | 0.68% | 0.007 | | 创 159377 场内 | | | | 数据来源：ifind，过往表现不代表未来。 ASCO数据亮眼，中国创新药加速出海 2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)大会摘要数据于5月22日正式公布，中国药企以70余项研究成果入选， 国产 ...

从宏观层面来看，根据宏观—行业定价模型，医药行业对通胀与M1&M2流动性较为敏感。当前PPI同比 进入下行周期，有利于制药、医疗器械等细分行业节省成本，M1&M2当前扔处上升周期，市场流动性 宽裕，医药研发融资环境较为宽松，同时5月6月医药行业具备一定超额日历效应，宏观视角后续行业超 额或能延续。 基本面上，医药行业全板块归母净利润同比下降11.4%，降幅有所收窄，其中创新药板块归母净利润同 比增长4.3%，是医药行业中业绩较为亮眼的细分子板块。政策端，集采与医保谈判常态化推进，近期 有望持续催化，创新药获政策倾斜。据中信建投证券统计，2024年医保谈判中创新药成功率超90%，国 产占比达70%以上，商保政策密集出台，为创新药支付端提供增量可能。资金面上，今年以来，创新药 板块持续获得增量资金流入，本周有较大幅度净流出，流出程度在所有指数中排名第四。 后续来看，在集采政策优化、内需复苏、新技术持续推动行业发展的背景下，叠加当下价值风格占优， 医药行业的估值有望持续修复，空间进一步打开。投资者可以逢低关注生物医药ETF（512290）、创业 板医药ETF国泰（159377）、创新药沪深港ETF（517110）。 ...