Group 1: Market Overview - The global IP toy market is expected to reach a GMV of 525.1 billion yuan in 2024, with China and Southeast Asia projected to achieve GMVs of 75.6 billion yuan and 18.1 billion yuan respectively, and CAGRs of 17.2% and 20% from 2024 to 2029 [1] Group 2: Upstream IP Development - Pop Mart's original IPs have gained global popularity, expanding from Molly in 2017 to multiple successful IPs by 2022, with projected revenues of 8.08 billion yuan from the top five IPs in 2024, a year-on-year increase of 130.7% [1] - The fastest-growing IPs include The Monsters, Hirono, and Molly, with growth rates of 726.6%, 106.9%, and 105.2% respectively [1] - Alibaba's IP licensing platform, Aliyu, has signed contracts with hundreds of quality IPs since its establishment in 2016, leveraging Alibaba's e-commerce platform to connect brands and consumers [1] Group 3: Midstream Development - KAYOU leads the domestic card game industry with a GMV of 18.7 billion yuan in 2024, capturing a market share of 71.1% [2] - BLUKO has emerged as the top player in the building block toy sector with a GMV of 1.7 billion yuan in 2023, holding a market share of 30.3% [2] - Copper Master, a leading brand in copper cultural and creative products, is projected to exceed 500 million yuan in GMV in 2024, with a market share of 35% [2] - 52TOYS operates with both proprietary and licensed IPs, planning to have 35 proprietary IPs and 80 licensed IPs by the end of 2024, with over 500 new SKUs launched annually [2] Group 4: Downstream Channels - Pop Mart has set a benchmark for direct sales models, increasing its number of stores from 329 to 401 between 2022 and 2024, while TOPTOY's stores grew from 8 to 40 [3] - In 2024, the GMV for Pop Mart and TOPTOY stores in mainland China is expected to be 3.83 billion yuan and 1.15 billion yuan respectively, with single-store revenues of 10.02 million yuan and 5.42 million yuan [3] - The success of Pop Mart is attributed to the strong sales of its proprietary IP products like The Monsters and Molly, resulting in significantly higher store efficiency [3]

泡泡玛特 20250624 摘要 2025 年初，泡泡玛特一代和二代产品集中放货导致股价下跌，但公司 IP 热度并未受影响，随后价格有所回升。618 期间，Labubu 三代产品 溢价过高，公司通过补货打击黄牛炒作，并采取多批次预售以稳定价格， 此举有利于品牌长期发展。 泡泡玛特 IP 具有周期性，但糖胶毛绒品类放大了 IP 特性，使其受欢迎度 大幅提升。Labubu 在东南亚爆火后，对中国市场形成映射，北美市场 热度也在 2025 年 4 月后爆发，Google Trend 搜索热度显示其在不同 市场均有增长迹象，未来发展潜力巨大。 Labubu 与玲娜贝儿相比，具有更强的全球化属性，不仅在北美市场表 现出色，还在中东、南美等地表现突出，在俄罗斯线上市场也有显著影 响力。Labubu 在东南亚市场自 2024 年 4 月底开始热度持续上升，需 求强劲。 泡泡玛特通过引入更多 IP，如大耳狗、帕恰狗和库洛米等，实现了收入 来源的均衡分布，降低对单一 IP 的依赖。2024 年大耳狗占公司收入比 例约为 20%，预计 2025 年将保持在 40%以下。 Q&A 如何看待泡泡玛特补货和二手市场价格的变化？ 泡泡玛 ...

Group 1 - The core viewpoint highlights the rapid rise of domestic consumption power in 2025, with various brands showcasing impressive performances, such as the record financing subscription amount for Mixue Ice City upon its IPO and the 18% annual brand value growth for Womei Cinemas [1] - The top 50 trending brands in the first quarter of 2025 are strategically expanding their operations to find a "second growth curve," while emerging brands are breaking through with innovation [1] - The consumption IPO market is recovering, with a new batch of "highly attractive candidates" emerging, transitioning from product competition to comprehensive competition, as seen with brands like Guming and Mixue Ice City [1] Group 2 - Local specialty dining brands are experiencing a resurgence, with the "mountain system" trend leading the way, as these brands integrate regional characteristics and local ingredients into their operations [2] - The baking sector is gaining popularity as a new growth engine in the dining industry, with brands focusing on core products and innovative operational models to attract consumers [2] - High-performing online brands are energizing offline commercial activities by amplifying "visual hammer" effects and creating "shareable scene experiences," transforming stores into "content generators" that convey brand characteristics [2]

卢谦/文 罗永浩（锤子科技CEO，人称老罗）和坚果手机（原锤子科技旗下手机产品），两个原本紧密 相连的名字，自从分开之后，正在划出不同的轨迹。 老罗最近又双叒叕上了热搜，他被法院颁布了"限制消费令"，网络上漫天飞的信息称他为"老赖"，而这 只是无数锤子科技或者老罗的负面信息之一。 在市场上一年多没动静的坚果手机，10月的最后一天发布新品，这是没有罗永浩的坚果手机团队，在转 入张一鸣的字节跳动之后，出的第一款手机坚果Pro3。 罗永浩感慨过去10个月一直在和时间赛跑。但上了法院限消令的名单意味着，接下来他还要在"找钱"的 道路上继续奔跑。 坚果手机团队，则在字节跳动的加持下风平浪静，新品发布的消息甚至被更多其他的信息湮没。但野心 是掩盖不住的，"5G，明年见！"成为这支团队向未来的宣言。 少了老罗加持的新品发布会，在声势上缺乏热度。反观罗永浩本人，则因各种事件频频成为热点。 31日白天，能将罗永浩和坚果手机联系起来的热点，是一篇陌陌CEO唐岩评罗永浩的文章，内容来自 《燃点长篇》，唐岩的话不多，重点被大家关注的，是这两句："罗永浩对融资问题永远是偏乐观 的"，"对于CEO来说找钱永远都是非常重要的事情。"此前， ...

Core Viewpoint - The financial performance of Pop Mart is strong, with significant revenue growth, but the company is facing stock sell-offs by major investors, raising concerns in the market [2][4][6]. Financial Performance - For the fiscal year 2024, Pop Mart reported a revenue of 13.04 billion yuan, a year-on-year increase of 106.9%, and an adjusted net profit of 3.4 billion yuan, up 185.9% [6]. - In Q1 2025, Pop Mart's revenue is expected to grow by 165% to 170%, with Chinese business revenue increasing by 95% to 100% and overseas revenue soaring by 475% to 480% [6]. Stock Sell-offs - Recently, Pop Mart experienced three significant stock sell-offs, totaling approximately 11.91 million shares, which represents about 0.9% of its total shares, amounting to around 2.264 billion yuan [4][6]. - The sell-offs are attributed to the expiration of the Borchid Capital fund, which had been a major early investor in Pop Mart [2][4][5]. Investor Insights - The sell-off by Borchid Capital is seen as a natural occurrence due to fund expiration rather than a reflection of the company's fundamentals [2][4]. - Historical examples suggest that such sell-offs in Hong Kong-listed companies can lead to subsequent rebounds in stock prices as new institutional investors may enter the market [5]. Market Position and Growth Potential - Pop Mart is positioned at a critical juncture in the toy industry, with the Chinese toy market projected to reach a total value of 110.1 billion yuan by 2026, growing at an annual rate of over 20% [7]. - The company is expanding its IP matrix and engaging in cross-industry collaborations, enhancing its market presence and consumer engagement [7][8].

以下文章来源于36氪未来消费 ，作者肖思佳 36氪未来消费 . 在这里看到消费的未来。36氪旗下官方账号。 泡泡玛特的风最终还是吹向了美国。 自Lisa带动labubu在泰国市场的爆火后，这只毛绒精灵的身影，又于今年2月出现在了活跃于美国的知名歌星Rihanna的爱马仕手 提包上。labubu去年在全球的爆火，推动泡泡玛特旗下THE MONSTERS 这一IP的收入突破30亿元。如今labubu闯美成功，则间 接推动了泡泡玛特美国销售额的一路狂飙——仅2025年第一季度的业绩，就超过了去年一年的总和。 升温的不只有消费者的热情，还有泡泡玛特在美国的终端定价。 4月24日，泡泡玛特旗下爆火IP"labubu"第三代搪胶毛绒产品正式在全球发售，引发抢购热潮。从美国洛杉矶到英国伦敦，再到意 大利米兰等多个国家和地区的线下门店，顾客排起了长龙，争相购买。以前人们可能只在苹果手机或耐克跑鞋等超级品牌的发售 现场见过。 在出海的消费品牌中，泡泡玛特是为数不多真正深入腹地的品牌。国际业务总裁文德一曾明确对外表示："我们在海外的主要客户 群体不是华人或者亚洲人，必须进入当地的主流市场。"而如今的盛况，正如其所愿。 热门IP的 ...

热门IP的小范围试水。 作者 | 肖思佳 编辑 | 乔芊 泡泡玛特的风最终还是吹向了美国。 自Lisa带动labubu在泰国市场的爆火后，这只毛绒精灵的身影，又于今年2月出现在了活跃于美国的知名歌星Rihanna的爱马仕手提包上。labubu去年在 全球的爆火，推动泡泡玛特旗下THE MONSTERS 这一IP 的收入突破30亿元。如今labubu闯美成功，则间接推动了泡泡玛特美国销售额的一路狂飙 —— 仅2025年第一季度的业绩，就超过了去年一年的总和。 升温的不只有消费者的热情，还有泡泡玛特在美国的终端定价。 4月24日，泡泡玛特旗下爆火IP "labubu"第三代搪胶毛绒产品正式在全球发售，引发抢购热潮。从美国洛杉矶到英国伦敦，再到意大利米兰等多个国家 和地区的线下门店，顾客排起了长龙，争相购买。以前人们可能只在苹果手机或耐克跑鞋等超级品牌的发售现场见过。 在出海的消费品牌中，泡泡玛特是为数不多真正深入腹地的品牌。国际业务总裁文德一曾明确对外表示："我们在海外的主要客户群体不是华人或者亚洲 人，必须进入当地的主流市场。"而如今的盛况，正如其所愿。 对比各地区售价，不难发现：当其他地区仍维持着和labub ...

文|经纬 "我要重估一切价值"——尼采《快乐的科学》 毫无疑问，2024年港股诞生了名叫泡泡玛特的奇迹。 在经历了无数疑惑、不解、不看好后，泡泡玛特股价依然能一骑绝尘。笔者的心态也从"买少了"，到"卖早了"，再到美股被老特折腾的死去活来"早知道 还买别的干啥"。 泡泡玛特因其恐怖的盈利能力，被诸多钻研消费的分析师称为"塑料茅台"。财报和股价上看，泡泡玛特的确担得起这个名号。 然而喝这口茅台的，不单单有国人。 在泡泡玛特近期公布的 2024 年财报显示，集团总营收为 130.38 亿元，值得注意的是，其海外收入达 50.66 亿元。 与此对应的是，2024 财年泡泡玛特国内收入为 79.72 亿元，海外营收占比 38.8%。 仅看下半年的收入情况，去年下半年泡泡玛特总营收为 84.8 亿元。 很长一段时间内，关于泡泡玛特的讨论，主要集中在它在泰国如何大展拳脚： 全年的海外营收，减去上半年的 13.5 亿元可发现下半年泡泡玛特在海外赚了 37.2 亿元，下半年海外收入超 40%。 可以说在海外再造了一个泡泡玛特。 泡泡玛特出海的第一站，东南亚虽然在绝对数量上可以称得上人口众多。 但是无论与在人口数量的对比上还是经 ...

一家来自中国的潮玩快闪店门前，蜂拥而至的消费者排起长队，不同肤色的年轻人唱起了《LABUBU之歌》。这是前不久发生在西班牙巴塞罗那市中心的 一幕。过去几年，如此神奇的情景已经在欧美、日韩、东南亚等多地上演。 如今，LABUBU、MOLLY、小野等潮玩形象，在全球拥有大量拥趸。而一手培育这些IP的泡泡玛特公司，是一家土生土长的北京企业。 情感共鸣让IP破圈 日前，记者来到位于朝阳区的泡泡玛特办公区。展示大厅里摆放着各种原创IP的潮玩，宛如一个童趣十足的乐园。"我们是一家潮流文化娱乐集团，IP运营 是核心。"泡泡玛特国际集团副总裁陈晓芸带记者穿梭在各种潮玩之间，"2024年，有13个IP营收过亿元，4个IP营收过10亿元。" CRYBABY就是头部IP之一。它是可爱的小哭包，蓝色泪水已经夺眶而出。不同系列的哭娃传递不同的情绪，有泪水代表坚持，有的象征快乐。虽然艺术家 是泰国籍，但哭娃却能触动不同文化背景的消费者，让大家找到情感共鸣。目前，泡泡玛特合作过的艺术家已经有近百位了。 一个爆款IP如何诞生？需要天时地利，更需要最好的艺术家和IP。公司创始人王宁将泡泡玛特比喻为"唱片公司"，全世界优秀的设计师、艺术家就是他 ...

以下文章来源于晚点LatePost ，作者晚点团队 晚点LatePost . 晚一点，好一点 LABUBU 们去年赶了几百场活动，赚了30亿。 文丨朱丽琨 编辑丨钱杨 来源 | 晚点LatePost （ID：postlate） 女明星 LABUBU 在过去一年里，全球飞，赶了数百场通告。她和她的 "精灵天团" THE MONSTERS，一年给泡泡玛特赚到的钱，几乎是王一博巅峰期给乐华一年挣到的 钱的 5 倍多。 LABUBU 在泰国被旅游部长接机，亮相伦敦哈罗德百货，手办几秒售罄。她高频出现、 闪亮登场在全球各地——呲着 9 颗牙坏笑。 "我们确实看到 LABUBU 有变成一个全球化超级 IP 的机会。" 今年 3 月，泡泡玛特首 席运营官司德对《晚点 La t ePost》说，"它不像过去我们在一个小市场里看到一个小机 会。现在是真的看到大机会了。我们在想怎样尽量接住这个机会。顺着机会把 LABUBU 推成未来的米老鼠、皮卡丘。" LABUBU 不仅席卷中国、东南亚，去年在北美市场也登顶公司销量榜。"LABUBU 突 然在全球爆火，坦白讲，我们压力很大"。司德说，"供应链的爬坡是一个很平缓的曲 线，才能保证 ...