Summary of Zhaowei Electromechanical Conference Call Company Overview - Zhaowei Electromechanical has launched two new dexterous hands: DM17 and LM06, targeting different applications in home and industrial settings respectively [2][3]. Product Features and Applications - **DM17**: - Designed for home use with 17 degrees of freedom - Utilizes linear motor drive - Finger pressure ranges from 5 to 12 Newtons - Capable of enduring over one million cycles - Available for purchase on JD.com and Zhaowei's official website [4][5]. - **LM06**: - Designed for factory repetitive tasks with 6 active degrees of freedom - Grip strength of 200 Newtons and fingertip pressure of 15 to 20 Newtons - Aimed at high-load scenarios [4][5]. Technical Advancements - Zhaowei has developed three types of brushless hollow cup motors and a micro ball screw linear drive module, achieving over 30% efficiency improvement and a module efficiency greater than 95% [7]. - The company has also made significant advancements in tactile sensors, achieving a collection frequency of over 100 Hz and a lifespan exceeding 1 million cycles [10]. Market Position and Competitive Landscape - DM17 is positioned as a leading product in the market with 17 active degrees of freedom, while competitors like Linxingqiao offer 18 to 21 degrees [11]. - The tactile sensor technology varies among manufacturers, with Zhaowei adopting piezoresistive and piezoelectric technologies, while others like Mingxingqiao use capacitive solutions [12][13]. Industry Development Stage - The dexterous hand industry is currently in a standardization and ecosystem-building phase, with a trend towards higher degrees of freedom and enhanced multi-modal perception capabilities [14]. - The cost of dexterous hands is decreasing as the industry matures, with products like Mingxingqiao's priced at 8,800 Yuan and Huilin's at 2,999 Yuan [15]. Future Outlook - Zhaowei plans to continue developing the DM series with models DM18, DM19, and DM20, focusing on increasing degrees of freedom and collaborative ecosystem development [8]. - The company has applied for 26 patents and is involved in setting industry standards, maintaining a fully self-developed core component strategy [9]. Valuation and Investment Potential - Zhaowei's current market capitalization is approximately 24.7 billion Yuan, with a reasonable valuation of its main business at around 10 billion Yuan [20]. - If Zhaowei establishes itself as a dexterous hand module provider, the expected unit value could reach 50,000 Yuan, reflecting a potential market for 60,000 units [20][21]. Key Factors for Industry Growth - Continuous exploration of products and downstream application scenarios, along with industry standards and ecosystem cooperation, are critical for the development of the dexterous hand industry [18]. Potential Participants in the Industry - Future participants may include leading humanoid robot manufacturers and third-party companies specializing in dexterous hands, providing standardized products to robot manufacturers [19].

1·[Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 06 月 25 日 [Table_Title] 帕西尼感知完成融资，五洲新春发布定 增预案加码 ——人形机器人产业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2025 年 6 月 15 日至 6 月 20 日，人形机器人概念指数下跌 2.35%， 相较沪深 300 指数跑输 1.90pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机 器人概念指数上涨 28.44%，相较沪深 300 指数跑赢 27.75pct。 A 股人形机器人指数（iFinD 概念）相关个股中，中京电子周涨幅 最大（+32.60%），斯菱股份周跌幅最大（-21.06%）。 周观点 6 月 16 日，五洲新春披露 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案， 拟募集资金总额不超过 10 亿元，用于具身智能机器人和汽车智驾核 心零部件研发与产业化项目以及补充流动资金。此次募投项目建设地 点位于浙江省新昌县，总投资 10.55 亿元，拟使用募集资金 7 亿元， 项目建设期 3 年。项目达产后，可实现年产 98 万套行星滚柱丝杠、 210 万套微 ...

本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过100,000.00万元（含本数）， 扣除发行费用后，募集资金拟投资于以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金 具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化 项目 证券代码：603667 证券简称：五洲新春 浙江五洲新春集团股份有限公司 （浙江省新昌县七星街道泰坦大道 199 号） 募集资金使用的可行性分析报告 二〇二五年六月 一、本次募集资金使用计划 合计 135,474.62 100,000.00 在本次发行募集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目进度的实际情 况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序 予以置换。 本次发行募集资金到位之后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟 投入募集资金总额，在本次发行募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集 资金数额，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由 公司以自有或自筹资金解决。 二、本次募集资金投资项目的必要性及可行性分析 （一）具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目 本项目实施主体为母公司五洲新春，建设地点位于浙江省 ...

公告显示，五洲新春此次定增拟面向不超过 35 名特定投资者发行，发行价格不低于定价基准日前 20 个 交易日均价的 80%。五洲新春"具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目"预计将在三年 内完成建设，届时将形成年产98万套行星滚柱丝杠和210万套微型滚珠丝杠的生产能力。这不仅将进一 步提升公司的市场竞争力，也为未来的增长奠定了坚实的基础。 6月16日晚间，轴承龙头企业五洲新春（维权）披露《2025年度向特定对象发行 A 股股票预案》，拟募 资不超过10 亿元，用于 "具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目"，同时补充部分流 动资金。消息一出，引发市场广泛关注，股价也随之出现波动。此次定增究竟是公司迈向新赛道的重要 契机，还是跟风？ 五洲新春的主营业务长年围绕精密制造展开，产品覆盖轴承、热管理系统零部件以及汽车安全系统部 件。近年来，公司逐步向新能源汽车、风电、人形机器人等新兴产业转型，丝杠产品成为其拓展重点。 结语：在"国产替代"的大旗下，企业既要抓住产业升级机遇，更需警惕概念泡沫反噬。当资本市场 为"具身智能"的故事支付百亿估值时，真正的考验才刚刚开始：是成为舍弗勒式的隐形冠军，还是 ...

21世纪经济报道记者 赵云帆 报道 6月16日晚间，机器人概念"大牛股"五洲新春（603667.SH）公告了一项再融资计划，并剑指关键机器人 零部件的量产。 其显示，公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股票，募集资金总额不超过10亿元，其中7亿元用于 具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目，3亿元用于补充流动资金。 供应链产能投资陆续启动 根据此次定增预案与可行性报告，五洲新春此次募投计划投资总额为10.55亿元，产能设计包括98万套 行星滚柱丝杠、210万套微型滚珠丝杠、7万组通用机器人专用轴承，以及100万套汽车转向系统丝杠和 400万套刹车驻车系统丝杠。 可行性报告还明确，提到以上产品，包括丝杆和轴承部分，均将用于人形机器人。 此前，部分卖方调研信息显示，去年五洲新春通过部分一级供应商，向某全球知名人形机器人企业供应 机器人传动部件，其包括行星滚柱丝杠，微型滚珠丝杆等。 其中，行星滚柱丝杠一般会用于人形机器人大臂等负载传动关节的旋转直线运动转换，微型滚珠丝杆则 用于灵巧手的手指关节。 而从公司募投的产品来看，包括行星滚柱丝杠，微型滚珠丝杆，通用机器人轴承等计划投产部件，均与 人形机器人量产 ...

Core Viewpoint - Wuzhou Xinchun (603667.SH) plans to raise up to 1 billion yuan through a private placement to invest in embodied intelligent robots and core components for automotive intelligence driving [1][2] Group 1: Fundraising and Investment Plans - The company announced a private placement on June 16, aiming to raise no more than 1 billion yuan for projects related to embodied intelligent robots and automotive core component R&D [2] - The total investment for the project is estimated at 1.055 billion yuan, with a construction period of three years, and it aims to produce various components including 980,000 planetary roller screws and 400,000 brake parking system screws annually [2][4] Group 2: Strategic Partnerships and Market Position - Prior to the announcement, the chairman visited a humanoid robot company in Sichuan, exploring potential business and even equity cooperation, although no binding agreements were reached [2][3] - Wuzhou Xinchun focuses on components like screws and bearings for humanoid robots, while the Sichuan company specializes in harmonic reducers and humanoid robot mainframes, indicating a complementary relationship [3][4] Group 3: Market Dynamics and Competitive Landscape - The high-end screw and bearing market in China is dominated by foreign companies, which hold over 90% of the market share, indicating a significant demand gap as domestic companies seek faster and more diverse product offerings [4] - Wuzhou Xinchun has emerged as a leading stock in the robotics sector, with its share price increasing over 120% from January 7 to February 26 this year [4] Group 4: Disclosure Issues and Investor Concerns - The company faced criticism in February for issues related to the disclosure of humanoid robot products, with investors expressing concerns over the sales progress of key components [5] - Despite claims of having production capabilities for screw products, the actual revenue from these products was only about 6.8 million yuan in 2024, representing a negligible impact on overall revenue [5]

[Table_Summary] 事件： y[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 五洲新春(603667)公司点评报告 2025 年 5 月 14 日 [Table_Title] 主业触底，丝杠产品绑定核心客户有望提供增量 ——五洲新春 2024 年年度报告及 2025 一季报点评 公司发布 2024 年报：2024 年公司营收 32.65 亿元，同比增长 5.10%；分别实 现归母/扣非归母净利润 0.91/0.74 亿元，同比分别变化-33.88%/-39.88%。 公司发布 2025 年一季报：2025 年一季度公司实现营收 8.89 亿元，同比增加 15.06%；归母/扣非归母净利润分别为 0.38/0.32 亿元，同比分别变化 0.05%/- 6.11%。 汽车零配件规模稳健增长，热管理系统零部件贡献最大营收增量 2024 年 Q1-Q4 公司分别实现营收 7.73/9.79/7.21/7.92 亿元，同比分别变动- 4.60%/5.92%/-7.88%/+34.41%。分品类来看，公司 2024 轴承产品实现营收 17.92 亿元，同比基本持平；热管理系统零部件实现营收 ...

点击 最 下方 "在看"和" "并分享，"关注"材料汇 添加 小编微信 ，遇见 志同道合 的你 正文 写在前面 （文末有惊喜） 一直在路上，所以停下脚步，只在于分享 包括： 新 材料/ 半导体 / 新能源/光伏/显示材料 等 投资要点 の 东吴证券 2 ◆ 灵巧手vs夹爪:场景落地不同,稳定性与泛化性的博弈。场景应用决定硬件需求，不同的场景匹配不同的硬件, 无论是灵巧手还是夹爪,都有英适合的应用场景。夹爪:泛化能力有限但稳定性高,更适合工业应用场景。夹 爪的泛化性弱于灵巧手,但低成本与高稳定性的特性使其更适配工业场景。一方面工业场景不会为多余的功能 买单,夹爪可以以最高的性价比满足工业端需求;另一方面夹爪泛化性差但操作简单,现有的控制算法已可以 赋予其较高的稳定性,这对于工业场景对高良率和高稳定性的要求比较友好。灵巧手:终局泛化能力强,适配 更复杂的应用场景。灵巧手相比夹爪能实现更多复杂的操作,例如需要抓握、手指联动的场景中,灵巧手是必 然选择。长期来看,人形机器人的最终目标就是融入人类的环境,因此灵巧手会是终局解决方案,能够适用于 更多的应用场景。 驱动模块/减速模块/传动模块是灵巧手的三大组成部分。1驱动 ...