| [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 602,315 | 777,102 | 839,362 | 962,019 | 1,107,275 | | 同比（%） | 42.04 | 29.02 | 8.01 | 14.61 | 15.10 | | 归母净利润（百万元） | 30,041 | 40,254 | 35,011 | 50,927 | 66,393 | | 同比（%） | 80.72 | 34.00 | (13.03) | 45.46 | 30.37 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.29 | 4.42 | 3.84 | 5.59 | 7.28 | | P/E（现价&最新摊薄） | 29.78 | 22.22 | 25.55 | 17.56 | 13.47 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券研究报告·公司点评报告·乘用车 比亚迪（002594） 2025 年度销量 ...

Core Insights - Fosun and BYD have established a global long-term strategic partnership to create a "mobility + vacation" ecosystem, leveraging their strengths in green travel, smart manufacturing, tourism, and family consumption [1][2] - The collaboration aims to enhance user experience and expand market opportunities through product innovation and global expansion [2] Group 1: Strategic Collaboration - The partnership will focus on integrating travel and vacation experiences, utilizing BYD's flagship vehicle models across various Fosun destinations [1] - Customized vacation routes will be developed based on local natural and cultural resources, enhancing the overall travel experience [1] Group 2: Market Expansion and User Experience - Both companies will empower each other in international operations and market expansion, aiming for a broader market reach [2] - The collaboration is expected to improve the quality of user experiences during travel and lead to breakthroughs in membership operations and product innovation [2]

《中国经营报》记者了解到，根据协议，双方将以"出行+度假"为切入点，围绕生态互联、产品创新及 全球化拓展等维度，构建共赢生态。 12月18日，复星与比亚迪在太仓阿尔卑斯国际度假区达成全球长期战略合作。双方将基于各自在绿色出 行、智能制造、旅游度假及家庭消费生态领域的核心优势，开展全品牌矩阵深度协同，共同构建"出行 +度假"融合生态。 同时，复星旅文将在旗下ClubMed地中海俱乐部、三亚·亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯国际度假区、丽江 地中海国际度假区等目的地全面引入比亚迪旗下全品牌序列旗舰车型，包括王朝、海洋系列、个性化品 牌方程豹、新豪华品牌腾势以及高端品牌仰望，基于各地自然与人文资源，共同开发定制化精品度假线 路，将度假体验拓展至更广阔的在地场景。通过"高端出行 + 在地探索"的深度融合，进一步延伸客人的 度假半径，打造更沉浸、更丰富的目的地体验。 复星全球合伙人、复星旅游文化集团（以下简称"复星旅文"）首席执行官鲍将军与比亚迪集团品牌及公 关处总经理李云飞代表双方正式签署合作备忘录。 此外，两大巨头还将在全球范围内相互赋能，助力彼此出海与国际化运营，共同开拓更广阔的市场空 间。 鲍将军表示："复星与比亚迪在 ...

首先，依托复星旅文旗下在全球40多个国家和地区运营的70余个高端度假目的地，双方将面向比亚迪全 球超1500万车主与复星旅文复游会平台的全球2000万会员，共同打造专属权益体系，推动双方生态体系 的深度互联。 同时，复星旅文将在旗下ClubMed地中海俱乐部、三亚·亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯国际度假区、丽江 地中海国际度假区等目的地全面引入比亚迪旗下全品牌序列旗舰车型，包括王朝、海洋系列、个性化品 牌方程豹、新豪华品牌腾势以及高端品牌仰望，基于各地自然与人文资源，共同开发定制化精品度假线 路，将度假体验拓展至更广阔的在地场景。通过"高端出行 + 在地探索"的深度融合，进一步延伸客人的 度假半径，打造更沉浸、更丰富的目的地体验。 12月18日，复星与比亚迪在太仓阿尔卑斯国际度假区达成全球长期战略合作。双方将基于各自在绿色出 行、智能制造、旅游度假及家庭消费生态领域的核心优势，开展全品牌矩阵深度协同，共同构建"出行 +度假"融合生态。 根据协议，双方将以"出行+度假"为切入点，围绕生态互联、产品创新及全球化拓展等维度，构建共赢 生态。 双方还将在全球范围内相互赋能，助力彼此出海与国际化运营，共同开拓更广阔的市场空间 ...

近半年来，中国汽车市场竞争日趋激烈，汽车板块的股价整体表现不及大盘，市场悲观情绪持续蔓延。但比亚迪逆势成为资本市场的宠儿，展现出巨大的市 场活力，可谓潜力无限国际资本青睐。进入四季度以来，高盛、花旗、摩根士丹利等国际顶级投行纷纷发布深度研究报告，一致给予比亚迪"买入"或"增 持"的评级，充分彰显了资本市场对比亚迪未来长期发展的坚定信心。 国际资本情有独钟 资本对比亚迪的青睐，实际上是建立在对比亚迪长期价值的理性判断之上。作为全球投资者的权威参考，国际顶尖投研机构凭借其专业的信息整合与研判能 力，能够穿透行业的短期波动，洞察比亚迪未来的增长潜力。 高盛在11月7日的研报中指出：海外市场将成为比亚迪未来十年的核心增长领域，依托完善的车型矩阵与强大的产品力，比亚迪2025年至2028年盈利年均复 合增长率将达30%，海外利润贡献度将从2024年的21%升至2028年的60%，2026至2035年海外销量有望达150万至350万辆，为此高盛坚定维持其A股、H 股"买入"评级，A股目标价144元，相较于12月9日收盘价仍有约50%上涨空间，体现出其对于比亚迪未来市场价值的高度认同。 除国际投行外，以凯茜·伍德（女版巴菲 ...

曹开阳 台历翻到12月15日，2025年已只剩下半个月，留给中国车企冲刺年度任务的时间不多了。综合中国汽车 工业协会及上市车企发布的今年前11月统计数据可见，共有三家车企年度任务完成率已超过90%，它们 是：吉利以销售278.8万辆，年度任务完成率93%排名榜首；比亚迪、上汽分别销售418.2万辆、410.8万 辆，年度任务完成率均为91%，并列第二。 考虑到历年12月均为中国车市销售旺季，因此上述三家车企完成全年业绩目标几乎已板上钉钉。那么， 这些车企究竟又是凭啥可以在年度任务完成率上领跑呢？ 吉利能在前11个月过后成为年度任务考核最优秀者，笔者认为并不意外，这也是吉利车型在今年成就多 个爆款的生动写照，其中既有曾多次在新能源轿车月销榜夺冠的入门级家轿吉利星愿，也有被公认颜值 与实力双双在线的银河星耀8系列，更有其重磅推出的银河M9，将"9"字头大六座SUV的价格首次拉入 20万元以下区间，且配置和实力都可圈可点。或许可以说，吉利能圆满完成年度任务，是其旗下车型的 全面开花与爆款产品精准突破的合力所致。 比亚迪虽然在年度任务完成率上暂时只名列第二，但总销量明显更高是不争的事实。笔者认为，比亚迪 能在截至11 ...

12月以来49家机构合计进行222次"买入型"（包括买入、增持、推荐、强烈推荐、强烈买入）评级，合计覆盖185股。 12月9日晚间，莱茵生物（002166）发布公告，公司拟以发行股份及支付现金方式购买北京金康普食品科技有限公司至少80%股权，同时向广州德福营养 发行股份募集配套资金。本次交易完成后，北京金康普将成为公司的控股子公司，本次交易不构成重大资产重组及重组上市。 另外，公司收到控股股东、实际控制人秦本军先生的通知，秦本军先生正在筹划公司控制权变更事宜，拟向广州德福营养投资合伙企业（有限合伙）协议 转让其持有的部分公司股份并放弃其持有的部分公司股份表决权。目前相关各方已就该事项签署了《控制权变更意向协议》，具体交易方案、协议条款等 尚需进一步论证和磋商，届时将以各方签订的正式交易协议为准，上述事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。本次权益变动尚需履行协议转 让相关程序。 公司股票自2025年12月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，控制权变更、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项目前处于筹划 阶段，尚存在重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 根据公告，本次交易将北京金 ...

人民财讯12月8日电，比亚迪（002594）近日在2025年第二次临时股东会上表示，未来几年，公司将在 包括主品牌、高端品牌在内的车型平台上，推出惊艳的技术，筑牢技术优势。另外公司在造型、宣传以 及在别的方面也在加大力度，公司会关注，会学习同行的发展优点。近期，方程豹、腾势N8L表现都很 好，公司旗下高端品牌开始出海，也获得了全球消费者喜爱，有信心继续加大海外的出口，继续提升集 团品牌在海外的口碑。 ...

Core Insights - The Shenzhen-led Shenshan Special Cooperation Zone has experienced significant economic growth, with GDP increasing from 3.895 billion to 24.215 billion from 2018 to 2024, averaging a growth rate of 35.6% annually [1][3] - The development of Shenshan is a strategic initiative to address regional development imbalances in Guangdong, aiming to achieve the goal of "common prosperity" in China [3][4] Group 1: Development Strategy - Shenshan represents a new model of "poverty alleviation," focusing on creating sustainable growth rather than merely transferring resources from developed to underdeveloped areas [4][5] - The zone is designed to replicate Shenzhen's successful economic model, with high standards for planning, industry thresholds, and public services [5][7] - The establishment of Shenshan is governed by a specific regulation that allows Shenzhen to fully manage the zone, avoiding issues of unclear responsibilities [7][9] Group 2: Industrial Focus - Shenshan aims to build a globally competitive industrial cluster, with a primary focus on the new energy vehicle industry, supported by new energy storage, new materials, and intelligent manufacturing [9][11] - BYD has invested over 31.5 billion in Shenshan, establishing a significant manufacturing base for high-end vehicles [11][12] - The logistics infrastructure, including the Xiaomo International Logistics Port, enhances the efficiency of vehicle exports, reducing the time from production to shipping to just five minutes [11][12] Group 3: Public Services and Living Standards - Shenshan integrates high-quality public services with industrial development, ensuring that educational and healthcare resources from Shenzhen are directly available in the zone [17][18] - The establishment of top-tier educational institutions and healthcare facilities aims to attract and retain high-end talent [17][18] - Housing projects are being developed to provide quality living conditions for workers and their families, ensuring stability in the workforce [18][19] Group 4: Success Factors - The success of Shenshan can be attributed to a clear and consistent development blueprint, avoiding the pitfalls of previous new district projects that lacked focus [22][23] - The zone benefits from starting with a clean slate, allowing for modern planning without the constraints of historical baggage [23][25] - The simultaneous development of industry and public services fosters a cohesive community, preventing the common issues of "ghost towns" seen in other new districts [25][20]

尤为值得铭记的是，至此，比亚迪全球新能源累计销量已跨越1470万辆里程碑。这一数字，不仅是规模的体现， 更是比亚迪深耕技术、全面布局产品与市场所收获的信任与选择。 从中国到世界，从单一车型到全品牌矩阵，从销量领先到技术引领，比亚迪正以持续创新的产品和不断扩大的全 球足迹，重塑新能源汽车的竞争格局。未来，随着海外市场的深入拓展与高端品牌的持续向上，比亚迪的全球故 事，必将迎来更澎湃的篇章。 长沙晚报掌上长沙12月2日讯（全媒体记者 曹开阳）11月的汽车市场，比亚迪再次以一份亮眼的成绩单，展现了 其作为新能源领军者的强劲势头。全月销售480186辆，持续突破再创年内新高，其中乘用车贡献474921辆，以稳 健步伐持续引领市场风潮。更令人瞩目的是其全球化进程的飞跃——乘用车及皮卡海外单月销售达131661辆，同 比飙升297%，成为比亚迪增长图谱中最耀眼的一笔。 旗下各品牌矩阵协同发力，共同构筑了坚实的销量基盘。王朝｜海洋系列作为销量基石，交付423558辆，彰显主 流市场的深厚认可；个性化品牌方程豹以37405辆的成绩，成功开辟了硬派越野的新蓝海；豪华品牌腾势与仰望分 别交付13255辆与703辆，持续引领着中国 ...